Дәрісің тақрыбы. Инвестициялық портфель

13 Дәрісің тақрыбы. Инвестициялық  портфель

1. Инвестицялық портфельдің ұғымы.

Портфельдік инвестрлеудің мәнісі инвестрліктің  мүмкіндіктерін жақсарту жолында инвестрлік объектілердің жиынтығы сол инвестицилық сапа беру арқылы, сол қол жеткісіз алынған объектіні  сол болуы  мүмкін тек қана олардың үйлесімділіктерінде  инвестициялық портфельдің құрылыны инвесторлердің инвестрлердің қызығушылығында  белгілі үйлесімділік береді.

 Инвестициялық  портфельдің қалыптасу процесінде  берілген міңездеме жаңа инвестициялық  сапамен қамтамасыз етіледі. Осылайша, инвестициялық портфель құрал  ретінде жығады, минималды тәуекел  мен белгілі ликвидті қажет  кіріс арқылы жетеді.

Инвестициялық портфельдің астарында тура жіберілген қалыптасумен сәйкес белгілі инвестициялық  стратегия жиынтығы салынған инвестициялық  объект түсінігі. Инвестициялық портфельдің  қалыптасуының негізгі мақсаты  реолизаиялау ретінде қамтамасыз ету  мүмкін инвестициялық өңдеу саяси  жолмен алған тиімдірек және берік  инвестициялық салым қалыптасады. Таңдалып аланған инветициялық саясат пен әсіресе болып жатқан инвестициялық  қоғамға байланысты опецификалық система  мақсатында мыналар шығады:

• ксималды капитал деңгейі;
• максималды кіріс деңгейі;
• минималды инвесициялық тәуекел;
• қажетті инвестициялық портфельдің ликвидті қамтамасыздығы.

Инвестициялық портфельдің берілген мақсаты қалыптасқан  болып жатқан деңгейдегі альтернативі. Сонымен, сауда капиталы белгілі  төмендетілген инвестициялық портель  кірісімен байланысты.

Инвестициялық портфель түрлері:

• инвестициялық портфель құрамының объектісіндегі түрлері,
• инвестрлеудегі мақсаты,
• басқа да инвестицияның портфельдердің міндеті,
• белгілі қатынастағы кіріс тәуекелі.

Сонымен инвестициялық портфель фирма мен  компанияның сауда экономикасын қосады, ереже бойынша, инвестицияның  портфелі ғана емес сонымен қатар  бағалы қағаздар портфелі, мүмкіндігінше  басқа да қаржы  инвестициялары (депозит, депозитті сертификат) қасылады. 

       Инвестициялық портфель құрылымы  инвестор назарларының айқын  үйлестіруін қайтарады.  

      Инвестициялық портфель құруы  барысында берілген мінездемелермен  жаңа инвестициялық сапа қамтамасыз  етіледі. Сайып келгенде, аспап  сияқты инвестициялық портфель  алға шығады, арқылы қайсының  ең аз тәуекел жанында қойылатын  талап табыстылық жетеді және  айқын өтімшіліктің.

    Инвестициялық  объектілерге ішіне салулардың  жиынтығы стратегиямен айқын  инвестициялықпен сәйкестікте мақсатқа  бағытталған ұйымдасқан инвестициялық  портфель астында түсініледі. Іріктеп  алу жолымен саясатшылар өңделген инвестициялық орындаудың қамтамасыз ету сияқты инвестициялық портфель құру негізгі мақсаты мүмкін қисынға келген нәтижелі және сенімді инвестициялық ішіне салулар ең . Сайланған инвестициялық бағыттылықтың тәуелділігінде саясатшылар және инвестициялық қызмет жүзеге асыруы ерекшеліктерінің ерекше мақсаттардың жүйесі анықталады, кім, не ретінде қайсылардың алға шыға алады:

- капитал  өсу шегі максимизациясы;

- табыс өсу шегі максимизациясы;

- инвестициялық  тәуекелдердің минимизация жасауы;

- инвестициялық  портфель қойылатын талап өтімшілік қамтамасыз етуі.

Баламалық тап  осы мақсаттар маңызды дәрежелер  инвестициялық портфель құрулары келеді. Дәл осылай , инвестициялық портфельді табыс ағымдағы капитал базар құн өсу шегі айқын төмендеумен байлаулы. Күрделі құн жетілдіру және табыс артуы инвестициялық тәуекелдердің деңгей жоғарылауына жүргізеді. Қойылатын талап өтімшілік жету мақсаты объектілердің инвестициялық портфеліне қосуға кедергі бола алады, күрделі құнға өсу шегі қамтамасыз етуші немесе биік табыс алуы, бірақ сипаттаушылардың, ереже сияқты, өте өтімшілікпен аласаның. Қаралған мақсаттардың баламалылығымен осымен орайлас инвестор приоритеттер инвестициялық портфель құруы жанында олардың анықтайды немесе саясатшылар өңделген инвестициялық бағыттылықтан аралап шыға бөлек мақсаттардың баланс жасағандығы алдын ала ескереді.

     Басты мақсаттардың есебі инвестициялық портфельге арналған ішіне салулардың сұрыптауы жанында инвестициялық портфель құруы жанында лайықты нормативті көрсеткіштердің анықтама негізінде, белгімен қызмет ететінге жатады және оның бағалауға. Күрделі құн өсу шекті мағыналары сондай белгі кім, не ретінде қабылданған приоритеттің тәуелділігінде инвестор орната алады, табысты, мүмкін инвестициялық тәуекелдердің деңгейінің, өтімшіліктің.

    Сонымен қатар инвестициялық портфель құрамында әртүрлі инвестициялық сапалармен объектілерді сыйыса алады, не ішіне салулардың бөлек объектілерімен тәуекел бірігуі жанында жеткілікті тұтас табыс алуға рұқсат етеді.

      Инвестициялық портфельдердің түрлері

Инвестициялық портфель құрамында объектілердің  түрлердің ерекшелік, инвестизациялау  мақсаттарының, басқа шарттарды  инвестициялық портфельдердің үлгілердің әр алуандығы ескертеді, айқын арақатынаспен  сипаттаушылардың табысты және тәуекелдің.

Инвестициялық портфельдердің таптастыруы инвестизациялау  объектілерінің түрлерімен байлаулы, ең алдымен, бағыттылықпен және инвестициялық  қызмет көлемімен . Кіріскен істерге  арналған , өндіріс қызмет жүзеге асыратындардың, қалыптастырылушы портфель негізгі  үлгісімен нақты инвестициялық  жобалардың портфелі келеді, инвесторлардың институциональныхіне арналған – қаражаттық аспаптардың портфелі.

     Дәл осылай, фирма инвестициялық  портфелі (компанияның) базар экономика  шарттарында қосады, ереже сияқты, нақты инвестициялардың портфелі  тек қана емес, сонымен қатар  бағалы қағаздардың портфелі, және  қалғаны қаражаттық инвестициялардың  портфелімен толықтырыла алады 

(банкілік  депозиттер , депозиттық сертификаттар  және пр.).

       Банкі инвестициялық портфелі  келесі портфельдердің қиыстыруын  қоса алады: бағалы қағаздардың  портфелі; портфель үлеспен және  пайлардың; қозғалмалылықсыз портфелі; қымбатты металдарға ішіне салулардың  портфелі; колекциялар және инвестизациялау  қалғаны объектілері.

Инвестициялық объектілердің высоколиквидныхі;

1. портфель консерваторлық портфель;
2. табыстың;
3. портфель өсу шегінің:
4. портфель инвестизациялау басты мақсатының тәуелділігінде ерекшелеуге болады.

