Данные о распределении денежных потоков по годам реализации инвестиционных проектов (ИП) представлены в таблице 7. Требуется оценить целесообразность реализации инвестиционных проектов по критериям чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности, индекса прибыльности и простого срока окупаемости, если их финансирование может быть осуществлено за счет кредита банка, взятого под 12% годовых. (Решение → 40829)

Заказ №47043

Данные о распределении денежных потоков по годам реализации инвестиционных проектов (ИП) представлены в таблице 7. Требуется оценить целесообразность реализации инвестиционных проектов по критериям чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности, индекса прибыльности и простого срока окупаемости, если их финансирование может быть осуществлено за счет кредита банка, взятого под 12% годовых. Таблица 7 – Денежные потоки по проектам ИП1 и ИП2 Расчетный период по проекту Денежный поток по проекту, тыс. руб. ИП 1 ИП 2 0 -1200 -1200 1 300 100 2 900 300 3 500 500 4 250 600 5 100 1 300

Решение:

1. Вычислим чистый приведенный эффект:     , 1 1 1 1         k t k k k t k k i IC i CF NPV где CFk – денежный поток за период k; IСk – инвестиции за период k; i – ставка дисконтирования. 70 70 1) если NPV < 0, то в случае принятия проекта ценность компании уменьшится, т. е. владельцы компании понесут убыток; 2) если NPV = 0, то в случае принятия проекта ценность компании не изменится, т. е. благосостояние ее владельцев останется на прежнем уровне; 3) если NPV > 0, то в случае принятия проекта ценность компании, а следовательно, и благосостояние ее владельцев увеличится. NPV1= 300 1+0,12 + 900 (1+0,12)2 + 500 (1+0,12)3 + 250 (1+0,12)3 + 100 (1+0,12)3 -1200=356,844 тыс.руб. NPV2= 100 1+0,12 + 300 (1+0,12)2 + 500 (1+0,12)3 + 600 (1+0,12)3 + 1300 (1+0,12)3 -1200=603,300 тыс.руб. NPV>0→проекты эффективны. Экономически выгоднее проект 2 (603,3>356,844). 2. Вычислим внутреннюю норму доходности: