Биржевые сделки и расчеты по ним. 4

     МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

     ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

     Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

     "РОССИЙСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ"

     КАЗАНСКИЙ ИНСТИТУТ (ФИЛИАЛ) 

     Кафедра учета финансов и банковского дела 

Шифр  У-08178 
 

     Контрольная работа

     по  дисциплине "Рынок ценных бумаг"

     тема: «Биржевые сделки и расчеты по ним» 
 
 
 
 

     Выполнена студенткой 3 курса группы 252-С

     заочной формы обучения

     специальности «Бухгалтерский учет, анализ, аудит»

     Жоголевой А.В.

          Преподаватель: Вахитов Д.Р. 
 
 
 

Казань 2011 г.

Содержание

Введение……………………………………………………………………………...3

1. Понятие биржевых сделок, их классификация……………………………..4
2. Кассовые сделки………………………………………………………………7
3. Срочные сделки……………………………………………………………...10
4. Способы пролонгации сделок. Операции депорт, репорт………………...13

Заключение………………………………………………………………………….15

Список  используемой литературы………………………………………………...16 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     С самого зарождения биржевая деятельность была связана  с  государственным вмешательством и поддержкой. Зарубежные  специалисты отмечали  отставание биржевой техники от западных аналогов. Кроме того, биржа выполняла функции представительства интересов  предпринимателей,  что  свойственно  торгово - промышленным палатам  в  настоящее  время.  При  бирже  могли  создаваться артели. Экономическое  положение  любой  страны  зависит  от  деятельности разных видов финансовых институтов, таких как  банки  (финансово-кредитные компании),  страховые  компании,  пенсионные  фонды,  биржи  -   все   это учреждения,  выступающие  в  качестве  посредников  между   разного   рода покупателями и продавцами (денег – в виде кредитов и займов, товаров и  т.д.). Биржа - это организация, выступающая посредником  между  разного  рода покупателями и продавцами на рынке, контролирующая законность  совершаемых сделок  и  являющаяся  гарантом  выполнения  обязательств сторонами. К проблематике биржевой   деятельности   обращались   в    своих    трудах дореволюционные ученые юристы.

     В зависимости от вида  продаваемых  товаров  могут  быть,  соответственно, товарные, фондовые или валютные биржи. Если на бирже продается не один вид ценностей, таким образом, такая биржа считается универсальной. Сделками признаются действия граждан и юридических  лиц,  направленные  на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей. Сделки являются основной правовой формой,  в  которой  опосредуется  обмен между участниками  гражданского   оборота.  И   в   связи  с  этим  особое значение  приобретают  те  требования,   которые   предъявляет   закон   к действительности сделок.   
 
 
 

1. Понятие биржевых сделок, их классификация

     Сделка  – это действие, направленное на достижение определенного  правового  результата. Направленность воли субъекта, совершающего сделку, отличает ее от юридического поступка.

       Биржевые  сделки  образуют  особую  группу   гражданско-правовых   сделок, получающее в условиях  перехода к рынку заметное  распространение.  Правовые особенности  биржевых сделок состоят главным образом в  особом  порядке  их совершения.  Они  заключаются  на  бирже  уполномоченными  на  совершение биржевых операций  лицами  и  подлежат  последующей регистрации  согласно установленным на данной бирже правилам. По юридической  сущности  биржевые сделки представляют собой традиционные двусторонние сделки, т.е. договоры.

       Чаще всего это договоры купли-продажи,  содержащие некоторые специфические условия, главным образом о сроках их исполнения.

       Особенность таких  сделок  заключается  в  особом  статусе  субъектов,  их совершающих, месте совершения и предмете сделки. К биржевым сделкам  могут быть отнесены сделки,  совершаемые  на  бирже,  а  товаром,  допущенным  к обращению на бирже. Биржевые  сделки  оформляются  маклерскими  записками, которым при определенных условиях может быть придано значение  нотариально удостоверенной форме сделки. Кроме того, биржи  устанавливают  собственные правила, включающие наличие специального биржевого органа по  рассмотрению споров - биржевого арбитража.

       Под биржевой операцией будем  понимать сделку купли-продажи   с  допущенными на биржу  ценностями, заключённую между   участниками  биржевой  торговли  в биржевом помещении в установленное  время.