Өсу шегі портфель және табыс портфелі ішіне салуларға айрықша хабарланған, капитал жетілдіру немесе биік ағымдағы табыстардың алуы сәйкесті қамтамасыз етушілер, не тәуекел деңгейі жоғарылауымен байлаулы. Консерваторлық портфель, қарама-қарсы, тәуекел аз деңгейімен инвестициялық объектілердің шотының артынан қалыптасады, базар құн өсуі аласа екпіндерімен көбірек сипатталады немесе ағымдағы табыстардың. Құн маңызды шығындарсыз инвестициялық объектілердің высоколиквидных портфелі ақшалы даярлыққа портфель жылдам трансформация мүмкіншілігін болжайды.

    Бұлар  портфельдердің үлгілері, өз кезегінде, аралық бір түрлерінің бүтін қатарын қосады. Мысалы, өсу шегі портфелі рамкаларында бөлінген бола алады: консерваторлық өсу шегі портфель, орта өсу шегі портфель, агрессиялық өсу шегі портфелі.

     Сәйкестік дәрежесімен инвестизациялау мақсаттарына балансталған және баланс жасалмаған портфельдер ерекшелеуге ереді. Балансталған портфель табыстардың баланс жасағандығымен сипатталады және тәуекелдердің, сапаларға лайықтының, берілгенмен құруда оның жанында. Оның құрамына әртүрлі инвестициялық объектілерді қосылған бола алады: жылдам өсіп тұрған базармен құнмен, высокодоходные және басқа объектілер, арақатынас қайсылардың базар конъюктурамен анықталады. Әртүрлі инвестициялық ішіне салулардың мына қиыстыруы капитал жетілдірулері жетуге рұқсат етеді және биік табыс алуының тұтас тәуекелдердің азаюы жанында. Портфель сияқты баланс жасалмаған портфель анықтап қарала алады, мақсаттарға құруда оның жанында қойылған лайықты емес.

Сондықтан инвесторлардың жоғары бағалауларымен инвестициялық  портфель құрамында объектілердің  іріктеп алуы сәйкестікте жүзеге асады, инвестор үлгісі аралық байланыс бар болады және портфель үлгісімен. Дәл осылай, жоғары сенімді консерваторлық инвесторға талапқа сай болады, бірақ низкодоходный портфель, біркелкіге – диверсифицированный портфель, агрессиялыққа – высокодоходный, бірақ тәуекелді портфель.

     Принциптерді инвестициялық портфель құрулары

Саясатшылар инвестициялық орындаудың:

1. қамтамасыз ету негізгі принциптерге инвестициялық портфель құрулары апарып беруге болады, көлем сәйкестіктері және инвестициялық портфель құрылымдары;
2. қамтамасыз ету саясатшылар өңделген және қабылданған инвестициялық мақсаттарға инвестициялық портфель құрулары мақсаттардың сәйкестік жетулері қажеттіліктен ағып жатқан өтімшілік сүйемелдеуі мақсатымен қайнарлардың оның көлемге және құрылымға қалыптастырушылардың және кіріскен іс тұрақтылықтары;
3. жету табыстылық үйлесімді арақатынастары, тәуекелді және өтімшіліктің (инвестициялық портфель құрулары нақтылы мақсаттардан аралап шыға) құралдардың амандық қамтамасыз етуіне арналған және кіріскен іс қаражаттық тұрақтылықтары;
4. диверсификация инвестициялық портфельді, әр түрлі инвестициялық объектілердің оның құрамына қосу, соның ішінде және сенімділік жоғарылауына арналған баламалық инвестициялардың және табыстылықтың және ішіне салулардың тәуекел төмендеулері;
5. қамтамасыз ету басқарылудың инвестициялық портфельмен, не инвестициялардың негізгі мінездемелерінің отслеживаниюімен инвестор мүмкіншіліктерімен сан шек қою және сәйкестікте инвестициялардың қиындықтары болжайды (табыстылықтың, тәуекелді, өтімшіліктің және пр .).

