Анализ инструментов и методов финансового менеджмента в производственно-хозяйственной деятельности Заинской ГРЭС

- -

Содержание 

Введение

В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных  условиях наиболее сложным и ответственным  звеном является управление финансами. В странах с рыночной экономикой принципы и методы этого управления еще на рубеже XIX-XX веков оформились в специализированную область знаний, получившую название "финансовый менеджмент".

Финансовый  менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

Задачей финансового  менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев — центров прибыли. Подобными целями могут быть:

• максимизация прибыли;
• достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;
• увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;
• повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.

В конечном итоге  все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы и главным в финансовом менеджменте является принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными.

В процессе реализации своей главной цели финансовый менеджмент направлен на решение следующих основных задач:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде.

2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия

3. Оптимизация денежного  оборота. Эта задача решается  путем эффективного управления  денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств.

4. Обеспечение максимизации  прибыли предприятия при предусматриваемом  уровне финансового риска. 

5. Обеспечение минимизации  уровня финансового риска при  предусматриваемом уровне прибыли. 

6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития.

Методы финансового  менеджмента позволяют оценить:

• риск и выгодность того или иного способа вложения денег;
• эффективность работы фирмы;
• скорость оборачиваемости капитала и его производительность.

Грамотное, эффективное  управление формированием прибыли  предусматривает построение на предприятии  соответствующих организационно-методических систем обеспечения этого управления, знание основных механизмов формирования прибыли, использование современных методов ее анализа и планирования. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый леверидж (или финансовый рычаг), который используется для оценки финансового риска предприятия, связанного с нехваткой прибыли для осуществления обязательных платежей из прибыли (например, проценты и займы по ссудам: некоторые налоги выплачиваемые из чистой прибыли и т.д.).

Влияние увеличения объема производства и реализации товарной продукции на прибыль предприятия  определяется понятием операционного рычага. Операционный леверидж является потенциальной возможностью влиять на операционную прибыль путем изменения структуры издержек и объема выпуска.

Так как снижение издержек производства является залогом успеха увеличения прибыли на предприятии, то необходимо иметь гибкую систему планирования, учета, и контроля формирования и использования затрат.

Гибкое реагирование на изменения, происходящие во внешней  среде, сочетание стратегического, долгосрочного и текущего планирования представляют собой типичные методы эффективного управления. Успешное внедрение этих методов на предприятии послужит серьезной гарантией успешного развития бизнеса.

Прежде всего, большое  внимание при организации финансового  менеджмента на предприятии следует  уделить организации финансового планирования (бюджетирования). Бюджетирование – это технология финансового планирования, учета и контроля доходов и расходов, получаемых от бизнеса на всех уровнях управления, которая позволяет анализировать прогнозируемые и полученные финансовые показатели.

Целью данной дипломной  работы является изучение и анализ, и значение методов и инструментов финансового менеджмента в эффективной  деятельности Заинской ГРЭС. Для достижения данной цели необходимо решить следующие  задачи:

1. Рассмотреть теоретические аспекты методов и инструментов финансового менеджмента в эффективной деятельности предприятия.
2. Проанализировать финансовую деятельность Заинской ГРЭС.
3. Проанализировать эффект финансового и операционного левериджа на Заинской ГРЭС.
4. Рассмотреть внедрение отраслевых особенностей повышения эффективной деятельности Заинской ГРЭС.
5. Определить пути совершенствования планирования деятельности Заинской ГРЭС.

В первой главе, автор  рассматривает проведение финансовой диагностики предприятия, в качестве определения первоочередных направлений для улучшения деятельности предприятия. Так же здесь рассмотрены теоретические аспекты инструментов и методов финансового менеджмента, на примере бюджетирования и финансового и операционного левериджа.

Во второй главе, автор  проводит анализ финансовой деятельности Заинской ГРЭС: анализа состава, структуры и динамики источников формирования имущества предприятия,  анализа финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия,  анализа платежеспособности и ликвидности предприятия и определение неплатежеспособности предприятия. Так же здесь определяется эффект финансового и операционного левериджа Заинской ГРЭС.

В третьей главе, автор дает рекомендации по внедрению систем эффективного управления Заинской ГРЭС для повышения результативности её деятельности. В качестве эффективных систем управления здесь предложены отраслевые особенности повышения эффективности деятельности Заинской ГРЭС, и направления улучшения планирования в энергетической компании.

Для написания данной работы использованы научные труды Н.В. Колчина, П.И. Вахрина, А.С.Нешитой, И.Н. Герчиковой, А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина и др., а также журналы «Финансы и кредит», и «Финансовая газета» и др.

Глава 1. Методы финансового менеджмента, как основа принятия финансовых решений для обеспечения эффективной деятельности предприятия.

1.1. Финансовая  диагностика – основа для принятия  решения планирования эффективной  деятельности предприятия.

