НАЦИОНАЛЬНЫЙ  ИНСТИТУТ БИЗНЕСА

Факультет экономики и управления

Кафедра финансов и кредита 
 
 
 

  ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ  РАБОТА 

на тему «ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗАИНГ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРЕСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ В РОССИИ» 
 
 

Специальность «Финансы и кредит»

Специализация «Банковское дело» 
 

                                                                   Выполнил студент

                                                                   Маргарян Армен Иванович  

                                                                   группа Ф-604

                                                                   Руководитель выпускной

                                                                   квалификационной работы

                                                                   д. э. н., проф. Горемыкин Виктор 

                                                                                                               Андреевич 
 
 
 

«Допустить к  защите

в Государственной  аттестационной комиссии»

Заведующий кафедрой_____________________ 

Дата__________________ 
 
 
 

Москва - 2010 

СОДЕРЖАНИЕ 

Введение  ……………………………………………………………………...……..3

Глава 1. Научные основы финансового лизинга………………………….......8

 1.1. Сущность  экономической категории «лизинг», понятие и виды       лизинговых сделок……………………………………………………………..….8

   1.2. Преимущества лизинга………..…………………………………………...23

   1.3. Нормативное  регулирование лизинга в РФ……………………………....30

Глава 2. Лизинг в России и  мировой опыт………………………………..…...39

    2.1. Тенденции лизингового рынка……………………………………..……...39

    2.2. Становление и современное состояние лизингового рынка…………….49

Глава 3. Основные направления развития лизинга в России………………59

    3.1. Проблемы лизинговой деятельности…………………………………...…59

    3.1.1. Трудности с возмещением НДС……………………………………..…..62

 3.1.2. Противоречия и недоработки в законодательстве, препятствующие       развитию отдельных сегментов…………………………………………..……...64

   3.1.3. Определения выкупной стоимости и системности развития некоторых     направлений…………………………………………………………………….....67

     3.1.4. Проблемы общего характера……………………………..……………...70

     3.1.5. Сближение форм финансовой отчетности……………………….……..72

Заключение………………………………………………………………………...80

Список  использованных источников……………………………………..........84

Приложение  ……………………………………………………….………….......86 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

           Преобразование под воздействием научно – технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально – технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

           Лизинг (финансовая аренда) – сравнительно молодое экономическое явление для России, его история в нашей стране насчитывает всего несколько лет. И за эти несколько лет лизинговые экономические отношения стали весьма популярны и выгодны в современных условиях Российской Федерации.

              До начала 60 –х годов лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал   розничные компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.

            Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как  утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из- за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

           В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток обработанных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно – технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг (операция РЕПО), под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примеряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

           Важность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка в СНГ, обусловлена, прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования (значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования, необеспеченность запасными частями и т.д.). Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

            Актуальность выбранной темы вызвана бурным развитием лизинговых операций в России и интеграции отечественного лизинга в мировую финансовую систему и исследования данной темы важно в настоящее время, во – первых, потому, что лизинг – один из самых молодых экономических институтов, а соответственно мало исследованный. Во – вторых, финансовая аренда – перспективный метод хозяйствования. В – третьих, вызывает интерес рассмотрение лизинговых отношений в зарубежных странах и получение представления о перспективах развития лизинга в России.

            Объектом исследования -  являются российский рынок лизинговых услуг.

           Предметом исследования – финансово – экономический и правовой механизм, развития позитивных отношений в условиях становления рыночной экономики в России. 

            Целью данной выпускной квалификационной  работы является рассмотрение развития лизинга в России, оценка перспектив развития лизинга, обобщение мирового опыта в сфере лизинга. В работе делается попытка проанализировать развитие Российского лизинга, рассматриваются виды лизинговых сделок, формы лизинга, наиболее часто применяющиеся в Российской практике.

              Задачами выпускной квалификационной работы: 

    1.Исследовать Российский рынок лизинговых услуг, пути и формы его в экономике.

  2.Проанализировать нормативную базу по лизингу в России, выявить ее достоинства и недостатки. Наметить возможные пути для совершенствования нормативно – правовой базы по лизингу в РФ.

  3.Обобщить мировой опыт лизинговых отношений наиболее развитых стран – США, Японии, стран Западной Европы, выявить возможности и пути использования мирового опыта в целях развития отечественного лизинга.

  4.Исследовать проблемы экономического регулирования, налогообложения, учета и финансирования лизинга.

