Инвестиции в бизнес составили 500 тыс. рублей. Ожидаемые доходы за 5 лет составят: 2014 год –

Инвестиции в бизнес составили 500 тыс. рублей. Ожидаемые доходы за 5 лет составят: 2014 год – 100 тыс. рублей. 2015 год – 150 тыс. рублей. 2016 год – 200 тыс. рублей. 2017 год – 250 тыс. рублей. 2018 год – 300 тыс. рублей. Ставка дисконтирования 20%. Рассчитать: 1. чистый дисконтированный доход (NPV); 2. индекс прибыльности (PI); 3. сроки окупаемости простой и дисконтированный; 4. внутреннюю норму рентабельности (IRR).

Чистый приведенный доход (NPV, чистая приведенная стоимость ) – это разница между суммой дисконтированных денежных поступлений, генерируемых по проекту, и суммой затрат, связанных с реализацией проекта.
NPV = i=1nFVi1+ri-IC
где IC – первоначальные инвестиции;
PV – текущая стоимость будущих денежных поступлений;
FVi – поступления денежных средств в конце i-го периода;
r – процентная ставка (норма прибыли).
Чистый дисконтированный доход равен сумме дисконтированных денежных потоков проекта.
Рассчитаем чистую стоимость проекта при ставке дисконтирования r = 10%:
NPV = -500000 +1000001+0,21+1500001+0,22+2000001+0,23+2500001+0,24+3000001+0,25= 44 367 руб.
Чистая приведенная стоимость проекта положительна, следовательно, проект принесет доход на вложенный капитал, и его можно считать эффективным.
Индекс рентабельности инвестиций (PI) – это относительный показатель, характеризующий уровень доходов на единицу затрат.
PI =PVIC=i=1nFVi1+riIC
Определим рентабельность инвестиций.
PI =1000001+0,21+1500001+0,22+2000001+0,23+2500001+0,24+3000001+0,25500000=1,09
Индекс рентабельности больше 1, что подтверждает эффективность проекта: на каждый рубль вложенного капитала придется 1,09 рубля дисконтированного дохода.
В таблице рассчитаем денежные потоки проекта (недисконтированный и дисконтированный) накопленным итогом.
Год 0 1 2 3 4 5
Денежный поток -500 000 100 000 150 000 200 000 250 000 300 000
Денежный поток накопленным итогом -500 000 -400 000 -250 000 -50 000 200 000 500 000
Дисконтированный денежный поток -500 000 83 333 104 167 115 741 120 563 120 563
Дисконтированный денежный поток накопленным итогом -500 000 -416 667 -312 500 -196 759 -76 196 44 367
Накопленный денежный поток становится положительным на четвертом году реализации проекта