Денежные потоки и методы их оценки. 2

Министерство образования и науки РФ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Волгоградский государственный архитектурно-строительный университет»

Кафедра  финансов, бухгалтерского учета и аудита

 

 

 

 

 

 

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

 

 

ВАРИАНТ 4

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил: ст. гр. МУП-2011

                                                                  Зайцева Т.Е.

Проверила:

К.э.н, доц. Лукьяница М.В.

Волгоград - 2014

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

1.Задание

2. Денежные потоки и  методы их оценки.

2.Управление инвестициями.

3.Антикризисное управление.

4.Задача

5.Глоссарий

6.Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача

 

Рассчитать прирост в оборотных средствах за квартал, потребность в оборотных средствах по незавершенному производству, готовой продукции, товарным запасам. Выпуск продукции по себестоимости — 27 000 руб., норма оборотных средств по готовой продукции — 2 дня, норма незавершенного производства — 3 дня. Оборот товаров по покупным ценам — 9000 руб. Норма товарных запасов — 2 дня. Сумма оборотных средств на начало квартала составила 1546 руб.

Решение.

1.Однодневный выпуск продукции  по себестоимости,руб. :

ОВП=ВПС:КДК=27000:90=300,

Где ВПС – выпуск продукции по себестоимости ; КДК – количество дней в квартале.

2. Потребность в оборотных  средствах по незавершенному  производству,руб. :

ПОС н =ОВП *ННЗ =300*3=900,

Где ННЗ- норма оборотных средств в незавершенном производстве.

3. Потребность в оборотных  средствах в руб. :

ПОСг=ОВП*НГП=300*2=600

Где НГП – норма оборотных средств по готовой продукции.

4.Однодневный товарооборот , руб.:

ОТ=ОТЦ:КДК=9000:90=100

Где ОТЦ – оборот товаров по отпускным ценам.

5. Потребность в оборотных  средствах по товарным запасам ,руб.:

ПОСз=ОТ*НТЗ=100*2=200

Где НТЗ – норма товарных запасов.

6. Общая потребность в  оборотных средствах на конец  квартала ,руб.:

ПОСо=ПОСн+ПОСг+ПОСз=900+600+200=1700

7. Прирост потребности  в оборотных средствах,руб.:

ППС=ПОСс-ОСнк=1700-1546=154.

Где ОСнк - сумма оборотных средств на начало кватрала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВАРИАНТ 4

Вопросы

 

1. Денежные потоки и методы их оценки.

2. Управление инвестициями.

3. Антикризисное управление.

Задача 1

 

Рассчитать прирост в оборотных средствах за квартал, потребность в оборотных средствах по незавершенному производству, готовой продукции, товарным запасам. Выпуск продукции по себестоимости — 27 000 руб., норма оборотных средств по готовой продукции — 2 дня, норма незавершенного производства — 3 дня. Оборот товаров по покупным ценам — 9000 руб. Норма товарных запасов — 2 дня. Сумма оборотных средств на начало квартала составила 1546 руб.

 

Задача 2

 

Валюта бухгалтерского баланса – это:

а) доля валютных счетов в балансе;

б) итог баланса;

в) доля денежных средств в составе активов;

г) стоимость валютных векселей к получению.

Укажите правильный ответ.

Валюта баланса - это итог по всем счетам бухгалтерского баланса, сумма всех активов или всех пассивов организации. Эта сумма должна быть одинакова по активу и по пассиву баланса.

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Денежные потоки  и методы их оценки.

Денежный поток – движение денежных средств. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в его деятельности.

Классификация денежных потоков:

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

По предприятию в целом;

По отдельным структурным подразделениям;

По отдельным хозяйственным операциям.

По видам хозяйственной деятельности:

По операционной деятельности (производственной, основной);

По инвестиционной деятельности;

По финансовой деятельности

По направлению движения денежных средств:

Положительный денежный поток – приток денежных средств;

Отрицательный денежный поток – отток денежных средств

По методу исчисления объемов:

Валовой денежный поток – вся совокупность поступивших и израсходованных средств;

Чистый денежный поток – разница между положительными и отрицательными денежными потоками в рассматриваемом периоде. Является важнейшим результатом деятельности, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости (Чистый денежный поток = Положительный денежный поток - Отрицательный денежный поток)

По уровню достаточности:

Избыточный – денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;

Дефицитный – денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании.

По методу оценки во времени:

Настоящий;

Будущий.

