Анализ финансовой устойчивости предприятия. 7

План работы:

 

 

 

 

1. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса.
1. Вертикальный анализ.
2. Горизонтальный анализ.

 

2. Анализ финансового состояния и ликвидности по данным баланса.

 

3. Анализ общей ликвидности баланса.

 

4. Анализ платежеспособности, ликвидности активов и организации.

 

5. Определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

 

6. Выводы.

 

 

1. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса.

 

Исходную  информацию для проведения внешнего  анализа  финансового состояния  предприятия дает бухгалтерская  отчетность,  основным элементом  которой является баланс.

Для общей  оценки динамики финансового состояния  предприятия сгруппируем статьи баланса в отдельные специфические  группы  по признаку  ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).  На основе  агрегированного  баланса  осуществляется  анализ структуры  имущества  предприятия, который  в  более упорядоченном  виде удобно проводить по форме, представленной таблице 1.1. Исходные данные и бухгалтерский баланс в упрощенной форме представлены в приложении 1.

 

Актив	Сумма		Пассив	Сумма
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года
Имущество	10 741 500	11 245 152	Источники имущества	10 741 500	11 245 152
1. Внеоборотные средства	568 9750	5 717 650	1. Собственный капитал	9 460 000	9 920 497
2. Оборотные средства	5 051 750	5 527502	2. Заемный капитал	1 281 500	1 324 655
2.1. Запасы и затраты	1 450 065	1 571 217	2.1 Долгосрочные обязательства	0	0
2.2. Дебиторская задолжность	953 335	1 019 853	2.2. Краткосрочне кредиты и займы	0	0
2.3 Денежные средства и краткосрочные  финансовые сложения	2 648 350	2 936 432	2.3. Кредиторская задолжность и прочие краткосрочные обязательства	1 281 500	1 324 655

 

Таблица 1.1

 

1. Вертикальный анализ.

 

При рассмотрении результатов финансовой отчетности вертикальный анализ позволяет  увидеть удельный вес каждой статьи в общем итоге, определить структуру  средств и их источников, а также  произошедшие в них изменения. Предметом  изучения бухгалтерской отчетности с помощью вертикального анализа  является не абсолютная величина, а  доля той или иной группы активов  и пассивов баланса в их общей  сумме. Итогом вычислений являются данные, приведенные в таблице 1.2.

 

Актив	На начало года		На конец года
	Руб.	% к итогу	Руб.	% к итогу
1. Внеобротные активы
1.1 Основные средства	3 807 250	35,44%	4 409 350	39,21%
1.2. Прочие внеоборотные активы	1 882 500	17,53%	1 308 300	11,63%
Итого внеоборотных активов	5 689 750	52,97%	5 717 650	50,85%
2. Обротные активы
2.1. Запасы и затраты	1 450 065	13,50%	1 571 217	13,97%
2.2. Дебиторская задолжность	953 335	8,88%	1 019 853	9,07%
2.3. Краткосрочные финансовые вложения	0	0,00%	0	0,00%
2.4. Денежные средства	2648350	24,66%	2936432	26,11%
Итого оборотных активов	5 051 750	47,03%	5 527 502	49,15%
Баланс	10 741 500	100,00%	11 245 152	100,00%
Пассив
1.Собственный капитал
1.1 Уставной капитал	8750000	81,46%	8750000	77,81%
1.2. Фонды и резервы	710 000	6,61%	1 170 497	10,41%
Итого собственного капитала	9 460 000	88,07%	9 920 497	88,22%
2. Обязательства
2.1.Долгосрочные обязательства	0	0,00%	0	0,00%
2.2 Краткосрочные кредиты и займы	0	0,00%	0	0,00%
2.3. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства	1 281 500	11,93%	1 324 655	11,78%
Итого заемного капитала	1 281 500	11,93%	1 324 655	11,78%
Баланс	10 741 500	100,00%	11 245 152	100,00%

 

Таблица 1.2.

