Диверсификация как метод управления рисками

РОССИЙСКАЯ  ФЕДЕРАЦИЯ

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение 
высшего профессионального образования

ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Институт  Права, Экономики и Управления

Направление «Экономика» 
 
 

Контрольная работа

на тему:

«Диверсификация как метод управления рисками»

по дисциплине «Риск-менеджмент в деятельности органиций» 
 
 

      Выполнил:

студент 4 курса

      гр. 25э804

                                                                           Трандафилов И.П.

                                    Проверила:

                                       Бородач Ю.В. 
 
 

Оглавление 
 

Введение

     Предпринимательство любого вида, как правило, связано  с риском, который принято называть хозяйственным или предпринимательским.

     Риск - это вероятность возникновения потерь или снижения доходов по сравнению с допустимым вариантом. Основной предпосылкой возникновения предпринимательского риска является наличие конкуренции и альтернативных вариантов решения тех или иных вопросов развития предприятия, его эффективного функционирования.

     Риск  непосредственным образом связан с  управлением и находится в  прямой зависимости от эффективности  и обоснованности принимаемых решений. Ни один руководитель в процессе своей  деятельности не в состоянии полностью  устранить риск. Это происходит потому, что реальная ситуация почти никогда не соответствует запланированным или заданным параметрам. Поэтому любой менеджер или предприниматель всегда вынужден идти на риск, начиная то или иное дело.

     Однако  посредством выявления сфер повышенного риска, его количественного измерения и осуществления регулярного контроля можно в управлять рисками либо осуществлять их профилактику. Это позволяет в какой-то степени снизить уровень риска и минимизировать его негативные последствия.

     Одним из методов снижения риска является диверсификация. В экономической литературе встречается множество определений понятия диверсификация. Сложность такого определения заключается в том, что диверсификация является такой экономической категорией, которой нельзя дать однозначное определение. Поэтому важным моментом является способность распознать и истолковать эту категорию применительно к конкретным обстоятельствам.

     Диверсификация в широком смысле - расширение видов деятельности, переход к более разнообразным способам ведения хозяйства, объектам вложения активов и источникам привлечения ресурсов. Если в результате непредвиденных событий один вид деятельности или источник ресурса будет убыточен, то другой вид все же будет приносить прибыль.

     Понятие диверсификации является очень широким и применяется не только к инвестиционным инструментам. Также существуют диверсификация производства для избегания рисков, связанных с падением спроса на отдельный вид продукции; диверсификация поставок нужна для обеспечения непрерывного производства в случае, если у одного или нескольких поставщиков возникнут проблемы и др. .

     Таким образом, метод диверсификации позволяет  снижать производственные, коммерческие и инвестиционные риски.

     На  основании вышесказанного можно  сделать вывод о том, что тема контрольной работы является актуальной и имеет большую практическую значимость.

1. Диверсифицируемые  и недиверсифицируемые  риски: понятия  и классификация.

     Управление  рисками включает управление непредсказуемыми событиями, которые имеют неблагоприятные последствия для предприятия.

     Здесь термин "управление" означает уменьшение таких последствий до уровня, при  котором нет ощутимого влияния  на финансовое благополучие предприятия.

     Совокупные  риски предприятия могут быть представлены в виде двух составляющих: диверсифицируемых и недиверсифицируемых рисков.

     Диверсифицируемые риски, называемые еще несистематическими, могут быть устранены путем их рассеивания, т.е. диверсификацией. Такие  риски связаны с деятельностью  конкретного предприятия или  группы предприятий, т.е. это риски, связанные с получением дохода от конкретной хозяйственной операции в данной сфере предпринимательской деятельности.

     В зависимости от вида хозяйственной  деятельности диверсифицируемый предпринимательский  риск делится на производственный, коммерческий и финансовый.

     Производственный  риск связан с производством продукции, товаров и услуг; с осуществлением любых видов производственной деятельности, в процессе которой предприниматели сталкиваются с проблемами неадекватного использования сырья, роста себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использования новых методов производства. К основным причинам производственного риска относятся: снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака производимой продукции; снижение цен, по которым планировалось реализовывать продукцию или услугу, в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса; увеличение расхода материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а так же за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов; рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной численности либо за счет выплат более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным сотрудникам; увеличение налоговых платежей и других отчислений в результате изменения ставки налогов в неблагоприятную для предпринимательской фирмы сторону и их отчислений в процессе деятельности; низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией; физический и моральный износ оборудования предприятий. 

