Ямайская валютная система. 7
РЕФЕРАТ
по дисциплине «Финансы, денежное обращение, кредит и налогообложение»
на тему:
«Ямайская валютная
система»
Содержание
Введение…………………………………………………………
- 1 Ямайская валютная система………………………………………………….
- Кризис Бреттонвудской валютной системы. Кингстонское соглашение.
- Переплетение валютного кризиса с энергетическим и мировым экономическим ризисом……………………………………………………
- Кингстонское соглашение………………………………………………….
- Валютный курс как элемент валютной системы……………………………...
Заключение……………………………………………………
Список
литературы……………………………………………………
Введение
Международные
валютные отношения - совокупность общественных
отношений, складывающихся при функционировании
валюты в мировом хозяйстве, обслуживающих
взаимный обмен результатами деятельности
национальных хозяйств. Отдельные элементы
валютных отношений появились еще
в античном мире - Древней Греции
и Древнем Риме - в виде вексельного
и меняльного дела. Следующим этапом
их развития явились средневековые
“вексельные ярмарки” в Лионе, Антверпене
и других торговых центрах Западной
Европы, где производились по переводным
векселям (траттам). В эпоху феодализма
и становления
Международные
валютные отношения постепенно приобрели
определенные формы организации
на основе интернационализации
Валютная
система - форма организации и
регулирования валютных отношений,
закрепленная национальным законодательством
или межгосударственными
Исторически
первыми возникли национальные валютные
системы, закрепленные национальным законодательством
с учетом норм международного права.
Национальная валютная система является
составной частью денежной системы
страны, хотя она относительно самостоятельна
и выходит за национальные границы.
Ее особенности определяются степенью
развития и состоянием экономики
и внешнеэкономических связей страны.
1. Ямайская валютная система
Эта
система сформировалась вследствие
структурных изменений в
1.1 Кризис Бреттонвудской валютной системы. Кингстонское соглашение
С конца 60-х годов наступил кризис Бреттонвудской валютной системы. Ее структурные принципы, установленные в 1944 г., перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире. Сущность кризиса Бреттонвудской системы заключается в противоречии между интернациональным, глобальным характером МЭО и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесценению (преимущественно доллара).
Причины кризиса Бреттонвудской валютной системы.
Эти причины можно представить в виде цепочки взаимообусловленных факторов.
1.Неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста. Мировой циклический кризис охватил экономику Запада в 1969--1970, 1974--1975, 1979--1983 гг.
2.Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения «горячих» денег. Различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов».
3.Нестабильность платежных балансов. Хронический дефицит балансов одних стран (особенно Великобритании, США) и активное сальдо других (ФРГ, Японии) усиливали резкие колебания курсов валют соответственно вниз и вверх.
4.Несоответствие принципов Бреттонвудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене. Валютная система, основанная на международном использовании подверженных обесценению национальных валют -- доллара и отчасти фунта стерлингов, пришла в противоречие с интернационализацией и глобализацией мирового хозяйства. Это противоречие Бреттонвудской системы усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге была подорвана устойчивость резервных валют.
5.
Активизация рынка
6.
Дезорганизующая роль
-«валютная лихорадка» -- перемещение «горячих» денег, массовая продажа неустойчивых валют в ожидании их девальвации и скупка валют -- кандидатов на ревальвацию;
-«золотая лихорадка» - «бегство» от нестабильных валют к золоту и периодическое повышение его цены;
-паника на фондовых биржах и падение курсов ценных бумаг в ожидании изменения курса валют;
-обострение проблемы международной валютной ликвидности, особенно ее качества;
-массовые девальвации и ревальвации валют (официальные и неофициальные);
-активная валютная интервенция центральных банков, в том числе коллективная;
-резкие колебания официальных золото-валютных резервов;
-использование иностранных кредитов и заимствований в МВФ для поддержки валют;
-нарушение структурных принципов Бреттонвудской системы;
-активизация национального и межгосударственного валютного регулирования;
-усиление двух тенденций в международных экономических и валютных отношениях - сотрудничества и противоречий, которые периодически перерастают в торговую и валютную войны.
Валютный кризис развивался волнообразно, поражая то одну, то другую страну в разное время и с разной силой. Развитие кризиса Бреттонвудской валютной системы условно можно разделить на несколько этапов.
Девальвация фунта стерлингов. В связи с ухудшением валютно-экономического положения страны 18 ноября 1967 г. золотое содержание и курс фунта стерлингов были понижены на 14,3%. Вслед за Великобританией 25 стран, в основном ее торговые партнеры, провели девальвации своих валют в разных пропорциях.
