Повышение финансовой устойчивости и ликвидности

Повышение финансовой устойчивости и  ликвидности

Содержание

Введение

Финансово-экономический кризис является своеобразным «экзаменом» для коммерческих организаций; в условиях кризиса смогут функционировать только те хозяйствующие субъекты, руководство которых сумело адаптироваться к изменяющимся макро- и микроэкономическим показателям. В условиях кризиса увеличивается количество неплатежей, применения процедур банкротства.

Дипломная работа посвящена оценке финансового состояния ООО «Ерманн» и разработке рекомендаций по его улучшению.

Цель данной работы заключается  в том, чтобы дать оценку финансового состояния предприятия на основе выбранной методики и разработать рекомендации для принятия управленческих решений, направленных на улучшение финансового состояния предприятия.

Задачи, которые необходимо решить для достижения цели:

• рассмотреть теоретические основы оценки финансового состояния организации;
• проанализировать финансовое состояние ООО «Ерманн»;
• разработать систему мер улучшения финансового состояния ООО «Ерманн».

Предметом исследования являются финансово-экономические аспекты финансового состояния организации.

Объектом  исследования настоящей работы является ООО «Ерманн».

Информационной базой дипломной  работы является финансовая отчетность ООО «Ерманн». На основе этих данных был произведен анализ финансового состояния конкретного предприятия.

Теоретической базой работы послужили  монографии известных экономистов, занимающихся этими проблемами: А.Д. Шеремета, В.В Ковалева, Л.Т. Гиляровской, Н.Н.Селезневой, А.Ф. Ионовой, О.В. Ефимовой, Э.А. Маркарьяна, специальная периодическая печать за период с 2005 по 2011 гг. Использовалась информация опубликованная на сайтах посвященных экономической тематике www.cfin.ru, www.iet.ru, www.finansy.ru, www.dis.ru.

Дипломная работа состоит из введения, 3-х глав и заключения.

В первой главе рассматриваются  теоретические основы финансового состояния. Дан анализ первоисточников, причем, уделено внимание возможностям их практического использования.

Вторая глава посвящена анализу показателей финансового состояния ООО «Ерманн». Используется горизонтальный и вертикальный анализ, анализ относительных показателей. Приведены расчетные таблицы и графики, иллюстрирующие финансовое состояние и динамику развития организации.

В третьей главе разработаны  направления улучшения финансового состояния организации.

1. Теоретические основы анализа ликвидности и финансовой устойчивости организации

1. Экономическая сущность и задачи анализа ликвидности и финансовой устойчивости организации в современных условиях

Финансовое состояние предприятия  с позиции краткосрочной перспективы  оценивается показателями ликвидности  и платежеспособности.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации [12, с.144]. Отечественные экономисты по-разному трактуют сущность понятия «финансовая устойчивость». Рассмотрим мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости.

В.В. Ковалев и О.Н. Волкова [23, с.199] утверждают, что одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Хотя, рассматривая анализ имущественного положения, В.В. Ковалев [24, с.1278] считает, что устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. С точки зрения М.В. Мельник [5, с.102] - финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, бюджетом по уплате налогов и поставщиками за полученные от них поставки и услуги, формировать средства для обновления и роста внеоборотных средств...

Л.И. Кравченко также не дает прямого  определения финансовой устойчивости предприятия, а указывает на то, что  устойчивое финансовое положение предприятия  характеризуется, прежде всего, постоянным наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банках, отсутствием просроченной задолженности, оптимальным объемом и структурой оборотных активов, их оборачиваемостью, ритмичным развитием выпуска продукции, товарооборота, ростом прибыли и т.д. [25, с.248].

А.Д. Шеремет [41, с.188] представляет финансовую устойчивость предприятия как определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. С ними соглашаются М.С. Абрютина и А.В. Грачев [4, с.133] - финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров. Они же выделяют и главный признак устойчивости - это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени.

В свою очередь, Л.А. Богдановская, Г.Г. Виноградов [10, с.280] утверждают, что понятие финансовой устойчивости предприятия связано тесно с перспективной платежеспособностью. А.Д. Шеремет [40, с.152] не дает формулировку определения, а считает, что разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия.