По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

Дискретный – поступление или расходование денежных средств, связанных с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени;

Регулярный - поступление или расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, которые в рассматриваемом периоде времени, осуществляются постоянно по отдельным интервалам этого периода

По стабильности временных интервалов:

С равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода – аннуитет (проценты по кредиту 15-го числа);

С неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода (лизинговые выплаты).

Оценка движения денежных средств предприятия за отчетный период, а также планирование денежных потоков на перспективу является важнейшим дополнением анализа финансового состояния предприятия и выполняет следующие задачи:

- определение объема и  источников, поступивших на предприятие  денежных средств;

- выявление основных направлений  использования денежных средств;

-оценка достаточности  собственных средств предприятия для осуществления  инвестиционной деятельности;

- определение причин расхождения  между величиной полученной прибыли  и фактическим наличием денежных  средств.

Основными методами расчета величины денежных потоков являются прямой, косвенный и матричный методы.

Анализ движения денежных прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности  средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности. Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

1. Позволяет показать  основные источники притока и  направления оттока денежных  средств.

2. Дает возможность делать  оперативные выводы относительно  достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

3. Устанавливает взаимосвязь  между реализацией и денежной  выручкой за отчетный период.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полу­ченного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна. Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.

Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результа­тах, и позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении явля­ется то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, исхо­дя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

Подготовка отчета о движении денежных средств на основе косвенного метода проходит в несколько этапов:

1. расчет изменений по  статьям баланса и определение  факторов, влияющих на увеличе­ние или уменьшение денежных средств предприятия;

2. анализ ф. № 2 и классификация  источников поступления денежных  средств и на­правлений использования;

3. объединение полученных  данных в отчете о движении  денежных средств.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

Матричные модели нашли широкое применение в области прогнозирования и планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. В содержании каждой группы  активов фирмы отражены определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых правилах «золотого финансирования»:

1. необходимые для инвестиций  финансовые ресурсы  должны находиться  в распоряжении фирмы до тех  пор, пока они остаются связанными  в результате осуществления этих  инвестиций. Под связанными ресурсами  фирмы принято понимать объем  финансовых ресурсов, которыми постоянно  должна располагать фирма для  обеспечения бесперебойного функционирования  своей основной деятельности;

2.  «золотое правило»  управления кредиторской задолженности  фирмы состоит в максимально  возможном увеличении срока погашения  без ущерба нарушения сложившихся  деловых отношений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Управление инвестициями

 

Управление инвестиционной деятельностью на уровне фирмы направлено на обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала. Исходя из этого управление инвестициями включает в себя несколько этапов.

Первый этап управления инвестициями - это анализ инвестиционного климата страны. Он включает в себя изучение следующих прогнозов:

динамики валового внутреннего продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции;

динамики распределения национального дохода;

развития приватизационных процессов;

государственного законодательного регулирования инвестиционной деятельности;

развития отдельных инвестиционных рынков, в особенности денежного и фондового.

Второй этап - выбор конкретных направлений инвестиционной деятельности фирмы с учетом стратегии ее экономического и финансового развития. На этом этапе фирма определяет отраслевую направленность своей инвестиционной деятельности, а также основные формы инвестирования на отдельных этапах деятельности. Для этого изучается инвестиционная привлекательность отдельных отраслей экономики (их конъюнктура, динамика и перспективы спроса на продукцию этих отраслей), а также привлекательность регионов (месторасположение, развитие транспортной сети, характеристика социальных условий; развитие предпринимательской инфраструктуры; природно-климатические условия и т. п.).

Третий этап - выбор конкретных объектов инвестирования, который начинается с анализа предложений на инвестиционном рынке.

Четвертый этап - определение ликвидности инвестиций. В процессе осуществления инвестиционной деятельности предпринимательские фирмы должны учитывать, что в результате изменения инвестиционного климата по отдельным объектам инвестирования ожидаемая доходность может значительно снизиться. Поэтому необходимо тщательно отслеживать все эти изменения и своевременно принимать решение о выходе из отдельных инвестиционных программ и реинвестировании капитала. С учетом возможности такой ситуации по каждому объекту инвестирования первоначально следует оценить степень ликвидности инвестиций и предпочтение отдать тем из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.

Пятый этап управления инвестициями - определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и поиск источников их формирования. На этом этапе прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для осуществления, инвестиционной деятельности предпринимательской фирмы в запланированных направлениях.

В результате осуществления перечисленных мероприятий формируется инвестиционный портфель, который представляет собой совокупность инвестиционных программ, осуществляемых фирмой.

