Предприятие имеет 1 млн.штук выпущенных и оплаченных акций на сумму 10 млн.руб. и рассматривает

Предприятие имеет 1 млн.штук выпущенных и оплаченных акций на сумму 10 млн.руб. и рассматривает альтернативные возможности: - либо осуществить дополнительную эмиссию акций того же номинала еще на 10 млн.руб. - либо привлечь кредитов на эту же сумму под 14% годовых. Какой вариант выгоднее, если анализ проводится для 2-х сценариев НРЭИ: 1) оптимистический – НРЭИ = 5 млн.руб. 2) пессимистический – НРЭИ = 3 млн.руб.

Составим таблицу сценариев финансирования
Показатель Бездолговое финансирование Долговое финансирование
Пессимистический вариант Оптимис-тический вариант Пессимистический вариант Оптимис-тический вариант
НРЭИ (прибыль до уплаты процентов и налога), руб. 3 000 000 5 000 000 3 000 000 5 000 000
Проценты за кредит, руб. — — 1 400 000 1 400 000
Прибыль, подлежащая налогообложению, руб. 3 000 000 5 000 000 1 600 000 3 600 000
Сумма налога на прибыль, руб . (ставка 20% или 0,2) 600 000 1 000 000 320 000 720 000
Чистая прибыль, руб. 2 400 000 4 000 000 1 280 000 2 880 000
Количество обыкновенных акций, шт. 2 000 000 2 000 000 1 000 000 1 000 000
Экономическая рентабельность, % 15 25 15 25
СРСП, % - - 14 14
Чистая прибыль на акцию, руб. 1,2 2 1,28 2,88
Чистая рентабельность собственных средств, % 12 20 12,8 28,8
Расчеты показывают, что наименьшую чистую рентабельность собственных средств (12 %) и самую низкую прибыль на акцию (1,28 руб.) предприятие будет иметь при пониженном НРЭИ = = 3 000 000 руб

. (ставка 20% или 0,2) 600 000 1 000 000 320 000 720 000
Чистая прибыль, руб. 2 400 000 4 000 000 1 280 000 2 880 000
Количество обыкновенных акций, шт. 2 000 000 2 000 000 1 000 000 1 000 000
Экономическая рентабельность, % 15 25 15 25
СРСП, % - - 14 14
Чистая прибыль на акцию, руб. 1,2 2 1,28 2,88
Чистая рентабельность собственных средств, % 12 20 12,8 28,8
Расчеты показывают, что наименьшую чистую рентабельность собственных средств (12 %) и самую низкую прибыль на акцию (1,28 руб.) предприятие будет иметь при пониженном НРЭИ = = 3 000 000 руб