Инвестиционная деятельность коммерческих банков в современных условиях

Образовательное учреждение Московская банковская школа (колледж)

Центрального  банка Российской Федерации 
 
 
 

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА 
 
 

На тему «Инвестиционная деятельность коммерческих банков в современных условиях»                                                                      .

.                                                                                                                             . 

Студента  группы .    522-П                                                                              .

Ф.И.О. .                      Мешкова Андрея Андреевича                                 . 

Специальность № 080108       «Банковское дело» 

Руководитель.            Демина Т.М.                                                                  .

                                       (фамилия, имя, отчество) 

Рецензент                                                                                                              .

                                             (фамилия, имя, отчество) 

Консультант .                                                                                                       .

                                            (фамилия, имя, отчество) 

К защите допущен

заместитель директора ______________________ А.Е. Николаев  
 

Москва  2012 г.

Содержание 

Введение…………………………………………………………………………...…………...

1. Теоретические основы  инвестиционной деятельности  коммерческого банка………………………………………………………………………………….………...

1.1. Сущность  и основные формы банковских  инвестиций………………………………...

1.2. Формирование  инвестиционного портфеля коммерческого  банка…………………….

1.3. Принципы  и методы управления инвестиционным  портфелем, пути снижения риска…………………………………………………………………………………………….

2.  Анализ инвестиций коммерческих банков в 2011 году………………………………

2.1. Общая характеристика  российского финансового рынка  в 2011 году………………...

2.2. Операции кредитных организаций на рынке капитала…………………………………

2.3. Инвестиции коммерческих банков на рынке государственных ценных бумаг……….

2.3.1. Рынок ОФЗ

2.3.2. Рынок долговых обязательства РФ, обращающихся на международном

рынке……………………………………………………………………………………………

2.3.3. Рынок субфедеральных и муниципальных облигаций……………………………….

2.4. Инвестиции коммерческих банков на рынке корпоративных долговых  
обязательств…………………………………………………………………………………….

2.4.1. Внутренний рынок корпоративных облигаций……………………………………….

2.4.2. Рынок векселей…………………………………………………………………………..

2.4.3. Рынок российские корпоративных еврооблигаций…………………………………..

2.4. Инвестиции коммерческих банков на рынке акций…………………………………….

2.5. Деятельность коммерческих банков на рынке прямых инвестиций………...................

Заключение…………………………………………………………………………………….

Список  использованной литературы………………………………………………………

Приложения……………………………………………………………………………….….. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Наряду  с традиционными направлениями  деятельности банков – привлечение  депозитов, расчетно–кассовое обслуживание, различные формы кредитования, все большее количество российских банков разрушают старые стереотипы и осваивают современные зарубежные банковские продукты и новые направления своей деятельности. Участники бурного финансового рынка России всячески адаптируют их и настойчиво пытаются использовать данные элементы как некие преимущества в острой конкурентной борьбе. Так было в части широкого продвижения потребительского кредитования, автокредитования, можно вспомнить появление на российском финансовом рынке экспресс банковских услуг, индивидуального клиентского обслуживания – private banking. Финансовый рынок России очень динамичен. Не случайно, что многие авторитетные специалисты отмечают глобальные экономические изменения в нашей стране, и особенно на финансовом рынке, рынке банковских услуг. Да и сами банки за последние 5-6 лет существенно изменили свой статус, превратились из вспомогательного финансового инструмента крупных предприятий и холдингов в самостоятельных игроков, в партнеров и консультантов. Одно из таких перспективных направлений – инвестиционная деятельность банков.