       Инвестициялық портфель құруы  жүзеге асады саясатшылар инвестициялық  мақсаттың қисынға келгенген  соң, инвестициялық климат пайда  болатын шарттары есепке ала  инвестициялық портфель құрулары  басты мақсаттарды айқын және  базарлардың конъюктуралары.

Нүктемен  басталған инвестициялық портфель құрулары инвестор өзіне меншікті мүмкіншіліктерінің өзара байланысқан талдауын келеді және сыртқы орта инвестициялық тартымдылығының  мақсатпен тәуекел қабылдауға болатын  деңгей анықтамалары пайдалылықтың  және теңдік өтімшілігі тұрғыдан. Сондай талдау нәтижесінде инвестициялық  портфель негізгі мінездемелері  сұраулар қояды (мүмкін тәуекел дәреже , күтілетін табыс мөлшерлері, мүмкін ауудың одан және пр.), инвестициялық  портфельдің барлығы рамкаларда инвестициялардың әртүрлі түрлердің  пропорциялардың ықшамдауы жүзеге асады көлем есепке ала және инвестициялық  қорлардың құрылымдары.

    Инвестициялық  сапалардың және үйлесімді портфель  құруы олардың маңызды кезеңмен  инвестициялық портфель құрулары  бағалау негізінде инвестициялық  портфельге қосуға арналған нақтылы  инвестициялық объектілердің таңдауын  келеді.

Негізгі әдебиет :4 [25-44],7 [13-33]

Ќосымша әдебиет :1 [21-40],2[31-49]

Бақылау сұрақтар

1.Ұғым инвестициялық  портфельдің .

2. Инвестициялық  портфельдердің түрлері .

3.Принциптерді  инвестициялық портфель құрулары .

14 Дәрісің тақрыбы.  Инвестициялық  портфельді қүру тєртібі

Ивестициялық  портфельдердің өзге портфельдеріне қарағанда  нақтылы инвестиция жоба портфелі, көбіне қор сыйымдылығы жоғары, ликвидтілігі бар, жоғары тәуекелді, сондай-ақ қалыптастыруда талап ету деңгейі жоғары болатын  басқарудың күрделі түрі.

Жүзеге  асырылған инвестициялық жоба туралы ақпарат көзі болып келесілер  қолданылады:

1.Әкімшілік  региондардан жинақталған нақтылы  әрекеттер;

2.Кәсіпорынның  конверциялық бағдарламасы жиегіндегі  инвестициялық жоба;

3.Кәсіпорынды  жекешелендіру жоспарының бір  бөлігі болып табылатын инвестициялық  жоба;

4.Жоғары  оқу орындарының ғылыми – зерттеу  инвестицияның әртүрлі  жобадағы  инвестициялық жобасы;

5.Әртүрлі  инвестициялық жобалар.

Нақтылы инвестициялық жобаларды қарастырудың жалпы әсері – жобаның іс-әрекетін бағалау бойынша, жобаны талдау, қаржыландыру әдістерін таңдау, жоба тәуекелділігін айқында,  қаржыландыру схемасы мен  тәуекелділікті анықтау схемасын жасау  бойынша жүзеге асырылады. Негізгі  мақсат инвестициялық жобаның жуықталған таңдауын жасау болып табылады. Ондай  факторларға кіретіндер:

1.Регионда  экономиканы қайта құру құрылымын  жүргізу саясаты.

2.Заңда және  нормативтік база, саладағы бәсекеге  қабілеттілік болып табылатын  циклстадиясын сипаттайтын салалық  орта жағдайы.

1.Компания  іс-әрекетінің инвестициялық жоба  стратегиясына сәйкес әрекет.

2.Инвестициялық  жобаның іске асу деңгейі.

3.Қордың  шектеулі объектілеріндегі концентрация.

4.Салымның  жылдам айту мерзімінің салыстырмалы  түрі.

5.Инвестициялық  жобаны жүргізетін инфроқұрылымдар  мен өндірістік базаның қолма  – қолдылығы.

6.Жобаны  жүзеге асыруды талап ететін  инвестиция көлемі.

7.Инвестициялау  формасы.

8.Жобаны  іске асырудағы меншік үлесі  мен қорды тартудағы инвестициялық  жобаларды қаржыландырудың құрылым  көздері.

9.Сапалы  маркетингтік зерттеулер.

10.Жобаны  іске асырудың уақытынсыз тәуекелділікке  беру деңгейі және тиімділік  есебіне қол жеткізбеу.

11.Салық салудың  жеңілдік саясатын қолдану мүмкіндігі.

12.Мемлекеттік  құрылымдардағы инвестициялық жобаларға  көмек көрсету.

Жуықталған  талдау жасау сәтінде жобаға қолдау көрсетушінің сипаты (меншіктің ұйымдық-құқықтық формасы, жарғы қорының құрылымы, несиелік тарих, қаржылық жағдай) мен  жобаны қамтитын ақпарат (төлем кепілдемесі, сақтандыру депозиті, кепілдеме, несиені сақтандыру) есептелуі қажет.

Инвестициялық жобаның жуықталған бағасының нәтижесінде  алынған талдау экономикалық эскпертизада негізгі рөлді атқарады. Инвестициялық  жобаны жан-жақты экспертиздеп өткізгеннен  кейін оның негізгі сипатын білдіретін бизнес-жоспары, ақша ғмы, тиімділік  көрсеткіштері, тәуекелділігі, ликвидтілігі, инвестицияның мақсаты толық  сипатталады. Бұл үшін инвестициялық  жобаны бағаладың халықаралық әдістемесі ұсынылады.

Бағалы қағаздар портфелін қалыптастыру.

Бағалы  қағаздар портфелі ерекшеліктері бойынша  сипатталады. Тура шама болып  —  басқару мен ликвидтілігінің  жоғары деңгейі есептелсе, кері шама болып — инфляциялық тәуекелділіктің  жоғарылығы, портфель кірісіне әсер ететін мүмкіндіктер есептелді.

Қордағы портфельді қалыптастырудың негізгі  факторы болып табылатындар:

1.Инвестициялық  портфельдің нақтылы түрін таңдауға  мүмкіндік беретін инвестицияның  мақсатты приоритеті.

2.Инвестициялық  портфельдің диверсификациялық  деңгейі.

3.Портфельдің  ликвидтілігін талап ететін қажеттіліктер. 

4.Пайыздық  деңгейдің деңгейі мен динамикасы.

5.Әртүрлі  қаржылық құралдардағы салық  салу кірісінің деңгейі. 

Бағалы  қағаздар портфелін инвестициялық  қалыптасрыпу мақсаты тәуекелділік пен кіріс қатынасының айырмашылығы негізінде жүзеге асырылады. Таңдалған  портфель түріне байланысты, инвестициялық  әрекетке сәйкестелген бағалы қағаздарды таңдау қажет.

Диверсификация  приципіне құрылған бағалы қағаздар портфелі, бағамдық құнының әр бағыттағы  қозғалыс динамикасындағы бағалы қағаздардың  саны бойынша жіктеледі. Бұндй диверсификация салалық немесе аумақтық сипатқа  ие, сондай-ақ ол әртүрлі эмитеттерге  жүзеге асырылады. Ол дегеніміз —  максималды кірісті қамту кезінде  инвестициялық тәуекелділікті төмендетеді.

Портфельді  диверсификациялау принципі акцияны  топтастыруды қалыптастыру бойынша  ликвидтілік деңгейімен ажыратылады  және белгілі бір шекке келгенде портфельдік диверсификация принципі салалық белгісіне қарай дамыған  нарықты алмастырады.

