Содержание  

Введение…………………………………………………………………………   3

Глава 1. Теоретические  основы управления финансовыми рисками……….    9

     1.1 Сущность и виды финансовых рисков……………………………..    9

     1.2  Методы управления финансовыми  рисками……………………… 18

Глава 2. Анализ финансовых рисков на примере предприятия ООО «МАГМУС-ЛТД»………………………………………………………………  38

     2.1. Организационно-экономическая  характеристика  предприятия 

     ООО «Магмус-ЛТД»……………………………………………..……..   38

     2.2 Анализ результатов финансово-экономической  деятельности предприятия ООО «Магмус-ЛТД»…………………………..……………….. 45

Глава 3. Совершенствование управления финансовыми рисками на предприятии ………………………………………………………....………..  57

     3.1. Управления финансовыми рисками на предприятии  ООО «Магмус-ЛТД» на основе метода диверсификации ………………………..  57

     3.2. Основные мероприятия по управлению финансовыми рисками на предприятии ООО «Магмус-ЛТД» ...……………………………………...…  60

Заключение……………………………………………………………………..  73

Список  использованной литературы………………………………………… 77 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Актуальность  темы данной работы определяется тем, что современный бизнес невозможен без риска. Риск - это оборотная сторона свободы предпринимательства. С развитием рыночных отношений в нашей стране усиливается конкуренция, расширяются возможности деятельности. Чтобы преуспеть в своем деле, нужны оригинальные решения и действия. Нужен постоянный творческий поиск, нужна мобильность и готовность к внедрению всех возможных технических и технологических новшеств, а это неизбежно связано с риском.

     Риск  присущ любой форме человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений. И современный бизнес невозможен без риска.

     Финансовый  риск возникает в процессе отношений  предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и  др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных  ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

     В настоящее время глубокий системный  кризис, в котором находится экономика  Российской Федерации, оказывает большое  влияние на негативные изменения  в финансовом положении, как отдельных  предприятий, так и отраслей в  целом. Именно это и объясняет  актуальность темы данной дипломной  работы.

     Стремясь  стабилизировать социально-экономическое  положение предприятий, их финансовую независимость, повысить эффективность  деятельности и в конечном итоге  максимизировать прибыль или, в  крайнем случае, избежать убытков  и банкротства, руководители предприятий  в современных условиях начинают все большее внимание уделять  финансовому планированию. Это, несомненно, является одним из факторов нормализации хозяйственного оборота, обеспечения его необходимыми ресурсами, укрепления финансового положения предприятий в условиях неопределенности экономической ситуации.

     Следовательно, в рыночной экономике процесс  принятия решений на всех уровнях  управления происходит в условиях, когда неизвестен конечный результат  деятельности. Значит, возникает неясность  и неуверенность, а, следовательно, возрастает риск, то есть опасность  неудачи, непредвиденных потерь. В особенности  это присуще начальным стадиям  освоения предпринимательства.

     В современной экономической теории в качестве показателя неопределенности выступает такая категория как  риск.

     Проблема  управления риском существует в любом  секторе хозяйствования – от сельского  хозяйства и промышленности до торговли и финансовых учреждений, что объясняет  ее актуальность.

     Риском  можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в  определенной степени прогнозировать наступление рискового события  и принимать меры к снижению степени  риска. Поэтому, нестабильная экономическая  среда Российской Федерации, внутри которой действуют предприятия, предполагает необходимость систематического анализа финансового состояния. При этом основным объектом исследования стали финансовые риски предприятия  и возможные пути снижения их воздействия. Последствия финансовых рисков влияют на финансовые результаты предприятия, они могут привести не только к  определенным финансовым потерям, но и  к банкротству предприятия. Поэтому  одной из задач финансового менеджера  является определение именно тех  финансовых рисков, которые оказывают  влияние на деятельность конкретного  предприятия. Главным для финансового  менеджера является управление этими  рисками или такие действия, которые  позволили бы свести к минимуму воздействие данных рисков на деятельность предприятия.¹ Деятельность предприятия в конкурентной среде всегда сопряжена с той или иной степенью риска. Для того чтобы компания смогла не только выжить на рынке, но и закрепить свои позиции, руководитель должен уметь своевременно выявлять и оценивать риски, а также принимать эффективные управленческие решения по их минимизации.

     В условиях рыночных отношений проблема оценки риска финансово-хозяйственной  деятельности предприятий приобретает  самостоятельное теоретическое  и прикладное значение как важная составная часть теории и практики управления. Предприятиям следует не избегать риска, а уметь управлять  им. Одно из главных правил финансово-хозяйственной  деятельности гласит: «Не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить  до возможно более низкого уровня».