     Биржевая  сделка - взаимное соглашение  о  передаче  прав  и обязанностей  в отношении биржевого товара, которое достигается участниками  торгов  в  ходе биржевого  торга,  регистрируется  на  бирже  в  установленном   порядке   и отражается в биржевом договоре

     Если  прибегнуть к расширительному толкованию основных  признаков,  то  можно выделить следующие отличительные признаки биржевых сделок:

а) местом совершения биржевых сделок  является  биржа,  выполняющая  функции организатора торгов;

б) биржевые сделки могут заключаться только в  течение  торговой  (биржевой) сессии, то есть в период времени, когда биржа проводит торги;

в) биржевые сделки совершаются участниками  биржевых  торгов  (для  фондовой биржи  необходимым   качеством   участника   является   получение   лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг);

г)  биржевые  сделки  носят  обезличенный  характер,  то  есть  продавцы   и покупатели не вступают в непосредственный контакт между собой, а имеют  дело с расчетно-клиринговой палатой или центром, действующим при бирже;

д) определенный перечень объектов  биржевых  сделок  (валюта,  вещи,  ценные бумаги, имущественные права и  пр.),  допущенных  к  обращению  на  бирже  и стандартизированных по количественным и качественным характеристикам;

е) биржевые сделки заключаются  в  простой  письменной  форме  путем  обмена документами, как документарного, так  и  электронного;  составленный  биржей протокол сделок является необходимым элементом формы биржевой сделки;

ж) биржевые сделки вступают в силу только после  их регистрации биржей;

з) сроки, место, порядок и способ исполнения сделки являются стандартными;

и) исполнение биржевых сделок  происходит  вне  биржи  через  уполномоченные биржей структуры (кредитная организация, депозитарий и  т.п.)  на  основании реестра сделок;

к) надлежащее исполнение сделок гарантируется биржей;

л) споры,  возникающие  между  участниками  и  биржей  в  процессе  биржевой

торговли,  обычно  рассматриваются  биржевой  арбитражной  комиссией,   иным третейским судом. 

     Биржевой  операцией признаётся соглашение, которое отвечает совокупности указанных ниже условий :

 а)  если она представляет собой  куплю-продажу,  поставку  и   обмен  товаров,

допущенных  к обороту на товарной бирже;

б) если ее участниками есть члены биржи;

в) если она представленная в регистрацию  и  зарегистрирована  на  бирже  не

позднее следующего за осуществлением соглашения дня.

     Соглашения, зарегистрированные на бирже,  предусмотренные  законодательством подлежат нотариальному заверению.

     Содержание  биржевого  соглашения  (за  исключением   наименования   товара, количества, цены, места и срока выполнения)  не  подлежит  разглашению.  Эта информация может быть предоставлена только на письменное  требование  судам, органам прокуратуры, службы  безопасности,  внутренних  дел,  хозяйственному суду    и   аудиторским    организациям    в    случаях,    предусмотренных законодательством РФ.

     Биржевые  операции  разрешается  осуществлять  только   членам   биржи   или брокерам. Сделки, совершаемые в  ходе  биржевой  торговли,  должны  отвечать требованиям  гражданского  законодательства,   законодательства   о   ценных бумагах,  антимонопольного  законодательства. Сделки,  совершаемые  в   ходе биржевой   торговли,   могут   обеспечиваться   залогом,    поручительством, гарантией, а также иными средствами,  не  противоречащими законодательству.

     Биржевые  сделки классифицируются на:

     - кассовые («спот» или «кэш») сделки;

     -срочные  сделки или «форвард»;

     - сделки с «залогом»;

     - бартерные сделки и сделки  с «условием»;

     - срочные сделки с реальными  и без реальных биржевых ценностей;

     - фьючерсные сделки;

     - сделки с «премией» («опционы»).

2. Кассовые сделки

     Кассовые  сделки представляют  собой   простейший  вид  биржевых  сделок.  Их возникновение тесно связано с возникновением самих товарных бирж.

     Характерным признаком кассовых сделок является  немедленное  их  исполнение.

     Понятие  «немедленное  исполнение»  для  биржевых  сделок   носит   условный характер. Это  связано   с   тем, что   исполнение   биржевого   договора осуществляется  вне биржи  и на момент заключения  договора  товар,  который представляет предмет сделки, как правило, отсутствует на бирже  и  находится на  складе  продавца  или  транспортируется  на  склад  биржи. Поэтому  для передачи товара необходимо определенное время:

- для подготовки перевозных объектов, погрузка и транспортирование  товара  на место,  оговоренное сторонами в договоре,  а если  эта обязанность лежит на покупателе ,то для принятия и вывоза товара со склада продавца;

- для  разгрузки товара в месте, обусловленном  сторонами.

