Государственный кредит. 11

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УЧРЕЖДЕНИЕ  ОБРАЗОВАНИЯ

МОГИЛЕВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРОДОВОЛЬСТВИЯ 
 
 
 
 
 

Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита

                                                                      (название кафедры) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольная работа № 1

по деньги, кредит, банки

студентки 3 курса

группа БУАЗ – 081

Волковой  Анжелики Михайловны

Шифр 080595 
 
 
 
 
 
 
 

Домашний  адрес:

212037 г. Могилев,

пер. Тютчева, д. 15

тел. 46-18-56 
 
 
 
 
 

  Могилев 2010

     Тема  контрольной работы № 17

     Теоретическая часть: Государственный кредит.

     Практическая  часть: Особенности развития государственного кредита в Республике Беларусь в настоящее время. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Теоретическая часть 

Государственный кредит

     Содержание

     1 Экономическая сущность и функции  государственного кредита.

     2 Внутренний государственный кредит и его формы.

     3 Государственные займы и их  классификация.

     4 Международный государственный  кредит.

     5 Государственный долг. Управление  государственным долгом 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1 Экономическая сущность и функции государственного кредита.

     Государственный кредит представляет собой совокупность отношений по поводу мобилизации государством временно свободных денежных средств физических и юридических лиц на условиях срочности, возвратности и платности с целью покрытия бюджетного дефицита или для дополнительного финансирования потребностей общества сверх текущих возможностей государства. Отличительной особенностью государственного кредита является то, что одним из участников отношений является государство в лице его органов (Министерства финансов, Национального банка Республики Беларусь, местных органов власти), а другой участник государственных кредитных отношений может быть представлен населением, субъектами хозяйствования различных форм собственности, предприятиями общественных организаций и самими общественными организациями, а также иностранными физическими и юридическими лицами и государствами. При данной форме кредита государство выступает заемщиком средств, а население, предприятия и организации выступают кредиторами.

     Возникновение и существование государственного кредита непосредственно связано  с тем, что государство как  субъект экономических отношений  для покрытия своих расходов привлекает не только доходы государственного бюджета, которые в основном состоят из налоговых поступлений, но и дополнительные, сформированные на заемной основе, временно свободные финансовые ресурсы  и средства населения и хозяйствования. Уникальным способом получение этих финансовых ресурсов выступает государственный  кредит, выражающий отношение между  государством и многочисленными  физическими и юридическими лицами по поводу формирования дополнительного  денежного фонда (наряду с бюджетом) в руках государства.

     В зависимости от характера операций различают три формы государственного кредита:

     · государственное заимствование;

     · государственная гарантия;

     · государственный кредит.

     Государственное заимствование осуществляется в виде государственных займов и прямых кредитов. Государственный займ - это привлечение временно свободных денежных средств физических и юридических лиц путем выпуска и реализации государственных ценных бумаг. Прямые кредиты - это привлечение средств инвесторов без продажи им ценных бумаг. Прямое заимствование осуществляется у банков, международных финансовых организаций, правительств других государств.

     Государственные гарантии предоставляются по займам и кредитам, осуществляемым местными органами власти и субъектами хозяйствования. Государство гарантирует не только безусловное погашение займов и кредитов, но и выплату процентов по ним путем резервирования средств на погашение гарантированного займа или кредита.

     Государственные кредиты предоставляются за счет бюджетных средств субъектам хозяйствования, местным органам власти, другим государствам, международным организациям. В зависимости от категории заемщика различают бюджетные и государственные кредиты. Бюджетные кредиты - это средства, предоставляемые на возвратной основе юридическими лицами своей страны или местными органами власти. Государственный кредит - это средства, предоставляемые на возвратной основе другими государствам, их юридическим лицам и международным организациям.

     Государственный кредит выполняет две основные функции:

     · фискальная;

     · регулирующая;

     Фискальная  функция государственного кредита заключается во временном изъятии свободных денежных средств юридических и физических лиц и аккумуляции их для финансирования расходов государства. Это позволяет увеличить государственные расходы без соответствующего увеличения налогообложения.

