Кредитные системы

Оглавление

Введение

    1. Теоретические аспекты лизинга              5

1.1. Сущность и принципы лизинга              5

1.2. Содержание договора лизинга, его основные признаки и условия              20

1.3. Развития лизинговых отношений как источника финансирования капитальных вложений в России              25

   2. Расчет лизинговых платежей              38

2.1. Методы расчета лизинговых платежей              28

2.2. Практика расчета лизинговых платежей              46

2.3. Оценка влияния лизинговой сделки на налогообложение

    2.4. Лизинговое финансирование различных групп лизингодателей.65

     2.5. Организационные основы взаимодействия субъектов в лизинговых операциях………………………………………………………………………..67

3. Проблемы и пути развития лизинга в России              80

Заключение              85

Список использованной литературы

Приложения………………………………………………………………..……86                               

Введение

Деятельность всех сфер экономики и производственно-хозяйственная деятельность любого предприятия в той или иной степени, в том или ином виде связана с осуществлением инвестиционных вложений в средства производства.

Причины инвестиций могут быть разными:  обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности, но в любом случае, реализация инвестиционного проекта невозможна без финансовых ресурсов. При недостатке собственных финансовых средств альтернативной формой ресурсного обеспечения инвестиционной деятельности предприятий является лизинг.

Лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению оборудования и передаче его в аренду. Суть этой операции заключается в том, что предприятие сначала получает имущество в пользование, а уже потом оплачивает его и приобретает в собственность. Преимущество лизинга точно выражено в древнем трактате Аристотеля: «Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности».

Следует подчеркнуть народнохозяйствен­ную эффективность лизинга.

Во-первых, лизинг является важнейшим инструментом мобилизации инвестиционных ре­сурсов, повышения инвестиционной активности экономи­ки.

Во-вторых, лизинг способствует росту платежеспособного потребительского спроса. Для производителей высокотехнологичного современного оборудования это не менее важно, чем инвестиции.

В-третьих, лизинг чрезвычайно важное средство ускоре­ния научно-технического прогресса, обновления техники и технологии производства, повышения темпов роста и эффективности экономики во всех ее составля­ющих: производительности труда, капитало-, ресурсо- и энер­гоотдачи, качества продукции, а значит и конкурентоспособ­ности товаров на внутреннем и мировых рынках.

В-четвертых, лизинг является средством укрепления свя­зей банковского капитала с производством, чего экономике России сегод­ня так не хватает.

Насыщенность и разветвленность лизинговой деятельности является своеобразным индикатором развития всей экономики страны, так как лизинг позволяет наиболее выгодным образом согла­совать интересы производителей и потребителей, бан­ков и лизинговых компаний, что обуславливает актуальность темы дипломной работы.

За последние годы интерес российских компаний и государственных органов к лизингу как средству финансирования приобретения производственных основных средств значительно возрос.

Целью данной дипломной работы является :

1.изучение и оценка соблюдения равновесия интересов участников лизинговой сделки,

2.изучение   экономической эффективности лизинга, налоговых и финансовых последствий,

3.изучение  нормативно- правовой базы института лизинга,

4.выявление преимуществ и недостатков лизинговых сделок,

5. сравнение лизинга с другими типами финансирования.

Наибольшее место отведено рассмотрению методики расчета и выбора оптимальных параметров лизинговых платежей, составляющих основу экономических отношений между основными участниками лизинговой сделки.

Так как все виды инвестиционной деятельности входят в сферу национальных интересов Российской Федерации и в связи с этим достаточно жестко регулируются государством, в работе освещены вопросы правового регулирования лизинговой деятельности и обеспечение гарантий прав инвесторов со стороны государства на основе изучения законодательства Российской Федерации по данным вопросам.

Объектом исследования явилась лизинговая сделка между самарским предприятием ООО «Сити-Л» и лизинговой компанией ЗАО «Волгопромлизинг». 

Исследование проводилось на основе анализа условий договора лизинга, заключенного сторонами, расчета размера лизинговых платежей по данной сделке, данных бухгалтерской и налоговой отчетности лизингополучателя. Для анализа эффективности произведен сравнительный расчет налоговых и финансовых последствий лизинга и покупки оборудования в кредит при сопоставимых условиях  сделки.

