Контрольная работа по "Анализу инвестиционной деятельности"

МИНЕСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

СЫКТЫВКАРСКИЙ ЛЕСНОЙ ИНСТИТУТ – ФИЛИАЛ

ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

 «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЛЕСОТЕХНИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ имени С.М. КИРОВА»

 

 

 

ФАКУЛЬТЕТ ЗАОЧНОГО ОБУЧЕНИЯ

 

 

Кафедра бухгалтерского учета, анализа, аудита

и налогообложения

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

по дисциплине «АНАЛИЗ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:  Чужмарова Надежда Павловна

                                                                           студентка факультета заочного

                                                                           обучения, бюджетная

                                                                           форма обучения

                                                                           6 курс, № группы 2670

                                                                           специальность «БУАиА»

                                                                           № зачетной книжки 070774

                                                                            

                                                      Проверила: Лотоцкая Ирина                     

                                                                           Владимировна                     

 

 

 

 

Сыктывкар 2012

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

Задание 1

Коммерческая  организация приняла решение  инвестировать на пятилетний срок свободные денежные средства в размере 30 тыс. руб. Имеются три альтернативных варианта вложений. По первому варианту средства вносятся на депозитный счет банка с ежегодным начислением сложных процентов по ставке 20%. По второму варианту средства передаются юридическому лицу в качестве ссуды, при этом на полученную сумму ежегодно начисляется 25%. По третьему варианту средства помещаются на депозитный счет с ежемесячным начислением сложных процентов по ставке 16% годовых.

Требуется: не учитывая уровень риска, определить наилучший вариант вложения денежных средств.

 

Решение:

1 вариант. Проценты начисляются с периодичностью 12 раз в год, т.е. при использовании формулы наращенного денежного потока будет использоваться ставка 16/12=1,33, и соответственно срок 12 х 5 = 60 месяцев:

 тыс. руб.

2 вариант. Проценты начисляются только на полученную сумму:

30x25%x5=37,5 тыс. руб. – общая сумма процентов, начисленная за 5 лет

37,5 + 30 = 67,5 тыс. руб.

3 вариант. По формуле наращенного денежного потока:

тыс. руб

Вывод:  наилучший вариант вложения – третий, т.к. тыс. руб.

Задание 2

Имеются три  варианта (А, В, С) начисления процентов  по средствам, размещенным на депозитном счете банка. По варианту А начисление процентов осуществляется раз в год по ставке 30%; по варианту В – ежемесячно по ставке 24% годовых; по варианту С – раз в квартал по ставке 28% годовых.

Требуется: определить эффективную годовую процентную ставку (EAR) по каждому варианту начисления процентов.

 

Решение:

Определим эффективную  годовую ставку по формуле:

Вариант А:

Вариант В:

Вариант С:

Вывод: самая эффективная ставка – при использовании  варианта С

Задание 3

Для расширения складских помещений коммерческая организация планирует через два года приобрести здание. Эксперты оценивают будущую стоимость недвижимости в размере 1 млн. руб. По банковским депозитным счетам установлены ставки в размере 32% с ежегодным начислением процентов и 28% с ежеквартальным начислением процентов.

Требуется: определить, какую сумму средств необходимо поместить на банковский депозитный счет, чтобы через два года получить достаточную сумму средств для покупки недвижимости.

 

Решение:

Рассчитаем текущую стоимость  будущих денежных потоков:

- с ежеквартальным начислением  процентов в размере 28%

 тыс. руб.

 - с ежегодным начислением процентов в размере 32%

 тыс. руб.

 

Вывод: Наименьшая сумма вложений при размещении средств на депозитном счету с ежегодным начислением процентов.

Задание 4

Компания ABC планирует через пять лет осуществить замену ведущего оборудования. Предполагаемые инвестиционные затраты составят 2110 тыс. руб. Чтобы накопить необходимую сумму средств, предприятие из прибыли, остающейся в его распоряжении, ежегодно перечисляет средства на депозитный счет банка.

Требуется: определить величину ежегодных отчислений на проведение капиталовложений, если ставка по банковским депозитам составляет 24% (начисление раз в квартал), 28% (начисление раз в год).

 

Решение:

По формуле  стоимости  аннуитета рассчитаем:

- ставка по депозитам  24% (начисление раз в квартал)

тыс. руб.

- ставка по депозитам  28% (начисление раз в год)

 тыс. руб.

Вывод: Наименьшая сумма отчислений на проведение капиталовложений при размещении средств на депозитном счету с ежеквартальным начислением процентов.

Задание 5

Компания  «АСКО - М» продает полис страхования  жизни (срок страхования – 20 лет), по которому необходимо в начале каждого года выплачивать 3 тыс. руб. По условию сделки в конце установленного срока страхователь не получает обратно какой-либо суммы средств (полис А). По альтернативному варианту (полис В) компания страхует на весь срок жизни с уплатой в начале каждого года 8,3 тыс. р. на протяжении 20 лет. Если по завершении 20 лет страхователь обращается в компанию, он получает 220 тыс. руб.