     Рис.1 Виды предпринимательских рисков 

     Коммерческий  риск - это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предпринимателем. Основные причины коммерческого риска:

     снижение  объемов реализации в результате падения спроса или потребности на товар, реализуемый предпринимательской фирмой, вытеснение его конкурирующими товарами, введение ограничений на продажу;

     повышение закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта;

     непредвиденное  снижение объемов закупок в сравнении  с намеченными, что уменьшает  масштаб всей операции и увеличивает  расходы на единицу объема реализуемого товара (за счет условно постоянных расходов);

     потери  товара;

     потери  качества товара в процессе обращения (транспортировки, хранения), что приводит к снижению его цены;

     повышение издержек обращения в сравнении  с намеченными в результате выплаты  штрафов, непредвиденных пошлин и отчислений, что приводит к снижению прибыли  предпринимательской фирмы.

     Коммерческий  риск включает в себя:

     1) риск, связанный с реализацией  товара (услуг) на рынке;

     2) риск, связанный с транспортировкой  товара (транспортный);

     3) риск, связанный с приемкой товара (услуг) покупателем;

     4) риск, связанный с платежеспособностью  покупателя;

     5) риск форс-мажорных обстоятельств.

     Под финансовым понимается риск, возникающий  при осуществлении финансового  предпринимательства или финансовых сделок, исходя из того, что в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные средства.

     Инвестиционный  риск является разновидностью финансового  риска и может быть снижен методом  диверсификации.

     Инвестиционный  риск - это риск обесценивания капиталовложений из-за действий государственных органов  власти и управления.

     К инвестиционным диверсифицируемым  рискам можно отнести:

     отраслевой  риск - риск, связанный с влиянием на компанию общеотраслевых факторов;

     деловой риск - риск, связанный с производственной эффективностью и управлением ею менеджментом данной компании;

     кредитный риск возникает, когда капитал или  его часть формируется за счет долговых обязательств (например, когда  снижается кредитный рейтинг  и вызывается падение цен размещенных  на рынке корпоративных облигаций, а также влечет за собой увеличение стоимости банковского кредита).

     Недиверсифицируемый риск в отличие от диверсифицируемого, называемый еще систематическим, не может быть уменьшен диверсификацией.

     К систематическим рискам относятся:

     риск  изменения процентной ставки - риск, связанный с изменением процентной ставки центральным банком страны. При снижении процентной ставки уменьшается стоимость кредитов, которые получают компании, и увеличивается рост их прибыли, что является благоприятным и перспективным для рынка акций. И наоборот, увеличение процентной ставки негативно влияет на рынок;

     инфляционный  риск - этот вид риска вызывается ростом инфляции. Он уменьшает настоящую  прибыль компаний, что отрицательно влияет на рынок, а также вызывает появление другого риска - риска  изменения процентной ставки;

     налоговый риск - риск связан с возможными изменениями  налоговой политики (появление новых  налогов, ликвидация или сокращение налоговых льгот и т.п.), а также  изменением величины налоговых ставок.

     валютный  риск - риск, возникающий в силу политических и экономических факторов, происходящих в стране; Валютные риски связаны с изменением валютных курсов. Величина валютного риска связана с потерей покупательной способности валюты, поэтому она находится в прямой зависимости от разрыва во времени между сроком заключения сделки и моментом платежа. Курсовые потери у экспортера возникают в случае заключения контракта до падения курса валюты платежа, потому что за вырученные средства экспортер получает меньше национальных денежных средств. Импортер же имеет убытки при повышении курса валюты, т.к для ее приобретения потребуется затратить больше национальных валютных средств.

     политический  риск - это угроза отрицательного воздействия  на рынок из-за политических действий (смены правительства, войны и  т.д.).

     страновый риск - риск непосредственно связан с интернационализацией предпринимательской деятельности. Он актуален для всех участников внешнеэкономической деятельности и зависят от политико-экономической стабильности стран - импортеров, экспортеров.

2. Основные виды и направления диверсификации.

     Как было рассмотрено выше, одним из методов снижения риска в предпринимательской  деятельности является диверсификация, как распределение капиталовложений между разнообразными видами деятельности, непосредственно не связанными друг с другом.

     В качестве наиболее важных мотивов диверсификации можно назвать стремление закрепиться  в растущих отраслях и/или отраслях с высокой нормой прибыли, распределение  риска, использование опыта управления, иногда играют роль налоговые льготы.

     Таким образом, в основе диверсификации лежат  три главные цели: рост, снижение риска и прибыльность.

     Если  предприятие имеет очевидное  стратегическое преимущество на растущем рынке, то одно направление деятельности может оправдывать привлечение  всего внимания и всех денежных средств, имеющихся в распоряжении руководства предприятия.

     Еще в 60-х гг. двадцатого века зарубежными  классиками стратегического менеджмента  установлено: крупные организации  прибегают к диверсификации, когда  руководство осознает, что производственные мощности предприятия и научный потенциал персонала могут быть также эффективно использованы для освоения, производства и продажи новых товаров на новых рынках. Рост происходит либо при расширении производства на конкретных предприятиях для работы с теми же покупателями, либо при поиске новых рынков и поставщиков. Также возможен выход на новые рынки посредством разработки новой продукции для различных групп покупателей.

     В своей деятельности предприятие  может использовать следующие типы диверсификации:

     1) Концентрическая диверсификация - пополнение своей номенклатуры, которые с технической или маркетинговой точки зрения похожи на выпускаемую предприятием продукцию. Например, для строительных фирм, наряду с промышленным и гражданским строительством - строительство коттеджей, гаражей, дачных домиков, торговых павильонов, капитальный и текущий ремонт помещений. Этот вид диверсификации не требует дополнительных значительных вложений в процесс деятельности, так как не будет изменен профиль производства.

     2) Горизонтальная диверсификация - пополнение своего ассортимента изделиями или услугами, которые никоим образом не связаны с основной деятельностью предприятия, но могут вызвать интерес у потребителей.

     3) Вертикальная диверсификация, характеризующаяся поглощением поставщиков и потребителей (включая систему торговли) Преимуществом данной формы диверсификации является контроль над всей цепочкой производства - от сырья до готового продукта. Чаще всего вертикальная диверсификация связана с переработкой какого-либо основополагающего ресурса (например, нефти).

     3) Конгломератная диверсификация - пополнение своего ассортимента, изделиями, не имеющими никакого отношения ни к применяемой фирмой технологии, ни к ее нынешним товарам и сферам деятельности. На практике чаще всего встречается использование горизонтальной диверсификации.

     Именно  конгломератная диверсификация используется основной массой предприятий в настоящее  время. Этот механизм используется, прежде всего, для нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических видов рисков. Вместе с тем, он позволяет минимизировать в определенной степени и отдельные виды систематических рисков. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков, препятствующем их концентрации.

     Основными направлениями диверсификации, которые можно целесообразно использовать в предпринимательской деятельности, являются следующие:

     Диверсификация  рынка сбыта, т.е. работа одновременно на нескольких товарных рынках (когда неудача на одном компенсируется на другом) и распределение поставок между многими потребителями (желательно равномерно для обеспечения устойчивости производственно-сбытовой деятельности);

     Диверсификация  закупок сырья и материалов, т.е. взаимодействие с многими поставщиками. Это позволяет ослабить зависимость предприятия от окружения, от ненадежности отдельных поставщиков. При нарушении графика поставок даже по объективным обстоятельствам (аварии, банкротство, форс-мажорные обстоятельства) предприятие сможет переключиться на работу с другими поставщиками. Конечно, это усложняет работу отделов материально - технического снабжения и сбыта и вызывает их сопротивление. Поэтому руководство предприятия должно контролировать число своих поставщиков и потребителей;

     Диверсификация  инвестиционного портфеля. При формировании инвестиционного портфеля рекомендуется отдавать предпочтение реализации нескольких проектов относительно небольшой капиталоемкости перед программами, состоящими из единственного инвестиционного проекта. Если все же приходится работать с одним-двумя партнерами, то желательно распределить или рассредоточить риск. В этом случае в договоре должно быть четко предусмотрено разграничение сфер деятельности и ответственности. Непременным условием должно быть отсутствие этапов, операций или работ с размытой или неоднозначной ответственностью. Диверсификация инвестиций включает:

     Диверсификацию  валютного портфеля фирмы, которая  предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют. В процессе этого  направления диверсификации обеспечивается снижение финансовых потерь по валютному риску предприятия.

     Диверсификацию  депозитного портфеля, предусматривающую  размещение крупных сумм временно свободных  денежных средств на хранение в нескольких банках. Так как условия размещения денежных активов при этом существенно не меняются, это направление диверсификации обеспечивает снижение уровня депозитного риска портфеля без изменения уровня его доходности.

     Диверсификацию  кредитного портфеля. Она предусматривает  разнообразие покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска. Обычно диверсификация кредитного портфеля в процессе нейтрализации этого вида риска осуществляется совместно с лимитированием концентрации кредитных операций путем установления дифференцированного по группам покупателей кредитного лимита.

     Диверсификацию  портфеля ценных бумаг. Обычно в стандартный  портфель входят ценные бумаги, имеющие  альтернативные цели.

     Диверсификация  программы реального инвестирования предусматривает включение в  программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционной риск в программе.

     Диверсификация  хозяйственной деятельности. Под ней понимается увеличение числа используемых или готовых к использованию технологий, расширение ассортимента выпускаемой продукции или спектра предоставляемых услуг, ориентация на различные социальные группы потребителей, предприятия разных регионов и т.д. Все это способствует снижению риска, обретению экономической устойчивости и самостоятельности.