Финансовая диагностика  предприятия позволяет рассматривать финансовое положение предприятия так, чтобы выявить в динамике симптомы явлений, которые могут задержать достижение направленных целей и решение задач, подвергая опасности планируемую деятельность. Это предполагает выработку корректирующих решений и/или пересмотр целей и прогнозов. [1;15]

Основная цель проведения финансовой диагностики – определение  первоочередных направлений улучшения  деятельности предприятия.

Финансовая диагностика  включает пять основных этапов.

1. Выбор системы финансовых  коэффициентов. Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система показателей. Количество финансовых коэффициентов очень велико, поэтому целесообразно выбрать только основные, наиболее информативные и существенные коэффициенты, отражающие следующие основные аспекты финансового состояния: имущественное положение; финансовая устойчивость; платежеспособность ; деловая активность; прибыльность.

2. Экспресс – анализ. Целью экспресс-анализа является  наглядная и простая оценка  финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предложить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ целесообразно  выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

3. Детализированный анализ  финансового состояния. Его цель  – более подробная характеристика  имущественного и финансового  положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

4. Определение диагноза. Результаты анализа позволяют точно оценить текущее финансовое положение и деятельность предприятия за предшествующие годы, выявить уязвимые места, требующие особого внимания, правильно поставить диагноз с целью дальнейшего оздоровления деятельности предприятия (если это потребуется).

5. Разработка проектов  управленческих решений. В зависимости  от комплексных оценок финансового  состояния и тенденций его  изменения на основе проведенной  финансовой диагностики необходимо  не только сделать выводы о  создавшейся ситуации, но и разрабатывать проекты управленческих решений с целью дальнейшего развития предприятия. Подобная работа на предприятиях осуществляется с помощью различных методов финансового планирования .

Следует отметить, что  основным этапом финансовой диагностики является детализированный анализ финансового состояния.

Детализированный анализ финансового состояния предприятия  предполагает:

1. Оценка активов предприятия  и источников их финансирования.

Устойчивость финансового  положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. В связи с этим в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценки. [20;256]

Если в активе баланса  отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники их образования. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятия. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал , чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В процессе анализа пассивов предприятия  в первую очередь следует изучить  изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Таким образом, оценка имущества и  источников его финансирования, прежде всего, производится с помощью сравнительного аналитического баланса-нетто, который  составляется путем уплотнения отдельных  статей и объединения их по составу в отдельные экономические разделы.

2. Оценка имущественного положения  предприятия. 

Состояние основных фондов — их структура, уровень износа и  обновления, качественная характеристика – во многом определяет конечные результаты работы предприятия. Современные темпы научно-технического прогресса обусловливают необходимость значительного увеличения скорости оборота основных средств. С финансовой точки зрения это дает возможность высвободить значительные средства, сократить затраты на обслуживание основных фондов, оптимизировать инвестиции. [19;134]

Для более глубокой ориентации в процессе эффективного использования основных средств необходимо регулярно проводить анализ структуры и движения имущества предприятия.

Одним из показателей оценки имущественного положения является сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой активов предприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

К другим показателям относят:

Доля активной части  основных средств. Согласно нормативным  документам под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты  в последующих периодах. Обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является коэффициент годности.

                               Сумма основных фондов

  К_изн   =   -----------------------------------------------------

                   Первоначальная стоимость основных 

                     фондов на соответствующую дату

                       Остаточная стоимость основных  фондов

 К_годн   =   -----------------------------------------------------------

                    Первоначальная стоимость основных  фондов

Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся  на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

                       Стоимость поступивших основных средств

   К_обн   =   ---------------------------------------------------------------

                    Стоимость основных средств на  конец периода

Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с  которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

                            Стоимость выбывших основных  средств

   К_{выбития}   =   ---------------------------------------------------------------

                        Стоимость основных средств на начало периода

3. Анализ текущих активов. 

Анализ структуры и динамики изменения текущих активов. В  основе управления оборотным капиталом  лежит определение оптимального объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, обеспечивающих стабильную и эффективную деятельность предприятия. Это требует поддержания величины оборотных средств в размерах, оптимизирующих производственно-хозяйственную деятельность предприятия. Данная задача может быть решена путем проведения регулярного анализа структуры текущих активов.

Анализ производственно-коммерческого  цикла. Большое влияние на состояние  оборотных активов оказывает  их оборачиваемость. От этого зависит  не только размер минимально необходимых  для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов. В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и, в конечном итоге, на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости для определения производственно-коммерческого цикла.

4. Оценка ликвидности и платежеспособности.

Анализ ликвидности баланса. Одним  из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся  расчеты по определению ликвидности предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность баланса  – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. [8;247]

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Активы предприятия  в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:

А1 – наиболее ликвидные  активы – денежные средства предприятия  и краткосрочные финансовые вложения;

А2 – быстрореализуемые  активы – дебиторская задолженность  и прочие активы;

А3 – медленно реализуемые активы – запасы и долгосрочные финансовые вложения;

А4 –труднореализуемые активы.

Пассивы предприятия  группируются по степени срочности  их оплаты:

П1 – наиболее срочные  обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды  непогашенные в срок;

П2 - краткосрочные пассивы  – краткосрочные кредиты и  заемные средства;

П3 – долгосрочные пассивы  – долгосрочные кредиты и заемные  средства;

П4 – постоянные пассивы  – собственный (акционерный) капитал , находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Традиционно баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеет  место система соотношений:

А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4

Расчет основных финансовых показателей представлен в таблице 1.1.

Таблица 1.1.1

Основные финансовые показатели, характеризующие эффективную  работу предприятия.

5. Структурный анализ  валовой прибыли.

В процессе анализа исследуются  изменения показателей формы  №2 бухгалтерской отчетности.

Данный анализ проводится в целях определения удельного  веса прибылей (убытков) от всех видов  деятельности в прибыли (убытке) отчетного периода и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода. В ходе анализа выявляются статьи, оказавшие наибольшее влияние на финансовый результат.

6. Анализ рентабельности. Эффективность работы предприятия, использования всех факторов производства характеризуется, прежде всего, тем, насколько его деятельность способна обеспечивать получение прибыли. Чем больше прибыль, приходящаяся на единицу использованных ресурсов, тем эффективнее работает предприятие и тем эффективнее инвестирование капитала. В связи с этим наиболее важным показателем, отражающим результативность деятельности предприятия, выступает рентабельность, характеризующая доходность деятельности относительно авансированных средств, либо объема оборота по реализованной продукции. Рентабельность использования ресурсов имеет особое значение для обеспечения конкурентоспособности предприятия, поскольку отражает получение прибыли с каждого рубля функционирующего капитала.

7. Обобщающий анализ финансового состояния и результатов производственно-финансовой деятельности.

Обобщающий анализ финансового  состояния и результатов производственно-финансовой деятельности выполняется путем  сведения основных вышеприведенных  показателей в единую таблицу. Далее  каждому показателю присваивается свой рейтинг и подсчитывается общее количество баллов, набранных предприятием. По результатам подсчетов делаются выводы об отклонении баллов предприятия от максимально возможных.

Таким образом, значение диагностики финансово - экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно она является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. На основе данных итогового анализа финансово - экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно она проведена, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. [11;562]

1.2. Бюджетирование  хозяйственной деятельности –  как эффективный инструмент финансового  менеджмента на предприятии.

Деятельность любого предприятия ориентирована на получение  определенных результатов, необходимых  для достижения поставленных целей. Как правило, одним из таких результатов  является получение максимальной прибыли. Другим, не менее важным результатом, однако самым действенным, является снижение затрат. [10;742]

При этом руководство  не всегда отдает себе отчет в том, о какой прибыли идет речь: долгосрочной или краткосрочной, операционной, балансовой, чистой и т.д., каким образом они  хотят снизить затраты и какие именно: транспортные расходы, расходы на закупку товаров, постоянные затраты или переменные и т.д.

В условиях рынка серьезно меняются принципы хозяйственного планирования и методы управления предприятием. Гибкое реагирование на изменения, происходящие во внешней среде, сочетание стратегического, долгосрочного и текущего планирования представляют собой типичные методы эффективного управления. Успешное внедрение этих методов на предприятии послужит серьезной гарантией успешного развития бизнеса.

Прежде всего, большое  внимание при организации финансового  менеджмента на предприятии следует  уделить организации финансового  планирования (бюджетирования). Бюджетирование – это технология финансового  планирования, учета и контроля доходов  и расходов, получаемых от бизнеса на всех уровнях управления, которая позволяет анализировать прогнозируемые и полученные финансовые показатели.

В самом общем виде назначение бюджетирования в компании состоит:

• в повышении финансовой устойчивости и улучшении финансового состояния компании;
• в повышении обоснованности выделения финансовых ресурсов, прежде всего кредитов, по отдельным направлениям хозяйственной деятельности фирмы;
• в прогнозировании, анализе, и оценке различных сценариев изменения финансового состояния компании, его структурных подразделений и видов деятельности для оперативного принятия соответствующих управленческих решений;
• в усилении стимулирования руководителей и работников структурных подразделений компании к повышению рентабельности осуществляемых ими видов деятельности, повышению ответственности за связанные с этим доходы и расходы, за конечные финансовые результаты;
• в повышении финансовой обоснованности принимаемых управленческих решений.

Бюджет — это документ, в котором цели компании, сформулированные в плане, получают количественное выражение. Другими словами, бюджет показывает, как намеченные цели будут реализовываться.

Система бюджетов позволяет  получать более полную информацию о  необходимых финансовых и материальных ресурсах, позволяет заранее предсказать периоды с их дефицитом и принять соответствующие меры (сдвиг платежей во времени на более поздние сроки, взятие кредитов, увеличение объемов продаж и т. д.). Система бюджетов позволит установить жесткий текущий и оперативный контроль за поступлением и расходованием средств, создать реальные условия для выработки эффективной финансовой стратегии. [6;79]