       В зависимости от сроков исполнения  кассовые  биржевые  сделки  заключаются на таких условиях:

1)товар  во время торгов находится на территории биржи, в  принадлежащих  ей

склада  либо ожидается к прибытию  на  биржу  в  день  торгов   до  окончания биржевого собрания;

2) товар  на момент заключения договора  транспортируется  водным,  воздушным, железнодорожным или другим транспортным способом к месту нахождения биржи;

3)  товар готов к погрузке на транспортный объекты отправка в  место,  которое

будет определено в договоре.

     Правила биржевой торговли устанавливают  для  каждого  из  вышеперечисленного условия максимальные сроки исполнения  договора, но на некоторых биржах  эти условия не конкретизируются и  установлен  единый срок  для  всех  кассовых сделок. Этот срок не превышает,  как правило,14 дней.

     По  своей юридической природе  кассовые  сделки  представляют  собой  типовой договор купли-продажи.

     Целью  кассовых  сделок  является  реальный  переход   прав  и  обязанностей относительно предмета   договора  от  продавца  к  покупателю  на  условиях, предусмотренных в договоре.

     Следует отметить,  что  предметом  кассовых  договоров  всегда  есть  товар, который на момент заключения договора физически  существует  и  находится  в собственности продавца. Торговля  товаром  (на  условиях  кассовых  сделок), который покупатель получит или произведет  на  момент  исполнения  договора, запрещается. Эта особенность кассовых сделок дает возможность выставлять  на торги товар с уже известными качественными  характеристиками.  Как  правило, этот товар до торгов проходит биржевую  или  другую  независимую  экспертизу или на бирже во время торгов выставлены его образцы.  В  некоторых  случаях, если  товар  до  момента  проведения  торгов  доставлен  на   склад   биржи, покупатель до заключения договора может осмотреть  товар.  Поэтому  стороны, заключая кассовые сделки, всегда имеют ввиду более-менее точное  определение товара, и, в отличии  от  других  биржевых  договоров,  поставка  товара  не соответствующего качества рассматривается  как  нарушение  или  ненадлежащее исполнение условия договора, даже в том случаю, когда продавец  компенсирует покупателю   затраты,   которые   возникли   во   время    продажи    товара несоответствующего качества.

     Кассовые  сделки  могут  содержать  в  себе  какие-либо  условия,  требуемые сторонами для каждого отдельного случая. Относительно этих сделок на бирже не  существует  стандартных  контрактов.  В  силу  этого  форма   проведения биржевых  торгов,  на  условиях  кассовых  сделок  иметь  свои  особенности, поскольку стороны должны обговорить все условия будущего договора.

     При заключении сделок, при условии, что  товар  находится  на  складе  биржи, стороны должны урегулировать вопросы затрат относительно сохранности товара на складе биржи. Как правило, до заключения сделки эти затраты  относятся  к счету продавца, а после заключения сделки –  на  покупателя.  Оплата  товара может осуществляться как  во  время  передачи  товара,  так  и  на  условиях предоплаты или после платы. Исполнение договора  начинается  с  момента  его заключения, что делает невозможным биржевую  спекуляцию  на  колебании  цен.

     Поэтому эти сделки, с  точки  зрения  курсовых  и  других  биржевых  рисков, считается наиболее надежными, в силу этого они имеют широкое применение  в странах с мало развитым правовым механизмом защиты участников  хозяйственных отношений. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Срочные сделки

     Характерным  признаком  этих  договоров  является  то,  что,  в  отличии  от кассовых сделок срок исполнения   предусматривается  в  будущем.  Форвардные сделки характеризуются следующими признаками:

   Во-первых,  они  направлены  на  реальную  передачу  прав  и  обязанностей относительно  товара,   который   является   предметом   договора.   Следует определить, что  в  отличие  от  других  сроков  сделок,  стороны,  заключая форвардный  договор,  предусматривают  реальное   отчуждение   продавцом   и приобретение покупателем товара.

     Во-вторых, передача товара, а также  переход  права  собственности  на  него осуществляется в будущем, в срок, предусмотренный в сделке.

       По своей характеристике, форвардные  договоры  очень  похожи  на  кассовые.

     Поэтому их часто объединяют в одну группу  биржевых  договоров  –  сделки  с реальным товаром,  т.е.  сделки  по  которым  осуществляется  действительная передача  товаров.  Но   эти   договоры   содержат   в   себе   существенные отличительные признаки.