Заключительный этап управления инвестициями - это управление инвестиционными рисками. На этом этапе необходимо вначале выявить риски, с которыми может столкнуться фирма в процессе инвестирования по всем объектам инвестирования, а затем разработать мероприятия по минимизации инвестиционных рисков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Антикризисное управление

 – это управление, в котором поставлено определенным образом предвидение опасности кризиса, анализ его симптомов, мер по снижению отрицательных последствий кризиса и использования его факторов для последующего развития.

Одной из характеристик всякого управления является его предмет. В обобщенном представлении предметом управления всегда выступает деятельность человека. Управление организацией – это управление совместной деятельностью людей. Эта деятельность состоит из множества проблем, которые так или иначе разрешаются самой этой деятельностью или в процессе ее.

Антикризисное управление имеет предметом воздействия – проблемы и предполагаемые и реальные факторы кризиса, т.е. все проявления неумеренного совокупного обострения противоречий, вызывающих опасность крайнего проявления этого обострения, наступления кризиса.

 

Антикризисное управление - это методы и формы управления, которые применяются при наступлении кризисов для улучшения хозяйственно-финансовой деятельности и выхода предприятия из состояния кризиса. Антикризисное управление заключается в экономическом анализе и прогнозировании, разработке антикризисных программ и инвестиционных проектов для вывода предприятия из кризиса, а также в минимизации и нейтрализации последствий кризиса.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глоссарий.

 

 

Активы — совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих фирме (здания, сооружения, машины и оборудование, товарно-материальные запасы, банковские вкла¬ды, вложения в ценные бумаги, патенты, авторские права), и которые вложены средства собственников. Активы фирмы показывают, во что вложены средства компании, они отражают инвестиционные решения фирмы. Различают долгосрочные и  текущие (краткосрочные) активы.

 

 

Акция — ценная бумага, выпускаемая акционер¬ным обществом без установленного срока обращения, кото¬рая удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал общества и позволяет ему получать доход из прибыли общества, называемый дивидендом. Цена, по которой прода¬ются и покупаются акции, называется курсом акции, который рассчитывается как отношение дивиденда к банковскому про¬центу, умноженное на 100. Существенное влияние на курс ак¬ций оказывает соотношение спроса и предложения акций на рынке ценных бумаг.

 

 

 

Амортизация — процесс постепенного пере¬носа стоимости основного капитала на производимый продукт. Амортизация дегрессивная — замедленное списание оборудо-вания, когда за базу принимается его остаточная стоимость. Этот метод позволяет снизить текущие издержки и повысить сегодняшнюю прибыль.

 

Баланс предприятия  _ одна из основных форм отчет¬ности, состоящая из ряда счетов, показывающих финансовое положение организации на определенную дату. Баланс состоит из трех разделов: активы -  обязательства и собственный капитал. Активы всегда должны быть равны сумме обязательств и собственного капитала. Это равенство называется основным балансовым уравнением.

 

Банк — кредитно-финансовая организация, которая сосредо¬точивает временно свободные денежные средства (вклады), предоставляет их во временное пользование в виде кредитом (займов, ссуд), посредничает во взаимных платежах и расчетах между предприятиями,  учреждениями  или  отдельными лицами, регулирует денежное обращение в стране, включая выпуск (эмиссию) новых денег (функция только Центрального банка). Двухуровневая банковская система России пред¬ставлена: Центральным банком и коммерческими банками.

 

 

Вексель — ценная бумага в виде обязательст¬ва, составленного в письменной форме и по определенной форме. Вексель является одной из наиболее перспективных и распространенных форм коммерческого кредитования. Век¬сель дает лицу, которому он выдан (кредитору), именуемому векселедержателем, безусловное поддерживаемое законом право на получение (возврат) предоставленного им на фиксированный срок и на определенных условиях денежного долга.  Вексель, выписанный предприятием, считается менее надеж¬ным, поэтому он может быть поддержан банковской гаранти¬ей в форме аваля.

 

 

Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся фирме со стороны других предприятий, а также граждан, являющихся их должниками, дебиторами, представлена в виде счетов, отражающих задолженность дру¬гих компаний. Обычно это товары и услуги проданные, но не оплаченные, например продажа в кредит. Часто рассчитывают чистую дебиторскую задолженность как разницу между фак¬тической суммой и резервом по сомнительным долгам.

 

Денежные средства — аккумулированные в наличной и безна¬личной формах деньги (в кассе предприятия и на расчетном счете в банке), обладающие наивысшим уровнем ликвидности. Кроме того, в состав денежных средств, согласно запад¬ной методике, часто включают такие денежные эквиваленты, как легкореализуемые ценные бумаги.

