Оценка эффективности инвестиционной политики субъекта Федерации

Введение

Актуальность темы вызвана следующими аспектами. В условиях формирования рыночной модели хозяйствования региональная инвестиционная политика базируется на механизме децентрализации инвестиционного процесса. Инвестиционные ресурсы распределяются между регионами крайне неравномерно, в основном концентрируясь в крупных мегаполисах. Таким образом, большинство регионов не имеют возможности в полной мере использовать сформировавшийся инвестиционный потенциал. По этой причине роль субъектов Федерации при осуществлении инвестиционной деятельности стала возрастать, что способствовало разработке стратегий инвестиционной политики регионов. Вместе с тем активизация региональной инвестиционной политики объясняется попыткой формирования более благоприятного инвестиционного климата, обеспечивающего приток инвестиций в регион, что позволит повышать его конкурентоспособность по сравнению с другими субъектами РФ.

В настоящее время именно инвестиционной деятельности отводится определяющая роль в процессе проведения экономических, социальных и политических преобразований, которые направлены на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста и инновационного развития территорий. С позиции сущности реформирования экономики проблема формирования механизма региональной инвестиционной политики, повышения инвестиционной активности и привлекательности, улучшения инвестиционного климата является одной из ключевых в сфере региональной экономики и региональной экономической политики.

Степень изученности  темы проявляется в том, что ей посвящены многие работы российских и зарубежных экономистов.

Процессам управления различными таксономическими социально-экономическими единицами, направленным на развитие регионов, в  том числе формированию региональной инвестиционной политики, в последние годы уделено достаточно серьезное внимание как отечественными учеными, так и зарубежными специалистами в области экономики, политики и ряда других наук.

Региональные факторы экономического роста и устойчивого развития территорий различного типа анализировались в трудах отечественных ученых, среди которых А. Г. Гранберг, В. Н. Лексин, . В. Марченко, О. В. Мачульская, . С. Пчелинцев, О. А. Романова, А. Н. Швецов, Ю. В. Яковец и др.

Весомый вклад в исследование инвестиционной проблематики, в том числе ее регионального аспекта, внесли А. Г. Аганбегян, Л. Л. Игонина, Н. В. Игошин, В. В. Ковалев, В. В. Новоселов, В. А. Швандар, В. В. Шеремет и др.

Информационная база анализа, которая использована в работе, представлена годовой бухгалтерской финансовой отчетностью, сведениями оперативного и статистического учета.

Структура работы включает одну теоретическую и две практических части. В теоретической части рассмотрены подходы к инвестиционной политике субъекта федерации.

Теоретическая часть работы связана с практической, в которой отражена действующая инвестиционная политика субъекта федерации и входящих в него муниципальных образований, на примере Курганской области и Кетовского муниципального района.

Главная цель работы раскрыть проблему оценки эффективности инвестиционной политики субъекта федерации.

К задачам работы следует отнести рассмотрение вопросов, непосредственно освещающих и отражающих представленную тему, а именно:

- изучить теоретические аспекты инвестиционной политики субъектов РФ;

- проанализировать инвестиционную политику субъекта федерации;

- разработать направления повышения эффективности  инвестиционной политики субъекта федерации.

Анализируемый период 2006 –2011 гг.

Объектом исследования в данной работе является муниципальное образование Российской Федерации, как составляющий элемент субъекта Российской Федерации. В данной работе в качестве объекта исследования выбран Кетовский муниципальный район.

Предмет исследования – инвестиционная политика.

Исходные данные для анализа представлены годовой бухгалтерской финансовой отчетностью, сведениями оперативного и статистического учета.

Для решения поставленных задач  в работе применены различные  математико-статистические методы, а  также методы теории инвестиций.

- изучение и анализ научной литературы;

- изучение и обобщение отечественной  и зарубежной практики;

- моделирование, сравнение, анализ, синтез, интервьюирование и т.д.

Поставленные цели и задачи исследования определили структуру исследования, которая состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованных источников, приложений.

Научная новизна заключается в результате статистического анализа инвестиционной политики Курганской области, который был обновлен и уточняет сложившиеся ранее научные представления и практические достижения.

Глава 1. Теоретические  аспекты инвестиционной политики субъектов  РФ

1.1. Основные определения инвестиций

Инвестиционные расходы (investment spending - I) – это расходы фирм и на покупку инвестиционных товаров. Под инвестиционными товарами понимаются товары, увеличивающие запас капитала¹. Инвестиционные расходы включают:

- инвестиции в основной капитал, которые состоят из расходов фирм: а) на покупку оборудования и б) на промышленное строительство (промышленные здания и сооружения);

- инвестиции в жилищное строительство (расходы домохозяйств на покупку жилья);

- инвестиции в запасы (товарно-материальные запасы включают в себя: а) запасы сырья и материалов, необходимые для обеспечения непрерывности процесса производства; б) незавершенное производство, что связано с технологией производственного процесса; в) запасы готовой (произведенной фирмой), но еще не проданной продукции.