     Финансовые  риски на предприятии тесно связаны  с принятием управленческих решений  в условиях неопределенной внешней  бизнес-среды. Результаты управления финансовыми  рисками предприятия зависят  как от понимания высшими менеджерами  компании тех процессов, которыми они  должны управлять, так и знания факторов управления риском и модели управления.

     Для повышения эффективности современные  предприятия вынуждены строить  у себя систему управления финансовыми  рисками на предприятии, эффективную  и надежную. В основе управления финансовыми рисками лежит целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство  получения и увеличения прибыли  в резко изменяющейся и неопределенной хозяйственной ситуации.

     Конечная  цель, к которой стремится процедура  управления финансовыми рисками предприятия, соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении максимальной прибыли при минимальном, или хотя бы, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска. Такую задачу на современном предприятии и решает риск менеджмент, который представляет собой систему управления риском и экономическими, точнее, финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления. Если рассматривать управление финансовыми рисками (риск менеджмент) как систему, то она включает в себя две подсистемы: управляемой (объекта управления) и управляющей (субъекта управления).

     Объектом  управления в риск в менеджменте является непосредственно сам риск, рисковые финансовые операции, связанные с инвестированием, и экономические отношения между хозяйствующими субъектами. К таким отношениям относятся отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между партнерами и конкурентами и т. д. Субъектом управления в структуре управления финансовыми рисками предприятия является специальная группа людей (финансовый менеджер, специалист по страхованию, аквизитор, актуарий, андеррайтер и др.), которая с помощью различных приемов осуществляет целенаправленное функционирование объектов управления, попадающих под категорию финансовых рисков.

     На  Западе, даже в относительно стабильных экономических условиях, субъекты хозяйствования уделяют пристальное внимание вопросам управления рисками. В то же время, в  российской экономике, где факторы  экономической нестабильности и  без того усложняют эффективное  управление предприятиями, проблемам  анализа и управления комплексом рисков, возникающих в процессе их экономической деятельности, уделяется  явно недостаточное внимание. Пристальное  внимание вопросу управления рисками  стало уделяться только после  финансового кризиса, который отчетливо  обозначил всю остроту данной проблемы в России. Исходя из актуальности темы, определена цель исследования.

     Цель  исследования: определение направлений по снижению финансовых рисков предприятия.

     Для достижения данной цели поставлены следующие  задачи:

     - исследовать теоретические вопросы управления финансовыми рисками;

     - дать экономическую оценку предприятия ООО «Магмус-ЛТД»;

     - провести финансовый анализ предприятия ООО «Магмус-ЛТД»;

     - выявить проблемы управления финансовыми рисками на предприятии  ООО «Магмус-ЛТД»;

     - сформировать проект мероприятий по снижению финансовых рисков предприятия ООО «Магмус-ЛТД».

     Объект  исследования: хозяйственная деятельность предприятия ООО «Магмус-ЛТД».

     Предмет исследования: управление финансовыми рисками на предприятии. Хронологические границы исследуемой проблемы: 2009 -2010 года. Информационной базой исследования послужили внутренняя документация предприятия ООО «Магмус-ЛТД».

     Методологическую  основу исследования составили концепции и взгляды отечественных и зарубежных экономистов, журнальные статьи, материалы научных семинаров и конференций, связанные с проблемами риска.

     Структура работы обусловлена целями и задачами исследования и состоит из трёх глав, заключения, таблиц, рисунков и списка использованной литературы.

     В первой главе раскрывается понятие финансовых рисков и методы управления финансовыми рисками.

     Во второй главе проводится анализ финансовых рисков на примере предприятия ООО «Магмус-ЛТД».

     В третьей главе рассматриваются методы совершенствование управления финансовыми рисками.

     В заключении подведён итог решения тех  задач, которые были поставлены в дипломной работе и указаны перспективы дальнейшей разработки темы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 1. Теоретические  основы управления финансовыми  рисками 

1. Сущность  и виды финансовых рисков.

     Риск - это экономическая категория. Как  экономическая категория он представляет собой возможность совершения события, которое может повлечь за собой  три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль)².

     Анализ  экономической литературы, посвященной  проблеме риска, показал, что среди  исследователей нет единого мнения относительно определения и однозначного понимания сущности риска. Это объясняет, в частности, многоаспектностью  этого явления, практически полным игнорированием его нашим хозяйственным  законодательством в реальной экономической  практике и управленческой деятельности. Кроме того, риск - это сложное  явление, имеющее множество несовпадающих, а иногда противоположных реальных основ. Это обуславливает возможность  существования нескольких определений  риска с разных точек зрения.