       Форвардные сделки в отличие от кассовых,  предусматривают более длительные сроки исполнения. Эти сроки определены в Правилах биржевой  торговли.  Сроки поставки определяются в договоре с указанием на конкретный месяц, в  котором осуществляется  исполнение  обязательств.  Сроки  исполнения  не  выбираются свободно, а подгоняются  к  последнему  числу  месяца,  или же  к середине месяца, в зависимости от правил, установленных на бирже.

     Вторым  отличительным  признаком  форвардных  сделок  является  то,  что  их предметом может выступать как тот товар, который находится  в  собственности продавца,  так  и  тот,  который  физически  не  существует,  но  к  моменту исполнения  обязательства  будет  изготовлен  продавцом.  Что  же   касается кассовых сделок, то, как уже определялось,  их  предметом  выступает  товар, который находится в собственности продавца. Форвардные договоры на основании определенных  выше  признаков  (реальность передачи  товара  и  передача  его  в  будущем)  является  особенной  формой договора  поставки. 

       Купля  товара  на  условиях  форвардного  контракта   осуществляется   без предварительного  смотра  товара.  Это  вызвано  тем,  что:   во-первых,   в большинстве случаев товар на момент заключения договора еще не существует  и предоставить его экспертизе невозможно; во-вторых, товар, который на  момент заключения договора еще находится в собственности продавца, не  отгружен  на склад биржи для осмотра  и  проведения  экспертизы,  поскольку  вследствие длительных  сроков  поставки  продавец  оплачивал  бы   бирже   значительные денежные суммы за хранение  товара.  Хотя  при  наличии  на  бирже  образцов выставленного на торги товара их могут поместить в торговый зал для  осмотра заинтересованными особами.

     Форвардные  контракты в  биржевой  практике  очень  часто  стандартизированы, поскольку это упрощает  биржевой  товарооборот  и  исполнение  обязательств.

     Хотя, беря  во  внимание  тот  факт,  что  предмет  этих  сделок  на  момент проведения торгов, может  физически  существовать  и  находиться  в   собственности   продавца, допустимо заключение договоров не на основе стандартных, созданных  биржевой практикой, условий, а на условиях соглашения сторон.

     После поступления и оприходования  товаров на склад биржи при  сделках  «спот» и «форвард», биржа или складское предприятие,  с  которым  биржа  установила соответствующие соглашения по хранению и другим,  сопутствующим  транспортно- экспедиционным  складским операциям,  выдает  владельцу  товара  специальный документ,  называемый   варрантом.   Варрант – это   товарораспределительный документ, свидетельство о сохранности и залоговое, которое  продавец  хранит в банке и представляет покупателю при  наступлении  срока  поставки  товара. Продавец при этом оплачивает расходы по хранению  и  страхованию  товара  на складе.  Покупатель  после  приобретения  варранта   становится   владельцем товара.  Для  этого  он  производит  оплату  чеком,  переводом   денег   или наличными.

     При заключении форвардных договоров стороны  могут  предусмотреть,  если  это не   предусмотрено   в   стандартном   договоре,   обеспечение    исполнения обязательств,  т.е.  установить  меры  имущественного   характера,   которые обязуют должника к надлежащему и своевременному исполнению  взятых  на  себя обязательств. Мерами такого обеспечения в биржевой  практике,  как  правило, выступают задаток и залог. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Способы пролонгации  сделок. Операции депорт, репорт

     Существуют  две разновидности пролонгационной  сделки:

- рапорт (современное название «репо»);

- депорт.

     Эти виды сделок определяются положением биржевого игрока в сделке: «быки» — репортируют; «медведи» — депортируют.

     Репорт  — вид просрочки биржевых сделок, при которых «бык», т.е. биржевой спекулянт, играющий на повышение:

- продает по официальному курсу ценные бумаги, которые должны быть проданы по ликвидационному курсу;

- по тому же договору покупок их в оговоренный срок (к концу ликвидационного срока) по цене, превышающей официальный курс.

     Разница в цене покупки и продажи есть репорт. Выгоды от совершения сделки для  спекулянта состоят в том, что  он:

- освобождается от необходимости принять купленные им бумаги;

- продолжает  сделку.

     Разница между ценами и представляет доход. С другой же стороны, является показателем, характеризующим положение биржи.