 

Анализ: В активах организации доля внеоборотных средств уменьшилась на 2,12%, но она по-прежнему составляет более половины всех активов предприятия, а именно 50,85% на конец отчетного периода. Во многом на этот факт влияние оказало снижение прочих внеоборотных активов на 5,9%. В тоже время удельный вес основных средств до 39,21% в связи с окончанием части незавершенного строительства и введением в эксплуатацию нового объекта основных средств.

Одновременно  с этим произошел рост оборотных  активов: их доля повысилась с 47,03% до 49,15%. Огромную роль здесь сыграло увеличение денежных средств до 26,11%, которые  являются наиболее значимой статьей  оборотных активов. Незначительные изменения в сторону увеличения коснулись статей «Запасы и затраты» и «Дебиторская задолженность». Доля дебиторской задолженности в  составе активов предприятия  не достигает и десятой части (9,07%), что является благоприятным  фактором.

Рассматривая  пассив баланса, можно отметить отсутствие долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, соответственно их доли равны 0%, поэтому в данном случае под обязательствами понимаются лишь кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства, чья доля незначительно изменилась в сторону уменьшения (с 11,93% на начало года до 11,78% на конец). Удельный вес уставного капитала уменьшился до 77,81%, наряду с этим произошло увеличение статьи «Фонды и резервы» на 3,8%, теперь она составляет 10,41% всех пассивов предприятия.

Выводы: в целом вертикальный анализ баланса предприятия позволяет считать его имущественное положение устойчивым. В структуре пассивов организации ключевую позицию занимает собственный капитал (77,81%). Кредиторская задолженность и прочие пассивы составляют более десятой части всех пассивов предприятия. Более половины активной части баланса приходится на внеоборотные активы, где наибольший вес имеют основные средства. Удельный вес дебиторской задолженности меньше удельного веса кредиторской задолженности и составляет всего 9,07% от всех активов предприятия, что является

 

2. Горизонтальный анализ.

 

Горизонтальный анализ — это оценка темпов роста (снижения) показателей бухгалтерской отчетности за рассматриваемый период. Для горизонтального анализа преобразуют абсолютные значения показателей в относительные, рассчитывая изменения, произошедшие за отчетный период в процентах. В таблице 1.3 данные изменения показаны с помощью темпов роста каждой из статей агрегированного баланса.

 

 

Актив	На начало года		На конец года
	Стоимость статьи (тыс.руб.)	Стоимость статьи (%)	Стоимость статьи (тыс.руб.)	Стоимость статьи (%)
1. Внеобротные активы
1.1 Основные средства	3 807 250	100,00%	4 409 350	115,81%
1.2. Прочие внеобротные активы	1 882 500	100,00%	1 308 300	69,50%
Итого внеоборотных активов	5 689 750	100,00%	5 717 650	100,49%
2. Обротные активы
2.1. Запасы и затраты	1 450 065	100,00%	1 571 217	108,35%
2.2. Дебеторская задолжность	953 335	100,00%	1 019 853	106,98%
2.3. Краткосрочные финансовые вложения	0	100,00%	0	100,00%
2.4. Денежные средства	2648350	100,00%	2936432	110,88%
Итого оборотых активов	5 051 750	100,00%	5 527 502	109,42%
Баланс	10 741 500	100,00%	11 245 152	104,69%
Пассив
1.Собственный капитал
1.1 Уставной капитал	8750000	100,00%	8750000	100,00%
1.2. Фонды и резервы	710 000	100,00%	1 170 497	164,86%
Итого собственного капитала	9 460 000	100,00%	9 920 497	104,87%
2. Обязательства
2.1.Долгосрочные обязательства	0	100,00%	0	100,00%
2.2 Краткосрочные кредиты и займы	0	100,00%	0	100,00%
2.3. Кредиторская задолженность и  прочие краткосрочные обязательства	1 281 500	100,00%	1 324 655	103,37%
Итого заемного капитала	1 281 500	100,00%	1 324 655	103,37%
Баланс	10 741 500	100,00%	11 245 152	104,69%

 

Таблица 1.3.