Полученные навыки расчета лизинговых платежей и анализ влияния лизинговых операций на совокупную налоговую нагрузку предприятия-лизингополучателя могут быть использованы в практической деятельности при выборе методов финансирования инвестиционных проектов и оценке эффективности применения лизинга в каждом конкретном случае финансово-хозяйственной деятельности.

1. Теоретические аспекты лизинга

1.1.           Сущность и принципы лизинга

Термин « лизинг» происходит от английского глагола to lease, что означает сдавать и брать имущество внаем или арендовать.

Лизинг – это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга - договора, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

В настоящее время правовые и организационно-экономические основы лизинга в Российской Федерации определяются Федеральным  законом № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»[1].

Предметом лизинга в соответствии с Российским законодательством могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства, другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности, за исключением земельных участков и других природных объектов.

Само слово «лизинг» является не переводом, а русской транскрипцией соответствующего английского термина, обозначающего аренду. Таким образом, лизинг является разновидностью института аренды, осложненного дополнительными элементами, в частности участием в сделке продавца арендуемого имущества.

Экономическая суть договора финансовой аренды состоит в том, что арендодатель осуществляет финансирование хозяйственной деятельности арендатора в специфической форме.

С точки зрения арендодателя лизинг - это форма инвестирования, при которой арендодатель приобретает для арендатора по его выбору необходимое для производственной деятельности оборудование и, сохраняя  право собственности на это имущество, передает его в пользование арендатору и получает с него арендные платежи.

Для арендатора финансовая аренда служит альтернативой приобретения оборудования с использованием заемных средств, т.е. по экономической сущности имеет сходство с кредитом.

Для поставщика оборудования лизинг является эффективной формой сбыта своей продукции.

Первоначально в российском законодательстве лизинговые отношения были привязаны к нормативному сроку службы лизингового имущества, а сумма лизинговых платежей к стоимости передаваемого в лизинг имущества в ценах на момент заключения договора лизинга. Законодательство содержало также требования о размере лизинговых платежей – в сумме они должны были быть близки к стоимости передаваемого в аренду имущества. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» в последней редакции и Гражданский кодекс Российской Федерации не устанавливают каких-либо нормативных сроков договора финансовой аренды, оставляя этот вопрос целиком на усмотрение сторон.

Существенным для определения договора финансовой аренды является не его срок или размер арендной платы, а тот факт, что арендодатель приобретает специально для сдачи в аренду определенному арендатору определенное имущество. Это означает, что договор финансовой аренды может быть заключен на любой срок, который стороны сочтут целесообразным, т.е. экономически выгодным, и с любой суммой арендной платы.

По мнению западных специалистов, для того, чтобы отношения финансовой аренды были экономически выгодны для сторон, первоначальный срок аренды должен составлять не менее половины от расчетного срока эффективного использования оборудования, после чего арендатор может пользоваться им, выплачивая практически номинальную арендную плату.

Современное законодательство регулирует финансовую аренду с учетом специфической роли арендодателя, чьей основной функцией является финансирование приобретения имущества для передачи в аренду. Выбор имущества по общему правилу лежит на арендаторе. С этим связано, в частности то, что риск случайной гибели и  случайного повреждения имущества обычно возлагается на арендатора с момента передачи ему имущества. Арендодатель же, оставаясь собственником, от бремени этих рисков, как правило, освобождается.

Что касается права выкупа арендатором имущества, то оно не является существенной чертой договора финансовой аренды. На практике договоры финансовой аренды заключаются на срок, близкий к сроку полной амортизации предмета лизинга, и его выкуп осуществляется достаточно часто.

Выкуп имущества при финансовой аренде осуществляется по общим правилам, предусмотренным для аренды. Если по истечении срока договора финансовой аренды имущество не будет выкуплено, оно может быть вновь сдано в аренду, причем данное соглашение уже не будет являться договором лизинга.

Итак, под лизинговой деятельностью понимается инвестиционная деятельность по приобретению имущества и передаче его в аренду для использования в предпринимательских целях.