Девальвация французского франка. Детонатором валютного кризиса послужила валютная спекуляция - игра на понижение курса франка и повышение курса марки ФРГ в ожидании ее ревальвации. Наступление марки на франк сопровождалось политическим давлением Бонна на Париж и отливом капиталов из Франции, в основном в ФРГ, что вызвало сокращение официальных золото-валютных резервов страны (с 6,6 млрд. долл. в мае 1968 г. до 2,6 млрд. в августе 1969 г.). Несмотря на валютную интервенцию Банка Франции, курс франка упал до нижнего допустимого предела. Бурные политические события во Франции, уход Шарля де Голля в отставку, отказ ФРГ провести ревальвацию марки усилили давление на франк. 8 августа 1969 г. золотое содержание и курс франка были снижены на 11,1% (курсы иностранных валют к франку повысились на 12,5%). Одновременно были девальвированы валюты 13 стран африканского континента и Мадагаскара.
Ревальвация марки ФРГ. 24 октября 1969 г. курс марки был повышен на 9,3% (с 4 до 3,66 марки за 1 долл.) и отменен режим плавающего курса. Ревальвация явилась уступкой ФРГ международному финансовому капиталу: она способствовала улучшению платежных балансов ее партнеров, так как их валюты были фактически девальвированы. Отлив «горячих» денег из ФРГ пополнил валютные резервы этих стран. На 20 месяцев на валютных рынках наступило относительное затишье, но причины валютного кризиса не были ликвидированы.
Девальвация доллара в декабре 1971 г. Кризис Бреттонвудской системы достиг кульминационного пункта весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969--1970 гг. Под влиянием инфляции покупательная способность доллара упала на 2/3 в середине 1971 г. по сравнению с 1934 г., когда был установлен его золотой паритет. Совокупный дефицит платежного баланса по текущим операциям США составил 71,7 млрд. долл. за 1949--1971 гг. Краткосрочная внешняя задолженность страны увеличилась с 7,6 млрд. долл. в 1949 г. до 64,3 млрд. в 1971 г., превысив в 6,3 раза официальный золотой запас, который сократился за этот период с 24,6 млрд. до 10,2 млрд. долл.
Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее на золото и устойчивые валюты, падении курса. Бесконтрольно кочующие евродоллары наводнили валютные рынки Западной Европы и Японии. Центральные банки этих стран были вынуждены скупать их для поддержания курсов своих валют в установленных МВФ пределах. Кризис доллара вызвал политическую форму выступлений стран (особенно Франции) против привилегии США, которые покрывали дефицит платежного баланса национальной валютой. Франция обменяла в казначействе США 3,5 млрд. долл. на золото в 1967--1969 гг. С конца 60-х годов конверсия доллара в золото стала фикцией: в 1970 г. 50 млрд. долларовых авуаров нерезидентов противостояли лишь 11 млрд. долл. официальных золотых резервов.
США приняли ряд мер по спасению Бреттонвудской системы в 60-х годах.
1.
Привлечение валютных ресурсов
из других стран. Долларовые
балансы были частично
2.
Коллективная защита доллара.
Под давлением США центральные
банки большинства стран
3. Удвоение капитала МВФ (до 28 млрд. долл.) и генеральное соглашение 10 стран -- членов Фонда и Швейцарии о займах Фонду (6 млрд. долл.), выпуск СДР в 1970 г. в целях покрытия дефицита платежных балансов.
США
упорно сопротивлялись проведению назревшей
девальвации доллара и
Поиски
выхода из валютного кризиса завершились
компромиссным Вашингтонским
Закон о девальвации доллара был подписан президентом Р. Никсоном 3 апреля и утвержден конгрессом 26 апреля 1972 г. Повышение цены золота было узаконено после регистрации нового паритета доллара в МВФ и уведомления стран-членов 8 мая 1972 г. Следует отметить, что временный лаг между периодом принятия решения об изменении официального валютного курса и его юридическим оформлением имел практическое значение для международных расчетов, так как при реализации защитных оговорок учитывался нормативный акт. Девальвация доллара вызвала цепную реакцию: на конец 1971 г. 96 из 118 стран -- членов МВФ установили новый курс валют к доллару, причем курс 50 валют был в различной степени повышен. С учетом разной степени повышения курса валют других стран и их доли во внешней торговле США средневзвешенная величина девальвации доллара составила 10-12%.
Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их. Летом 1972 г. введен плавающий курс фунта стерлингов, что означало его фактическую девальвацию на 6--8%. Великобритания была вынуждена компенсировать ущерб владельцам стерлинговых авуаров и ввести долларовую, а с апреля 1974 г. -- многовалютную оговорку в качестве гарантии сохранения их стоимости. Были усилены валютные ограничения, чтобы сдержать «бегство» капиталов за границу. Фунт стерлингов утратил статус резервной валюты.
В
феврале -- марте 1973 г. валютный кризис
вновь обрушился на доллар. Толчком
явилась неустойчивость итальянской
лиры, что привело к введению в
Италии двойного валютного рынка (с
22 января 1973 г. по 22 марта 1974 г.) по примеру
Бельгии и Франции. «Золотая лихорадка»
и повышение рыночной цены золота
вновь обнажили слабость доллара. Однако
в отличие от 1971 г. США не удалось
добиться ревальвации валют стран
Западной Европы и Японии. 12 февраля
1973 г. была проведена повторная
Шесть
стран «Общего рынка» отменили внешние
пределы согласованных
1.2 Переплетение валютного кризиса с энергетическим и мировым экономическим кризисом
Повышение
цен на нефть в конце 1973 г. привело
к увеличению дефицита платежных
балансов по текущим операциям развитых
стран. Резко упал курс валют стран
Западной Европы и Японии. Произошло
временное повышение курса
Особенности и социально-экономические последствия кризиса Бреттонвудской валютной системы.