 

Анализ: Общая сумма средств, которые находятся в распоряжении предприятия, на конец рассматриваемого периода возросла на 4,96%, что в абсолютном значении составляет 503 652 и является положительным моментом. Положительный темп прироста сопровождает все статьи баланса, исключением становятся лишь прочие внеоборотные активы, которые на конец отчетного периода составили всего 69,50% начальной суммы. Скомпенсировать это снижение помогло увеличение основных средств на 15,81% за счет введения в эксплуатацию нового объекта основных средств. Таким образом, внеоборотные активы выросли незначительно: всего на 0,49%. В структуре оборотных активов все статьи показывают приблизительно равный темп роста. Прирост колеблется в диапазоне 6,98% - 10,88%, где наименьшее значение соответствует дебиторской задолженности, а наибольшее денежным средствам.

Анализируя  темпы роста статей пассива баланса, можно заметить, что наибольший рост здесь сопровождает статью «Фонды и  резервы» (164,86% от величины на начало рассматриваемого периода), если взглянуть на баланс в полной форме, возможно заметить, что этот факт преимущественно связан с увеличением нераспределенной прибыли. Сумма уставного капитала не изменилась. Таким образом, собственный капитал предприятия вырос на 4,87% по сравнению с суммой на начало года, эта разница в абсолютном выражении равна 460 497 руб., что является финансовым результатом отчетного периода. Обязательства в виде кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств выросли на 3,37%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ финансового состояния и ликвидности по данным баланса.

 

Следующей важной задачей анализа финансового  состояния  является исследование  абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. В определении показателей финансовых показателей решающее значение имеет составление  балансовой модели,  которая в условиях рынка имеет следующий вид:

F + + =

где  F- внеоборотные активы;

 - запасы,  НДС по приобретенным ценностям и прочие активы;

-денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность;

-  капитал и  резервы; 

- долгосрочные  обязательства;

- краткосрочные  кредиты и займы;

- кредиторская  задолженность и прочие пассивы. 

Устойчивость  финансового состояния предприятия  определяет соотношение запасов  и затрат и величины собственных  и заемных источников их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов и  затрат  используются  следующие  показатели:

- наличие  собственных оборотных средств,  равное разнице величины источников  собственных средств и величины  внеоборотных активов:

 

где - собственные оборотные средства;

- наличие  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат, получаемое из предыдущего  показателя увеличением на сумму  долгосрочных кредитов и заемных  средств:

,

где - собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат;

общая  величина  основных  источников формирования запасов и затрат, равная сумме  предыдущего показателя и величины краткосрочных  кредитов и заемных  средств:

,

где - общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Трем  показателям  величины  источников  формирования  запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности  запасов  и  затрат источниками  их  формирования:

-излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

,

где - излишек или недостаток собственных оборотных средств;

излишек (+) или  недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

,

где - излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

излишек  (+)  или  недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

,

где - излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

Вычисление  трех  показателей  обеспеченности запасов и затрат источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации  типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

.

В таблице 2.1. обобщены все итоги вычислений.

 

Показатели	Усл. обозн.	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
1	2	3	4	5
1. Капитал и резервы		9 460 000	9 920 497	460 497
2. Внеоборотные активы	F	5 689 750	5 717 650	27 900
3. Наличие собственных оборотных  средств (стр.1-стр.2)		3 770 250	4 202 847	432 597
4. Долгосрочные обязательства		0	0	0
5. Наличие собственных и долгосрочных  заемных  источников формирования запасов и затрат (стр.3+стр.4)		3 770 250	4 202 847	432 597
6. Краткосрочные обязательства		0	0	0
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5+стр.6)		3 770 250	4 202 847	432 597
8. Общая величина запасов и затрат		1 450 065	1 571 217	121 152
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3-стр.8)		2 320 185	2 631 630	311 445
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат (стр.5-стр.8)		2 320 185	2 631 630	311 445
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.7-стр.8)		2 320 185	2 631 630	311 445
12. Трехкомпонентный показатель типа  финансовой ситуации		(1;1;1)	(1;1;1)