 

Дисконтирование — приведение стоимости будущих за¬трат и доходов к нынешнему периоду времени, установление сегодняшнего эквивалента суммы, выплачиваемой в будущем. Сложность анализа инвестиций заключается в необходимости сопоставления двух потоков — затрат и будущих доходов. По¬лезность доходов, получаемых в будущем, считается меньшей, чем сегодняшняя: на текущие доходы к будущему можно по¬лучить проценты. Поэтому необходимо пересчитывать буду¬щие поступления путем дисконтирования.

 

Издержки — затраты на приобретение вводимых экономиче¬ских ресурсов. Для оценки деятельности фирмы определяю¬щее значение имеет категория вмененных (альтернативных) издержек, которые определяются как экономические издерж¬ки. Они делятся прежде всего на внешние и внутренние из¬держки. Другая классификация основана на зависимости за¬трат от объема производимой продукции. Этот критерий раз-деляет издержки на постоянные и переменные. Достаточно новым является введение в экономическую теорию понятия трансакционных издержек.

 

Инвентаризация — периодический переучет налично¬го имущества, товаров на фирме с целью проверки их нали¬чия и сохранности, а также установления их соответствия ве-домостям учета материальных ценностей.

 

 

Инвестиции — денежные средства, вкладываемые фир¬мой в основной капитал фирмы, финансовые активы и нема¬териальные активы предприятия. Различают инвестиции ва-ловые и чистые, прямые и портфельные. Инвестиции валовые (совокупные) — общий приток финансовых средств в компанию. Валовые инвестиции представляют собой сумму амортизации (возме¬щения затраченных в текущем году капитальных средств) и чистых инвестиций (увеличения объема использования капи¬тала).

 

 

 

 

Капитал — совокупность средств, необходимых для ведения предпринимательской деятельности, прежде всего для органи¬зации и осуществления производства и коммерческой дея¬тельности. Капитал выступает в трех функциональных фор¬мах: денежной, производственной и товарной. Движение, в процессе которого капитал последовательно переходит из од¬ной формы в другую и возвращается к исходной форме, назы¬вается кругооборотом капитала. Учет функциональных форм капитала позволяет разделить весь капитал фирмы на основ¬ной и оборотный. Основной и оборотный капитал по разному участвуют в формировании издержек предприятия.

 

 Оборотный капитал— полностью потребляет¬ся в течение одного производственного цикла и полностью переносит свою стоимость на готовый продукт.

 

 Основной капитал — та часть капитала, которая длительное время (обычно более года) уча¬ствует в процессе производства. Его стоимость переносится по частям за несколько кругооборотов. Формирование издер¬жек основного капитала представляется двумя взаимосвязан¬ными процессами: износом и амортизацией.

 

.Краткосрочные вложения — счета и депозитные вклады под проценты, которые предполагают увеличение до¬хода от свободных денежных средств, а также вложения в краткосрочные (невысоколиквидные) ценные бумаги компаний.

 

Кредит (заем, ссуда — деньги, то¬вар или другой актив, предоставляемый кредитором заемщику, обычно на определенный срок на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщиком процента за пользование кредитом. Разнообразные виды кредитов различаются по форме, срокам предоставления, условиям выплаты процентов и погашения. Кредит выражает экономические отношения мг жду кредитором и заемщиком, которые обычно отражаются и кредитном договоре.

 

 

Кредиторская задолженность (коммерческий кредит) — межфирменный долг, возникающий в ре¬зультате продаж в кредит и регистрируемый продавцом как дебиторская задолженность и покупателем — как кредитор¬ская задолженность. Это самая крупная отдельная категория краткосрочного долга, представляющая около 40 % кратко-срочных обязательств средней нефинансовой корпорации. У мелких компаний эта доля несколько больше, поскольку мелкие компании часто не имеют права на финансирование из других источников, они в основном полагаются на коммерческий кредит.

 

 

Лизинг  — финансовая сделка по использованию имущества через аренду. Если предприятие не имеет свободных средств на покупку оборудования, оно может обратиться в лизинго¬вую компанию. В соответствии с заключенным договором ли-зинговая компания полностью оплачивает производителю (или владельцу) оборудования его стоимость и сдает в аренду предприятие покупателю с правом выкупа (при финансовом лизинге) в конце аренды. Таким образом, предприятие полу¬чает долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы, которая по¬степенно погашается в результате отнесения платежей по ли¬зингу на себестоимость продукции. Лизинг позволяет предпри-ятию получить оборудование, начать его эксплуатацию, не отвлекая средства от оборота. В рыночной экономике исполь¬зование лизинга составляет 25—30 % от общей суммы заем¬ных средств.