     Одним из важнейших и самых наглядных  показателей эффективной работы кредитной организации является прибыль, поэтому банки и должны стараться выбирать и развивать наиболее доходные направления своей деятельности (не забывая при этом оценивать возможные риски). Инвестиционный бизнес, т.е. банковская инвестиционная деятельность, на сегодня доходнее классического банкинга. Если доходность классического банкинга колеблется в районе 20 – 25%, то диапазон инвестиционного бизнеса в соответствии с консервативной оценкой может колебаться в пределах 30 – 50%, что вдвое выше и имеет возможный потенциал для роста. Сюда, безусловно, включается весь спектр инвестиционных операций: портфельные и прямые инвестиции, венчурные инвестиции, иные операции, которые, исходя из целей, можно отнести к инвестиционной деятельности. Развитие инвестиционного направления банковского бизнеса позволяет развивать процессы диверсификации на уровне всей банковской системы, а также диверсифицировать активы самих банков, улучшить структуру пассивов, что, безусловно, делает банковский бизнес более гибким к изменениям конъюнктуры рынка, а значит, в целом более устойчивым. Неоспорим также тот факт, что развитие банковской инвестиционной деятельности оказывает положительное влияние на экономику страны и приносит доход для общества в целом. Таким образом, актуальность исследования особенностей банковской инвестиционной деятельности на сегодня трудно переоценить.

     Учитывая  многоплановость инвестиционной деятельности коммерческого банка, ее взаимосвязь  с различными аспектами функционирования экономической системы на микро и макроэкономическом уровне, вопросы банковского инвестирования изучались многими зарубежными и отечественными экономистами. Среди отечественных ученых следует выделить труды: К.В. Балдина, Ю.А. Данилова, Л.Л. Игониной, Ю.А. Корчагина, Б.Г. Кузнецова, А.Д. Шеремета, Н.А. Федорова, К.П. Янковского и др. В последние годы по многим направлениям инвестиционного менеджмента у нас появилось довольно значительное число переводных работ известных зарубежных ученых – экономистов, уровень которых следует признать очень высоким. Достаточно отметить, что авторы некоторых из этих работ – Г. Марковец, М. Миллер, Ф. Модильяни, П. Самуэлсон, У. Шарп, Д. Тобин, Р. Солоу и другие – удостоены за свои научные разработки нобелевских премий. Важную роль в проведении дипломного исследования сыграли труды ученых, посвященные банковскому делу. Среди них особо следует отметить работы К.Р. Тагирбекова, О.И. Лаврушина, А.И. Балабанова, Соложенцева Е. Д. Алексеева В. В. и др.

     Несмотря  на большой интерес ученых к теме банковских инвестиций, до сих пор  остается множество недостаточно разработанных вопросов, связанных с особенностями формирования и управления инвестиционным портфелем банка в России, а также вопросов, касающихся современных тенденций развития банковского инвестирования в нашей стране.

     Основная  цель данной дипломной работы – определение направлений повышения эффективности инвестиционной деятельности банка. Поставленная цель определила необходимость решения взаимосвязанных задач:

     – определить экономическое содержание инвестиционной деятельности коммерческих банков;

     – изучить основные формы участия банков в инвестиционном процессе;

     – исследовать особенности формирования и разновидности инвестиционных банковских портфелей;

     – исследовать различные стили  управления портфелем инвестиций коммерческого  банка;

     – проанализировать практические особенности организации инвестиционной деятельности действующим коммерческим банком;

     – разработать предложения по повышению  эффективности инвестиционной деятельности банка.

     Для написания дипломной работы использовались научные труды по данной теме, а именно учебная, периодическая, нормативно–правовая литература, статистические данные. Также в связи с актуальностью темы были использованы Интернет – ресурсы, позволяющие более объективно провести исследование.

     Предметом дипломной работы является инвестиционная деятельность коммерческих банков в Российской Федерации.

     В качестве объекта дипломной работы выступают вложения, инвестиции, а также операции коммерческих банков Российской Федерации на рынке капитала в 2011 году.