В.М. Родионова и М.А. Федотова [30, с.37] считают, что финансовая устойчивость - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, позволяющее обеспечивать развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик, Г.В. Толкач, И.В. Щитникова [18, с.133] рассматривают финансовую устойчивость предприятия как степень покрытия внеоборотных активов капиталом и резервами, или капиталом, резервами и долгосрочными обязательствами и практически не уделяют финансовой устойчивости должного места в анализе финансового состояния предприятия.

В.В. Бочаров [11, с.232] один из немногих, который не представляет финансовую устойчивость как группу характерных показателей, а дает формулировку определения финансовой устойчивости: финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта - это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

По мнению В.М. Родионовой, финансовая устойчивость - это наличие собственных оборотных средств, их сохранность, соотношение между собственными и заемными оборотными средствами характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, его положение на финансовом рынке, возможности дополнительной мобилизации финансовых ресурсов с помощью выпуска ценных бумаг [30, с. 52].

Финансовая устойчивость - это целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск целеполагающих возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания, утверждает Л.Т. Гиляровская [13, с.144].

Многие зарубежные авторы подчеркивают, что финансовая устойчивость организации  определяется правилами, направленными  одновременно на поддержание равновесия финансовых структур и на избежание  рисков для инвесторов и кредиторов. По их мнению, финансовую устойчивость целесообразно измерять показателями, характеризующими различные виды соотношения между собственными и заемными источниками средств, используемыми для формирования имущества, отраженного в активе баланса.

 Г.В. Савицкая [31, с.139] трактует финансовую устойчивость следующим образом: «Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска».

Анализ различных точек зрения о содержании понятия «финансовая устойчивость» показывает, что по исследуемой проблеме нет единого взгляда различных авторов. Не все авторы излагают свою формулировку понятия «финансовая устойчивость».

Таблица 1.1 - Точки зрения о содержании понятия «финансовая устойчивость»

Большинство из них представляют финансовую устойчивость более узко, чем следовало  бы, выражая финансовую устойчивость одним или двумя показателями. Однако очевидно, что финансовая устойчивость - многомерное экономическое явление, следовательно, выражается системой показателей.

Исследовав точки зрения различных  авторов и уточнив основные характеристики понятия финансовой устойчивости организации, можно предложить следующее ее определение: Финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта - это способность осуществлять основные и прочие виды деятельности в условиях предпринимательского риска и изменяющейся среды бизнеса с целью максимизации благосостояния собственников, укрепления конкурентных преимуществ организации с учетом интересов общества и государства.

В целом можно сказать, что финансовая устойчивость – это комплексное  понятие, обладающее и внешними формами  проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.

2. Источники используемой информации для анализа ликвидности и финансовой устойчивости организации

Эффективность финансового анализа непосредственно зависит от полноты и качества используемой информации. В настоящее время в отдельных изданиях по вопросам финансового анализа присутствует упрощенный подход к информационному обеспечению финансового анализа, ориентирующий на использование исключительно бухгалтерской (финансовой) отчетности или в несколько более широком плане - на данные бухгалтерского учета [22, с.124]. Такое ограничение информационной базы сужает возможности финансового анализа и, главное, его результативность.

При разработке информационного обеспечения финансового анализа следует учитывать различные цели его проведения. К тому же уровень квалификации самого аналитика будет в значительной степени определять как используемые им приемы финансового анализа, так и объем привлекаемой информации.

В этой связи важно определить объем  релевантной количественной и качественной информации, достаточной для проведения финансового анализа, преследующего  поставленные различными пользователями цели.

Первым шагом в решении данного  вопроса может стать классификация информационного обеспечения финансового анализа.

Источник информации может находиться как в самой организации, так  и вне ее. По данному признаку информация подразделяется на внешнюю и внутреннюю,

К внешней относится информация, характеризующая: общеэкономическую и политическую ситуацию в стране; отрасль и перспективы ее развития; состояние фондового рынка и рынка капитала; собственников хозяйствующего субъекта и команду управления; основных контрагентов; конкуренцию в отрасли и основных конкурентов (рис. 2.1).

В западной литературе в этой связи  в качестве одного из внешних источников релевантной информации принято  выделять сведения об эмитентах, которые  могут быть получены инвесторами  от профессиональных консультантов-аналитиков.

Используемая в процессе финансового  анализа внутренняя информация может  быть подразделена на информацию, содержащуюся в учредительных документах предприятия, учетные данные, нормативно-плановую информацию и прочие данные (рис. 1.1).