           Методы исследования – система научных методов, включающая в себя анализ, синтез, индукция,  дедукция и наблюдение. Источники информации пресса, специальная литература, Интернет – издания, материалы лизинговой компании.

         В работе широко представлены проблемы российского лизингового законодательства, экономические проблемы связанные с развитием лизинга в нашей стране. Делается попытка наметить пути решения Российских лизинговых проблем. Российский лизинг остро нуждается в реформе лизингового, налогового и таможенного законодательства, в улучшении инвестиционного климата в России, и как следствие налаживание более тесных контактов с западными партнерами.

        В первой главе данной работы подробно освещается история возникновения   лизинговых отношений, делается попытка отразить влияние исторических процессов, касающихся данной сферы, на развитие лизинга на начальном этапе в России.

        Дается наиболее широкое, по  мнению автора, определение понятию  “лизинг”. Широко рассматриваются  виды и формы лизинговой деятельности, действующие в мире, и нашедшие  свое применение в России. Приводится классификация лизинговых сделок по различным признакам. Приводятся схемы, дающие четкое представление о лизинговых взаимоотношениях, а также рассматриваются наиболее часто применяемые схемы лизинговых сделок, рассмотрены их достоинства и недостатки.

        Во второй главе освещается мировой и российский лизинговый рынок. Приводятся данные по наиболее развитым на сегодняшний день лизинговым рынкам, рынку США и западной Европы. Итогом данной главы являются выводы, сделанные на основе мирового опыта, для России и также выводы характеризующие развитие лизинга в нашей стране, дается обоснование необходимости развития лизинга в сложившейся в России экономической ситуации.

         Третья глава содержит материал  об основных направлениях развития лизинге в России, начиная с периода самого его зарождения еще в советские годы и заканчивая современным его состоянием.

          Здесь подробно рассмотрен период  становления лизинговых 

взаимоотношений в нашей стране, приводится широкий  спектр статистических данных, свидетельствующих о позитивных тенденциях в развитии лизинга в России, анализируются проблемы, возникавшие на разных этапах становления лизинга. Освещено также и развитие нормативной базы, касающейся лизинга, с анализом достоинств и недостатков конкретных ее изменений. Рассмотрены проблемы экономического регулирования, налогообложения и бухгалтерского учета лизинга, приводятся также проблемы с финансированием лизинга в России. Предлагаются возможные пути их решения.

           Также рассмотрен подробно современный Российский лизинг, приводится статистика по данному вопросу, рассматривается деятельность наиболее успешных российских лизинговых компаний, делается попытка прогноза развития лизинга в России в будущем.

             Исследование данных вопросов позволяет выявить условия и наметить перспективы дальнейшего развития российского рынка лизинговых услуг. Выпускная квалификационная работа состоит из введении, 3-х глав, заключении, список литературы и приложений 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 1. НАУЧНЫЕ ОСНОВЫ  ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА 

1.1. Сущность экономической категории «лизинг», понятие и виды лизинговых сделок

         Отечественные и зарубежные банки, крупные производители и поставщики машин и оборудования всерьез стали обращать внимание на возможность применения в России известного во всем мире высокоэффективного финансового инструмента – лизинга.

            Уровень развитости лизинговых отношений, как правило, является своеобразным показателем развитости всей экономики страны. В России удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в производство с учетом бюджетной поддержки составляет только 4,35%¹ , в то время как ведущих и успешно развивающихся странах этот показатель достигает 25 – 30%² и более.

             Для структурной перестройки народного хозяйства Россия остро нуждается в инвестициях. По расчетам Министерства экономики, объем инвестиций необходимо утроить, но инвестиционная активность сдерживается высокими процентами коммерческих банков и неблагоприятным инвестиционным климатом в России. Экономическая реформа, проводимая в России в настоящий период, характеризуется, в частности, значительным сокращением производственных инвестиций в основной капитал. Сегодня в промышленности порядка 57% всех машин и оборудования эксплуатируется свыше десяти лет, что крайне много для поддержания конкурентоспособности экономики. С другой стороны, в промышленном производстве сохраняется огромное число незагруженного основного капитала, требующего больших затрат – как на текущее обслуживание и содержания на балансе предприятий, так и не менее значительных расходов на консервацию. Учитывая отсутствие у отечественного рынка ресурсов для своевременной  замены устаревшего

______________________

¹ Мурзина А.Н. Энциклопедия экспертиза рынка лизинга. 2008.С. 45.

² Мурзина А.Н. Указ. соч. С. 46.

  основного капитала, реального сектора в российской экономике нет.