     Дипломная работа состоит из введения, основной части и заключения. Во введении обосновывается актуальность темы дипломной работы, определяются цель, задачи, предмет и объект исследования. В основной части работы проводится исследование по заданной теме, включающее теоретический и практический аспект. В заключении сформулированы основные результаты дипломного исследования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические основы  инвестиционной деятельности  коммерческого банка

1. Сущность  и основные формы банковских инвестиций

     Под инвестициями понимаются ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль и/или социальный эффект.¹ Инвестиционной деятельностью называется вложение ресурсов, и осуществление непосредственных действий по получению прибыли или достижения иного полезного эффекта. Инвестиционная деятельность подразумевает наличие основных субъектов – инвесторов. В качестве инвесторов могут выступать и физические, и юридические лица, обладающие необходимой ресурсной базой. Что касается инвесторов – юридических лиц, это могут быть предприятия, инвестиционные компании, фонды, классические универсальные и специализированные инвестиционные банки. Один из важнейших стимулов развития инвестиционной деятельности и вовлечения в нее большего числа инвесторов – это государственное обеспечение соблюдения их законных прав и интересов. Эти принципы отражены в Федеральном законе от 5 марта 1999 № 46 – ФЗ «О Защите прав и законных интересов инвестора на рынке ценных бумаг» (с изменениями от 6 декабря 2007 г.). Целями этого закона являются обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги.

     По  своей сущности инвестиции делятся на две группы: финансовые и реальные (более подробная классификация инвестиционных вложений будет рассмотрена далее). Реальные инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких, как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие, как обыкновенные акции и облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими. ²

     Под инвестиционным процессом понимается последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного процесса определяется объектом инвестирования и видами инвестирования (реальные или финансовые инвестиции). Как правило, процесс инвестирования имеет временной фактор, т.е. вкладывая, как собственные, так и заемные ресурсы сейчас инвестор рассчитывает на получение ожидаемой прибыли в будущем. Ресурсы инвестора трансформируются в активы и создают новую стоимость.

     Инвестиционная  деятельность банков имеет свои особенности из–за специфики работы самих банковских учреждений, а также из–за двойственной природы банковских инвестиций. В разное время существовали разные трактовки и определения сущности банковских инвестиций. Так, советские экономисты определяли банковские инвестиции как предоставление долгосрочного ссудного капитала, что было обусловлено экономическими реалиями тех лет, а именно отсутствием функционирующего рынка ценных бумаг. Зарубежные ученые называют инвестиционную деятельность банков бизнесом по оказанию в основном двух видов услуг. Первый вид услуг – это, когда банки занимаются выпуском или размещением различных ценных бумаг на первичном рынке. Второй вид услуг – выполнение функций брокеров или дилеров, осуществляющих операции с ценными бумагами на вторичном рынке. На данный момент российские и зарубежные ученые сходятся в том, что наиболее распространенной формой банковских инвестиций является вложение средств в ценные бумаги на продолжительный срок³.

     Для более точного понимания сущности банковской инвестиционной деятельности необходимо рассмотреть ее с  точки  зрения  – микро и макроэкономических категорий. Микроэкономический аспект подразумевает рассмотрение коммерческого  банка, в качестве экономического субъекта (инвестора). В данном случае банк создает или покупает на определенный срок реальные и финансовые активы, с целью получить от них ожидаемую доходность и прибыль.  С точки зрения макроэкономики банки являются финансовыми посредниками. Выполняя эту роль, банки помогают удовлетворить потребность хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в денежно–кредитной форме. Кроме того, банки дают возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции.

     Различия  этих двух аспектов и доказывают двойственность такого явления, как банковская инвестиционная деятельность. В первом случае она, прежде всего, служит инструментом получения  дохода и увеличения прибыли конкретного  банка. Во втором случае банковские инвестиции способствуют приросту общественного капитала. Два аспекта банковских инвестиций неразрывно связаны между собой, т.к. являются двумя сторонами одного явления.

     Как уже отмечалось, одни из основных субъектов  инвестиционной деятельности – это универсальные и специализированные инвестиционные банки. В контексте исследуемой темы необходимым представляется рассмотрение такого явления как инвестиционный банк. Подобные банки представляют наибольший интерес, так как имеют особые задачи, которые влияют на реализацию национальных интересов. Само определение инвестиционного банка трактуется в экономической литературе очень широко, но существуют и общие критерии для отнесения финансового института к этой категории:

1. специализация,
2. размер собственного капитала,
3. количество видов деятельности,
4. комплексность услуг.