     Регулирующая  функция государственного кредита заключается в его воздействии на важнейшие макроэкономические показатели: объем денежной массы, уровень инфляции, величину процентных ставок и др.

     При государственном кредите происходит формирование дополнительных финансовых ресурсов в руках государства. Поэтому  государственный кредит выражает часть  финансовых отношений общества, что  не допускает свободного обращения  с ссудным фондом страны и беспрепятственного привлечения части банковских ресурсов к финансированию правительственных  расходов. Исторический опыт свидетельствует, что заимствование ресурсов для  финансирования государственных потребностей возможно. Однако это заимствование  должно осуществляться с соблюдением  положений, характерных для сущности государственного кредита и осуществляемых на принципах возвратности, срочности, платности.

     Если  рассматривать государственный  кредит с точки зрения его участия  в распределении национального  дохода, то он присутствует на стадии перераспределения  уже распределенного доход. Поэтому  в сферу заемных операций государства  может попасть только часть доходов  и денежных фондов, сформированных на стадии первичного распределения, к  которым относятся временно свободные  денежные средства населения, предприятия  и организаций, не предназначенные  для текущего потребления. Однако при  определенных условиях население и  трудовые коллективы идут на ограничение  потребления. В этих случаях источником государственного кредита выступают  не только временно свободные денежные средства, но и суммы, предназначенные  для удовлетворения первоочередных потребностей или финансирования необходимых  производственных и социальных расходов предприятий. Подобное может произойти  на добровольной основе лишь в условиях проведения государством активной и  гибкой политики при максимальном разнообразии доходности государственных ценных бумаг, сроков действия государственных ценных бумаг, способов выплаты дохода, абсолютной ликвидности государственных ценных бумаг.

     При недостаточной привлекательности  государственных ценных бумаг для  потенциальных кредиторов данная возможность  осуществима лишь по принуждению  со стороны правительства. В то же время формирование дополнительных финансовых ресурсов в руках государства  за счет мобилизации денежных средств  населения, предприятий, организаций  является лишь одной из сторон государственных  кредитных отношений. Второй аспект указанных связей обусловлен тем, что  выплата доходов кредиторам обеспечивается преимущественно за счет доходов  государственного бюджета. В данном случае круг плательщиков налогов и  сборов не совпадает с кругом держателей государственных ценных бумаг.

     Государственное заимствование может осуществляться как на внутреннем, так и на внешнем  рынках. Вследствие чего выделяют внутренний и внешний (международный) государственный  кредит. Внутри Республики Беларусь, при  осуществлении государственного кредитования, государство, как правило, выступает  в роли заемщика временно свободных  средств физических и юридических  лиц, а население, предприятия, организации - в роли кредиторов. В международном  отношении государство может  выступать как в роли заемщика, так и в роли кредиторов. В государственные  кредитные отношения включается также условный кредит, когда государство  выступает в роли гаранта выполнения условий по кредитам. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2 Внутренний государственный кредит и его формы.

     Внутренний  государственный кредит может выступать  в следующих формах:

     · государственные займы;

     · обращение части вкладов населения  в государственные займы;

     · заимствование средств общегосударственного ссудного фонда;

     · казначейские ссуды (бюджетные ссуды);

     · гарантированные займы.

     Государственные займы - основная форма государственного внутреннего кредита. Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

     Облигация - это наиболее распространенный вид ценных бумаг. Она символизирует государственное долговое обязательство и дает право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты.

     Другим  действующим в нашей стране видам  государственных ценных бумаг является казначейские обязательства. Основное их отличие от облигаций заключается в целях выпуска, в форме выплаты дохода и свободе обращения.

     Средства, поступающие от продажи облигаций, направляются на пополнение бюджетного фонда, внебюджетных фондов или на специально оговоренные цели. Средства от реализации казначейских обязательств государства направляются только на накопление бюджета.

     По  облигационным государственным  займам доход может выплачиваться  в виде процентов, выигрышей или  не выплачиваться вовсе (по целевым  займам). Условиями выплаты казначейских обязательств предусматривается выплата  дохода только в виде процентов.

     Облигации могут свободно обращаться и быть с ограниченным кругом обращения. Казначейские обязательства подлежат реализации только среди населения.