Инвестиции в основной капитал  и инвестиции в жилищное строительство составляют фиксированные инвестиции (fixed investment). Инвестиции в запасы (inventory investment) представляют собой изменяющуюся часть инвестиций, и при подсчете по расходам в ВВП  включается не величина самих товарно-материальных запасов, а величина изменения запасов, которое произошло в течение года. Если величина запасов увеличилась, то ВВП увеличивается на соответствующую величину, поскольку это означает, что в данном году были сделаны дополнительные инвестиции, увеличившие запасы. Если величина запасов уменьшилась, что означает, что в данном году была продана продукция, произведенная и пополнившая запасы в предыдущем году, следовательно, ВВП данного года следует уменьшить на величину сокращения запасов. Таким образом, инвестиции в запасы могут быть как положительной, так и отрицательной величиной.

При подсчете ВВП по расходам под  инвестициями понимают валовые внутренние частные инвестиции. Валовые инвестиции (gross investment - I_gross) представляют собой совокупные инвестиции, включающие в себя как восстановительные инвестиции (амортизацию – depreciation - A) , так и чистые инвестиции (net investment – I_net):  

I _gross = A + I _net .      (1)

Такое деление инвестиций связано с особенностями функционирования основного капитала. Дело в том, что в процессе своего использования основной капитал изнашивается, «потребляется» и требует замены, «восстановления» износа. Та часть инвестиций, которая идет на возмещение износа основного капитала носит название восстановительных инвестиций или амортизации (depreciation). В системе национальных счетов они фигурируют под названием «capital consumption allowances», что можно перевести как «стоимость потребленного капитала» или «потребление основного капитала» в экономике. Таким образом, деление инвестиций на чистые инвестиции и амортизацию имеет отношение только к основному капиталу. Инвестиции в запасы – это чистые инвестиции.

Чистые инвестиции – это дополнительные инвестиции, увеличивающие размеры капитала фирм. Значение чистых инвестиций состоит в том, что они являются основой расширения производства, роста объема выпуска².

Чистые инвестиции целиком направляются на прирост элементов основного  капитала (это только добавочные инвестиции текущего периода). В зависимости от соотношения (I_q) и (I_n) различают три состояния экономики:

1) растущую экономику;

2) статичную экономику;

3) экономику спада.

В растущей экономике выполняется  условие (I_q — А) > 0. Это значит, что I_n > О. Следовательно, в макроэкономике создаются новые рабочие места, увеличивается выпуск товаров и услуг, сокращается безработица. В статичной (стагнационной) экономике (I_q — А) = 0 и I_n = 0. Для экономики спада (кризиса) выполняется: (I_q — А) < О. Это значит, что величина (I_n) может быть отрицательной. Экономический смысл отрицательности (I_n) заключается в том, что происходит недовозмещение выбывающего основного капитала и для преодоления этого обстоятельства приходится изыскивать ресурсы за счет сокращения потребительских расходов, государственных закупок товаров и услуг и т.п. мероприятий. Это “падающая” экономика, то есть экономика, находящаяся в состоянии глубокого кризиса.

Чистые инвестиции = чистые инвестиции в основной капитал + чистые инвестиции в жилищное строительство + инвестиции в запасы  (2)

Валовые инвестиции = чистые инвестиции + амортизация

(стоимость потребленного капитала)   (3)

В инвестиционные расходы в системе  национальных счетов включаются только частные инвестиции (private investment), т.е. инвестиции частных фирм (частного сектора), и не включаются государственные инвестиции, которые являются частью государственных закупок товаров и услуг. 

Следует также иметь в виду, что  в этом компоненте совокупных расходов учитываются только внутренние инвестиции, т.е. инвестиции фирм-резидентов в экономику данной страны. Зарубежные инвестиции фирм-резидентов (foreign investment) и инвестиции иностранных фирм в экономику данной страны включаются в такой компонент совокупных расходов как чистый экспорт. Если величина чистого экспорта отрицательная, то это соответствует тому, что чистые зарубежные инвестиции (net foreign investment) отрицательны. Если чистый экспорт положителен, то величина чистых зарубежных инвестиций положительна³.