Между
валютными кризисами 1929--1933 гг. и 1967--1976
гг. имеется определенное сходство.
Эти структурные кризисы
Переплетение циклического и специального валютных кризисов. Кризис Бреттонвудской валютной системы сочетался не только с мировыми экономическими кризисами, но и с периодическим оживлением и подъемом экономики.
Активная роль ТНК в развитии валютного кризиса. ТНК сосредоточили 40% промышленного производства, 60% внешней торговли, 80% разрабатываемой технологии Запада. Крупные валютные активы и масштабы евровалютных, особенно евродолларовых, операций ТНК придали кризису Бреттонвудской системы огромный размах и глубину.
3.
Дезорганизующая роль США.
4.Возникновение
трех центров силы. Структурные
принципы Бреттонвудской
Волнообразное развитие валютного кризиса, о чем свидетельствуют рассмотренные выше этапы его развития.
Массовые
девальвации валют и
а) масштабы: в 1967--1973 гг. неоднократные девальвации охватили сотни валют (против 37 в 1949 г.), в том числе дважды доллар -- резервную валюту;
б)
размер: в 60--70-х годах размеры
девальваций (в среднем 8--15%) были значительно
меньше, чем в 1949 г. (до 30,5%) и после
первой мировой войны (до 80%). Преобладание
небольших девальваций без
в) продолжительность: в 60--70-х годах девальвации растянулись на ряд лет, как и в 30-х годах, а в 1949 г. это мероприятие было проведено почти одновременно в 37 странах;
г) порядок проведения: девальвации осуществляются не только юридически, но и фактически в связи с ревальвацией инвалют в условиях плавающих валютных курсов. А в 1949 г. в период послевоенной разрухи вопрос о ревальвации даже не поднимался и господствовал режим фиксированных валютных курсов.
7.Структурный
характер кризиса мировой
С крушением Бреттонвудской системы были отменены ее структурные принципы: прекращен размен долларов на золото, отменены официальная цена золота и золотые паритеты, прекращены межгосударственные расчеты золотом, введен режим плавающих валютных курсов, доллар и фунт стерлингов официально утратили статус резервных валют. На эту роль стали выдвигаться марка ФРГ и японская иена. Стали использовать первоначальные формы мировых кредитных денег -- СДР, ЭКЮ.
Влияние государственного валютного регулирования. С одной стороны, оно способствует обострению противоречий в валютной сфере; с другой -- регулированию на национальном и межгосударственном уровнях с целью смягчения последствий валютного кризиса и поиска выхода из него путем валютной реформы.
Валютный
кризис, дезорганизуя экономику, затрудняя
внешнюю торговлю, усиливая нестабильность
валют, порождает тяжелые социально-
1.3 Кингстонское соглашение
Кризис
Бреттонвудской валютной системы породил
обилие проектов валютной реформы: от
проектов создания коллективной резервной
единицы, выпуска мировой валюты,
обеспеченной золотом и товарами,
до возврата к золотому стандарту. Их
теоретической основой служили
неокейнсианские и
Сторонники
монетаризма выступали за рыночное
регулирование против государственного
вмешательства, воскрешали идеи автоматического
саморегулирования платежного баланса,
предлагали ввести режим плавающих
валютных курсов (М. Фридман, Ф. Махлуп
и др.). Неокейнсианцы сделали
поворот к отвергнутой ранее
идее Дж. М. Кейнса о создании интернациональной
валюты (Р. Триффин, У. Мартин, А. Дей. Ф.
Перу, Ж. Денизе). США взяли курс на
окончательную демонетизацию
Поиски выхода из валютного кризиса велись долго вначале в академических, а затем в правящих кругах и многочисленных комитетах. МВФ подготовил в 1972-1974 гг. проект реформы мировой валютной системы.
Соглашение (январь 1976 г.) стран--членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) и ратифицированное требуемым большинством стран-членов в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы четвертой мировой валютной системы.
1.
Введен стандарт СДР (
2.
Юридически завершена
3.
Странам предоставлено право
выбора любого режима
4.
МВФ, сохранившийся на
Как
всегда, сохраняется преемственная
связь новой мировой валютной
системы с предыдущей. Эта закономерность
проявляется при сопоставлении
Ямайской и Бреттонвудской валютных
систем. За стандартом СДР скрывается
долларовый стандарт. Хотя усиливается
тенденция к валютному
2 Валютный курс как элемент валютной системы
Важным
элементом валютной системы является
валютный курс, так как развитие
международно-экономических