Денежно-кредитное регулирование на современном этапе

РОССИЙСКАЯ  ФЕДЕРАЦИЯ

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ТЮМЕНСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ  ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ

Специальность «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 
 

По дисциплине: Деньги. Кредит. Банки

На тему: Денежно-кредитное регулирование на современном этапе

Вариант № 53

Выполнил:

Студент 2  курса 

3. семестр

Иванова Нина Сергеевна 
 
 
 
 
 
 

                                            Тюмень, (2010 год)

      Содержание 

      Введение . . . . . . . . . 3

      1. Денежно-кредитное регулирование экономики,

      его методы и инструменты . . . . . . 4

      2. Дисконтная (учетная), залоговая, валютная  политика

      Центрального  банка . . . . . . . 10

      Заключение . . . . . . . . 16

      Список  литературы . . . . . . . 17 

       Введение 

      Центральный банк регулирует деятельность экономических  субъектов через денежно-кредитную систему. Воздействуя на денежно-кредитные институты, он создает определенные условия для их функционирования. От этих условий в известной мере зависит направление деятельности коммерческих банков и других финансовых институтов, а также ход экономического развития страны. Степень регулирующего воздействия центрального банка на экономику во многом определяется особенностями его работы в отдельно взятой стране. Специфика национальной банковской системы в значительной степени влияет на выбор центральным банком методов и инструментов денежно-кредитного регулирования. 
 

       1. Денежно-кредитное регулирование экономики, его методы и инструменты 

      Центральный банк - основной проводник денежно-кредитного регулирования экономики, являющегося составной частью экономической политики правительства, главными целями которой служат достижение стабильного экономического роста, снижение безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса. Общее состояние экономики в большой, мере зависит от состояния денежно-кредитной сферы. Поэтому государственное регулирование денежно-кредитной сферы может быть успешным лишь в том случае, если государство через центральный банк способно воздействовать на масштабы и характер операций коммерческих банков.

      Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

      - процентные ставки по операциям Банка России и других банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. При этом Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики. Он вправе устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Банк России использует процентную политику для регулирования рыночных процентных ставок и укрепления курса рубля;

      - нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования). Обязательные резервы (резервные требования) являются одним из основных инструментов осуществления денежно-кредитной политики Банка России и представляют собой механизм регулирования общей ликвидности банковской системы, используемый для контроля денежных агрегатов посредством снижения денежного мультипликатора. Размер обязательных резервов, а также порядок их депонирования устанавливаются Советом директоров в процентном отношении к обязательствам кредитной организации;

      - операции на открытом рынке (купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки);

      - рефинансирование банков (кредитование Банком России банков, в том числе учет и переучет векселей). Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России;

      - валютное регулирование (купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег, проведение валютных интервенций);

      - установление ориентиров роста денежной массы. Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики;

      - прямые количественные ограничения. Под прямыми количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. Банк России вправе применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством РФ.

      В соответствии с Законом о «Центральном банке РФ» Банк России ежегодно не позднее 1 октября представляет в  Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год для утверждения. Предварительно этот проект представляется Президенту РФ и Правительству РФ. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики должны включать анализ состояния и прогноз развития экономики Российской Федерации, основные ориентиры, параметры и инструменты единой государственной денежно-кредитной политики.

      Так, в соответствии с основными направлениями  единой денежно-кредитной политики на 2001 г. Банком России намечено совершенствование системы процентных ставок по своим операциям. При этом во внимание будет приниматься необходимость повышения роли цены на финансовые ресурсы в реализации целей денежно-кредитной политики.

      В связи с этим официальная ставка рефинансирования будет максимально приближаться к действующим ставкам финансового рынка. Процентные ставки по конкретным операциям Центрального банка РФ с учетом складывающихся условий денежного рынка будут устанавливаться таким образом, чтобы образуемый ими коридор позволял оперативно реагировать на изменение ситуации в денежно-кредитной сфере, эффективно регулировать объем денежной массы в обращении. В условиях, когда еще не достигнут оптимальный для экономического роста и достаточно стабильный уровень процентных ставок на денежном рынке и в экономике, Банк России будет устанавливать процентные ставки по своим инструментам и на аукционной основе.