Іс-әрекеттегі инвестициялық портфельді құрудың  ең негізгі факторы, ол жеке қаржылық құралы ретінде салық салу кірісінің  деңгейі болып табылады. Акциядан кіріс түскен болса салық салу мөлшері бірынғай болады да, мемлекеттік  және муниципальды бағалы қағаздар бойынша  салық жеңілдіктері қарастырылады. Бұндай салық жеңілдіктерінің қолма-қолдылығы  қалыптасқан портфель құрамындағы  қаржылық құралдарға сәйкес жеткілікті қызығушылықты тудырады, яғни ол дегеніміз  портфельдердің әртүрлі, бағалы қағаз  портфелін, мемлекеттік және муниципальды бағалы қағаздар портфеліндегі салықтан босату болып табылады.

      Таңдалған үлгісінің  тәуелділігінде бағалы қағаздардың  сұрыптауы жүзеге асады портфель , лайықты инвестициялық қасиеттермен  қожалық етушілердің. Бағалы қағаздардың  портфельдері, салғандар диверсификации  принцибімен, қиыстыруды болжайды  бағалы қағаздардың жеткілікті  үлкен сандары түрлі.

 бағыттымен  қозғалыс динамикасымен курстық  құнның (табыстың). диверсификациямен  сондай салалық немесе аймақтық  мінез - құлық алып жүре алады,  сонымен қатар әртүрлі эмитенттермен  өткізіледі. Диверсификация, шақырылған  барынша көп табыстылық қамтамасыз  етуі жанында инвестициялық тәуекелдер  төмендету, табыстардың тербелулерінде  ерекшеліктерде негізі салынған  және курстық бағалы қағаздардың  құнының.

           Керексіз диверсификации күшті  әсері портфель табыстылығы өсуі  екпіндерінің үстінде оның жүзеге  асыруымен шығындардың өсу екпіндерінің  арттыруымен сипатталады, не бағалы  қағаздардың сан артуы жанында  портфельногомен сапалы басқару  қиындықтарының өсуімен байлаулы, артумен сапасыз бағалы қағаздардың  тауып алу ықтималдықтары, шығындардың  өсу шегімен бағалы қағаздардың  сұрыптауымен, бағалы қағаздардың  ұсақ лоттарының сатып алуымен  және басқа жағымсыз құбылыстармен.

      Принцип портфель диверсификациисі, болушы акциялардың топтарының  құруында, айыратындардың өтімшілік  дәрежесімен, танымал принциптерден  құйып алады және айқын өлшемде  салалық белгімен принцип портфель  диверсификациисі ауыстырады, өзіне  тән дамыған базарларға.

     Күтілетін табыс деңгейі бағалы  қағаздармен пайызды ұтыс тігу  деңгейінің кері тәуелділігінде  орнында болады, не инвестициялық  портфель құруы жанында мына  көрсеткіш мүмкін өзгертулерінің  есеп маңыздылығы анықтайды . Ағымдағы табыстылық маңызды  құрастырушы норма қарыз пайыз  ұтыс тігуі қаражаттық инвестициялармен, қаралатын бағалы қағаздардың  қабылдаушылық экономикалық шекарасын  қондырады. Сондықтан пайызды  ұтыс тігу жоғарылау тәуекелі  қор портфель түзетулері қажеттілік  деп атай алады.

       Біреумен ғанамен олардың факторлардың, инвестициялық портфель құруына  әсер етушілердің, бөлек қаражаттық  аспаптармен табыстардың салық  салу деңгейі келеді. Егер бірыңғай  акцияның табыстарымен салық  салу ұтыс тігуі келсе, анау  мемлекеттік және муниципальдық  бағалы қағаздармен салық жеңілдіктерді  орналастыра алады. Сондай салық  жеңілдіктердің барысы қалыптастырылушы  портфель құрамына лайықты қаражаттық  аспаптардың қосуына арналған  жеткілікті дәлеліні, қор портфельдердің  сондай бір түрлерінің құруын  жасай алады, портфель сияқты  бағалы қағаздардың, босатылғандардың  салықтан, мемлекеттік және муниципальдық  бағалы қағаздардың портфелі.