          Эффективным способом решения данной задачи, хорошо апробированным на западе и в настоящее время получающим развитие у нас, является лизинг – форма промышленного инвестирования, позволяющая предоставлять дополнительные гарантии инвестором по сравнению с традиционным кредитованием.

           Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата.

            Заинтересованность в лизинге проявляют представители малого бизнеса, которые, не имея достаточных средств и не прибегая к привлечению кредитов, могут в этом случае использовать в производстве новое прогрессивное оборудование и технологии.  В развитии лизинга заинтересованы не только лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования. Для инвесторов лизинг обеспечивает, необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента. Лизинг обладает высоким потенциалом активизации экономического сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг получает все большее распространение. В настоящее время в России интерес к лизингу в силу присущих ему возможностей все более возрастает. Увеличивается число лизинговых компаний как российских так и зарубежных, расширяет поле деятельности существующие.

           Термин “лизинг” происходит от английского глагола “to lease” и означает  “сдавать и брать имущество внаем”. Адекватные понятия имеются: в немецком языке – mitvertrag Kredit, в испанском - arrendamiento financiero, в итальянском - credito arren – damiento, но во многих странах английский термин “leasing” используется чаще, чем его эквивалент на языке страны.

        Относительно экономической сущности лизинга пока еще нет единого мнения экономистов. Содержание и роль его в теории и практике трактуется по – разному. Один рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности, другие полностью отождествляют его с долгосрочной арендой или с одной из ее форм, которая в свою очередь сводится к наемным или подрядным отношениям, третьи считают лизинг завуалированным способом купли – продажи средств производства или права пользования с чужим имуществом, четвертые интерпретирует как действия за чужой счет, то есть управление чужим имуществом по поручению доверителя. Лизинг в самом деле широком толковании представляет собой комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей передачей его во временное пользование за определенную плату. На наш взгляд более четко характеризует лизинговые отношения следующее определение: Лизинг -  это система деятельности, приносящий доход в себя, как минимум, три вида организационно – экономических отношений: арендные, инвестиционные и торговые, содержание каждого из которых в отдельности полностью не исчерпывает сущности специфических имущественно – финансовых операций¹. Считается общепризнанным, что лизинг тесным образом связан с арендным механизмом, но в деловом обороте он имеет более широкую,    сложную тройственную основу и содержит в себе одновременно существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности, которые тесно сочетаются и взаимно проникают друг в друга, образуя новую организационно

________________

¹Горемыкин В.А. Лизинг. Учебник. – М.,2009. С. 23.       

правовую  форму бизнеса.  В нем реализуется  комплекс имущественных отношений, связанных с передачей средств  производства во временное пользование  путем их купли и последующей  сдачи в аренду.

           Лизинг относится как предпринимательской деятельности более высокого уровня по сравнению с арендной, банковской или коммерческой (торговой), так как он предполагает и требует широкого диапазона знаний и финансового бизнеса, положения в производстве на рынках оборудования и недвижимости, а также изменяющихся клиентов и их особенностей аренды.

            Классическая лизинговая операция  осуществляется с участием трех  сторон: лизингодателя, лизингополучателя  и продавца (поставщика) имущества.  Схема самой операции выглядит  следующим образом. Будущий лизингополучатель нуждается в определенном имуществе, для приобретения которого у него нет свободных денежных средств. Он обращается в лизинговую компанию, которая располагает достаточными финансовыми ресурсами, с предложением о заключении договор лизинга. По условиям этого договора лизингополучатель выбирает продавца  необходимого ему имущества, а лизингодатель приобретает это имущество и передает его как свою собственность во временное пользование лизингополучателю, который выплачивает лизингодателю установленные лизинговые платежи. По окончании срока договора имущество либо возвращается лизингодателю, либо переходить в собственность лизингополучателя (рис. 1).

         Число участников операции может сократится до двух, если лизингодатель либо лизингополучатель одновременно является продавцом имущества. В реализации крупномасштабной и дорогостоящей операции, напротив, может участвовать больше сторон. В этом случае лизингодатель, как правило, привлекает  к сделке новых участников, способных обеспечить необходимые объемы финансирования (банки, страховые компании, инвестиционные фонды и т.д.).          