      Рефинансирование  банков будет осуществляться путем  дальнейшего совершенствования  действующих и внедрения новых рыночных механизмов, что позволит банкам более эффективно управлять своей ликвидностью. Для совершенствования системы рефинансирования банков, ускорения процедуры предоставления кредитов банкам, постепенной централизации этого процесса, снижения кредитного риска для Банка России, обеспечения эффективного и бесперебойного функционирования системы безналичных расчетов банкам будут предоставляться только обеспеченные кредиты. Наряду с использованием рыночных механизмов рефинансирования в рамках проводимой реструктуризации банковской системы по решению Совета директоров будет практиковаться также выдача банкам кредитов на поддержание их ликвидности, повышение финансовой устойчивости, а также стабилизационные кредиты на срок до одного года. По мере нормализации ситуации в банковском секторе Банк России планирует прекратить предоставление указанных кредитов.

      В настоящее время ведется работа по дальнейшему совершенствованию  системы кредитования и постепенной  централизации этого процесса путем  создания единого программного комплекса кредитных операций. Это будет способствовать обеспечению бесперебойного функционирования системы безналичных расчетов и позволит банкам более эффективно управлять своей ликвидностью.

      Изучается возможность разработки системы  мер по формированию рынка краткосрочных и долгосрочных обязательств, эмитируемых предприятиями реального сектора экономики, и практического использования учета и переучета этих обязательств. С целью запуска реального механизма переучетного кредитования разработано положение 65-П «О проведении Банком России переучетных операций».

      Предварительное блокирование банком государственных  ценных бумаг на своем счете депо является одним из основных условий  предоставления кредитов Банком России. Рыночная стоимость этих ценных бумаг (скорректированная на поправочный коэффициент, установленный Банком России) будет являться лимитом кредитования банка, в пределах которого ему гарантирована возможность в любой рабочий день получить ломбардный кредит и (или) однодневный расчетный кредит при условии выполнения банком установленных Банком России критериев.

      По  мере перехода к осуществлению расчетов в режиме реального времени Банк России планирует предложить банкам механизм внутридневного кредитования под обеспечение предварительно заблокированных ценных бумаг. Этот механизм предоставит банкам дополнительную возможность управления своей ликвидностью в течение дня.

      Участие Центрального банка РФ в операциях  с краткосрочными государственными ценными бумагами на открытом рынке  будет ограничено выполнением задач денежного регулирования через управление ликвидностью коммерческих банков, поддержание ликвидности на рынке и сглаживание резких колебаний на рынке государственных ценных бумаг.

      Правительство РФ совместно с Центральным банком РФ будет активно применять практику оперативного выпуска краткосрочных ценных бумаг, используемых в качестве финансовых инструментов регулирования ликвидности. Абсорбирование краткосрочных избытков ликвидности банков за счет оперативного предложения краткосрочных государственных ценных бумаг будет использоваться в качестве одного из важнейших механизмов кредитно-денежной политики.

      Несмотря  на временное прекращение функционирования рынка государственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ), Банк России не исключает из круга используемых инструментов операции на открытом рынке. В ближайшем будущем эти операции сохранят за собой роль важнейшего инструмента денежно-кредитной политики. Существенно возрастет значение операций РЕПО как средства регулирования мгновенной ликвидности балансов участников рынка. Роль прямых сделок на рынке облигаций Банка России будет заключаться в оперативном воздействии на процентные ставки на денежном рынке. В то же время влияние на рынок облигаций через прямые операции покупки-продажи будет снижаться.

      Планируется продолжить работу по развитию рынка  РЕПО. Участники смогут заключать  сделки прямого и обратного РЕПО без участия Центрального банка  РФ, что будет способствовать дальнейшему  развитию денежного рынка.