       Ұйымдасқан барлық қаралған факторлар  есепке ала бағалы қағаздардың  портфелі табыстылық белгілерімен  тұтас бағалауға жатады, тәуекелді  және өтімшіліктің, тиісті көрсету,  талапқа сай болады оның негізгі  мінездеменің портфель берілген үлгісіне. Оған айқын түзетулерді енгізіледі қажеттілік жанында бөлек белгілермен портфель мақсаттық бағыттылығы күшейту .

Негізгі әдебиеттер: 4 [25-44], 7 [13-33].

Қосымша әдебиетер: 1 [21-40], 2 [31-49].

Бақылау сұрақтары:

1.Нақтылы инвестициялық жоба  портфелін құру.

2.Бағалы  қағаздар портфелін қалыптастыру.

Тәжірибелік сабақ 13. Инвестициялық портфель

Тапсырма: Күтілген кіріс және стандарттық  ауытқулар, портфель кірісін күту, бағалы қағаздар дәуекелділігі және кірісі, корреляция коэффициентін анықтайтын есептер шығару.

Әдістемелік ұсыныс: Студенттер берілген міндеттерді  дұрыс шешу үшін тек дәріс материалдарын  ғана емес, сондай-ақ негізгі және қосымша  әдебиеттерді оқуы керек.

Негізгі әдебиеттер: 4[90-109], 6[44-51]

Қосымша әдебиеттер:  4[41-60], 7[50-74]

Бақылау сурақтары:

    1.Портфельдік инвестицияның мәні  неде?

    2.Моноинвесторламен салыстырғанда  инвестициялық портфель құру  кезінд

    Инвесторлар қандай әрекеттерге  ие?

    3.Портфельдік инвестицияның негізгі  және локальды мақсаттарын ата?

    4.Инвестициялық портфельдің негізгі  типтерін ата және оған сипаттама  бер.

    5.Қаржылық инвестициялардағы портфелін  құруда негізгі әдістер?

12.Инвестициялық  портфель түсінігі және типтері.  Оны қалыптастырудағы мақсат  пен міндет.

13.Қазақстандағы  инвестициялық іс-әрекеттердің қазіргі  заманғы жағдайы.

14.Инвестициялық  саясат құрылымы.

15.Корпоративті, мемлекеттік және  муниципальдық,  облигациядағы операциялардың тиімділігін  талдау және бағалау.

Ұсынылған әдебиеттер

     1.Бадмаев А.Г. және т.б. Инвестициялық  жобалауға кіріспе. Улан-Удэ, 1998.

     2.Инвестициялық жобалаудың бизнес  жоспары: Отандық және шетелдік

  тажірибелер.  Қазіргі заманға тәжірибе және  құжаттама: Оқу құралы. 5–ші

  басылым. /Под  ред.В.М.Попова. М.Қаржы және  статистика, 2001.

     3.Валдайцев С.В. Инновация   бизнесін бағалау. М. Филин,1997.

     4.Грачева М.В. Жобалау тәуелділігін  талдау:   Жоғары оқу орнына  арналған

  оқу  құралы. М.ЖАҚ, Қаржы және статистика, 1999.

     5.Дегтяренко В.Н. Инновациялық  жобалау тиімділігін бағалау.  М. Эксперттік 

  бюро, 1997.

     6.Игошин Н.В.  Инвестиция қаржыландыру  мен басқаруды ұйымдастыру:

    ЖОО арналған оқулық, М. Юрист, 2002.

     7.Крумкачева Н.В. Инновациялық  жобалау және менеджмент. Оқу  құралы.

    Владивосток: ДВГАУЭ баспасы, 1999.