Фирма рассматривает 4 варианта инвестиционных проектов, требующих равных стартовых инвестиций в размере 2400 тыс. руб. Необходимо произвести экономическую оценку каждого проекта и выбрать оптимальный вариант. (Решение → 28154)

Заказ №38990

Фирма рассматривает 4 варианта инвестиционных проектов, требующих равных стартовых инвестиций в размере 2400 тыс. руб. Необходимо произвести экономическую оценку каждого проекта и выбрать оптимальный вариант. Финансирование осуществляется за счет банковской ссуды по ставке 18 % годовых. Ставка дисконта 14 %. Таблица 1 – Показатели оценки инвестиционных проектов Прогнозируемые денежные потоки, тыс. руб. Год Проект 1 Проект 2 Проект 3 Проект 4 0 -2400 -2400 -2400 -2400 1 100 200 600 600 2 200 600 900 1800 3 500 1000 1000 1000 4 2400 1200 1200 500 5 2500 1800 200 400 Показатели Внутренняя норма доходности, % 23,24 20,9 19,29 26,77 Чистый дисконтированный доход, тыс. руб. 690,12 557,45 308,18 690,12 Индекс рентабельности 1,29 1,23 1,13 1,29 Дисконтированный срок окупаемости 4,3 4,4 3,71 2,72

Решение

Поскольку условием задачи установлена ставка по банковской ссуде, то подразумевается, что величина денежных потоков по проектам должна быть уменьшена на размер ежегодных процентных платежей (в размере 0,18*2400 = 432 тыс.руб./год). Однако, как показали предварительные расчеты, в случае учета условия о финансировании за счет банковской ссуды все проекты являются нецелесообразными и неэффективными (NPV<0). Поэтому все дальнейшие расчеты проводятся только с учетом величин прогнозируемых денежных потоков, приведенных в табл.1. Тогда: NPV (1) = (100)/(1+0,14)1+(200)/(1+0,14)2+(500)/(1+0,14)3+(2400)/(1+0,14)4+ +(2500)/(1+0,14)5 – 2400 = 898,51 тыс.руб. PI (1) = ((100)/(1+0,14)1+(200)/(1+0,14)2+(500)/(1+0,14)3+(2400)/(1+0,14)4+ +(2500)/(1+0,14)5 ) / 2400 = 1,37 Ток (1) = 4+399,91/(2500/(1+0,14)5 ) = 4,3 года IRR (1) = 23,24 % NPV (2) = (200)/(1+0,14)1+(600)/(1+0,14)2+(1000)/(1+0,14)3+(1200)/(1+0,14)4+ +(1800)/(1+0,14)5 – 2400 = 557,45 тыс.руб.