     Диверсификация  видов финансовой деятельности предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций - краткосрочных финансовых вложений, формирование кредитного портфеля, осуществление реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений.

     С целью выяснения причин проведения диверсификации производственно-хозяйственной  деятельности на предприятиях необходимо проанализировать преимущества и недостатки данной стратегии. Основные преимущества диверсификации вытекают из возможности с ее помощью обеспечивать надежную защиту от рисков, а также добиваться синергии и повышать ценность предприятия.

     Характеризуя  механизм диверсификации в целом, следует отметить, что он избирательно воздействует на снижение негативных последствий отдельных рисков. Обеспечивая несомненный эффект в нейтрализации комплексных рисков несистематической группы, он не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части систематических рисков, в первую очередь инфляционного и налогового. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии ограниченный характер. Кроме того, на практике диверсификация может не только уменьшить, но и увеличить риск. Увеличение риска происходит в случае, если предприниматель вкладывает средства в область деятельности, в которой его знания и управленческие способности ограничены. В этом случае необходимо удерживаться от соблазна, поддерживать неудачный бизнес за счет прибылей, получаемых в других областях деятельности, так как подобная практика может привести к тому, что вся прибыль будет потрачена на убыточную отрасль.

     Таким образом, диверсификация - это метод  управления рисками дающий возможность  предприятиям получение дохода от вложения средств в определенные проекты не связанные с основной деятельностью. Использование диверсификации может спасти предприятие от банкротства и позволит продолжить функционировать.

3. Диверсификация в системе методов управления предпринимательскими рисками.

     Деятельность  предпринимателя по управлению рисками  называется политикой риска. Под  политикой риска понимается совокупность различного рода мероприятий, имеющих целью снизить опасность ошибочного принятия решения в момент самого его принятия и сократить возможные негативные последствия этих решений.

     Основные  этапы процесса управления предпринимательскими рисками представлен на рис.2.

     В ходе анализа риска чаще всего изучаются показатели базовых периодов, выявляются отклонения от намеченных целей и их причины. Оперативный анализ риска позволяет своевременно реагировать на возникшие трудности в осуществлении хозяйственной деятельности и по мере возможности уменьшать стоимость риска. Однако результаты оперативного анализа не обеспечивают разработку предупредительных мероприятий, так как не обладают свойством опережающего отражения. Это возможно лишь в рамках перспективного анализа, проводимого в процессе разработки плана.  

     Рис.2. Этапы управления риском на предприятии 

     Для количественной оценки предпринимательского риска могут использоваться две  группы методов. Первая группа построена  на предварительных выводах, базирующихся на теоретических положениях и требованиях к результатам определенных решений на основе логического рассуждения. Вторая группа методов основана на эмпирических выводах, когда при определении ожидаемого риска используют моделирование и экстраполяцию на базе прошлого опыта, явлений и факторов. Однако разделение методов в некоторой степени условно, так как на практике все они взаимосвязаны и дополняют друг друга. Это вытекает из того, что ни один из них сам по себе не может обеспечить требуемую степень достоверности и точности оценки. Применяемые в сочетаниях, они оказываются очень эффективными, так как достоинства одного метода компенсируют недостатки другого.

     Главные инструменты статистического метода расчета риска - вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.

     Управление  риском опирается на результаты оценки риска, технико-технологический и  экономический анализ потенциала и  среды функционирования предприятия, действующую и прогнозируемую нормативную  базу хозяйствования, экономико-математические методы, маркетинговые и другие исследования.

     Для управления сложными рисками применяют  специальные схемы. В основном существуют балльные методы оценки рисков (банковское дело) или матрицы рисков (предприятие). Матрица рисков позволяет осуществить анализ и помогает разработать программы мероприятий по управлению риском.

     В реальных хозяйственных ситуациях, в условиях действия разнообразных  факторов риска могут использоваться различные способы снижения уровня риска, воздействующие на те или иные стороны деятельности предприятия.

     Многообразие  применяемых в хозяйственной  практике предприятий методов управления риском можно разделить на четыре типа (см. рис.3):

     методы  уклонения от риска;

     методы  локализации риска;

     методы  диссипации риска;

     методы  компенсации риска.

     Методами  уклонения от риска пользуются предприниматели, предпочитающие действовать наверняка, не рискуя.

     Руководители  этого типа отказываются от услуг  ненадежных партнеров, стремятся работать только с убедительно подтвердившими свою надежность контрагентами - потребителями и поставщиками, стараются не расширять круг партнеров и т.п. Чтобы избежать риска срыва производственной программы из-за нарушения графиков поставок сырья, материалов и комплектующих, предприятия отказываются от услуг сомнительных или неизвестных поставщиков.