Анализируя различные определения  и трактовки категории «инвестиции», даваемые представителями различных научных школ, Ходус В.В. отстаивает следующую дефиницию: инвестиции – это долгосрочные вложения всех видов капитала, направляемые в объекты производственного и непроизводственного назначения с целью получения дохода (прибыли), социального или иного полезного эффекта, а также повышения конку-рентоспособности экономики территории (региона, муниципального об-разования) и выхода ее на траекторию устойчивого роста⁴.

В.В. Ходус выделяет пять основных дефиниционных признаков категории «инвестиции»:

1 Экономическая категория «инвестиции»  предстает как весьма сложное, противоречивое, неоднозначно трактуемое понятие, познать которое можно используя междисциплинарный подход, достижения и инструментарий различных наук, в том числе региональной экономики.

2 Инвестиции представляют собой  многоаспектные вложения (перемещения) капитала, которые могут реализовываться в различных формах и направляться на достижение разнообразных целей (экономических, социальных, экологических, инновационных, инфраструктурных и иных).

3 В определении категории «инвестиции»  следует выделять макро-, мезо- и микроэкономический подходы исследования.

4 Различные инвестиционные ресурсы  являются определяющим фактором  устойчивого роста не только  предприятия, но и экономики  страны, ее регионов и муниципальных  образований. 

5 Конкурентоспособность региона и его муниципальных образований зависит от способности привлекать инвестиционные ресурсы, а также вводить новшества.

В работе В.В. Ходуса дается сущностно-содержательная трактовка каждого из этих понятий в контексте региональной экономики. Приведем некоторые из них⁵:

1) инвестиционная деятельность  в контексте региональной экономики  – это совокупность множества  законодательно обеспеченных последовательных, мотивированных практических действий  по вложению и эффективному  использованию инвестиций (денежных и иных средств) в масштабах региона и входящих в его состав муниципальных образований в целях прироста валового регионального продукта (ВРП) или достижения иного полезного эффекта (результата) с учетом имеющихся полномочий и ресурсов;

2) инвестиционный процесс понимается нами как последовательная смена совокупности последовательных действий и операций (этапов, фаз) по осуществлению инвестиционной деятельности на определенной территории в конкретное время в целях достижения определенного результата. Инвестиционный процесс, по нашему мнению, – это реальный процесс производства и накопления средств производства и финансов для обеспечения движения и воспроизводства капитала во всех сферах хозяйства региона с целью его (капитала) трансформации в продукцию, услуги, блага, в повышение показателей качества жизни населения.

Таким образом, современный инвестиционный процесс (как, впрочем, и инвестиционная деятельность в целом) в пространстве региональной экономической системы (мезосистемы) возможен только на основе формирования и совершенствования особого механизма, регулирующего этот процесс во времени и пространстве.

В.В. Ходусом дано следующее определение⁶: региональная инвестиционная политика (РИП) – это составная часть региональной политики, осуществляемая целенаправленно федеральными, субфедеральными, региональными и муниципальными органами власти и управления, а также иными субъектами (инвесторами), направленная на мобилизацию и эффективное использование инвестиционного потенциала территории, на активизацию и стимулирование инвестиционных процессов в регионе с позиции достижения тактических и стратегических целей развития (саморазвития) региона.

В данном определении отражены, три  основных признака региональной инвестиционной политики с позиции региональной экономики. В частности:

1) региональная инвестиционная  политика – это особый вид  многоуровневой и многокомпонентной  государственной экономической  политики, субъектами которой выступают  федеральный, региональный и местный  уровни власти, а также иные  физические и юридические лица – субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое назначение;

2) региональная инвестиционная  политика тесно связана не  только с другими «частными» региональными экономическими политиками (например, промышленной, финансовой, инновационной и т.п.), но и с другими относительно самостоятельными региональными политиками (например, экологической, социальной, градостроительной и т.п.);

3) главные целевые установки региональной инвестиционной политики состоят в эффективном инвестиционном обеспечении процесса комплексного социально-экономического развития региона, устойчивого роста качества жизни населения, в способности региона отвечать на вызовы внешней среды и максимально удовлетворять запросы жителей территории.

Конфигурация региональной инвестиционной политики представлена на рисунке 1. Прежде всего, следует формировать в регионе инвестиционный климат, ибо он является экономическим регулятором, позволяющим управлять процессом инвестиционной деятельности на территории, координировать развитие региональной экономической системы и, как следствие, качество жизни населения.

