Для реализации инвестиционного проекта предприятием взят кредит под 11% годовых в размере 0,6 млн. руб. Выпущены обыкновенные акции нормального роста на сумму 1,8 млн. руб. Рыночная стоимость акции в настоящий момент Р0 = 500 руб. (Решение → 26376)

Заказ №38907

Для реализации инвестиционного проекта предприятием взят кредит под 11% годовых в размере 0,6 млн. руб. Выпущены обыкновенные акции нормального роста на сумму 1,8 млн. руб. Рыночная стоимость акции в настоящий момент Р0 = 500 руб. Ожидается, что дивиденд в текущем году будет равен = 60 руб., а постоянный темп роста дивидендов g = 4%. Предприятием выпущены также облигации на общую сумму 0,1 млн. руб. номинальной стоимостью Р = 1000 руб. с купонной процентной ставкой к = 15% и сроком погашения n = 10 лет. Текущая рыночная стоимость облигации составляет 800 руб. Какой инвестиционный проект предпочтительнее для предприятия?

Решение

Определяем стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта. Стоимость обыкновенных акций нормального роста: Ра = D/P0+g = 60/500+0,04 = 0,16 или 16 % Стоимость облигаций определяется следующим образом: Величина купонных платежей за весь период = 0,15*1000*10 = 1500 руб. Общая прибыль = (1500+1000)-800 = 1700 руб. Средняя прибыль за период = 1700/10 = 170 руб. Средняя стоимость облигации = (1000+800)/2 = 900 руб. Доходность облигации = 170/900 = 0,1889 или 18,89 % Стоимость банковского кредита:

Для реализации инвестиционного проекта предприятием взят кредит под 11% годовых в размере 0,6 млн. руб. Выпущены обыкновенные акции нормального роста на сумму 1,8 млн. руб. Рыночная стоимость акции в настоящий момент Р0 = 500 руб.