Оцените стоимость офисного помещения с годовым чистым операционным доходом 1 млн. руб. в год.. 3

Оцените стоимость офисного помещения с годовым чистым операционным доходом 1 млн. руб. в год. В дальнейшем ожидается увеличение стоимости объекта, прирост цены по истечении 20 лет составит 10%. Безрисковая ставка составляет 8%, премия за риск вложения в недвижимость – 2,5%, премия за низкую ликвидность – 2,5%, премия за инвестиционный менеджмент – 2,5%. Норму возврата на капитал необходимо определить в данной задаче методом Инвуда.

Ставка доходности капитала определяется по формуле:
re= rf+p1+p2+p3,
где rf - безрисковая ставка дохода;
p1 – премия за риск вложения в недвижимость;
p2 – премия за низкую ликвидность;
p3 – премия за инвестиционный менеджмент.
re=8+2,5+2,5+2,5=15,5%
По методу Инвуда норма возврата капитала определяется по формуле:
r1= re(1+re)n-1,
где n - количество лет использования объекта.
r1= 0,1551+0,15520-1=0,009
Ставка капитализации с учетом возмещения капитальных затрат определяется по формуле:
R=re-app*r1,
где re - ставка доходности на собственный капитал;
app - норма увеличения стоимости через n лет;
r1 - норма возврата капитала