Рис. 1. Обобщенная модель формирования региональной инвестиционной политики⁷

Формирование и развитие региональной инвестиционной политики возможно только на основе создания и функционирования особого механизма региональной инвестиционной политики. Этот довольно сложный и масштабный механизм представляет собой совокупность конкретных методов, инструментов, процедур, приемов, правил, технологий, связей и отношений (горизонтальных, вертикальных, прямых, обратных, непосредственных, косвенных, ближайших и отдаленных, промежуточных и конечных, всеобщих и локализованных), посредством которых региональные, муниципальные и другие уполномоченные институты и органы регулирования воздействуют на инвестиционную деятельность на территории в соответствии с заданными целевыми установками, определенными социально-экономической политикой государства.

Целенаправленное воздействие органов государственного управления и местного самоуправления в пределах их компетентности на всех участников инвестиционного процесса в интересах достижения намеченных целей социально-экономического развития территории и является сущностью механизма реализации инвестиционной политики.

1.2. Основные элементы инвестиционной политики в субъектах Российской Федерации

За последние 20 лет во многих российских регионах в целом уже накоплен богатый опыт взаимодействия, сформировались необходимые правовая инвестиционная среда и институты сопровождения приходящих в регион инвесторов от «нулевого цикла» до завершения инвестиционного проекта (получение лицензий, содействие в выделении земельных участков и подключении к коммунальным службам и др.).

Таблица 1

Методы государственного регулирования

инвестиционной деятельности на региональном уровне⁸

Можно отметить, что формы и методы стимулирования инвесторов российскими  регионами соответствуют мировой  практике.

Таким образом, основными элементами инвестиционной политики в субъектах Российской Федерации являются:

1) принятие собственного законодательства, регулирующего инвестиционный процесс;

2) предоставление (в пределах своих  полномочий) инвесторам различных  льгот и стимулов финансового  и нефинансового характера; 

3) создание организационных структур  по содействию инвестициям; 4) разработка и экспертиза инвестиционных проектов за счет государственных источников финансирования;

5) оказание содействия инвесторам  в получении таможенных льгот; 

6) предоставление гарантий и  поручительств банкам под выделенные  ими средства для реализации отобранных на конкурсной основе инвестиционных проектов;

7) аккумулирование средств населения  путем выпуска муниципальных займов.

Одним из инструментов инвестиционной политики регионов, направленной на улучшение инвестиционного климата, выступает законодательная деятельность.

В последние годы акценты  в правовом регулировании инвестиционной деятельности переместились на региональный уровень. Это обусловлено усилением роли субъектов Федерации в экономической и правовой сферах, острой потребностью регионов в инвестиционных ресурсах и отсутствием достаточно внятной стратегии государства по привлечению частных инвестиций в отечественную экономику.

При этом решаются следующие  первоочередные задачи субъектов Федерации: устранение законодательным путем препятствий на пути доступа частных инвесторов к хозяйственной деятельности на территории региона, создание эффективного механизма предоставления инвесторам на уровне субъектов Федерации льгот и привилегий, а также защита интересов региона на внутреннем и внешнем рынках от недобросовестной конкуренции и монополизации.

Как показывает анализ законодательства субъектов Федерации, правовое регулирование  инвестиционной деятельности на уровне регионов осуществляется по ряду направлений:

1) вопросы социально-экономического развития региона - определение приоритетных отраслей народного хозяйства и приоритетных предприятий; разработка и принятие целевых инвестиционных программ региона по созданию импортозамещающих производств, по повышению конкурентоспособности отдельных отраслей и отдельных объектов;

2) организационные вопросы  - порядок регистрации предприятий  с иностранными инвестициями, лицензирование, создание специальных структур  в органах государственной власти  субъектов РФ, непосредственно реализующих программы поддержки и привлечения инвестиций;

3) вопросы льгот и  привилегий - предоставление и обеспечение  гарантий прав инвестора; создание  льготного режима инвестиционной  деятельности - предоставление льгот  и освобождений по налогам  и сборам в части, зачисляемой в бюджет субъектов Федерации или в местный бюджет, предоставление инвестиционных налоговых кредитов; вопросы ускоренной амортизации; льготные условия пользования землей; льготные ставки по арендной плате за недвижимость, за пользование недрами, природными ресурсами;

4) вопросы бюджетного  финансирования и обеспечения  инвестиционной деятельности - прямое участие субъектов Федерации, муниципальных образований в финансировании инвестиционных проектов; предоставление инвестиционных кредитов на льготных условиях за счет средств бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов; выпуск региональных ценных бумаг; создание целевых инвестиционных фондов; предоставление государственных гарантий субъектов Федерации, муниципальных гарантий муниципальных образований по обеспечению исполнения обязательств инвесторами; создание залогового фонда субъектов Федерации;

5) вопросы государственного  контроля и защиты государственных интересов - осуществление государственного контроля за инвестиционной деятельностью; создание эффективного механизма защиты национальных интересов и интересов регионов от незаконных действий инвесторов, связанных со злоупотреблением предоставленными правами, с недобросовестной конкуренцией и ограничительной деловой практикой; разработка механизма компенсации возможных экологических и социальных потерь.

Правовое регулирование  инвестиционной деятельности в субъекте Федерации, как правило, включает в себя следующие нормативные правовые акты:

- о гарантиях осуществления  и мерах государственной поддержки  инвестиционной деятельности, предоставляемых субъектом Федерации; - о налоговых льготах, предоставляемых субъектами Федерации при осуществлении инвестиционной деятельности;

- о порядке предоставления гарантий  и льгот при реализации инвестиционной деятельности;

- о порядке проведения экспертизы инвестиционных проектов;

- о порядке государственной регистрации создания, преобразования и ликвидации предприятии с иностранными инвестициями;

- о размере регистрационного  сбора, взимаемого за регистрацию  создания, преобразования и ликвидации предприятии с иностранными инвестициями.

Таблица 2

Динамика принятия региональных законов

Процесс формирования регионального  законодательства об инвестициях происходил достаточно быстро: если в 1994 г. лишь три первых российских региона приняли свои законы об инвестициях, то в 1998 г. их насчитывалось уже 79.

К 2002 году в подавляющем  большинстве регионов России в рамках их компетенции приняты законы, направленные на поощрение инвестиций, создание зон наибольшего благоприятствования, предоставление налоговых льгот, оказание кредитной поддержки строительства, выделение земли, развитие лизинговой деятельности, и т.п.

В 1999-2000 гг. многие ранее принятые региональные законы были обновлены. За этот период просматривается достаточно отчетливая тенденция: наиболее инициативны в разработке различных законов, направленных на привлечение инвестиций, законодательные органы тех регионов, в которых сложилась неблагоприятная ситуация с капитальными вложениями.

Анализ принятых регионами  нормативных актов свидетельствует  о том, что инвестиционная политика регионов развивается, прежде всего, по линии системного улучшения федеральных правоустановлений в рамках компетенции региональных властей. Большинство документов, о которых идет речь, предусматривает: гарантии равной защиты прав, интересов и имущества инвесторов; формирование и использование залоговых фондов, обеспечивающих гарантии по предоставленным отечественными и иностранными инвесторами кредитам и инвестициям; применение региональными государственными органами налоговых льгот.

За менее короткий период регионы сформировали более системное законодательство, направленное на поддержку инвестиционного процесса.

В приложении 1 даны сравнительные характеристики ряда региональных законов об инвестициях.

Законы об инвестиционной деятельности рассматриваемых субъектов Федерации содержат перечень форм поддержки региональных властей. Данная поддержка заключается в предоставлении гарантий и различных льгот. Во многих регионах разрабатывается инвестиционная программа, включение в которую обеспечивает инвестору режим наибольшего благоприятствования.

Законы об инвестиционной деятельности гарантируют предоставление финансовых средств из регионального бюджета. Данная помощь может происходить в виде предоставления инвестиционного кредита на льготных условиях (Республика Карелия, Псковская, Самарская области), и/или в виде прямого инвестирования за счет средств бюджета (Ярославская, Тюменская области).

Кроме вышеперечисленного используются и другие гарантии:

1) госгарантии в форме поручительства  за исполнение обязательств третьих  лиц, в форме залога имущества  региона, в форме передачи имущества в доверительное управление в пользу третьего лица (закон Ярославской области);

2) прямое управление инвестициями - определение приоритетных направлений,  формирование перечня инвестиционных программ и т.д. (закон Хабаровского края).

Во всех законах “Об  инвестиционной деятельности» используется “дедушкина оговорка” (стабилизационная оговорка), суть которой сводится к тому, что действие вступивших в силу новых законов, ухудшающих налоговый статус иностранных инвесторов во время реализации ими приоритетных инвестиционных проектов, не распространяется на срок окупаемости этих инвестиционных проектов. Оговорка также применяется в отношении изменений и дополнений, вносимых в действующие законы и иные нормативные акты. Субъекты Федерации используют различные формы стабилизационной оговорки - на основе компенсационного принципа (Республика Карелия), на основе принципа неизменения условия хозяйствования (Краснодарский край, Архангельская область), принципа запрета ограничения прав инвестора, неизменения условия заключенных договоров⁹.