     «Быки»  чаще всего заключают сделки с  «медведями», но могут обратиться и  в банки. Как правило, операции «медведей» состоят из трех шагов, включающих: приобретение ценных бумаг взаймы; продажа бумаг; ранее проданные бумаги покупаются по более низкой цене и возвращаются взаимодавцу.

     В отличие от «медведя», «бык» играет на повышение, выжидает пока цена не пойдет вверх, и тогда продает. Понятно, что «бык» старается продать бумаги с выгодой для себя, т.е. в тот момент, когда курс Ценных бумаг поднимется до минимума, после чего Цена может пойти вниз.

     Таким образом, различие между «медведями»  и «быками» состоит лишь в том, что если «бык» сначала покупает, а потом продает, то «медведь» сначала продает, а потом покупает.

     Депорт  — это операция, обратная репорту. К ней прибегают «медведь», т.е. биржевик, играющий на понижение. При  этом «медведь» сначала продает  ценные бумаги, но купить их назад не торопится, поскольку считает, что цена на них может упасть еще ниже. Тогда он покупает у кого-либо по официальному курсу к наступлению ликвидационного срока бумаги и потому же договору продает тому же лицу эти бумаги, но по более низкому курсу. Разница составляет депорт. По сути, это вознаграждение тому, кто предоставляет свои бумаги на оговоренный срок. Выгоды для «медведя» состоят в том, что он, с одной стороны, выполняет свои обязательства по покупке, а с другой — продолжает игру на понижение.

     Соответственно, все пролонгационные сделки осуществляются с целью продления ее условий  в зависимости от занимаемой позиции  «быка» или «медведя». При этом банк, являясь посредником, не несет специальных  рисков по операциям репорта, поскольку в договоре, как правило, фиксируются курсы покупки с продажи ценных бумаг, которые остаются неизменными в течение всего срока исполнения контракта.

     Существуют  определенные разновидности срочных  сделок, которые обязывают заключающие  стороны выполнять различные условия контрактов. К ним прежде всего относятся сделки с залогом, сделки с премией, опционные, фьючерсные. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

     В наше время сделки приобретают актуальное значение, так как объем и значимость с каждым годом возрастают. Немаловажное место должно занимать правовая просвещенность граждан по поводу совершения сделок.

     Социальное  и экономическое значение сделок предопределяется их сущностью и  особыми юридически-правовыми свойствами. Гражданское право служит регламентации  товарно-денежных отношений, имущественных и личных неимущественных отношений, участники которых равными, самостоятельными и независимыми друг от друг. Главным юридическим средством завязки и определения содержания отношений между вышеуказанными субъектами и являются сделки. Именно они - то правовое средство, при помощи которого социально и экономически равноправные и самостоятельные субъекты устанавливают свои права и обязанности, то есть юридические пределы свободы своего поведения.

     Прежде  всего, возникнув из государственной  собственности, биржи сами превратились в катализатор ее преобразования в частную.

     Уставной  капитал биржи состоял из финансовых ресурсов бывших государственных структур, а также денежных средств частных  юридических лиц, она уже не имела  характер госсобственности, а представляла собой типичную рыночную структуру, действующую на свой страх и риск.

     Следует отметить, что развитие биржевой деятельности создает благоприятные условия  для иностранных инвестиций, которые  обогатят рынок пользующимися спросом  товарами.

     С развитием рыночной экономики понятия  биржи все теснее входит в нашу жизнь. В связи с утратой наших  традиций, мы на данном этапе вынуждены  обращаться к опыту Запада, но, тем  не менее, наши биржи нельзя назвать  точной копией западного.

     Развитие  биржевого дела предусматривает массовый приток квалифицированных кадров, стимулирует развитие теории биржевого дела. 

Список  используемой литературы

1. Гражданский  кодекс РФ. Часть первая и вторая.

2. Биржевое дело: Учебник/ Под ред. Р.В.Корнеевой, В.А.Галанова.- М.: Фининсы и статистика, 2009.

3. Рынок ценных бумаг: Учебник.- М.: СОМИНТЭК, 2006.

4. Ценные бумаги: Учебник/ Под ред. Колесниковой В.И., Торкановского В.С.- М.: Финансы и статистика, 2008.

5. Алексеев М.Ю., Миркин Я.М. Технология операций с ценными бумагами. М.,2005.

6. Глушенко  В.В. Рынок ценных бумаг и  биржевое дело: системный анализ.- М.: Крылья, 2004

7. Макарова С.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело.- М.: СпецЛит, Санкт-Петербург, 2000.