Венчурный бизнес. 3

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………...3

Развитие венчурного бизнеса…………………………………………………….5

Электронная фирма  «Хьюлетт-Паккард»……………………………………….8

Кусты развития…………………………………………………………………....9

Венчурный бизнес – отличия от традиционных видов  бизнеса……………...10

Венчурный бизнес – модель…………………………………………………….11

Венчурный бизнес – риски и доходность……………………………………...12

Венчурный бизнес – перспективы в российских экономических  условиях...13

Бизнес-планирование в венчурном предпринимательстве…………………...15

Заключение………………………………………………………………………17

Список литературы……………………………………………………………...18 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

     Венчурный бизнес (от англ. venture — рисковать) —  направление предпринимательской  деятельности, связанной с риском капитальных вложений в развитие науки, техники, производства. Рисковое предпринимательство, основанное на крупных финансовых инвестициях и современной научно-исследовательской и экспериментальной базе, привлекает высококвалифицированные научные и технические силы, их творчество, индивидуальную инициативу. Оно способно повышать эффективность научно-исследовательских и конструкторских работ, стимулировать создание и внедрение технологических разработок в производство.

     В большинстве развитых стран рисковый бизнес существует в форме независимых  инновационных компаний небольшого размера, а также мелких фирм, созданных обычно на средства и в организационной структуре крупных корпораций, имеющих финансовую и творческую независимость.

Некоторые венчурные фирмы работают и над  отдельными проектами по индустриальным программам. В этом случае финансирование их деятельности может осуществляться через федеральные ведомства или частные компании.

     В США венчурный бизнес сосредоточен в наиболее наукоемких отраслях — производстве полупроводников, компьютеров, программного обеспечения, искусственного интеллекта. Их успехи оцениваются как выдающиеся. Это побуждает Америку направлять 85% всего венчурного капитала в высокотехнологичные отрасли производства.

     Для венчурного бизнеса характерны свободный  научный поиск, использование оригинальных средств решения технических и технологических проблем вне связи с краткосрочной отдачей от их инновационной деятельности.

     Венчурный бизнес стал также играть ведущую  роль во внедренческом процессе. По американским оценкам, именно венчурный капитал возглавляет всю цепочку технологического предпринимательства от финансовых учреждений, крупных фирм и университетов до связи между крупными и мелкими фирмами, подготовки кадров и технологического оснащения. При этом считается, что венчурный капитал наиболее активен в отраслях и производствах с хорошо развитой технологической инфраструктурой.

     В среднем венчурный капитал оборачивается  за пять-шесть лет, а норма прибыли  на него составляет 20—30% годовых, что  в несколько раз выше обычного уровня прибыли на вложенный капитал. Венчурный капитал оказывается наиболее важным на самой первой стадии технологического цикла, где рисковый предприниматель ставит первые эксперименты, прогнозирует будущий спрос, ищет незанятые сегменты рынка и возможности для преодоления технологических, финансовых и конкурентных барьеров, стоящих у него на пути, новые организационные формы производства. Мобилизация венчурного капитала считается в предпринимательской практике сложной, но и важной задачей.

     Главная особенность венчурного бизнеса  состоит в разделении и распределении  рисков, связанных с экспериментальной  апробацией и внедрением инноваций.

     Это достигается в результате целенаправленного  создания специализированных венчурных фирм, берущих на себя ответственность за доведение результатов научного открытия до товарного вида за счет средств, предоставляемых внешними инвесторами. Внешние инвесторы вкладывают собственные средства в инновационный бизнес, приобретая взамен акции внедренческой фирмы по льготной цене. Получение дивидендов по этим акциям не является основной целью инвесторов. Покупая акции инновационной фирмы, инвесторы одновременно приобретают исключительные, либо приоритетные права на использование инноваций в своей производственной деятельности.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

РАЗВИТИЕ  ВЕНЧУРНОГО БИЗНЕСА

     Венчурный бизнес начал свое развитие с конца 70-х годов прошлого века, он имеет  множество разнообразных форм, и  специфика венчурных фирм определяется такими факторами, как сфера деятельности венчурной фирмы, содержание деятельности (такая фирма может заниматься лишь внедренческим бизнесом, либо последним в сочетании с научно-технической  деятельностью).

     Обобщая все формы, специфику рискового  мелкого бизнеса можно определить следующим образом: это бизнес, в  основе которого лежит способность предпринимателей аккумулировать из различных источников финансовые средства под завершение научно-технических проектов, потенциально оцениваемых как высокорентабельные.

     Венчурным предпринимателем может в принципе быть любой субъект бизнеса, осуществляющий коммерчески выгодную разработку, а  также предприниматель-инвестор, вкладывающий капитал в интересующую его лично  техническую, технологическую или  организационную новинку, либо в  контролируемую им предпринимательскую  фирму.

     Если  первый не может самостоятельно обеспечить необходимые инвестиции, он обращается ко второму, и тот после соответствующей  научной, технологической, юридической  и коммерческой экспертизы предлагаемого  проекта нередко оказывается  готовым рискнуть несколькими миллионами долларов или евро в надежде на получение высокой прибыли.

     Вкладывая средства в инновационный бизнес, инвестор обычно требует от разработчиков  ускорения сроков доведения изделия  от уровня промышленного образца  до состояния объекта крупносерийного  производства. Финансирование венчурных  фирм может осуществляться крупными производственными корпорациями, инвестиционными  компаниями, а также негосударственными и государственными специализированными фондами. Такое финансирование всегда имеет адресный характер, средства выделяются исключительно под определенную идею, определенный проект. Сам процесс инвестирования средств в инновационный проект включает несколько этапов, соответствующих стадиям создания и внедрения новшеств, он может быть прекращен при прохождении каждого их них.  

  Стадиями создания и внедрения новшеств в инновационном бизнесе являются:

-         проведение фундаментальных научных исследований,

-         проведение прикладных научных исследований,

-         осуществление проектно-конструкторских разработок,

-         создание промышленных эталонов нового продукта,

-         предпроектное внедрение нового продукта,

-         проектное внедрение нового продукта.

     Венчурное инвестирование охватывает обычно указанные  стадии, начиная с проведения прикладных научных исследований, и завершается  на стадии проектного внедрения нового продукта. Дальнейшая коммерциализация инновационной деятельности, как  правило, входит в стратегические планы  инвесторов в тех случаях, когда  по условиям инвестиционного договора инвестор резервирует за собой право  на получение дивидендов в течение  всего срока серийного выпуска  данной модификации продукции. Тогда  потребность в дополнительных инвестициях  для увеличения масштабов производства удовлетворяется посредством новых  вложений капитала.

     Несмотря  на реальную зависимость от инвесторов в вопросах стратегии, венчурные  фирмы, как правило, абсолютно независимы в процессе организации и оперативного руководства своей деятельностью, в том числе при выборе научно-исследовательских  программ, технических и технологических  разработок, привлекаемых извне, со стороны  других инновационных компаний. Свободный  выбор инструментов оперативного управления, нацеливающих инновационную фирму  на скорейшее достижение практических результатов, позволяет ей не тратить  лишнее время на согласование с инвесторами  путей решения проблемы, к чему инвесторы не всегда бывают готовы.

     Одной из разновидностей венчурного предпринимательства  является антрепренерство. Под антрепренерством понимается деятельность, направленная на получение доходов от венчурной фирмы за счет умелого стороннего руководства ею – от проведения научных исследований до проектного внедрения новой продукции, серийного производства и массового сбыта этой продукции.

Рисковый  бизнес имеет определенные преимущества: 

• Первое  преимущество состоит в том, что  рисковый бизнес базируется на энтузиастах, изобретателях, у которых нет  денег, но есть идея. А когда появляется первый образец будущей серийной продукции, они обращаются за капиталом  к бизнесу. Не сразу, а после тщательной коммерческой экспертизы найдутся люди, которые рискнут несколькими  миллионами долларов (фунтов стерлингов, рублей, марок) для получения высокой  прибыли. Только в США ежегодно образуется примерно 50 тыс. рисковых фирм, половина из которых в течение года готова представить потребителям новые  товары и услуги;
• Второе преимущество венчурного бизнеса заключается в его полной самостоятельности, дающей возможность фирме свободно менять схему работы в зависимости от обстоятельств и независимо от далекого руководства;
• Третье преимущество рискового предпринимательства — раскрытие богатейших возможностей менеджмента, т.е. такого рода деятельности человека, которая обусловливает получение им при были от деятельности созданной фирмы за счет умелого руководства на всех участках его функционирования: от исследования производства и сбыта продукции.

ЭЛЕКТРОННАЯ ФИРМА  «ХЬЮЛЕТТ-ПАККАРД» 

     Классическим  примером рискового предпринимательства, считаете, начало дела основателей  электронной фирмы «Хьюлетт-Паккард». Накануне Второй мировой войны Ф. Герман — один из вице-президентов Стенфордского университета (США, Калифорния), ныне находящегося в ряду крупнейших и престижных университетов Америки,— заметил двух талантливых студентов-изобретателей. Он посоветовал им заняться производством изобретенных ими осциллографов. Ф. Герман даже сам вошел в общее дело, дав перспективным студентам в качестве первоначального капитала 538 долл. Из этой в общем-то более чем скромной суммы У. Хьюлетт и Д. Паккард взрастили корпорацию, занимающую 49-е место в списке 500 крупнейших корпораций США. Почти 70 тыс. человек выпускают сегодня широко известные в мире компьютеры фирмы «Хьюлетт-Паккард», а основатели фирмы стали одними из богатейших людей планеты.

     Если  преимущества нововведений — за мелкими  предпринимателями, то этим не исчерпываются преимущества предпринимательства вообще. Есть немало доказательств того, что крупные корпорации обладают многими преимуществами перед малым бизнесом, относящимися, например, к сфере производства и сбыта продукции. Дело крупного бизнеса архисложное. Большой бизнес представлен гигантскими промышленными и финансовыми империями. В России это, например, такой гигант, как «АвтоВАЗ»,— целая страна с неограниченным простором для инициативы в сфере бизнеса.

     Если  рисковой компании удалось первой создать  новую продукцию, выйти с ней на рынок и, увеличив капитал, стать публичной компанией (открытое акционерное общество, в котором нередко принимает участие государство), бывшие инвесторы немедленно распродают акции и выходят из дела, чтобы включиться, как правило, в новый рискобизнес.

КУСТЫ РАЗВИТИЯ

     Принцип относительной оперативной свободы  венчурных инновационных компаний используется фирмой «Хьюлетт-Паккард», в процессе организации так называемых кустов развития (или кустового развития) научно-технического и внедренческого бизнеса. В этих случаях однородный по содержанию бизнес концентрируется в определенных регионах, что облегчает каждому из участников куста решение его частных проблем, таких как поиск рабочей силы, организация поставок продукции, а заодно и наблюдение за конкурентами.

     Кустовое  развитие инновационного производственного  бизнеса может провести к формированию информационного пула участников соответствующего куста. Суть такого пула состоит в том, что в одном и том же месте сосредоточивается большое число специалистов по внедрению инноваций, занятых технологически одинаковым видом деловой деятельности, однотипно строящих свое поведение на рынке.

     Примером  информационного пула служит Кремниевая долина в американском штате Калифорния, где в настоящее время сконцентрировано около 3 тыс. электронных инновационных  фирм. Среди служащих насчитывается  более 6 тыс. докторов наук и 15 тыс. миллионеров, выходцев из среды ученых и молодых  антрепренеров. Мобильность работников здесь столь высока, что межфирменный оборот рабочей силы составляет до 30% в год. Это определяет значительную подвижность новых идей и межфирменных потоков информации.

ВЕНЧУРНЫЙ БИЗНЕС – ОТЛИЧИЯ ОТ ТРАДИЦИОННЫХ ВИДОВ БИЗНЕСА

     Венчурный бизнес имеет ряд существенные отличий от других, более распространённых механизмов финансовой поддержки инновационных проектов, например, от традиционных банковских кредитов.

     Венчурный значит рисковый, с предоставлением инвестиций без банковских или иных гарантий, но никак не рискованный, так как разумный инвестор никогда не пойдет на неоправданный или слишком большой риск.

     Финансирование  венчурного бизнеса заключается во вложении средств в компании, не имеющие других источников финансирования. В обмен на это венчурный инвестор получает часть пакета акций, которые можно продать спустя несколько лет за намного более высокую цену, чем первоначальные инвестиции.

     Наибольший  интерес представляют три отличия  венчурного бизнеса. Первое принципиальное отличие заключается в том, что в случае финансирования венчурного бизнеса необходимые средства могут предоставляться под перспективную идею без гарантированного обеспечения имеющимся имуществом, сбережениями или прочими активами венчурного предпринимателя. Единственным залогом служит специально оговариваемая доля акций уже существующей или создаваемой венчурной компании.

     Если  дела венчурной компании пойдут успешно, инвестор сможет на определенном этапе продать свою долю акций и в результате вернуть не только вложенные в осуществление венчурного проекта средства, но и получить ощутимую прибыль. Если же проект провалится, а такой исход исключить заранее во многих случаях просто невозможно, максимум на что будет претендовать инвестор, это часть активов данной фирмы, пропорциональная его доле в зарегистрированном уставном капитале.

     Не  следует думать, что инвесторы  венчурного капитала идут навстречу предпринимателю исходя из альтруистических убеждений. Скорее наоборот, интерес венчурных инвесторов как раз и состоит в том, чтобы получить от своих капиталовложений прибыль, которая будет существенно выше, чем при размещении свободных финансовых ресурсов на банковских депозитах или их вложении в государственные ценные бумаги с фиксированным доходом.

     Более того, в отличие от традиционных прямых инвестиций с самого начала допускается возможность потери вложенных средств, если финансируемый  венчурный проект не принесет после своей реализации ожидаемых результатов. Венчурные инвесторы идут на разделение всей ответственности и финансового риска вместе с венчурным предпринимателем.

ВЕНЧУРНЫЙ БИЗНЕС - МОДЕЛЬ

     Особую  роль в организации венчурного бизнеса играет правильно выстроенная бизнес модель, которая подразумевает определенную технологию создания, организации, финансирования, ведения, развития, управления и контроля венчурного бизнеса.

Основными элементами такой  модели венчурного бизнеса являются:

• инновация, инновационная продукция или технология
• бизнес план венчурного проекта
• венчурная компания или инновационное предприятие, созданное для реализации венчурного проекта
• венчурный инвестор - частный инвестор, бизнес ангел или венчурный фонд, осуществляющие функции венчурного инвестирования

ВЕНЧУРНЫЙ БИЗНЕС – РИСКИ И ДОХОДНОСТЬ

     Венчурный бизнес не дает стопроцентной гарантии прибыли в бизнесе. Венчурные инвестиции могут принести как колоссальный доход, так и колоссальный убыток. Однако в пользу венчурного бизнеса говорит тот факт, что он в значительной степени повлиял на рост экономики Европы и Америки, и не был так подвержен экономическому кризису, как традиционные виды бизнеса. В настоящее время и в России происходит формирование благоприятных условий для развития венчурного предпринимательства и венчурного бизнеса.

   По  опыту некоторых компаний венчурные инвестиции опаснее вложений в уже функционирующее и растущее предприятие, так как они связаны со следующими основными рисками:

• существует высокая степень технической неопределенности в создании продукта
• технологически совершенный продукт может не соответствовать рыночному спросу
• не учтены какие либо рыночные факторы при формулировании бизнес идеи
• отсутствует четкий план и программа действий по реализации венчурного проекта.

     Эти риски оправдываются тем, что  реализация инновационного проекта, являющегося объектом венчурных инвестиций, изначально оценивается как высокоприбыльная.

     Сущность  венчурного бизнеса как высокорискованной и потенциально высокоприбыльной деятельности определяет следующие особенности его функционирования:

• объектом капиталовложений являются рискованные венчурные проекты
• осуществляется портфельное управление капиталом
• основная часть венчурных инвестиций вкладывается в уставный капитал венчурных компаний
• венчурный инвестор принимает активное участие в управлении инновационным проектом или, по крайней мере, обеспечивает себе надежный контроль
• реализуется гибкий механизм согласования интересов инвесторов и менеджеров в зависимости от этапа развития венчурного проекта
• изначально определяется способ выхода инвестора из венчурного бизнеса в фазе зрелости проекта

     Таким образом, венчурный бизнес взаимно привлекателен как для венчурных предпринимателей, получающих дополнительный капитал для развития и расширения компании, так и для венчурных инвесторов, для которых при правильном выборе объекта инвестирования конечный финансовый результат существенно превышает потенциальный риск.

ВЕНЧУРНЫЙ БИЗНЕС – ПЕРСПЕКТИВЫ В РОССИЙСКИХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ

     Венчурный бизнес в России не может похвастаться значительной степенью развития. Для российского венчурного бизнеса существует ряд проблем. В их числе такие нюансы, как степень влияния мирового венчурного бизнеса, требования к компаниям-соискателям венчурных инвестиций, проблемы венчурного инвестирования на отечественном рынке и основная проблема - отсутствие законодательства, регулирующего подобную деятельность.

     Развитие  венчурного бизнеса Россия главным образом обязано вложениям иностранных венчурных инвесторов, которые все же проявляют высокую осторожную заинтересованность к данному виду бизнеса.

     Экономическая политика нашей страны стремится  поддержать развитие венчурного бизнеса - уже сейчас функционирует система венчурных фондов и бизнес инкубаторов. К участию в венчурном бизнесе уже готовы многие частные фонды и страховые фонды.

     Для поддержания отдельных территорий венчурного бизнеса Госдума приняла в первом чтении пакет законопроектов о создании в России первого иннограда. Согласно документу, тех, кто будет работать в иннограде, освободят на десять лет от уплаты НДС, налога на прибыль и имущество. Так же для участников установят пониженные ставки страховых взносов во внебюджетные фонды - в пенсионный фонд до 14%, в фонд соцстраха и фонд обязательного медицинского страхования вообще не надо будет делать отчисления.

     Уже общепризнано, что венчурный бизнес сыграл заметную роль в судьбе важнейших нововведений, технических и технологических инноваций. При финансовой поддержке со стороны венчурного капитала получили путевку в жизнь такие выдающиеся достижения человечества, как микропроцессоры и персональные компьютеры. Благодаря венчурным инвестициям были созданы такие компании как Intel, Microsoft, Google, Яндекс, Abbyy и другие. 

БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЕ В ВЕНЧУРНОМ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВЕ

     Лишь  один из 20 бизнес-планов читается инвесторами  дальше аннотации. В среднем лишь 6 из 10 тыс. бизнес - идей изобретателей, предоставленных на рассмотрение инвесторам, получают в конечном итоге венчурное финансирование.

     Это американская статистика. Российская статистика пока, мягко говоря, не лучше. Качество бизнес-плана очень важно для того, чтобы привлечь внимание потенциальных инвесторов. Это особенно важно для начинающих предпринимателей, у которых еще нет послужного списка в области управления бизнесом вообще и управления венчурным предприятием в частности.

     Бизнес-план должен не только иметь правильное содержание, но и правильно структурирован. Разделы бизнес-плана должны быть логичными и четко выделенными. Они должны быть представлены таким  образом, чтобы  и быть достаточно информативными, и удерживать интерес читателя.

Бизнес-план компании должен:

• предоставлять дорожную карту, показывающую, как твоя компания собирается достичь своих целей
• содержать анализ сильных и слабых сторон бизнеса, возможностей и угроз (SWOT анализ)
• описывать планы твоей компании на ближайшее и далекой будущее.

    При написании бизнес-плана компания должна стремиться делать его как можно короче, одновременно заботясь о том, чтобы он довольно аргументировано поддерживал твои основные идеи и предложения о финансировании.

     Венчурные инвесторы дают лишь один шанс. Поэтому необходимо тщательно отработать каждый аспект плана: предложение ценности для инвестора, финансовые расчеты, структура сделки, маркетинговые стратегии, оценка бизнеса и стратегии выхода инвесторов из проекта. Необходимо понять, что хотят знать инвесторы, и по каким критериям они оценивают проекты, и сделать все, что удовлетворить этим критериям наилучшим образом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     В США ежегодно образуется около 50 тыс. венчурных фирм, половина из которых  готова представить потребителям в  течение года новые товары и услуги. Из них примерно 25 тыс. нововведений в год используется крупными производственными  корпорациями для массового промышленного  выпуска.

     В России инновационный бизнес не стал пока столь массовым явлением. Венчурные  российские фирмы выступают как  некая экзотика, зато на российском рынке широко представлены американские и западноевропейские венчурные  компании, использующие дешевую рабочую  силу российских ученых, проектировщиков  и инженеров из разных областей промышленности.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. «Ждет ли Россию венчурный бум», «Деловые люди», Владимир Гурвич, No192, март 2009 г.
2. «Инновационный менеджмент» (учебное пособие), Барышева А.В., 2010 г.
3. «Предпринимательство, или как завести собственное дело и добиться успеха», Роберт Хизрич, 2009 г.
4. «Основы инновационного менеджмента. Теория и практика».  Под ред. Казанцева А.К., Миндели Л.Э., 2009 г.
5. «Инновационный менеджмент» Фатхутдинов Р.А., 2009 г.
6. «Инновационный менеджмент» Ильенкова С.Д., 2010 г.
7. «Роль венчурного капитала в инновационном бизнесе» Бунчук М., 2010 г.
8. «Введение в венчурный бизнес», 2010 г.