     Остановимся на следующем определении риска, которое наиболее полно отражает понятие «риск».

     Риск - это деятельность, связанная с  преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которого имеется возможность количественно  и качественно оценить вероятность  достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

     Анализ  многочисленных определений риска  позволил выявить основные моменты, которые являются характерными для  рисковой ситуации, такие как:

• случайный характер событий, которые определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике (наличие неопределенности);
• наличие альтернативных решений;
• известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты;
• вероятность возникновения убытков или вероятность получения дополнительной прибыли³.

     Следует отметить, что разница между риском и неопределенностью относится  к способу задания информации и определяется наличием (в случае риска) или отсутствием (при неопределенности) вероятностных характеристик неконтролируемых переменных. В отмеченном смысле эти  термины употребляются в математической теории исследования операций, где  различают задачи принятия решений  при риске и соответственно в  условиях неопределенности.

     Если  существует возможность качественно  и количественно определить степень  вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска.

     Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных  финансовых последствий в форме  потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления  его финансовой деятельности⁴.

     Существуют  различные определения понятия  «риск». Так, в наиболее общем виде под риском понимают вероятность  возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом, т. е. это ситуативная характеристика деятельности, состоящая из неопределенности ее исхода и возможных шагов, с помощью которых ее можно оптимизировать.

     Другое  определение риск - это любое событие, вследствие которого финансовые результаты деятельности компании могут оказаться  ниже ожидаемых. При принятии финансового решения необходимо проводить анализ финансового риска.

     В наиболее общей форме финансовый риск представляет собой образ действий в неясной, неопределенной обстановке, связанной с денежно-финансовой сферой.

    Рисковой  ситуацией называют ситуацию, в результате которой могут возникнуть неблагоприятные последствия для осуществления какой либо деятельности, либо возможность ее полного провала.

    Выделяют  следующие виды рисков:

    1.Внешние  риски (связанные с нежелательными  изменениями во внешней среде  предприятия)

    -риски,  связанные с экономической и  политической нестабильностью в  регионе;

    -риски,  связанные с неопределенным экономическим  законодательством в стране;

    -внешнеэкономические  риски;

    -возможность  стихийных бедствий;

    - неправильная оценка спроса, конкурентов,  цен на продукцию проекта, колебания  рыночной конъюнктуры, валютных  курсов и т.д. 

    2.Внутренние  риски (возникают в результате  просчетов и недочетов на самом  предприятии)

    -производственно-технический  риск (производственный брак, аварии  и отказы оборудования);

    -риск, связанный с неправильным подбором  кадров для осуществления деятельности;

    -неопределенность  целей предприятия.

      В отдельную категорию можно  выделить финансовые риски.

    Финансовые  риски – это риски потери или  недополучения доходов, обусловленные  действием как макроэкономических (экзогенных), так и внутрифирменных (эндогенных) факторов и условий.

    Финансовые  риски возникают в связи с  движением финансовых потоков и  проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в следующих видах:

• процентный риск,
• операционный риск,
• трансляционный риск,
• кредитный риск,
• риск упущенной финансовой выгоды.

      Процентный риск возникает из-за колебаний процентных ставок, что приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции и, следовательно, к изменению ставки доходности на собственный и инвестированный капитал по сравнению с ожидаемыми ставками доходности.

    Значительный  объем займов и капиталовложений осуществляется при условии плавающей  процентной ставки, когда подлежащие уплате или получению проценты периодически пересматриваются и приводятся в  соответствие с текущей рыночной ставкой. Если же процентная ставка является фиксированной и выплачивается  постоянный процент, исходя из номинальной (нарицательной) стоимости инвестиций, то рыночная стоимость таких вложений колеблется в зависимости от текущей  процентной ставки и, как и в случае с плавающей ставкой, приносит инвестору  прибыль на капитал или убыток.

    Операционный  риск возникает, когда специфика деловой операции требует проведения платежа или получения средств в иностранной валюте в какой-то момент в будущем.

    Колебания валютного курса могут привести к сокращению реальной суммы выручки  или увеличению реальной суммы платежа  в иностранной валюте по сравнению  с первоначальными расчетами. Этот вид риска связан с потоками денежных средств или величиной выплат.

    Трансляционный  валютный риск возникает при консолидации счетов иностранных дочерних компаний с финансовыми отчетами многонациональных корпораций. Это риск снижения стоимости активов и потери прибыли.

    Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору, т.е. риск невозврата кредита.

    Риск  упущенной финансовой выгоды – риск наступления косвенного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности.

    Отметим что, если рисковая ситуация влияет количественно, то это надо отразить в расчетах, если количественно измерить ее невозможно, то возможность риска доказывается экспертно.