     В настоящее время ставится вопрос о целесообразности применения казначейских ссуд. В данном случае государственные органы могут оказывать предприятиям и организациям финансовую помощь, но на началах срочности, платности, возвратности. Бюджетные отношения по линии казначейских ссуд не являются аналогом банковского кредитования, поскольку в отличие от хозрасчетных банковских структур органы государственной власти и управления оказывают финансовую помощь на иных условиях, по другим причинам и в иных целях.

     Казначейские  ссуды выдаются на льготных условиях (по срокам и уровню процента) в случае финансовых затруднений предприятий  и хозяйственных организаций  ввиду их особого положения на рынке или ухудшения экономической ситуации. Эти ссуды не имеют коммерческой цели, а являются средством поддержки жизненно важных для народного хозяйства экономических структур. Использование казначейских ссуд не означает, что безвозмездное бюджетное финансирование в отношении государственных предприятий полностью себя изжило. Оно сохраняет право на существование, но как исключительная мера в порядке оказания финансовой помощи хозорганам, оказавшимся в затрудненном положении ввиду особенностей реализации производимой в интересах общества продукции, неблагоприятной хозяйственной конъюнктуры, кризисных явлениях в экономике и т.п.

     Важным  каналом формирования финансовых ресурсов государства выступает превращение  части вкладов населения в  учреждениях различных банков в  государственные займы, которые  могут быть облигационными и безоблигационными. Безоблигационные займы фактически являются бессрочными. Они оформляются  государством не выпуском ценных бумаг, а путем непосредственного учета  сумм на счетах соответствующих учреждений и в книге государственного долга. Сроки погашения таких займов не оговариваются, но государство оставляет  за собой право выкупа займа и  обязуется выплачивать проценты за весь период его действия. Обращение  части сберегательных вкладов населения  в государственные займы выделяется как специфическая форма государственного кредита. Дело в том, что в отличие  от государственных займов, когда  физические и юридические лица самостоятельно и за счет собственных временно свободных  денежных средств покупают ценные бумаги государства, превращение части  сберегательных вкладов населения  в кредит государству осуществляется при помощи посредника (сберегательного  банка), который распоряжается, в  свою очередь, не собственными, а заемными средствами и при этом без ведома их реального владельца.

     Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда характеризуется тем, что  государственные кредитные учреждения непосредственно передают часть  кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства. Это форма способствует развитию инфляционных процессов.

     Гарантированные займы характеризуются тем, что  правительство гарантирует безусловное  погашение займа выпущенного  нижестоящим органам власти и  управления или отдельными хозяйственными организациями, а также гарантирует  выплату процентов по займу. По гарантированному займу правительство реально  несет финансовую ответственность  только в случае неплатежеспособности плательщика. 
 
 
 

     3 Государственные  займы и их классификация

     Государственные займы - это основная форма государственного внутреннего кредита. Как уже  было отмечено, государственные займы  производятся путем выпуска и  реализации ценных бумаг, т.е. облигаций, казначейских обязательств, векселей и др.

     Рынок ценных бумаг является самым развитым сегментом фондового рынка нашей  страны. Его емкость, по оценке специалистов Минфина, составляет около 2 трлн. рублей, а объем бумаг, находящихся в  обращении, - около 1,5 трлн. рублей. В  основном он представлен государственными краткосрочными облигациями (ГКО) и  государственными долгосрочными облигациями (ГДО). Эмиссия облигаций производится в целях привлечения временно свободных денежных средств физических и юридических лиц, в том числе  иностранных, для финансирования дефицита республиканского бюджетного фонда.