Требуется: оценить наиболее выгодный вариант страхования, если ставка инфляции составляет 8% годовых.

 

Решение:

По формуле наращенного денежного потока:

- полис А: тыс. руб.

- полис В:  тыс. руб.

за вычетом страховой  выплаты 379,81 – 220,00 = 159,81 тыс. руб.

Вывод: при страховании по полису В вариант страхования более выгодный, т.к. накопленная сумма выше на 22,53 (159,81-137,28) тыс. руб.

Задание 6

Фирма «Апекс»  приобретает новый компьютер  и программное обеспечение за 25,3 тыс. руб., которые будут использоваться только в Целях автоматизации бухгалтерского учета. При этом планируется в течение ближайших пяти лет получить экономию затрат по ведению бухгалтерского учета (за счет сокращения сотрудников этой службы и снижения фонда заработной платы) в размере 10,0 тыс. руб. за год.

Требуется: определить, насколько целесообразна данная инвестиция, если средние ставки по банковским депозитам составляют 35% годовых.

 

Решение:

1 вариант: по формуле наращенного денежного потока:

 тыс. руб.

2 вариант: экономия  затрат за счет сокращения штата:

тыс. руб.

Вывод: более выгодно размещение средств на депозите.

Задание 7

Коммерческая  организация планирует приобрести торговые павильоны и получить разрешение на осуществление торговой деятельности, при этом первоначальные затраты оцениваются в пределах 432 тыс. руб. В течение первого года планируется дополнительно инвестировать 216 тыс. руб. (в прирост оборотного капитала и реконструкцию). Денежный поток составляет 103 тыс. руб. за год. Ликвидационная стоимость павильонов (с учетом торгового места) через 10 лет оценивается в размере 320 тыс. руб.

Требуется: определить в таблице экономический эффект в результате реализации данных капитальных вложений, если проектная дисконтная ставка составляет 10%.

 

Решение:

Оценка экономической  эффективности долговременных капиталовложений.

Период времени (t), лет	Денежный поток, тыс. руб.	Фактор текущей стоимости, коэф.	Текущая стоимость, тыс. руб.
0	-432	1,000	-432
1	-432+103+216= -113	0,9091	-102,73
2	103	0,8264	85,12
3	103	0,7513	77,38
4	103	0,683	70,35
5	103	0,6209	63,95
6	103	0,5645	58,14
7	103	0,5132	52,86
8	103	0,4665	48,05
9	103	0,4241	43,68
10	320	0,3855	123,36
NPV	Х	Х	88,16

 

Вывод: Проект можно принять к реализации, т.к. в результате его реализации фирма получит положительный экономический эффект (NPV=88,16).

 

Задание 8

Фирма «Стройэкс» планирует осуществить модернизацию оборудования одного из своих подразделений. Объем инвестиционных затрат оценивается в 257 тыс. руб. В течение предстоящих семи лет в результате данных мероприятий ожидается получать денежный поток в размере 42,6 тыс. руб. В конце пятого года на проведение плановых мероприятий по капитальному ремонту основных фондов дополнительно планируется вложение средств в размере 37,3 тыс. руб. Ликвидационная стоимость оборудования в конце седьмого года составит 279 тыс. руб.

Требуется: определить в таблице экономический эффект в результате реализации проекта, если дисконтная ставка составляет 10%.

 

Решение:

Оценка экономического эффекта инвестиционного проекта.

Период времени (t), лет	Денежный поток, тыс. руб.	Фактор текущей стоимости, коэф.	Текущая стоимость, тыс. руб.
0	-257	1,000	-257,00
1	42,6	0,9091	38,73
2	42,6	0,8264	35,20
3	42,6	0,7513	32,01
4	42,6	0,683	29,10
5	-37,3	0,6209	-23,16
5	42,6	0,6209	26,45
6	42,6	0,5645	24,05
7	42,6	0,5132	21,86
7	279	0,5132	143,18
NPV	Х	Х	70,42

 

Вывод: Экономический эффект (NPV) от реализации данного проекта составит 70,42 тыс.руб.

Задание 9

Перед заключением  двухлетнего договора аренды фирма  рассматривает два варианта выплаты арендных платежей. По варианту А фирма ежемесячно выплачивает 32 тыс. руб., по варианту В платежи производятся раз в год в размере 384 тыс. руб.

Требуется: определить наиболее выгодные для предприятия-арендатора условия аренды, если релевантная процентная ставка (например, ставка инфляции) составляет 12% годовых.

 

Решение:

тыс. руб.

 тыс. руб.

Вывод: второй вариант для предприятия лучше, т.к. экономия составит 10,63 тыс. руб.

Задание 10

Коммерческая  организация получает кредит на пять лет в размере 587,7 тыс. р. Погашение кредита осуществляется равными ежемесячными платежами по 16,907 тыс. р.

Требуется: определить фактические финансовые издержки, связанные с привлечением заемных средств финансирования.