 

Ликвидность - способность ценностей превращаться в деньги. Деньги являются абсолютно ликвидными средствами. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для обращения ценностей в денежную форму, или как вероятность продать некие активы по определенной цене. Для оценки ликвидности фирмы используются различ¬ные показатели: коэффициент ликвидности (отношение обо-ротных средств к текущим обязательствам, которое показыва¬ет возможность фирмы в любой момент погасить свою крат¬косрочную задолженность), коэффициент быстрой (текущей) ликвидности (отношение оборотных средств за минусом наи¬менее ликвидной их части -товарно-материальных запа¬сов — к текущим обязательствам) и другие показатели.

 

.

Нематериальные активы  - вложения в патентные права, торговые марки, так называемый гудвилл, расходы на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, организационные расходы на обучение персонала, регистра¬цию и другие расходы, осуществляемые до начала регулярной деятельности, а также на создание репутации фирмы.

 

 

Облигация — долговая расписка, выдаваемая заемщиком кредитору; ценная бумага, дающая их владельцу право на получе¬ние периодических (процентов по облигации, купонных вы¬плат) или разовых (суммы выигрыша) платежей и основной суммы долга в конце срока погашения облигации. Облигация подтверждает, что ее владелец внес денежные средства на приобретение ценной бумаги и тем самым вправе предъявить ее затем к оплате как долговое обязательство, которое органи¬зация, ее выпустившая, обязана возместить по номинальной стоимости, указанной на облигации. Такое возмещение назы-вается погашением облигации.

 

 

 

Пассивы — совокупность долгов, обязательств и собственно¬го капитала фирмы; правая часть бухгалтерского баланса ком¬пании, обозначающая источники образования средств пред¬приятия, его финансирования, сгруппированные по их при¬надлежности и назначению (собственные резервы, займы других организаций).

 

Поток денежных средств — единство поступления и рас¬ходования финансовых ресурсов предприятия за определен¬ный период времени независимо от источников их образова¬ния. Основная задача анализа денежных потоков — выявле¬ние причин недостатка (избытка) денежных средств, определение источников их поступлений и направлений ис¬пользования.

 

Прибыль — превышение доходов от продажи това¬ров, услуг и других активов над затратами на их приобрете¬ние, производство и реализацию. Различают прибыль: общую, чистую, бухгалтерскую, экономическую, а также нормальную. Прибыль бухгалтерская — прибыль, равная доходу от реализа¬ции за минусом внешних (бухгалтерских) издержек. Прибыль нормальная — доход предпринимателя как плата за предпринимательский талант; средняя по отрасли прибыль. Прибыль общая (валовая, полная, балансовая) -  конечный финансовый результат, выявленный за отчетный период на основании бухгалтерского учета предприятия, фирмы до вы¬четов и отчислений на налоги и проценты. Исчисляется как разность между выручкой от реализации товаров и услуг и суммой затрат на их производство и реализацию. Прибыль чистая — прибыль, оставшаяся после уплаты из ва¬ловой прибыли налогов, отчислений и процентов по привле¬ченным займам.

 

Рентабельность — отношение полученной прибыли к вложенному капиталу. Рентабельность выражается общей нормой прибыли и характеризует эффективность дея-тельности компании и способность ее капитала к самовозрас¬танию. Максимальная норма рентабельности прямо зависит от прибыльности каждого кругооборота капитала и интенсив¬ности его оборота. Поэтому постоянное движение капитала обеспечивает возможность роста прибыли и повышения рен¬табельности фирмы.

 

Риск - опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи со случайным изменением условий экономи-ческой деятельности, неблагоприятными обстоятельствами. Измеряется частотой, вероятностью возникновения того или иного уровня потерь. Наиболее опасен риск, при котором ве¬роятность уровня потерь выше величины ожидаемой прибыли.

 

 

Свободный денежный поток — результат сложения всех притоков и оттоков денежных средств, имевших место в от¬четный период.

 

Собственный капитал — собственные средства предприятия, которые образуются за счет выпуска привилегированных ак¬ций, обыкновенных акций, опла¬ченной части акционерного капитала  — эмиссионного дохода и накопленной нераспределен¬ной прибыли. Последние три статьи в сумме равняются собственному обыкновенному капиталу компании.