     Объем эмиссии определяется Министерством  финансов при составлении проекта  республиканского бюджета на очередной  финансовый год. Облигации эмитируются  отдельными выпусками в бездокументарной форме. Форма выпуска облигаций - в виде записей на счетах с отражением их выпуска в глобальном сертификате. Доход по облигациям может быть процентным и дисконтным. Облигации являются именными ценными бумагами и могут  выпускаться как в белорусских  рублях, так и в иностранной  валюте. ГКО и ГДО в белорусских  рублях могут выпускаться с дисконтными  и процентными доходами (в том  числе и купонным доходом). Облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте, могут быть только долгосрочными  купонными ценными бумагами. Проценты по таким облигациям устанавливаются  отдельно по каждому выпуску и  не связаны с какими-либо другими  нормативами Национального банка. Владельцами ГКО И ГДО, номинированных в белорусских рублях, могут быть как физические, так и юридические  лица, а иностранной валюте - только юридические лица. Размещение облигаций  среди физических лиц осуществляется в порядке, установленном Министерством  финансов и Комитетом по ценным бумагам  при Совете Министров Республики Беларусь по согласованию с Национальным банком.

     Размещение  облигаций, номинированных в белорусских  рублях, среди юридических лиц  осуществляется путем:

     · продажи на аукционе, проводимом Национальным банком или Министерством финансов через ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»;

     · прямой продажи Министерством финансов юридическим лицам на утвержденных им условиях;

     · передачи или продажи банкам для  их последующей реализации (отношения  банков и Министерства финансов регулируются договорами).

     Министерство  финансов имеет право досрочно погасить облигации путем их выпуска или  обменять на облигации других выпусков, когда наступает срок погашения.

     Для ряда инвесторов покупка государственных  ценных бумаг является обязательной. Национальный банк Республики Беларусь установил следующие показатели минимальной обязательной покупки ГКО и ГДО с купонным доходом на аукционах и при доразмещениях, проводимых Национальным банком Республики Беларусь (по фактической цене приобретения):

     · для банков - первичных инвесторов - на квартал в размере не менее 6% от объема собственного капитала банка  по состоянию на первое число месяца, предшествующего началу квартала;

     · для первичных инвесторов, не являющихся банками, - на квартал в размере  не менее 0,15% от объявленного Министерством  финансов Республики Беларусь аукционного  объема эмиссии за предыдущий квартал.

     Сделки  с ГКО и ГДО, номинированные в  белорусских рублях, на вторичном  рынке в настоящее время осуществляются только на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Данные облигации не могут  обращаться в течение:

     · одного рабочего дня, предшествующего  сроку погашения или дате выплаты  дохода, если срок обращения облигаций  не превышает одного месяца;

     · трех рабочих дней, предшествующих сроку погашения или дате выплаты  дохода, если срок обращения облигаций  не превышает одного года;

     · пяти рабочих дней, предшествующих сроку погашения или дате выплаты  дохода, если срок обращения облигаций  год и более.

     В Республике Беларусь эмитируется также  ДГО, необращающиеся на вторичном рынке  ценных бумаг. Размер процентного дохода по ним устанавливается не выше ставки рефинансирования Национального банка.

     Кроме того, для размещения облигаций среди  физических лиц в нашей стране выпускаются облигации государственного сберегательного займа и облигации  государственного выигрышного валютного  займа.

     Местные займы областных, городских и  районных Советов депутатов представлены в Республике Беларусь облигациями, выпускаемыми в виде записей на счетах. Размещение эмитентом может происходить  открытым и закрытым путем через  Национальный банк Республики Беларусь и другие банки с участием профессиональных учеников рынка ценных бумаг.

     В зависимости от назначения привлечения  денежных средств могут проводиться  общие и целевые местные облигационные  займы. Облигации общих местных  займов являются краткосрочными и выпускаются  с целью привлечения денежных средств юридических лиц для  покрытия временных кассовых разрывов между доходами и расходами местных  бюджетов. Облигации целевых местных  займов выпускаются с целью финансирования конкретных проектов и могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными. Размещаются среди предприятий  и населения.

     Решение о проведении общих местных облигационных  займов принимаются:

     · для областей и города Минска - по согласованию с Министерством финансов Республики Беларусь;

     · для городов областного подчинения и районов - по согласованию с вышестоящим органом местного управления.

     Государственные займы можно классифицировать по следующим признакам:

1. По праву эмиссии ценных бумаг:

     · займы выпускаемые республиканскими органами управления;

     · займы выпускаемые местными органами власти;

     В настоящее время в Республике наиболее распространены займы республиканских  органов управления. Местные органы власти выпускают один-два жилищных займа. Республиканское правительство  выпускает государственные займы  с 19. 02. 1994 г.

2. По признаку держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на:

     · специальные займы - займы, реализуемые  только среди населения, или только среди юридических лиц. Например: государственный внутренний заем 1982 года. Выпуск специальных займов обеспечивает защиту интересов соответствующей  группы предполагаемых держателей облигаций;

     · универсальные займы, т.е. займы, предназначенные  для размещения, как среди физических, так и среди юридических лиц. Выпуск универсальных займов способствует более успешному проведению заемных  операций за счет более широкого круга  потенциальных держателей.

     В нашей республике в настоящее  время в обращении в основном находятся займы, распространяемые среди юридических лиц. Для физических лиц в сегодняшнее время выпускаются  валютные займы. Для приобретения облигаций  физические лица заключают с банком договор комиссии или доверительного управления, или открывают счет «депо» в депозитарии банка. Выплата  денежных средств от продажи облигаций, а также процентного дохода, номинальной  стоимости облигаций при их погашении  может производиться физическому  лицу наличными денежными средствами.

     По  отношению к вторичному рынку ценных бумаг займы делятся на рыночные и нерыночные. Рыночные займы продаются и покупаются на первичном и вторичном рынках. Они играют решающую роль в обеспечении государства дополнительными финансовыми ресурсами. Нерыночные займы после первичного размещения не обращаются на вторичном рынке. Они выпускаются для привлечения в казну ресурсов определенных инвесторов - негосударственных пенсионных фондов, страховых обществ и других крупных операторов рынка.

     В зависимости от формы выплаты  доходов государственные займы  делятся:

     · процентные займы;

     · выигрышные займы;

     · процентно-выиграшные займы;

     · беспроигрышные займы;

     · дисконтные;

     · процентно-дисконтные;

     · беспроцентные и целевые займы.

     Процентные  займы - это займы ,по которым держатели ценных бумаг получают доход в виде твердого процента либо путем ежегодной оплаты купонов, либо один раз при погашении займа путем начисления процентов к номиналу.

     Министерство  финансов выпускает также облигации  государственного выигрышного валютного  займа. Эти ценные бумаги выпускаются  в документарной форме на предъявителя, а условия выпуска и результаты тиражей выигрышей публикуются  в газете «Рэспублика».

     Выигрышные  займы - это займы, по которым держатели облигации получают доход в виде выигрыша. Причем выигрыш выплачивается в момент погашения облигации и только по тем ценным бумагам, которые попали в тираж выигрышных.

     С целью привлечения валютных сбережений населения для финансирования экономики  с 1999 г. Совет Министров Республики Беларусь принял постановление об основных условиях выпуска облигаций государственного выигрышного валютного займа  Республики Беларусь. Объем эмиссии  облигаций учитываются при формировании республиканского бюджета на соответствующий  финансовый год и могут уточняться при его исполнении.

     Данные  ценные бумаги выпускаются в документарной  форме на предъявителя и размещаются  на добровольной основе среди физических лиц, постоянно проживающих на территории страны. Продажа облигаций осуществляется министерством финансов через банки, имеющие право на размещение этих ценных бумаг. Банки должны иметь  право на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, включающей брокерскую деятельность, лицензию Национального банка Республики Беларусь. На привлечение во вклады средств физических лиц, а также  право осуществлять депозитарный учет облигаций.

     При процентно-выигрышном займе часть дохода держателя облигации выплачивается по купонам, а часть - в форме выигрыша. По беспроигрышным займам государство гарантирует получение выигрыша по всем облигациям в период срока действия займа. Дисконтный заем обеспечивает доход в виде разницы между ценой погашения и ценой покупки облигации. Он называется дисконтом. Процентно-дисконтные займы обеспечивают как выплату процентов, так и дисконт. Беспроцентные и целевые займы не предусматривают выплату дохода держателям облигаций, но гарантируют получение соответствующего товара, спрос на который полностью пока не удовлетворяется. Целевые займы могут проводиться на строительство дорог, осуществление работ по охране окружающей среды, финансирование других мероприятий, в которых заинтересовано население.