     Инвестиционный  банк оказывает полный комплекс услуг, связанных с инвестициями. Он занимается: привлечением средств на развитие производства (андеррайтингом – подпиской, первичным  размещением акций компаний–эмитентов); сделками по слиянию, поглощению и реструктуризации предприятий; поиском стратегического инвестора (т.е. корпоративным финансированием); торговыми (брокерскими) операциями с ценными бумагами. Также инвестиционный банк занимается консалтингом в области инвестиций, т.е. объясняет своим клиентам текущую ситуацию на рынке, чтобы они могли принять грамотное инвестиционное решение. А также управляет инвестиционным портфелем клиента, проводят от его имени транзакции на фондовом рынке. Кроме того, инвестиционный банк консультирует клиента, в частности, относительно вторичных эмиссий акций (частные и публичные размещения), выпуска корпоративных облигаций, реструктуризации активов, программ выпуска депозитарных расписок и т.п.

     В каждом инвестиционном банке есть отдел, который проводит аналитические исследования потенциальных и реальных объектов инвестирования для всех перечисленных направлений. К примеру, отделу корпоративного финансирования он предлагает к рассмотрению предприятия, достойные его внимания, клиентскому отделу – исследования рынка, состояния отдельных отраслей и предприятий, необходимые потенциальным и уже состоявшимся инвесторам для принятия инвестиционных решений. А трейдерскому отделу (биржевым маклерам) предоставляет анализ и прогноз краткосрочных тенденций на рынке в целом и по отдельным эмитентам.

     До  недавнего времени в России инвестиционной банковской деятельностью занимались лишь западные компании. Понятие "инвестиционный банк" в российском законодательстве пока не закреплено, но в жизни потребность в нем есть. И некоторые отечественные банки, которые в ходе приватизации создали финансово–промышленные группы, начали выделять инвестиционную банковскую деятельность в самостоятельное направление. Постепенно такие подразделения становятся классическими инвестиционными банками. Правда, для более динамичного процесса развития им нужны послабления в нормах резервирования, которые устанавливает Центральный банк России. Такие нормы необходимы для проведения денежной политики за счет регулирования деятельности коммерческих банков, но мешают работе инвестиционных банков. Кроме того, чтобы позволить себе не только безболезненно, но и с выгодой выделить инвестиционную деятельность, банк должен быть достаточно мощным. Ведь под одной крышей он может экономить на инфраструктуре, охране и т.п.

     На  данный момент банки уделяют наибольшее внимание тем видам инвестиционной деятельности, которая способствует их собственному процветанию и получению дополнительной прибыли, т.е. операциям с ценными бумагами, зачастую носящим спекулятивный характер. В качестве объектов инвестирования в данном случае выступают корпоративные ценные бумаги (акции и облигации акционерных обществ, производные от них ценные бумаги – опционы, фьючерсы и др.), государственные и муниципальные ценные бумаги, и так называемые коммерческие ценные бумаги – векселя, депозитные сертификаты банков, коммерческие бумаги фирм. Но нельзя однозначно негативно характеризовать выбор банками такого направления своей инвестиционной деятельности, так как изначальная цель любого коммерческого банка – это получение прибыли.

     Однако  многие кредитные организации приходят к пониманию того, что необходимо направлять свои ресурсы и на развитие экономики страны, не смотря на то, что  подобные инвестиции, как правило, не характеризуются быстрой отдачей. Именно такие вложения очень важны с макроэкономической точки зрения, т.к. приносят доход для общества в целом.

     Для нашей страны приоритетным является направление средств в реальный сектор экономики, т.к. именно там формируется основная часть ВВП. В настоящее время финансовых ресурсов банковской системы России не хватает для того, чтобы эффективно поддерживать реальный сектор и такую важную его отрасль, как промышленность, которая очень остро нуждается в инвестиционных вложениях.  Эти вложения банков называют производственными инвестициями, которые подразумевают:

1. участие в капитальных затратах предприятия (приобретение ценных бумаг предприятия, долей);
2. инвестиционные кредиты для развития предприятий, бизнеса;
3. участие в инвестиционных проектах.

     Основные  понятия, принципы и содержание инвестиционной деятельности законодательно определены в нескольких Федеральных законах. К ним относятся:

     – Федеральный закон от 25 февраля 1999 № 39 – ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 24 июля 2007 г.);

     – Федеральный закон от 9 июля 1999 № 160 – ФЗ «Об иностранных инвестициях  в Российской Федерации» (с изменениями  от 26 июня 2007 г.);

     – Федеральный закон от 22 апреля 1996 № 39 – ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 6 декабря 2007 г.).

     Следует отметить, что существуют ограничения, установленные рядом законодательных  и нормативных актов, которые  регламентируют влияние банков на хозяйственную деятельность. К ним относятся ограничение на участие коммерческих банков в капитале других организаций, которое ровняется 25% собственных средств. Помимо этого ограничивается инвестирование в покупку акций. Банк не может задействовать более 10% своего капитала на приобретение долей одного предприятия. Также кредитным организациям запрещено заниматься производственной, торговой или страховой деятельностью.⁴

     Как уже отмечалось ранее, промышленность страны остро нуждается в инвестиционных вложениях, именно поэтому важнейшим направлением взаимодействия банковского и реального секторов является кредитование промышленности коммерческими банками. Кредитная политика такого банка представляет собой комплекс мероприятий по повышению эффективности кредитных операций и снижению риска от предоставления кредитов инвестиционного характера. Принимая решение о предоставлении инвестиционных кредитов тем или иным предприятиям, любой банк должен учитывать следующие факторы:

     – со стороны макроэкономики: экономическое состояние страны в целом, денежно-кредитная политика, проводимая Центральным банком, политика Правительства по управлению финансами;

     – отраслевые и региональные: экономическая ситуация в регионах и отраслях, которые обслуживает данный банк, состав клиентов и их характеристика, условия конкурирующих банков;

     – внутренние: величина капитала коммерческого банка (собственных средств), структура источников финансирования (пассивов).

     С точки зрения предоставления кредитов наиболее привлекательными для банков являются стабильные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала, которых на сегодняшний день очень мало. Отсюда повышенные кредитные риски.

     Следующее важное направление инвестиционной деятельности банков –  участие  банков в инвестиционных проектах, или проектное финансирование. Этим термином называется вложение средств в инвестиционные проекты, возвратность вложений которых зависит от особых инвестиционных качеств конкретного принятого проекта, т.е. от будущих доходов предприятия, которое создается или реконструируется в ходе реализации инвестиционного проекта.

     Механизм  финансирования инвестиционных проектов предполагает комплексную оценку проекта  с точки зрения экономических  и технологических аспектов и  анализ рисковой составляющей, присущей любым инвестиционным вложениям. После покрытия всех издержек, связанных с реализацией инвестиционного проекта, гарантом возврата вложенных ресурсов является приносимый проектом доход.

     Этапами проектного цикла в банке являются:

     – сравнительный анализ и выбор проекта;

     – оценка необходимых вложений по проекту;

     – ведение переговоров;

     – принятие решения о финансировании проекта;

     – контроль над реализацией проекта;

     – анализ в ретроспективе. 

     Помимо  общего деления инвестиций на финансовые и реальные, существует развернутая  классификация инвестиционных вложений, которая несколько отличается от общепринятой, что обоснованно особенностями инвестиционной деятельности коммерческих банков. Согласно этой классификации, банковские вложения можно разделить на группы по следующим признакам:

     – Объект инвестирования. Именно по этому признаку инвестиции делятся на реальные и финансовые. При характеристике банковских вложений по объекту инвестирования прибегают и к более частной классификации, т.е. вложения в срочные депозиты, кредиты инвестиционного характера, драгоценные металлы, имущественные права и другие ценности, котируемые на рынке;

     – Цель инвестирования. По этому признаку банковские вложения делятся на прямые и портфельные. Осуществляя прямые инвестиции, банк получает возможность управления объектом своих вложений. Портфельные инвестиции не дают банку такой возможности. Целью портфельных инвестиций является получение процентных доходов и дивидендов, а также увеличение стоимости активов по причине увеличения их рыночной цены;