Предприятие ведет переговоры с банком о привлечении кредита для финансирования инвестиционного проекта, стоимостью 21

Предприятие ведет переговоры с банком о привлечении кредита для финансирования инвестиционного проекта, стоимостью 21 млн. рублей. Ежегодные поступления прогнозируются в следующих суммах: 1 год – 4 млн. руб.; 2 год – 6 млн. руб.; 3 год – 8 млн. руб.; 4 год – 10 млн. руб.; 5 год – 8 млн. руб.; 6 год – 6 млн. руб.; 7 год – 5 млн. руб.; 8 год – 3 млн. руб. 1. Определить максимально возможную ставку процента по привлекаемому кредиту (норму внутренней рентабельности проекта IRR). 2. Возможно ли финансирование проекта, если в результате инфляции ставка процента за кредит составит 25%.

Внутренняя норма рентабельности проекта определяет максимально приемлемую ставку процента, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.
IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0,
Значение IRR найдем из формулы:
где NPV(IRR) - чистая текущая стоимость, рассчитанная по ставке IRR,
CFt - приток денежных средств в период t;
It - сумма инвестиций в t-ом периоде;
n - суммарное число периодов t = 0, 1, 2, ..., n.
-21 + 4/(1+IRR)1 +6/(1+IRR)2 + 8/(1+IRR)3+ 10/(1+IRR)4 + 8/(1+IRR)5 + 6/(1+IRR)6 +5/(1+IRR)7 + 3/(1+IRR)8 = 0
Для решения этого уравнения воспользуемся функцией ВСД программы MS Excel:
Значение IRR = 24,96%
Таким образом, максимально возможная ставка процента по привлекаемому кредиту 24,96%.
Если в результате инфляции ставка процента за кредит составит 25%, то есть r > IRR (25% > 24,96), а чистая приведенная стоимость по проекту будет < 0:
NPV = - 21 + 4/(1+0,25)1 +6/(1+0,25)2 + 8/(1+0,25)3+ 10/(1+0,25)4 + 8/(1+0,25)5 + 6/(1+0,25)6 +5/(1+0,25)7 + 3/(1+0,25)8 = - 21 + 3,2 + 3,84 + 4,096 + 4,096 + 2,6214 + 1,5729 + 1,0486 + 0,5033 = - 0,0218 млн