Рассчитать значение всех показателей. проект 0 1 2 3 NPV IRR MIRR PI А -310 355 250

Рассчитать значение всех показателей. проект 0 1 2 3 NPV IRR MIRR PI А -310 355 250 0 В -310 100 300 300 Условие. Представлены конкурирующие проекты. Осуществите выбор. 2. Сравните проекты по методу Фишера. 3. Сравните проекты по методу НОК. 4. Осуществите анализ рисков проекта методом чувствительности: а) увеличение ставки дисконтирования на 10%. б) увеличение инвестиций на 20%. 5. Сравнить проекты по сроку окупаемости.

Чистую текущую стоимость проекта (NPV) рассчитаем из формулы:
,
где CFt – результат, получаемый на шаге t;
r – дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью;
t – количество лет;
I – начальные инвестиции.
Эффективность проекта отображает индекс доходности (PI). Определим его из формулы:

Индекс доходности проекта А 1.73 при минимальном требуемом значении в 1.
Индекс доходности проекта В 1.86 при минимальном требуемом значении в 1.
Внутренняя норма доходности (IRR) – процентная ставка, при которой значение чистой текущей стоимости проекта (NPV) равно 0.
Внутреннюю норму доходности (IRR) определим из формулы:
где r1 – ставка дисконта, при которой NPV>0;
r2 – ставка дисконта, при которой NPV<0;
NPV1 – величина чистого дисконтированного дохода для ставки r1;
NPV2 – величина чистого дисконтированного дохода для ставки r2.
Для проекта А рассчитаем NPV для ставок r1 = 0.63, r2 = 0.64.
или 63.76%
Для проекта А рассчитаем NPV для ставок r1 = 0.45, r2 = 0.46.
или 45.02%
Модифицированную внутреннюю норму доходности (MIRR) определим из формулы:
,
где CFприток.n – приток денежных средств от реализации инвестиционного проекта в периоде n.
CFотток.n – отток денежных средств от реализации инвестиционного проекта в периоде n.
r – ставка дисконтирования;
n – год реализации проекта;
Т – продолжительность проекта.
Результаты расчетов сведем в таблицу.
проект
0 1 2 3 NPV IRR MIRR PI
А -310 355 250 0 226.11 63.76 44.14 1.73
В -310 100 300 300 265.9 45.02 34.62 1.86
По показателям NPV и PI лучшим является проект В, по показателю IRR, MIRR лучшим является проект А.
Проведем сравнение проектов по методу Фишера.
Определим точку Фишера расчетом на основе приростного потока

.
Годы
0 1 2 3
А -310 355 250 0
В -310 100 300 300
А – В 0 255 -50 -300
Применяя Excel, найдем IRR для потока (0, 255, -50, -300), IRR = 19%. В точке Фишера, при r = 19%, NPV проектов одинаков.
Определим NPV для ставок r1 = 0.18, r2 = 0.20.
NPVA < NPVB
NPVA > NPVB
При ставке дисконта меньше 19% по показателю NPV более выгодным является проект В. При ставке дисконта более 19% по показателю NPV более выгодным является проект A.
Определим НОК для проектов А и В:
Z = НОК(3,2) = 3 x 2 = 6
Определим число повторных проектов:
nA = 6 : 2 = 3
nБ = 6 : 3 = 2
Денежные потоки примут вид:
1 2 3 4 5 6
А -310 355 250
-310 355 250
-310 355 250
В -310 100 300 300
-310 100 300 300
Определим NPV:
Согласно с полученными результатами, более эффективным является проект А.
Проведем анализ рисков проекта методом чувствительности:
а) увеличение ставки дисконтирования на 10%.
б) увеличение инвестиций на 20%