      Предполагается, что Банк России в дальнейшем будет осуществлять депозитные операции прежде всего с банками Московского региона при необходимости быстрого изъятия излишней ликвидности, но сможет привлекать к указанным операциям также банки других регионов России.

      Определенную  роль в развитии процесса «дедолларизации» может сыграть также либерализация российского рынка золота. Установление цен на золото продавцами будет способствовать повышению ликвидности этого вида актива, росту интереса к нему со стороны коммерческих банков. Этому будет также способствовать развитие операций Банка России с золотом. Кроме того, продажа физическим лицам мерных слитков золота может в определенной степени стать альтернативой долларовым сбережениям. Однако этот процесс сегодня в значительной мере тормозится неадекватным применением НДС при продаже золотых слитков населению: физические лица платят НДС при покупке слитков золота и серебра, но им не возмещаются суммы уплаченного налога при их продаже. Этот фактор существенно снижает привлекательность драгоценных металлов для населения как средства накопления, и изменение этой налоговой нормы может изменить ситуацию.

      В области политики обязательных резервных  требований Банк России продолжит работу, направленную на совершенствование механизма обязательных резервов и нормативной базы, применяемой при формировании кредитными организациями обязательных резервов, а именно по разработке механизма депонирования обязательных резервов на корреспондентском счете кредитной организации, дальнейшему совершенствованию метода «усреднения». Банк России намерен продолжить политику, направленную на снижение общего уровня обязательных резервных требований по мере увеличения спроса на деньги со стороны экономических агентов.

      Общее снижение нормативов обязательного  резервирования будет способствовать росту денежного мультипликатора, создаст условия для сокращения процентной маржи по активно-пассивным  операциям коммерческих банков, а  также потенциальные условия для снижения процентных ставок по активным операциям коммерческих банков, в том числе по кредитным операциям.

       2. Дисконтная (учетная), залоговая, валютная политика Центрального банка 

      Кредитные институты при необходимости  имеют возможность получать кредиты центрального банка путем переучета векселей или под залог ценных бумаг. Дисконтная и залоговая политика проводится в целях воздействия на ситуацию на рынке ссудных капиталов путем изменения условий рефинансирования коммерческих банков. Практически во всех странах Европейского Союза принятие решения о кредитах рефинансирования возложено на Европейский центральный банк. Рефинансирование в рамках дисконтной политики определяется следующими параметрами: требованиями к качеству принимаемых к переучету векселей; контингентом переучета, т.е. максимально возможным объемом переучета векселей для одного кредитного института; учетной ставкой центрального банка. В рамках залоговой политики к таким параметрам относятся требования к качеству принимаемых в залог ценных бумаг, ставка по залоговым кредитам; при необходимости - количественное ограничение или временное приостановление выдачи залоговых кредитов.

      Если  цель центрального банка - удорожание рефинансирования кредитных институтов для уменьшения их кредитного потенциала, он увеличивает учетную ставку. Однако это не принесет желаемого эффекта, если на денежном рынке наблюдается понижательная тенденция, так как в этом случае кредитные институты предпочтут межбанковские кредиты. Центральному банку для достижения поставленной цели необходимо воздействовать на денежный рынок другими инструментами.

      При прочих равных условиях в случае действенного повышения учетной ставки рефинансирование для коммерческих банков удорожается, что ведет в итоге к росту стоимости кредитов в стране. Тем не менее крупные банки зачастую позволяют себе снижать маржу и не менять вслед за центральным банком процентные ставки, чтобы привлечь более широкую клиентуру.

      Если  целью центрального банка является облегчение доступа коммерческих банков к рефинансированию путем переучета векселей, он снижает учетную ставку. В этом случае кредитный потенциал коммерческих банков увеличится, а проценты по предоставляемым ими кредитам получат импульс к снижению.