Таблица 2.1

Анализируя  изменения, произошедшие за отчетный период в балансе предприятия, можно  заметить, что его финансовое состояние  стабильно: трехкомпонентный показатель имеет вид  (1;1;1) на протяжении всего года. Ввиду отсутствия долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов излишек собственных оборотных средств равен излишку собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и излишку общей величины основных источников формирования запасов и затрат и составляет  2 320 185 руб. на начало года. В течение рассматриваемого периода вышеуказанные показатели изменились на 311 445руб. в сторону увеличения и стали равны 2 631 630руб. (за отчетный период предприятие не взяло на себя ни долгосрочных, ни краткосрочных обязательств  качестве кредитов и займов).

Таким образом, из общего вида трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации (1;1;1) можно сделать вывод о том, что на протяжении всего рассматриваемого периода предприятие сопровождало абсолютно устойчивое финансовое состояние, что говорит о полном покрытии запасов и затрат собственными оборотными средствами, о независимости предприятия от кредитов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ общей ликвидности баланса.

 

Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия  обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.  Ликвидность активов  - величина,  обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства.  Чем меньше требуется времени,  чтобы данный  вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности,  с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

     В зависимости от степени ликвидности  активы предприятия  разделяются   на  следующие группы:

А1. Наиболее  ликвидные  активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

АЗ. Медленно реализуемые  активы - статьи раздела II актива баланса за исключением статей, вошедших в первые две группы, а также статья  "Долгосрочные  финансовые  вложения"  из раздела I актива баланса.

А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I  актива  баланса, за исключением статьи «Долгосрочные финансовые  вложения» этого раздела, включенной в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы -  краткосрочные займы и кредиты.

ПЗ. Долгосрочные  пассивы – долгосрочные обязательства.

П4. Постоянные пассивы - статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы».  Для сохранения баланса актива  и пассива итог данной группы увеличивается на величину статей «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов»,  «Доходы будущих периодов»,  «Резервы предстоящих расходов» раздела V пассива.

     Для определения ликвидности   баланса  следует  сопоставить   итоги приведенных групп по  активу и пассиву. Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Платежный излишек или недостаток определяется по формуле

,

где  - платежный излишек или недостаток соответствующей группы;

А_j, П_j- итоги соответствующих групп по активу и пассиву.

Для комплексной  оценки ликвидности баланса  в  целом используют общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле

где α_j - весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим ограничениям:

Этим  ограничениям удовлетворяют, например, следующие значения: =1; =0,5; =0,3.

Полученные  итоги вычислений объединили в таблицу 3.1.

 

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
						На начало периода	На конец периода
А1	2 648 350	2 936 432	П1	1 281 500	1 324 655	1 366 850	1 611 777
А2	953 335	1 019 853	П2	0	0	953 335	1 019 853
А3	1 450 065	1 571 217	П3	0	0	1 450 065	1 571 217
А4	5 689 750	5 717 650	П4	9 460 000	9 920 497	-3 770 250	-4 202 847
Баланс	10 741 500	11 245 152	Баланс	10 741 500	11 245 152

 

Таблица 3.1

 

 

 

 

1. Сопоставим итоги приведенных групп по активу и пассиву на начало года:

 

 

 

Выполнение первого неравенства  свидетельствует о платежеспособности предприятия на момент составления  баланса. У него достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов. Так же наблюдается излишек наиболее ликвидных активов  сумме 1 366 850 руб.

При выполнении второго неравенства  можно утверждать, что предприятие  будет платежеспособным в ближайшем  будущем (сроком до 6 мес.). Излишек быстрореализуемых  активов составляет 953 335 руб.

Из выполнения третьего неравенства  можно сделать вывод о том, что в среднесрочной перспективе  предприятие будет оставаться платежеспособным. Излишек медленно реализуемых активов  равен 1 450 065 руб.