В специальной литературе встречается большое количество вариантов классификации лизинговой деятельности по разным признакам. Классификация позволяет упорядочить все разнообразие лизинговой деятельности, свести ее к небольшому числу форм, типов и видов,  объединенных по признаку сходства и наличию общих свойств.

Согласно общепринятой классификации, приведенной на рисунке 1, определяют различные формы лизинга в зависимости от статуса участвующих в сделке субъектов, типы лизинга в зависимости от длительности лизинговой сделки и виды лизинга в зависимости от перехода права собственности на предмет лизинга после завершения лизинговой сделки и особенностей ее осуществления.

Рисунок 1. Классификация лизинговой деятельности

Основными формами лизинга является внутренний лизинг и международный лизинг.

При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель, лизингополучатель и продавец лизингового имущества являются резидентами Российской Федерации, соответственно внутренний лизинг регулируется законодательством Российской Федерации о лизинге.

При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Российской Федерации.

В зависимости от длительности осуществления лизинговой сделки выделяют следующие типы лизинга:

- долгосрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет;

- среднесрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение от полутора до трех лет;

- краткосрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет.

Основными видами лизинга являются финансовый лизинг, возвратный лизинг и оперативный лизинг.

Финансовый лизинг - вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. При этом срок, на который предмет лизинга передается лизингополучателю, соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга.

При возвратном лизинге продавец предмета лизинга одновременно является лизингополучателем. Возвратный лизинг заключается в продаже собственником оборудования лизинговой компании с одновременным заключением договора лизинга на это оборудование в качестве пользователя. В результате первоначальный собственник получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования и сохраняет за собой право пользования им.

Оперативный лизинг - вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. Срок, на который имущество передается в лизинг, устанавливается на основании договора лизинга. По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга.

При оперативном лизинге предмет лизинга может быть передан в аренду неоднократно в течение полного срока его амортизации. Оперативный лизинг наиболее полно отвечает экономическим интересам лизингополучателя в тех случаях, когда лизинговое имущество необходимо на время для выполнения разовой операции и его эксплуатация в дальнейшем не целесообразна, либо если лизинговое имущество подвержено быстрому моральному износу.

Из всех сделок, которые в настоящее время заключают российские лизинговые компании, преобладающими являются сделки финансовой аренды (лизинга). Договоры возвратного лизинга крайне редки.

Почти все договоры о лизинге содержат положение о передаче имущества лизингополучателю по окончании срока действия лизингового договора за минимальную плату или его приобретение по остаточной стоимости. Одним из сдерживающих факторов повторной сдачи в лизинг оборудования лизингодателем является данное законодательством РФ определение финансового лизинга как трехсторонней сделки, участниками которой являются поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, о чем уже говорилось выше. Исходя из этого определения, лизингодатель не вправе сдать повторно в лизинг оборудование, которое было возвращено ему по окончании договора финансового лизинга, так как в сделке не будет участвовать поставщик.

Другие виды лизинговых отношений:

Как оперативный, так и финансовый лизинг имеют разновидности: к оперативному лизингу относится рейтинг, продолжительность которого составляет то нескольких часов и недель до года, и хайринг, продолжительность которого от полугода до трех лет;

К финансовому лизингу относится лизинг в «пакете» и ливеридж – лизинг.

Лизинг в «пакете» - это система финансирования предприятия, при которой здания, сооружения предоставляются в кредит, а оборудование сдается лизингополучателю по договору лизинга.

Ливеридж – лизинг требует большой объем капиталовложений, который не под силу профинансировать даже крупной лизинговой компании. Поэтому лизингодатель берет заем у третьей стороны(инвестора) в размере 80-90 %  от стоимости имущества. Большая величина амортизационных отчислений и оплата высоких процентов по заемным средствам на приобретение данного имущества в первой половине срока лизингового договора приводят к уменьшению налогооблагаемого дохода и возникновению эффекта «экономии налога». Вместе с тем уменьшенный облагаемый доход откладывается на вторую половину срока лизинга, когда амортизационные отчисления и проценты по заемным средства уменьшаются. Этот эффект лизинговая компания может использовать для установления пониженной платы в пользу лизингополучателя. Объектом ливеридж-лизинга чаще всего являются оборудование для предприятий по коммунальному обслуживанию,  парки грузовых автомашин, подвижной железнодорожный состав, буровые платформы, морские и речные суда.

Одним из сложных видов финансового лизинга, основанного также на ливеридж-эффекте, является раздельный лизинг. Основная цель – объединение нескольких финансовых  учреждений для финансирования крупных лизинговых проектов. Особенность этого вида лизинга в том, что лизингодатель берет ссуду без права обращения иска на свои активы у одного или нескольких заимодавцев на сумму до 80 % стоимости сдаваемых в лизинг активов. Заемщик лизингодатель не является ответственным перед заимодавцами за выплату ссуды, поэтому он оформляется в пользу кредиторов и уступает им право на получение части лизинговых платежей за счет погашения ссуды. Следовательно термин «раздельный» подчеркивает раздельность отношений по оплате лизинговых выплат заимодателям, с которыми у лизингополучателя нет никаких договорных отношений. Основной риск по сделке несут кредиторы – банки, страховые компании, инвестиционные фонды, а  обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.

Групповой (акционерный) лизинг отличается от других разновидностей финансового лизинга тем, что лизингодателем является несколько участников акционеров. В случае необходимости мобилизовать  крупные финансовые средства лизинговые компании создают финансовые пулы (временные союзы) , заключая между собой договор, по условиям которого одна компаний наделяется правами поверенного всех членов союза или создается специальная корпорация, которые совершают в дальнейшем все необходимые операции по лизингу.

По типу предаваемого в лизинг имущества различают:

- лизинг нового и подержанного имущества, крительный признак – степень новизны предмета лизинговой операции;

- лизинг мобильный и иммобильный, а также лизинг автомобилей (автотранспортных средств).Предметом сделки по мобильному лизингу является движимое имущество, по иммобильному – недвижимое имущество.

По объему обслуживания передаваемого в лизинг имущества и комплектности услуг различают:

- чистый лизинг, при котором лизингополучатель оплачивает все налоги и сборы, осуществляет ремонт и страхование и несет иные расходы, сопряженные с использованием имущества. Расходы не включаются в лизинговую плату.

- полносервисный лизинг , предусматривающий оказание пакета услуг, связанных с содержанием и техобслуживанием сданного в лизинг имущества.

- «мокрый» лизинг,  предусматривающий комплексную систему, включающую в себя не только техническое обслуживание, страхование, но и  проведение маркетинговых исследований, предшествующих приобретению оборудования, предоставление квалифицированного персонала и его подготовка для работы с оборудованием, рекламу продукции, выпускаемой на взятом в лизинг оборудовании.

Следует отметить, что описанная выше классификация лизинга первоначально была приведена в российском законе о лизинге, но после внесения в него изменений, законодательно установлены лишь основные формы лизинга:  внутренний и международный лизинг.  Прочие виды классификации лизинга важны для целей понимания экономической сущности явления и его возможных проявлений, но их введение в законодательную базу не целесообразно, так как конкретные условия сделки могут устанавливаться по соглашению сторон.

Закрепление в законодательстве операций международного лизинга необходимо с точки зрения определения права на осуществление в России таких операций, являющегося по своей сути внешнеэкономической сделкой.

Российская экономика сегодня как никогда нуждается в масштабных инвестициях. Огромный потребительский рынок, индустриальная база, научно-технический потенциал, а также разнообразные природно-сырьевые запасы России являются весьма привлекательными для инвесторов, в том числе иностранных.

В условиях интеграции мировой экономики инвестиционное законодательство России стремится создавать правовые предпосылки для включения ее в систему международных экономических отношений. Этой цели способствуют двусторонние соглашения России о поощрении и взаимной защите капиталовложений, заключенные практически со всеми развитыми странами, членство в Международном валютном фонде, а в области лизинговой деятельности - подписание и ратификация Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге.

К сделкам международного лизинга относятся договоры, лизингодатель и лизингополучатель которых находятся в разных государствах. Место нахождения продавца имущества, передаваемого в лизинг, в данном случае значения не имеет.

Вопросы, связанные со сделками международного лизинга, решаются с учетом положений международного права. В виду того, что разные законодательные системы по-разному рассматривают природу лизинговых сделок, международным сообществом была предпринята попытка унификации основных положений, касающихся операций международного лизинга.