      Таким образом, рост учетной ставки центрального банка относительно уменьшает рыночную стоимость ценных бумаг. Снижение учетной ставки центрального банка, напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что ведет к процессам, обратным рассмотренным ранее. Растет спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается их рыночная стоимость.

      Осуществляя дисконтную и ломбардную политику, центральный банк выполняет «сигнальную  миссию». Снижение учетной ставки центрального банка кредитные организации  и небанковские учреждения расценивают  как сигнал к ориентации на экспансивную политику центрального банка. Повышение учетной и ломбардной ставок служит сигналом к проведению рестриктивной денежной политики. Такие сигналы позволяют кредитным институтам подготовиться к новым мерам центрального банка, ориентир на содержание которых они получили благодаря его «сигнальной миссии» при проведении дисконтной и залоговой политики.

      В результате учетная и залоговая  политика центрального банка является способом его непосредственного  воздействия на ликвидность кредитных институтов, что влечет за собой косвенное воздействие на экономику страны.

      В большинстве развитых стран к  коммерческим банкам предъявляется  требование размещения ими в центральном  банке минимальных резервов. Однако в применении конкретных форм данного инструмента в разных странах наблюдаются существенные различия в зависимости от национальных особенностей развития финансового рынка. Центральные банки используют различную структуру минимальных резервов при неодинаковой амплитуде и частоте изменений их величины, специфике начисления процентов и т.п.

      Как инструмент денежно-кредитного регулирования  минимальные резервы выполняют  двоякую роль: с их помощью осуществляется текущее регулирование ссудного рынка и одновременно они играют роль регулятора эмиссии кредитных денег коммерческими банками. Во многих странах минимальные резервы практически уже не используются как инструмент жесткого регулирования, так как центральные банки предпочитают более гибкую политику открытого рынка. Как правило, счета, на которых размещены резервы, беспроцентные. В качестве компенсации за необходимость держать в центральном банке беспроцентные резервы коммерческим банкам предоставляется ряд льгот: бесплатное проведение между ними безналичного платежного оборота через центральный банк, зачет избыточных наличных средств коммерческих банков в базовой сумме обязательств по минимальным резервам; право частичного использования минимальных резервов для отдельных активных операций.

      При установлении норм по минимальным резервам большую роль могут играть переговоры между центральным и коммерческими банками. Механизмы расчета норм, а также критерии, по которым дифференцируются эти нормы, в разных странах существенно различаются.

      Эффективность инструмента обязательных резервов зависит от широты охвата ими различных категорий обязательств. Увеличивая спектр таких обязательств, центральный банк уменьшает возможность несоблюдения установленных им требований со стороны кредитных институтов. Например, в обязательства по минимальным резервам в ряде стран включаются вклады до востребования, срочные и сберегательные вклады сроком до четырех лет, а также средства, привлеченные на межбанковском денежном рынке, и долговые обязательства сроком до двух лет. По закону о банковской деятельности, ставки по минимальным резервам имеют верхнюю границу, при этом для разных видов вкладов границы неодинаковы. Ставки по обязательным резервам классифицируются не только по видам обязательств, но и по величине, срокам и происхождению.

      Размеры ставок по минимальным резервам существенно колеблются по странам. В странах, где установлена высокая резервная норма, обязательства по минимальным резервам обычно не являются беспроцентными.

      Традиционные  средства проведения операций на открытом рынке - операции с государственными ценными бумагами на вторичном рынке. Такие операции характерны для стран Европейского экономического и валютного союза и США. Для большинства промышленно развитых стран операции на открытом рынке представляют собой главный инструмент денежно-кредитного регулирования; прочие инструменты используются нерегулярно. Отдельные страны концентрируются на двух основных операциях: в рамках долгосрочной политики - на операциях с облигациями государственного займа, при краткосрочной политике - на операциях с казначейскими векселями. Для подобных операций устанавливаются твердые ставки купли-продажи.

      Операции  на открытом рынке активно практикуются Федеральной резервной системой США, которая покупает и продает  ценные бумаги федерального правительства, используя для этого дилерскую сеть. Подобные операции в США бывают двух видов: динамические и защитные.