      Особое внимание следует уделить  учету рисковых ситуаций. Чем  выше риск – тем больше требования  к доходности проекта, поэтому  обычно увеличивают норму дисконта  – включают премию за риск.

    Выделяют  две группы методов для учета  риска:

• агрегированные, учитывающие риск сразу целиком;
• пофакторные, учитывающие каждый вид риска в отдельности.

    Пофакторный метод. Является наиболее корректным, точным. Сначала выделяют различные факторы риска и оценивают их. Принимая во внимание, что каждый фактор увеличивает норму дисконта на какую-то величину, путем простого сложения находят общую премию за риск.

    Агрегированные  методы.  Из них наиболее часто используют бета-метод.

    Бета-метод. При бета-методе все связанные с проектом риски подразделяют на две категории:

• риск прекращения проекта (неплатежеспособность, банкротство);
• риск изменения доходности проекта в период его реализации;

      Бета-метод учитывает лишь первый  вид риска, так как для расчета  нормы дисконта при бета-методе  используется некая модель оценки  капитальных активов.

    Мероприятия по снижению рисков. Страхование рисков

    К мероприятиям по снижению рисков относят:

    -распределение  риска;

    -снижение  рисков в плане финансирования;

    -создание  резервов на покрытие непредвиденных  расходов;

    -страхование.

    Распределение риска реализуется в период подготовки плана проекта и заключения контрактов. Риск распределяется между участниками проекта, при этом если повышается риск у одного из участников это должно сопровождаться соответствующим изменением в распределении доходов от проекта. Поэтому очень важно при переговорах оговорить степень риска, которую берет на себя каждый участник проекта; премию за риск; соотношение риска и дохода между всеми участниками проекта.

    Снижение  риска в плане  финансирования предполагает создание запаса прочности, учитывающего следующие виды рисков:

    -налоговый  риск;

    -риск  несвоевременной уплаты задолженностей  со стороны заказчиков;

    -риск  незавершенного строительства;

    -риск  временного снижения объема продаж  продукции проекта.

    Для данного случая Беренс В. и Хавранек П.М. рекомендуют, чтобы сальдо накопленных  реальных денег в финансовом плане  проекта для каждого шага расчета  было не менее 8% планируемых на этом шаге затрат. Кроме того, необходимо рассматривать варианты дополнительных источников финансирования проекта, а  так же создание резервных фондов с перечислением в них определенного  процента с выручки от реализации продукции.

    Создание  резервов на покрытие непредвиденных расходов предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и расходами, необходимыми для преодоления сбоев в осуществлении проекта.

    Работы  по созданию резервов имеют следующую  последовательность:

    -оцениваются  потенциальные последствия риска.  С этой целью используют вышеперечисленные  методы анализа риска;

    -определяется  структура резервов. Она может  соответствовать заключаемым контрактам  или категориям затрат;

    -определяются  направления использования резервов.

    После выполнения работы, для которой был  выделен резерв на покрытие непредвиденных расходов, нужно сравнить фактическое  и плановое распределение непредвиденных расходов. Неиспользованная часть резерва возвращается в резерв проекта.

    Страхование риска – это передача определенных рисков страховой компании.

      Приказом Росстрахнадзора № 02-02/08 от 19.05.94 утверждена Классификация  по видам страховой деятельности, в которой предусмотрено страхование  финансовых рисков, представляющих  собой совокупность видов страхования,  предусматривающих обязанности  страховщика по страховым выплатам  в размере полной или частичной  компенсации потери доходов лица, о страховании которого заключен  договор, вызванных следующими  событиями:

    -остановка  производства или сокращение  объемов производства в результате  оговоренных событий;

    -банкротство;

    -непредвиденные  расходы;

    -неисполнение  договорных обязательств контрагентом  застрахованного лица, являющегося  кредитором по сделке;

    -иные  события.

    Еще одним методом снижения рисков является хеджирование, которое применяется при инвестировании в ценные бумаги, поэтому в данной работе не рассматривается.

    Эффективность мероприятий по снижению рисков определяется в следующей последовательности:

    -выявляется  риск, имеющий наибольшую важность  для проекта;

    -оценивается  перерасход средств с учетом  вероятности наступления неблагоприятного  события;

    -составляется  перечень мероприятий, направленных  на снижение риска;

    -рассчитываются  дополнительные затраты на осуществление  этих мероприятий;

    -сравниваются  необходимые расходы, связанные  с реализацией мероприятий по  снижению риска и потери, в  случае наступления рискового  события;

    -принимается  решение по осуществлению или  отказу от мероприятий направленных  на снижение риска;