Информация, содержащаяся в учредительных документах, является ключевой в оценке прав отдельных групп собственников предприятия на доходы и активы.

Рис. 1.1. Система информационного обеспечения финансового анализа, формируемая на базе внутренних источников

К учетным данным относятся данные бухгалтерского учета и отчетности, статистического учета и отчетности, оперативного учета и отчетности и выборочные учетные данные.

В свою очередь, информация бухгалтерского учета, используемая в процессе финансового анализа, в зависимости от его субъектов и целей проведения делится на данные финансового учета и отчетности и данные управленческого учета.

Данные финансового  учета составляют основу информационного обеспечения системы финансового анализа. Информация, составляющая основу данного блока, представлена показателями бухгалтерской отчетности, которая, в свою очередь, может быть подразделена на отдельные взаимосвязанные разделы.

Информация об имущественном положении  предприятия отражается в бухгалтерском балансе и приложениях к нему. Для оценки текущей платежеспособности привлекается информация бухгалтерского баланса (с уточняющими приложениями), а также информация отчета о движении денежных средств.

Структура капитала предприятия характеризуется с помощью информации, содержащейся в бухгалтерском балансе и отчете об изменениях капитала.

Для оценки деловой активности привлекаются данные как бухгалтерского баланса, так и отчета о прибылях и убытках.

Анализ доходности деятельности проводится на основе данных баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета об изменениях капитала.

Вне зависимости от того, какую  финансовую характеристику деятельности предприятия предполагается оценить, необходимым элементом информационной базы анализа являются сведения, содержащиеся в пояснениях к отчетности. Они позволяют раскрыть, уточнить, дополнить данные основных отчетных форм (бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках).

Согласно ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», утвержденному приказом Минфина России от 6 июля 1999 г. № 43н, в составе бухгалтерского отчета выделяют основные отчетные формы - бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, а также формы, выступающие в качестве приложений к ним: отчет об изменениях капитала, отчет о движении денежных средств, соб-

Для получения данных для анализа  требуется достаточная и достоверная  информация, характеризующая финансовое состояние организации. Это обуславливает  необходимость изучения финансовых отчетов, возможности появления  непредвиденных обстоятельств и положения со страхованием. Источниками информации могут служить: финансовая отчетность организации, данные бухгалтерского учета организация, внеучетная информация.

Информационное обеспечение процесса анализа финансово-хозяйственной  деятельности – это совокупность информационных ресурсов и способов их организации, необходимых и пригодных для реализации аналитических процедур, обеспечивающих финансовую сторону деятельности организации.

В его состав входят пять укрупненных  блоков: информация регулятивно - правового характера; финансовая информация нормативно-справочного характера; бухгалтерская отчетность; статистическая финансовая информация; несистемные данные.

Первый блок включает в себя законы, постановления и другие нормативные  акты, положения и документы, определяющие прежде всего правовую основу финансовых институтов.

 Во второй блок входят  нормативные документы государственных  органов (Минфина России, Банка  России, Федеральной комиссии по  рынку ценных бумаг и др.), международных  организаций и различных финансовых институтов, содержащие требования к участникам рынка и количественные нормативы а области финансов.

Третий блок включает бухгалтерскую  отчетность, которая в условиях рынка  является наиболее информативным и  надежным документом, характеризующим имущественное и финансовое положение организации.

В соответствии с приказом Минфина  РФ от 22 июля 2003 г. N 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (в редакции от 31.12.2004 г.) основными формами бухгалтерской отчетности являются:

• Бухгалтерский баланс (форма № 1).
• Отчет о прибылях и убытках (форма № 2).
• Отчет об изменениях капитала (форма № 3).
• Отчет о движении денежных средств (форма № 4).
• Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5).
• Отчет о целевом использовании полученных средств.

Бухгалтерский баланс – это способ отражения в денежной оценке имущества организации по составу и источникам его финансирования на определенную дату. Стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает организация на отчетную дату, отражается в активе баланса. Активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале организации по осуществлению будущих затрат. Источники собственных средств, а также обязательства организации по кредитам, займам и кредиторской задолженности отражаются в пассиве баланса. Таким образом, пассивы показывают объем собственных и заемных источников средств, которыми располагает организация, а активы – как организация использовало полученные средства.

Для удобства анализа баланса группа источников средств укрупняется и может быть представлена в виде двух аналитических группировок. С одной стороны, в основу группы положена юридическая принадлежность используемых организацией средств, подразделяемых на собственные и заемные. С другой стороны, важную роль играет продолжительность использования средств в обороте организации. Поэтому различают средства длительного и краткосрочного использования.

Четвертый блок представляет собой систему подготовки и представления статистической финансовой информации, которая имеет исключительную важность на Западе, в нашей стране пока весьма несовершенна. В экономически развитых странах основу этого блока составляют сведения финансового характера, публикуемые органами государственной статистики, биржами и специализированными информационно-аналитическими агентствами. Информация этого блока особенно важна для юридических и физических лиц.

Пятый блок – несистемные данные – включает в себя сведения, или не имеющие непосредственного отношения к информации финансового характера, или генерируемые вне какой-либо устойчивой информационной системы. К первому типу относятся, например, официальная статистика, имеющая общеэкономическую направленность, данные аудиторских компаний, внутренняя и внешняя отчетность управленческого аппарата организации. Ко второму типу относятся данные, публикуемые в различных средствах массовой информации неофициальные данные, информация, почерпнутая в ходе личных контактов.

3. Система показателей оценки ликвидности и финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость организации характеризуется системой абсолютных и относительных показателей и определяется соотношением стоимости материальных оборотных активов (запасов) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости организации, тогда как платежеспособность является ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов источниками есть причина той или иной степени платежеспособности, выступающей как следствие обеспеченности.

Определение типа финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризуется  в первую очередь платежеспособностью. Показатели финансовой устойчивости характеризуют  соотношение и структуру активов  предприятия, независимость предприятия по каждому виду активов и обеспеченность их источниками покрытия. Условие платежеспособности как минимальное требование к финансовой устойчивости означает, как было отмечено выше, покрытие краткосрочной задолженности суммой легко- и быстрореализуемых активов. Это условие выполняется при выполнении следующего ограничения:

материальные оборотные средства < собственные средства + долгосрочные обязательства - внеоборотные активы.

Отсюда вытекает сущность финансовой устойчивости: обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования. Или иначе: наиболее обобщенным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования материальных производственных запасов.

В табл. 1.2 показаны источники формирования запасов и соответствующие показатели обеспеченности запасов данными источниками.

Таблица 1.2

Источники формирования запасов

В зависимости от того, за счет каких  из перечисленных источников сформированы запасы, определяется тип текущей  финансовой устойчивости (табл. 1.3).

Таблица 1.3

Типы текущей  финансовой устойчивости

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

1. Абсолютная устойчивость. Это значит, что предприятие имеет излишек собственных источников формирования запасов, обладает платежеспособностью в любой момент времени и не допускает задержек расчетов и платежей.

2. Нормальная устойчивость характеризует относительно стабильное состояние на рынке. Такое предприятие обладает платежеспособностью, но вынуждено прибегать к долгосрочным заемным источникам финансирования для оплаты первоочередных платежей.

3, Неустойчивое финансовое состояние характеризуется периодически возникающими задержками по обязательным платежам и расчетам, долгами перед работниками по заработной плате, хронической нехваткой «живых» денег.

4. Кризисное финансовое состояние характеризуется недостатком общих источников финансирования. Симптомы такого состояния: предприятие испытывает недостаток всех видов источников (ресурсов), не способно обеспечивать требования кредиторов, имеет заблокированный счет.

Ликвидность предприятия - это способность платить по своим краткосрочным обязательствам. Она отражает текущую платежеспособность и в конечном счете определяет напряженность финансового состояния предприятия. Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Ликвидность отдельных категорий текущих активов неодинакова. Денежные средства служат непосредственным источником выплаты текущих обязательств, тогда как запасы могут быть использованы для этих целей лишь после их реализации.

Ликвидность предприятия - способность  предприятия покрыть обязательства  активами, срок превращения которых  в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств. Способность превращения активов в денежные средства (при сохранении их номинальной стоимости) называется ликвидностью активов. Количественная оценка ликвидности активов - скорость (сроки) превращения. Ликвидность баланса отражает степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированным по степени их ликвидности и расположенным в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сроку их погашения и расположенными в порядке его возрастания (табл. 1.4).

Таблица 1.4

Группировка статей баланса для анализа ликвидности  предприятия