Предприятие прогнозирует, что в результате покупки нового оборудования она получит чистый дополнительный денежный поток в сумме 100 тыс. руб. в первом году и 200 тыс. во втором году. (Решение → 28964)

Заказ №38907

Предприятие прогнозирует, что в результате покупки нового оборудования она получит чистый дополнительный денежный поток в сумме 100 тыс. руб. в первом году и 200 тыс. во втором году. Срок полезного использования оборудования 5 лет. Углубленный анализ инвестиционного проекта внес коррективы в первоначальные планы и было установлено, что, если новое оборудование сегодня будет приобретено за 50 тыс. руб., денежный поток в первом году составит 170 тыс., а во втором – 150 тыс. Инвестирование не меняет риск текущей деятельности. Стоимость капитала предприятия равна 14%. 1. Оцените значение чистого дисконтированного дохода по проекту после уточнения и внутреннюю норму доходности. Почему внутренняя норма доходности (IRR) является плохой оценкой доходности проекта? 2. Внутренний аудит проекта вскрыл в расчетах инвестиционных затрат. С учетом транспортных издержек и пуско-наладочных работ инвестиции должны возрасти с 50 тыс. до 62 тыс. руб. Пересчитайте показатели чистого денежного дохода и другие показатели оценки эффективности. Какой показатель является предпочтительным при выборе инвестиционного проекта к реализации? 3. Изменятся ли ваши рекомендации относительно финансовой привлекательности планируемых инвестиций, если предприятие сможет применить метод ускоренной амортизации для нового оборудования?

Решение

1. Определяем значение ключевых показателей эффективности инвестиционного проекта до и после уточнения. При этом учитываем, что, поскольку условие задачи содержит формулировку «чистый дополнительный денежный поток», это означает, что указанные значения уже содержат все элементы: чистую прибыль и амортизационные отчисления (либо полностью учитываются все притоки и оттоки текущей деятельности по проекту) и дополнительного учета амортизационных отчислений в расчете потоков по проекту не требуется. Тогда: NPV (до уточнения) = 100/(1+0,14)+200/(1+0,14)2 -50 = 191,61 тыс.руб. PI (до уточнения) = (100/(1+0,14)+200/(1+0,14)2 ) / 50 = 4,83 Т (простой) = 50/((100+200)/2) = 0,33 года