В 1988 году в Оттаве была принята Конвенция УНИДРУА о международном лизинге, которая регулирует вопросы, связанные с международным лизингом. Этот документ содержит унифицированное законодательство по лизингу для стран участниц и отражает теорию и практику международных лизинговых сделок. Россия присоединилась к данной Конвенции 8 февраля 1998 года[2].

Поскольку при разработке российского законодательства были использованы многие нормы, закрепленные в Конвенции, рассмотрим некоторые различия, которые имеются в регулировании лизинга российским законодательством и Конвенцией о международном финансовом лизинге:

- договор лизинга, как правило, должен быть заключен к моменту приобретения оборудования, хотя допускается и более позднее заключение лизингового соглашения. Российское законодательство о лизинге вообще не рассматривает этот вопрос;

- некоторые различия в видах имущества, которое может быть предметом лизинга. По Конвенции предметом лизинга может быть комплектное оборудование, средства производства и иное оборудование. Таким образом, Конвенция не предусматривает передачи в лизинг предприятия, что является допустимым по нормам российского законодательства;

- при существенном нарушении лизингополучателем условий договора,  лизингодатель имеет право требовать ускоренной выплаты лизинговых платежей или расторгнуть договор, уведомив лизингополучателя, а также взыскать с лизингополучателя убытки. Критерием для определения размера убытков является разница между суммой, которую мог получить лизингодатель при надлежащем выполнении лизингополучателем договора, и фактически полученными суммами. Данное положение гораздо в большей мере защищает интересы лизингодателя, чем это предусмотрено российским законодательством;

- лизингополучатель имеет право отказаться от оборудования или расторгнуть договор лизинга, при этом ответственность за поставку недоброкачественного имущества ложится на лизингодателя. По российскому законодательству мера ответственности за поставку недоброкачественного имущества зависит от того, кто осуществлял выбор продавца и лизингового имущества (лизингодатель или лизингополучатель).  

Законом о лизинге закреплено право лизингополучателя передать предмет лизинга третьему лицу, получившее название «сублизинг». При сублизинге лизингополучатель по договору лизинга передает третьему лицу (лизингополучателю по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на определенный срок имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга. При этом право требования к продавцу переходит к лизингополучателю по договору сублизинга. В соответствии с законодательством РФ при передаче предмета лизинга в сублизинг обязательно требуется согласие лизингодателя в письменной форме.

Наиболее часто сублизинг используется для технического перевооружения предприятиями, входящими в промышленные группы, концерны и холдинги. Сублизинг достаточно распространен и в международной сфере, так как данная операция в ряде стран дает возможность получения существенных налоговых и таможенных льгот.

Субъектами лизинга являются стороны, имеющие непосредственное отношение к лизинговой сделке. Исходя из определения лизинга, участниками, т.е. субъектами лизинга являются лизингодатель, лизингополучатель и продавец лизингового имущества.

Согласно российскому законодательству лизингодателем может быть физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Юридические лица, выступающие в качестве лизингодателя –  лизинговые компании являются коммерческими организациями, выполняющими в соответствии с законодательством Российской Федерации и со своими учредительными документами функции лизингодателей.

Лизингополучателем может являться физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Лизинг имеет следующие преимущества для лизингополучателя:

1. более высокая гибкость, доступность и надежность, чем кредит поскольку:

-участники сделки имеют возможность выбрать наиболее удобную  схему выплат и более упрощенную систему оформления,

- имущество, передаваемое в лизинг, выступает в качестве залога,

            -появляется возможность обновить основные производственные фонды,

            - лизинговые платежи совершаются равными долями и постепенно.

            2. более высокая экономическая эффективность, так как:

           - уменьшается налогооблагаемая база по налогу на прибыль за счет отнесения лизинговых платежей на себестоимость продукции,

            - ускоренная амортизация позволяет сократить общий период уплаты налога на имущество,

            - НДС , уплаченный лизинговой компанией, уменьшает платежи в бюджет.

Продавцом лизингового имущества может быть физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.

Так как лизинговые сделки достаточно сложны, кроме прямых участников к ней могут быть привлечены  косвенные участники. Косвенными участниками лизинговой сделки являются банки, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.