 

Решение:

Вывод: в соответствии с таблицей и формулой текущего аннуитета, процентная ставка составит 24%.

Задание 11

В таблице представлены денежные потоки за пять лет реализации инвестиционного проекта. Проектная дисконтная ставка равна 20%.

Требуется: определить экономическую целесообразность реализации данного варианта капитальных вложений и подсчитать среднюю взвешенную по временному признаку величину денежного потока.

Денежные потоки инвестиционного  проекта

Период времени (t), лет	Денежный поток, тыс. руб.	Фактор текущей стоимости, коэф.	Текущая стоимость, тыс. руб.
0	-900	1,000	-900,00
1	300	0,8333	249,99
2	280	0,6944	194,43
3	420	0,5787	243,05
4	350	0,4823	168,81
5	385	0,4019	154,73
NPV	Х	Х	111,01

 

Решение:

Средневзвешенный денежный поток (111,01+900)/5=202,35 тыс. руб.

Вывод:  проект экономически целесообразен.

Задание 12

Предприятие реализует  свою продукцию на условиях коммерческого кредита. Покупатель приобретает продукцию по 13990 руб. с условием, что в течение трех лет его задолженность перед поставщиком должна быть погашена ежемесячными платежами с уплатой 7% годовых от стоимости товара. В качестве альтернативного варианта предлагается оплатить стоимость товара в момент покупки. В этом случае предприятие предоставляет покупателю скидку в размере 705 руб.

Требуется: определить, какой из вариантов приобретения товара более выгоден для покупателя, если среднерыночная ставка процента по коммерческим кредитам составляет 12%.

Решение:

1. Определим величину ежемесячной выплаты по коммерческому кредиту:

- исходя из ставки 7%

руб.

- исходя из ставки 12%

руб.

2. Определим экономию средств, которую получит покупатель, если остановит свой выбор на продукции данного предприятия:

руб.

за 3 года экономия составит 58,29х36=2098,44 руб.

Вывод: т.к. экономия больше скидки, для покупателя выгоднее вариант коммерческого кредита.

Задание 13

Коммерческая организация  получила банковский кредит в размере 150,0 тыс. руб. на пятилетний срок с уплатой 10%, начисляемых ежегодно. Погашение кредита и процентных платежей осуществляется равными взносами в течение пяти лет, начиная с конца первого года.

Требуется: определить в таблице размер ежегодных процентных платежей и основной суммы долга по банковскому кредиту.

 

Решение:

Размер ежегодных платежей по банковскому кредиту

№ п/п	Период времени (t), лет	Ежегодные отчисления (Р), тыс. руб.	Процентные отчисления (при r=10%), тыс. руб. (r*гр.5стр.i-1)	Выплата основной суммы  долга, тыс. руб. (гр.2 – гр.3)	Остаток невыплаченной  суммы кредита, тыс. руб. (гр.5 стр.i-1 – гр.4 стрi)
А	1	2	3	4	5
1	1	Х	Х	Х	150,00
2	2	39,57	15,00	24,57	125,43
3	3	39,57	12,54	27,03	98,40
4	4	39,57	9,84	29,73	68,67
5	5	39,57	6,87	32,70	35,97
6	6	39,57	3,60	35,97	0,00
7	Итого	197,85	47,85	150,00

 

Задание 14

Компания  «Кредо» планирует установить новую  технологическую линию по переработке сельскохозяйственной продукции.

Стоимость оборудования составляет 10 млн. руб.; срок эксплуатации – 5 лет. В таблице представлена обобщающая характеристика денежного потока, ожидаемого к получению в течение всего срока реализации проекта.

На  основании данных таблицы требуется:

1. Определить чистую текущую стоимость проекта (NPV), если дисконтная ставка составляет 16%.
2.   В аналитическом заключении обосновать целесообразность принятия инвестиционного решения.

 

Решение:

Оценка инвестиционной привлекательности долговременных капитальных вложений

Период времени (t) лет	Денежный поток, тыс. р.	Фактор текущей  стоимости, коэф.	Текущая стоимость, тыс. руб.
0	-10000	1,0000	-10000,00
1	2980	0,8621	2569,06
2	3329	0,7432	2474,11
3	3815	0,6407	2444,27
4	3599	0,5523	1987,73
5	2121	0,4761	1009,81
NPV	X	Х	484,98

 

Вывод:  NPV>1, целесообразно принять инвестиционное решение, данный проект.

Задание 15

Планируемая величина срока реализации инвестиционного  проекта равна 5 годам. Объем начальных инвестиционных затрат оценивается в 15 960 тыс. р. В течение срока реализации ожидается получать постоянные денежные потоки в размере 5820 тыс. р. Используя таблицы стандартных значений фактора текущей стоимости аннуитета (PVIFA), определите внутреннюю норму рентабельности (IRR).

Решение:

Внутренняя норма рентабельности (IRR) представляет собой процентную ставку r, которая делает текущую стоимость проектных денежных потоков равной начальным инвестиционным затратам.

Задание 16

На  основании данных таблицы требуется:

1. