Взаимодополняющие, взаимоисключающие и альтернативные проекты

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Экономика России и экономика зарубежная долгое время уже работает на принципах инвестиционной экономики. Бизнес-план – это план развития предприятия, который представляет собой структурированное описание проекта развития предприятия. Инвестиционный проект связан с привлечением инвестиций. Чаще всего новый проект связан с привлечением новых инвестиций.

Эффективность вложения капитала в инвестиционный проект является одним из решающих условий развития предприятия. Решение об инвестировании проекта обуславливается целями, которые предприятие ставит перед собой.

Инвестиции - это осуществление определенных экономических проектов в настоящем с расчетом получить доход в будущем. Инвестиции – это денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, ценности физических и юридических лиц, которые направлены на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию, и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение акций, облигаций, недвижимости для получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

Актуальность темы: интерес предприятий к изучению и применению инвестиционных проектов с научной точки зрения.

Объект исследования: анализ условий инвестиционных взаимодополняющих, взаимоисключающих и альтернативных проектов.

Предметом исследования является рассмотрение отдельных вопросов, сформулированных в качестве задач данного исследования.

Целью исследования является изучение темы «Взаимодополняющие, взаимоисключающие и альтернативные проекты» с точки зрения отечественных и зарубежных исследований по сходной проблематике.

В рамках достижения поставленной цели поставлены задачи:

1. Изучить теоретические понятия и сущность инвестиционных проектов;
2. Изучить и проанализировать классификацию инвестиционных проектов;
3. Исследовать инвестиционные проекты по степени взаимной зависимости, используя различные источники.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Понятие и сущность инвестиционного проекта

 

В реальной экономической жизни инвестиции приобретают форму инвестиционных проектов. Понятие «проект» в современной экономической литературе и хозяйственной практике используется широко. Термин «проект» неоднозначен, и в различных источниках толкуется по-разному.

Рассмотрим основные трактовки этого понятия. Распространенное определение: «Инвестиционный проект – проект, который предусматривает осуществление инвестиций».

Еще одно распространенное определение: «Инвестиционный проект – основной документ, который определяет необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются финансовые показатели, основные характеристики проекта.

С экономической точки зрения понятие инвестиционного проекта выглядит так: «Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, сроков и объема осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, которая разработана в соответствии с законодательством Российской Федерации и утверждена в установленном порядке стандартами (правилами  и нормами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)» [1].

По мнению В.П. Семенова и В.П. Попкова «инвестиционный проект - это комплекс взаимосвязанных мероприятий, который предполагает вложения капитала в течение ограниченного времени с целью получения доходов в будущем [9].

С точки зрения управления проектами инвестиционный проект – изменение исходного состояния системы (например, фирмы), которое связанно с затратами средств и времени.

С точки зрения отечественных экономистов проект – это система сформулированных целей, которые создаются и модернизируются для реализации физических объектов, технической и организационной документации технологических процессов, материальных, трудовых, финансовых и иных ресурсов, управленческих решений и мероприятий по их выполнению.

Таким образом, проект включает три основных элемента: замысел, средства реализации, цели реализации (рис. 1).

 

 

 

 

Рис. 1. Основные элементы проекта

 

Инновационный проект в отличии от производственной системы является нецикличной деятельностью. При производственной системе выпуск продукции не имеет определенного конца и зависит от спроса. Когда исчезает спрос, производственный цикл кончается. И эта система не может быть проектом.

В деятельности любой организации инвестирование один из наиболее важных аспектов деятельности, руководство такого предприятия дает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

Причины, которые обусловливают необходимость инвестиций, могут быть различны. В целом причины делятся на три вида: наращивание объемов производственной деятельности, обновление имеющейся материально-технической базы, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта различна. Например, при замещении производственных мощностей, решение принимается достаточно безболезненно, так ка руководство предприятия представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, которые связаны с расширением основной деятельности, и в этом случае нужно учесть ряд новых факторов, такие как: доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность изменения положения фирмы на рынке товаров и услуг, возможность освоения новых рынков сбыта [5, с.436].

Для таких форм реального инвестирования как увеличение запасов материальных оборотных активов, приобретение отдельных видов нематериальных активов, обновление отдельных видов оборудования и др. инвестиционные проекты принимают форму внутреннего служебного документа, в котором излагаются объектная направленность, мотивация, ожидаемая эффективность, объем инвестирования.

Требования к подготовке инвестиционного проекта возрастают. При таком инвестировании как приобретение целостных имущественных комплексов, новое строительство, реконструкция предприятия, перепрофилирование. Компании привлекают на эти инвестиционные цели большой объем средств за счет внешних источников финансирования. Инвестор или кредитор должен иметь представление о стратегической концепции проекта, его масштабах, экономической и финансовой результативности, объеме инвестиционных затрат, сроках их возврата. Для этого разрабатывается реальный инвестиционный проект, который позволяет собственникам и инвесторам всесторонне оценить ожидаемую эффективность и целесообразность реализации проекта. [9, 227].

Инвестиционный проект как пакет инвестиций характеризуется:

- целеустремленностью  на достижение определенных результатов, решения конкретных проблем и задач;

- ограниченностью периода реализации и оценки и финансовых ресурсов;

- наличием  определенных внешних условий, которые влияют на его осуществление (экономических, институциональных, правовых и т.д.);

- взаимосвязанностью  процессов вложения ресурсов  и получения результатов.

2.Типы инвестиционных проектов

 

Большинство проектов носит инвестиционный характер. Величина инвестиций, которая необходима для осуществления проектов, зависит от всех особенностей проекта и, прежде всего, от длительности и сложности проекта, а также его масштаба. Инвестиционные проекты – это обычно, в которых главная цель является вложение средств в различные виды бизнесов с целью получения прибыли. Инновационный проект характеризуется исследованием в области менеджмента и маркетинга, а также разработкой нового продукта.

Содержание и формы инвестиционных проектов разнообразны. Инвестиционными решениями могут являться научные исследования, приобретение недвижимого имущества, освоение нового месторождения, строительство предприятия, опытно-конструкторские разработки.

На основе отечественных и зарубежных проектных анализов можно выделить типовые проекты:

1.  Замена устаревшего оборудования. Такие проекты не требуют очень длительных процедур обоснования, и принятия решений. Но если существует несколько типов подобного оборудования, нужно обосновать преимущества одного из них.

2.  Замена оборудования с целью снижения текущих производственных затрат. Целью подобных проектов является использование более совершенного оборудования взамен работающего, но сравнительно менее эффективного оборудования, которое в последнее время подверглось моральному старению. Эти проекты предполагают детальный анализ выгодности каждого отдельного проекта, так как более совершенное в техническом смысле оборудование еще не однозначно более выгодно с финансовой точки зрения.

3. Расширение рынка услуг и увеличение выпуска продукции или услуг. Эти проекты требуют ответственного решения, которое обычно принимается верхним уровнем управления предприятия. Нужно проанализировать коммерческую выполнимость проекта, а также финансовую эффективность проекта. При этом необходимо выяснить, приведет ли увеличение объема реализации к соответствующему росту прибыли.

4. Расширение предприятия с целью выпуска новых продуктов. Эти проекты являются результатом новых стратегических решений. Они могут затрагивать изменение сущности бизнеса. Для проектов данного типа все стадии анализа в одинаковой степени важны. Ошибки недопустимы, так как они могут привести к драматическим последствиям для компании.

5. Проекты, которые имеют экологическую нагрузку. Экологический анализ - это необходимый элемент в таких проектах. Такие всегда связаны с загрязнением окружающей среды, и потому эта часть анализа является критичной. Необходимо решить и обосновать с помощью финансовых критериев - какому из вариантов проекта следовать:

а) использовать более дорогостоящее оборудование и при этом увеличить капитальные издержки;

б) приобрести менее дорогое оборудование и увеличить текущие издержки.

6. Другие типы проектов, значимость которых в смысле ответственности за принятие решений менее важна. Проекты подобного типа касаются покупки нового автомобиля, ремонта или строительства нового офиса и т. д.

 

3.Общая классификация инвестиционный проектов

 

1. В зависимости от направления  инвестиций и целей их реализации инвестиционные проекты можно классифицировать на производственные, коммерческие научно-технические (научно-исследовательские), социальные, финансовые, экологические.

Производственные проекты - это вложение средств в расширение, создание новых, модернизацию или реконструкцию действующих производств.

Научно-технические (научно-исследовательские) инвестиционные проекты – это создание и разработка современных высокоэффективных машин, оборудования, аппаратов, приборов, технологий и технологических процессов. Такие проекты связаны друг с другом, в частности, реализация производственного инвестиционного проекта может являться продолжением и необходимым этапом осуществления научно-технического проекта.

Целью коммерческих инвестиционных проектов является получение прибыли от осуществляемых инвестиций в результате продажи и перепродажи, закупки, использования какого-либо имущества - товаров, продукции, услуг, имущественных прав.

Научно-технические, производственные и коммерческие инвестиционные проекты могут быть связаны друг с другом, так как эффект от реализации коммерческих инвестиционных проектов (полученный доход, прибыль) – это источник финансового обеспечения производственных или научно-технических инвестиционных проектов.

Финансовые инвестиционные проекты – это приобретение ценных бумаг и других финансовых активов, а также формирование портфеля долевых (акции) и долговых (облигации) ценных бумаг и их реализацией.

Экологические проекты - это проекты, результатом которых являются природоохранные объекты. Или же проектом может являться улучшение параметров действующих производств, либо меры по снижению вредного воздействия на природу.

Результатом реализации социальных инвестиционных проектов -это достижение общественно полезной цели, в частности улучшение состояния здравоохранения, образования, культуры, спорта и т.п.

2. В зависимости от степени  взаимного влияния инвестиционные  проекты подразделяются следующим  образом.

Независимые инвестиционные проекты - это проекты, решение о реализации одного из которых не влияет на решение о реализации другого. Для того чтобы один проект был независим от другого, необходимо выполнение двух условий:

а) должны существовать технические, технологические, финансовые, временные, правовые и другие возможности осуществлять один проект независимо от того, будет или не будет принят к реализации другой проект;

б) на величину и структуру денежных потоков, ожидаемых от реализации одного проекта, не должно влиять принятие другого проекта к реализации либо отказ от него.

Альтернативные (взаимоисключающие) инвестиционные проекты -это такие проекты, которые не могут быть реализованы одновременно. Другими словами, принятие одного из них означает, что оставшиеся проекты не могут быть реализованы (например, возведение двух мостов в одном месте).

Взаимодополняющие инвестиционные проекты ~ это проекты, которые реализуются совместно. При этом взаимодополняющие инвестиционные проекты подразделяются на два типа:

а) комплементарные проекты, которые обладают следующим свойством: принятие одного проекта приводит к увеличению доходов по другим проектам;

б) проекты замещения, которые отличаются следующим: принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по действующим проектам.

3. По срокам реализации инвестиционные проекты можно разделить на следующие группы:

а) краткосрочные (до 1 года);

б) среднесрочные (1-3 года);

в) долгосрочные (свыше 3 лет).

4. По масштабу реализации инвестиционные  проекты подразделяются.

на следующие виды:

а) глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на; экономическую, социальную, политическую или экологическую ситуащг" в мире;

б) народно-хозяйственные проекты, которые оказывают действенное влияние на всю страну в целом или ее регионы;

в) крупномасштабные проекты, охватывающие крупные территориальные образования или отдельные отрасли экономики;

г) локальные проекты, действие которых сказывается в рамках предприятия, осуществляющего инвестиционный проект.

5. По типу (временной структуре) денежного потока при реализации инвестиционного проекта проекты подразделяются на две группы:

а) проекты с ординарным денежным потоком, т.е. потоком, имеющим следующую временную структуру - единовременно или последовательно произведенные инвестиции и следующие за ними положительные денежные потоки;

б) проекты с неординарным денежным потоком, т.е. потоком, в котором инвестиции и положительные денежные потоки могут чередоваться в произвольном порядке.

Классификации инвестиционных проектов позволяют определить необходимость учета тех или иных факторов в расчетах эффективности проекта, приоритетность различных показателей и их значимость для данного конкретного проекта, а также, что самое важное, определяют соответствующие подходы и методы к оценке тех или иных типов инвестиционных проектов [10, с.253]. Классификация инвестиционных проектов неоднозначна и неполна. Для наглядности на рис. 2 представлен один из распространенных вариантов классификации проектов по ряду признаков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 2. Классификация инвестиционных проектов предприятия

по основным признакам

Выбор того или иного инвестиционного проекта – это процедура неформальная. Этот процесс требует одновременно учет количественных и качественных факторов экономического, политического, социального и технического характера. Выбор проекта требует проведения экспертных оценок, алгоритм которых будет составляться для каждой ситуации и предприятия каждый раз новый. Но все же существуют определенные методы, которые основываются на правила экономического поведения, что позволяет избежать ошибок.

4.Анализ классификации инвестиционных проектов по совместимости их реализации

 

Достоверность и адекватность результатов инвестиционного анализа, объемы аналитических работ напрямую зависят от типа отношений взаимозависимости инвестиционных проектов, которые предполагается включать в его состав. По степени взаимной зависимости согласно «Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов» (№ ВК 477, утверждены Минэкономики, Минфином и Госстроем РФ 21.06.1999 г.)» проекты подразделяются на:

1. Независимые
2. Зависимые, которые в свою очередь делятся на:

- альтернативные (взаимоисключающие),

- взаимодополняющие,

- комплементарные (синергические),

- взаимовлияющие [11].

1. Инвестиционные проекты являются независимыми, если отказ от одного из них не влияет на возможность или целесообразность реализации другого. Для того, чтобы А был независим от проекта В должны выполняться два условия:

- должны быть возможности (технические, технологические) осуществить проект А вне зависимости от того, будет или не будет принят проект В;

- на денежные потоки, ожидаемые  от проекта А, не должно влиять  принятие или отказ от проекта  В.

Например, крупная торговая сеть сооружает в городе Москве несколько своих комплексов. Эти проекты могут осуществляться независимо друг от друга, так как потенциальные возможности компании высоки. Такие проекты будут называться независимыми. Но если рядом будет возводиться комплекс конкурирующей торговой марки или он уже стоит, то такие проекты будут называться скорее всего взаимовлияющими, так как жесткая конкуренция за потребителей повлияет на размер доходов от инвестиций каждого из них.

2. Если один проект оказывает воздействие на другой, то есть, например, денежные потоки по проекту А меняются в зависимости от того, принят или отклонен проект В, то проекты считаются зависимыми. Такие проекты подразделяются на следующие виды: взаимодополняющие, альтернативные (взаимоисключающие), комплементарные, взаимовлияющие.

Инвестиционные проекты являются альтернативными, когда два или более проектов не могут быть реализованы в одно время, и принятие одного проекта автоматически означает, что остальные проекты не могут быть реализованы. Чаще всего такие являются проекты служат достижению одной и той же цели [11].

Альтернативные проекты при рассмотрении возможных вариантов строительства объектов разного целевого назначения на одной и той же строительной площадке. Например, нельзя использовать ее одновременно и для возведения нового завода и для создания центра организации досуга. Такой же частный инвестор не может вложить одни и те же денежные средства в приобретение пакета акций на фондовом рынке и разместить их на банковском депозите (суть идет об альтернативных направлениях финансовых инвестиций).

Взаимодополняющие инвестиционные проекты – это проекты, которые могут быть приняты или отвергнуты в одно время. При этом они подразделяются на:

- комплементарные, когда  принятие одного инвестиционного  проекта приводит к росту доходов  по другим проектам;

- проекты, которые связанны между собой отношениями замещения. Принятие нового проекта приводит к снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.

Комплементарность и замещение – это определение приоритетности инвестиционных проектов не изолировано, а в комплексе, особенно когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является очевидным.

Например, при создании новых потенциально экологически грязных производств необходимо запланировать строительство очистных сооружений. Подобные проекты являются взаимодополняющими, так как без затрат не необходимые природоохранные мероприятия проект не сможет быть реализован (не получит согласования экологов), но и строительство очистных сооружений без промышленного предприятия лишено смысла. Таким образом, рассматриваемые проекты полностью соответствуют главному признаку взаимодополняющих проектов – наличию возможности либо одновременной реализации, либо одновременного отклонения.

Взаимодополняющие проекты объединяются в один проект.  К таким проектам можно отнести, например, прокладка газопроводов, сооружение подземных хранилищ и т.д.

Взаимовлияющие проекты. При их совместной реализации возникают негативные или позитивные эффекты, которые не проявляются при реализации каждого проекта в отдельности. Например, несколько предприятий выбрасывают в атмосферу небольшие объемы загрязняющих веществ, но их совместное химическое взаимодействие может привести к появлению опасных загрязнителей.

К взаимовлияющим также можно отнести и проекты строительства гостиниц, ресторанов, бензоколонок вдоль новых платных автомобильных магистралей. Действительно, предприятия сферы услуг, находящиеся в значительном удалении от мест концентрированного платежеспособного спроса, будут скорее всего убыточны, а инвестиции в их создание неэффективны. Вместе с тем качественный сервис – это один из важных факторов возможного увеличения платы за проезд по конкретной автомобильной дороге и ускорения возврата денежных средств. Xарактерно, что совместная реализация проектов развития инфраструктуры и сферы услуг практически всегда может рассматриваться в качестве примера взаимовлияющих инвестиционных проектов и, как правило, приводит с синергетическому эффекту инвестирования. Синергетический эффект – это суммарный эффект реализации двух и более инвестиционных проектов, превышающий сумму эффектов их реализации как проектов, независимых друг от друга.

Наиболее эффективное сочетание проектов должно выбирать путем перебора всех возможных сочетаний. Должна быть проведена оценка эффективности каждого сочетания проектов. Только в этом случае можно определить более эффективное сочетание инвестиционных проектов. При этом сочетания будут рассматриваться как альтернативные проекты.

Классификация, которая была приведена выше не единственная, но является более распространенной. Можно классифицировать проекты и по другим критериям. Например, в зависимости от риска, проекты можно подразделить на проекты без риска, с малым риском, высоким риском. Главное, при внедрении инвестиционных проектов правильно определить значимые критерии, провести оценку эффективности, проанализировать взаимную зависимость проектов и выбрать наиболее эффективное их сочетание для достижения целей предприятия и инвестора.

 

 

Заключение

 

Инвестиционный проект необходим инвесторам для того, чтобы ускорить принятие решения о том вкладывать ли средства в то или иное предприятие. Проект помогает фирме определить цель и стратегию предпринимательской деятельности в совокупности со сроками достижения цели.

Чаще всего в Росси предприятия сталкиваются с большой проблемой – это неосознанная стратегия развития, что лишает инвестиционный процесс смысла. Отсутствие стратегии – это тоже часто встречающаяся проблема. В силу таких серьезных проблем инвестиционный процесс хаотичный характер. Инвестиционный проект будет неэффективен, если капиталовложения противоречат стратегии компании. При отсутствии стратегии риск вложить средства в неэффективный инвестиционный проект очень велик. Компании, которые реализуют инвестиционные проекты в рамках определенной стратегии, рискуют гораздо меньше.

Инвестиционный проект организовывает и систематизирует весь процесс инвестирования. Он нужен всем участникам инвестиционного процесса, поскольку только при его наличии существует предмет переговоров и у принятия договоренностей между инвестором его партнерами и будущими кредиторами, он обеспечивает возможность эффективной координации усилий участников проекта. Координирующая роль проекта, конечно, постепенно заменяется реальными заключенными договорами между участниками, однако, как план долгосрочного характера проект имеет значения вплоть до полной реализации намерений инвестора. Таким образом, его наличие позволяет является достичь высоких результатов, чем спонтанное необоснованное инвестирование, существенно влияет на качество инвестирования.

Инвестиционные проекты по степени взаимной зависимости, а именно: независимые, взаимоисключающие, взаимодополняющие и взаимовлияющие очень часто встречаются в различных ситуациях, следовательно, предпринимателям и инвесторам необходимо учитывать отношения между проектами. Основные моменты, которые нужно учитывать – это:

1. Совместный эффект от осуществления нескольких независимых проектов равен сумме эффектов от осуществления каждого из них.
2. Каждый из альтернативных проектов должен рассматриваться самостоятельно. Эффект от его осуществления определяется без связи с другими проектами.
3. Взаимодополняющие проекты необходимо предварительно объединить в один проект.
4. В случае, если в рассматриваемой совокупности имеются взаимовлияющие проекты, наиболее эффективное сочетание рекомендуемых к реализации проектов должно выбираться путем полного перебора всех возможных сочетаний таких проектов и оценки эффективности каждого из таких сочетаний, как самостоятельного «обобщенного» проекта (различные сочетания рассматриваются при этом как альтернативные проекты).

Цель данного исследования достигнута, задачи выполнены, а именно:

1. Изучены понятия и сущность инвестиционных проектов;
2. Был проведен анализ классификации инвестиционных проектов;
3. Исследованы инвестиционные проекты по степени взаимной зависимости

 

 

 

 

Литература

 

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных сложений».
2. Федеральный закон от 02.01.2000 № 22-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"".
3. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс – К. Эльга-Н, Ника-Центр 2001 – 448 с.
4. Зимин А.И.. Инвестиции: вопросы и ответы. - М.: ИД «Юриспруденция», 2006. - 256 с
5. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 768 с.
6. Кучарина Е.А. Инвестиционный анализ. – СПб.: Питер, 2006. – 160 с.
7. Максимова В.Ф. Инвестиции. Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. Центр ЕАОИ, 2008. – 182 с.
8. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – СПб: Питер, 2001.
9. Управление проектами : учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности « Менеджмент организации» / И.И. Мазур [и др.] ; под общ. ред. И. И. Мазура и В.Д. Шапиро. – 6-е изд., стер. – М. : Издательство «Омега-Л», 2010. – 960 с.
10. Швандар В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 321 с.
11. Проекты. Инвестиции. Инвестиционные проекты СНИПОВ.нет [Электронный ресурс]: - Режим доступа: http://snipov.net/c_4640_snip_99547.html#i1592674. - Заглавие с экрана. -  (Дата обращения: 29.10.2014)