      Механизм  проведения операций на открытом рынке  в большинстве стран сводится к следующему. Для оживления экономики  центральный банк проводит экспансионистскую  политику и увеличивает спрос на ценные бумаги. Он либо фиксирует курс, при достижении которого скупает любой предлагаемый объем ценных бумаг, либо приобретает определенное количество ценных бумаг данного типа независимо от курса предложения. У коммерческих банков и других собственников появляется возможность получить дополнительные денежные средства, относительно выгодно реализовав часть государственных ценных бумаг из своего портфеля.

      Если  центральный банк выступает на открытом рынке на стороне предложения, у  него есть, по меньшей мере, две возможности реализации своей цели: либо объявить курс, при достижении которого он предложит любое количество ценных бумаг, либо предложить определенное количество ценных бумаг дополнительно. Коммерческие банки и их клиенты, покупая государственные ценные бумаги, лишаются части денежных средств, которые при иных обстоятельствах могли бы быть использованы для развития реального сектора экономики.

      Направление и формы валютной политики, проводимой центральным банком, зависят от внутриэкономического положения данной страны и ее места в мировом хозяйстве. Цели валютной политики меняются от одного исторического периода к другому. Одним из важнейших средств реализации валютной политики является валютное регулирование.

      Наиболее  часто центральные банки прибегают к регулированию валютного курса и управлению официальными валютными резервами. При этом большое внимание уделяется как внутреннему валютному контролю, так и сотрудничеству в рамках международных валютно-финансовых организаций.

      Для воздействия в нужном направлении на изменение курса национальной денежной единицы центральный банк обычно использует две основные формы валютной политики: дисконтную и девизную.

      Дисконтная (учетная) политика проводится не только для изменения условий рефинансирования отечественных коммерческих банков, но и для регулирования валютного курса и платежного баланса (назовем их внешними целями, или интересами). Довольно часто внутренние и внешние цели не совпадают, что приводит к необходимости решения спорных вопросов между центральным банком и правительственными структурами в лице министерства финансов и т.п. Например, повышение процентных ставок в какой-то стране по отношению к другим странам делает привлекательным для иностранцев размещение средств в банках именно этой страны. Возникающий при этом приток капиталов из-за рубежа увеличивает актив платежного баланса и способствует повышению курса национальной валюты. Если в этот же период правительство проводит курс на оживление экономики и стремится использовать для этого такой инструмент, как низкие процентные ставки, то возникает конфликт интересов. В современных условиях в странах с развитой и устойчивой экономикой, как правило, превалируют внутренние интересы.

      Девизная  политика проводится центральным банком в форме покупки или продажи иностранных валют (девизов). Подобные операции получили название валютных интервенций. Приобретая за счет официальных золотовалютных резервов (или путем соглашений своп) национальную валюту, центральный банк увеличивает спрос и, следовательно, ее курс. Напротив, продажа крупных партий национальной валюты приводит к снижению ее курса, так как увеличивается предложение.

      Влияние валютной политики центрального банка  в форме проведения операций на срочном  валютном рынке проявляется в  стимулировании экспорта или импорта капитала. Направление желаемого движения капиталов зависит от приоритета политики центрального банка в данной экономической ситуации. 

       Заключение 

      Таким образом, денежно-кредитная политика, проводимая Банком России, ориентирована  на обеспечение стабильности внутренней и внешней покупательной способности национальной денежной единицы и поддержание стабильной работы всех звеньев российской банковской системы. 

       Список литературы 

1. Абалкин Л.А. Денежная масса, совокупный спрос: - М. Деньги и кредит. 2009.
2. Белоглазова Г.Н Организация деятельности Центрального банка: - СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 2008.
3. Лаврушина О.И. Деньги, кредит, банки: - М.: Финансы и статистика, 2007.
4. Сенчагова В.К. Финансы, денежное обращение и кредит: - М.: Проспект, 2009.