Выполнение первых трех неравенств влечет за собою выполнение четвертого, что говорит нам о финансовой устойчивости предприятия. Иными словами, предприятие имеет достаточно собственных оборотных средств. Разница между постоянными пассивами и труднореализуемыми активами составила 3 770 250 руб.

Таким образом, баланс предприятия  является абсолютно ликвидным.

Вычислив коэффициент общей  ликвидности, мы получили следующее  значение:

 

 

 

Проанализировав полученную цифру, можно  отметить следующее: на 1 руб. всех платежных  обязательств (краткосрочных, среднесрочных  и долгосрочных) у предприятия  имеется 2,78 руб.

 

2. Аналогично исследуем данные на конец отчетного периода:

 

 

За анализируемый  период положение неравенств не изменилось. Баланс предприятия по-прежнему является ликвидным. Значения излишков изменились в сторону увеличения.

Коэффициент общей ликвидности принимает  значение:

 

 

Интерпретировать значение коэффициента общей ликвидности на конец рассматриваемого периода можно следующим образом: на каждый 1 руб. всех платежных обязательств (краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных) у предприятия имеется 2,96 руб.

  Коэффициент общей ликвидности и на начало, и на конец рассматриваемого года принимает значения гораздо  ≥1. В этом факте проявляется обладание предприятием значительным объемом свободных ресурсов, которые сформировались благодаря собственным источникам, следовательно, можно сделать вывод о том, что на предприятии выбрана неэффективная политика управления активами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Анализ платежеспособности, ликвидности активов и организации.

 

Ликвидность активов — комплексная аналитическая категория, характеризующая способность каждого конкретного актива быть трансформированным в денежные средства. Степень ликвидности определяется двумя факторами: скоростью трансформации и потерями собственника от снижения стоимости актива в результате экстренной продажи (здесь же учитывается существенность колебания рыночных цен и уровень издержек на реализацию).

Ликвидность предприятия (организации) — синтетический учетно-аналитический показатель, характеризующий способность предприятия погашать в установленное время, а в отдельных случаях и с нарушением сроков оплаты, свои обязательства как за счет собственных, так и на основе привлеченных средств.

Платежеспособность — моментная характеристика предприятия, отражающая наличие у него свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно.

К показателям  оценки ликвидности активов баланса  относятся:

- коэффициент абсолютной ликвидности,  равный отношению величины наиболее  ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов ( ):

где ДС - денежные средства;

 КФВ  - краткосрочные финансовые вложения.

Нормальное  ограничение данного показателя имеет вид

;

- критический  коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия ( ), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности  путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:

Критический коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые  платежные возможности  предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.  Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности имеет вид:

;

- коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия ( ),  равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к  величине  краткосрочных  обязательств:

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности  предприятия, оцениваемые при условии  не только своевременных расчетов с  дебиторами и  благоприятной реализации готовой продукции,  но и продажи  в случае нужды прочих элементов  материальных оборотных  средств.  Нормальным  для  коэффициента покрытия считается ограничение  .

Финансовые  коэффициенты  можно включают следующие  показатели:

• коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса ( ):

 

где В - валюта баланса.

Нормальное  ограничение для данного коэффициента .

• коэффициент  соотношения заемных и собственных средств,  равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств ( ):

.

Нормальное  ограничение для  коэффициента  соотношения  заемных  и собственных  средств имеет вид:

,

где -  коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных  средств;

• коэффициент  соотношения  мобильных  и иммобилизованных средств определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

;

 *коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных  средств  предприятия  к  общей  величине  источников  собственных средств:

В качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5;

• коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками  формирования,  равный отношению величины собственных оборотных  средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

• коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению  суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, незавершенного строительства, сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве к итогу баланса ( ).

На основе статистических данных хозяйственной  практики нормальным для данного  коэффициента считается ограничение  ;

• коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств,  равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия  и  долгосрочных  кредитов  и займов:

• коэффициент краткосрочной задолженности выражающий долю  краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств: