Предположим, на рынке существует акция, по которой не выплачиваются дивиденды, но ожидается, что первый

Предположим, на рынке существует акция, по которой не выплачиваются дивиденды, но ожидается, что первый дивиденд по ней будет выплачен через 5 лет в размере 1 рубль., и далее в течение трех лет после первой выплаты дивиденды будут расти с темпом 25% в год, а затем неограниченно долго – с темпом прироста 5%. Требуемая норма доходности 10,3%. Сколько сейчас стоит эта акция?

Стоимость акции определяется следующей формулой: , где g – постоянный темп роста дивидендов, n – период, после которого происходит стабилизация дивидендов. V0=0+0+0+0+1/(1+0,103)5+(1*1,25)/(1+0,103)6 + (1*1,25*1,25)/(1+0,103)7 + (1*1,25*1,25*1,25)/(1+0,103)8 +(1*1,25*1,25*1,25*1,05)/((1+0,103)8*(0,103-0,05))=20,65 руб.