      6 Поставка имущества

   3 Выбор имущества

            Договор

Оплата             купли - продажи

Имущества Договор лизинга          7 

      1                 Лизинговые

                                                                                                                            Платежи 

       8 9

      5 

 4 
 

                                          Кредитный                                         Плата                     Договор Страховые

                                            договор                                     10   за  кредит            страхования взносы

        2 
 
 
 

Рис. 1. Схема лизинговой сделки и финансовых потоков 
 

          С точки зрения имущественных  отношений лизинговая сделка  состоит из двух взаимосвязанных  составляющих: отношений, связанных  с куплей – продажей, и отношений, связанных с временным использованием имущества. С позиций обязательственного права эти отношения реализуются с помощью двух видов договоров: договора купли – продажи и договора лизинга.

          В этом случае, если в договоре  лизинга предусмотрена продажа имущества по окончании срока договора, то отношения по временному использованию имущества вновь трансформируются в отношения купли – продажи. Только теперь они возникают между лизингодателем и бывшим лизингополучателем, в чью собственность переходит имущество.

            Важно отметить, что все элементы  лизингового процесса тесно связаны  между собой. Отношения по временному  использованию процесса имущества,  регулируемые договором лизинга,  возникают только после реализации  договора купли – продажи. Получается, что только исполнив один договор, можно перейти к реализации следующего.  Вместе с тем очевидно, что отношения по передаче имущества во временное пользование играют здесь определяющую роль, а отношения по купле – продаже имущества имеют подчиненное значение.

            Так же тесно взаимодействуют  между собой все участники  лизингового процесса. На первом  этапе поставщик имущества и  лизингодатель, заключая договор  купли – продажи, выступают  как продавец и покупатель. При  этом лизингополучатель, юридически не являясь стороной договора купли – продажи, активно участвует в сделке, выбирая необходимое ему имущество и конкретного поставщика. Все технические вопросы реализации договора купли – продажи (комплектность, сроки и место поставки, гарантийные обязательства и т.п.) решаются между поставщиком имущества и лизингополучателем. На лизингодателя ложится обеспечение финансовой стороны сделки. На втором этапе покупатель имущества – лизингодатель сдает его по договору лизинга во временное пользование лизингополучателю. Однако поставщик имущества остается реальным участником сделки. Несмотря на то, что юридически договор купли – продажи связывает его только с лизингодателем, он несет ответственность за качество поставляемого имущества непосредственно перед лизингополучателем.

   Экономическая сторона лизинговой операции выглядит следующим образом. Имущество, передаваемое в лизинг, является собственностью лизингодателя. Он становится собственником имущества, приобретая его у продавца за полную стоимость по договору купли – продажи. Лизингополучатель по договору лизинга получает право на владение и пользование имуществом в течение определенного времени. За это право лизингополучатель выплачивает лизингодателю установленную договором сумму в виде лизинговых платежей, которые включают полную или частичную компенсацию стоимости имущества, а  также плату за саму лизинговую услугу и другие дополнительные услуги лизингодателя.  

“Затраты лизингодателя по сделке (Здат) могут быть выражены равенством:

3дат  = СИ + ПК+ДУ+ДРс+ДРн                                               (1)

        где СИ – стоимость имущества,  передаваемого в лизинг; ПК –  проценты за кредит, если для  приобретения имущества были  привлечены заемные средства; ДУ  – стоимость дополнительных услуг; ДРс – другие расходы, связанные с данной сделкой (по страхованию имущества, валютных рисков, уплате налогов и т.д.); ДРн – другие расходы, не связанные с данной сделкой (на содержание помещений, оплату персонала и т.д.).

           Затраты лизингополучателя по сделке (3пол), т.е. сумма причитающихся к выплате лизинговых платежей, выражаются следующим равенством:

Зпол = К*СИ+ПК+ДУ+ДРс+КВ                                                  (2)

           где К – коэффициент, учитывающий  величину амортизации имущества в течение срока действия договора лизинга; КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателя за собственно лизинговую услугу.”

          Сопоставление двух равенств показывает, что затраты лизингодателя на приобретение имущества могут не полностью компенсироваться лизинговыми платежами. Степень компенсации затрат зависит от соотношения между периодом действия договора и сроком амортизации имущества. Если срок амортизации превышает период действия договора, то имущество по окончании договора, как правило, остается в собственности лизингодателя, но учитывается уже по остаточной стоимости.

          Для лизингодателя комиссионное  вознаграждение является источником  не только покрытия затрата  затрат, не связанных с данной  конкретной сделкой, но и образования прибыли. Поэтому его основной интерес заключается в предоставлении собственно лизинговой услуги; именно здесь он видит свою экономическую выгоду. Что касается лизингополучателя, то ему необходимо соизмерять свои затраты по лизинговой сделке с той вероятной прибылью, которую он получит при использовании имущества, а это требует более сложных и тщательных расчетов.