Капитал компании имеет следующую структуру: выпущено 1,2 млн. шт. обыкновенных акций, сумма привлеченного от их продажи капитала составила 150 млн. рублей. Дивиденды по акциям в отчетном периоде были 20 рублей на штуку. В положении о дивидендной политике предприятия зафиксирован ежегодный темп роста дивидендов на уровне 10%. (Решение → 6283)

Заказ №38671

Капитал компании имеет следующую структуру: выпущено 1,2 млн. шт. обыкновенных акций, сумма привлеченного от их продажи капитала составила 150 млн. рублей. Дивиденды по акциям в отчетном периоде были 20 рублей на штуку. В положении о дивидендной политике предприятия зафиксирован ежегодный темп роста дивидендов на уровне 10%. Привилегированных акций у компании 300 т. шт. Дивиденды на одну акцию 15 рублей. Сумма, которую получило предприятие от их продажи – 30 млн. рублей. Эмиссионные затраты по обыкновенным акциям составляют 5%, по привилегированным – 3%. Кроме того, у предприятия есть банковский кредит в сумме 50 млн. рублей под 17% годовых. Дополнительные расходы по привлечению кредита составили 2 млн. рублей. Также выпущены и размещены корпоративные облигации на сумму 14 млн. рублей с купонной ставкой 10%. Эмиссионные затраты 5%. У предприятия имеется кредиторская задолженность в сумме 4 млн. рублей. Штрафы, которые предприятие должно заплатить за задержку платежей 80 т. рублей. Определите средневзвешенную цену капитала компании. Может ли предприятие принять проект с внутренней нормой доходности 22%?

Решение задачи

1: 1) WACC (средневзвешенная цена капитала) = Wd*Kd*(1-t)+Wps*Kps+Wce*Kce, где Wd – доля заемного капитала в общем капитале компании, Wps – доля привелигированных акций в общем капитале компании, Wce – доля обыкновенных акций в общем капитале компании, Kd – стоимость заемного капитала, Wps – стоимость привелигированных акций, Kce – стоимость обыкновенных акций, (1-t) – налоговый щит. По условию задачи заемный капитал включает: банковский кредит и корпоративные облигации. Кредиторская задолженность и штрафы входят в обязательства компании, но не относятся к источникам заемного финансирования компании, поэтому не включаются в расчет WACC. 2) Рассчитаем доля источников финансирования: Общий капитал компании = Обыкновенные акции + Привилегированные акции + Банковский кредит + Корпоративные облигации = 150+30+50+14 = 244 млн. руб. Wce = 150/244 = 0,615 Wps = 30/244 = 0,123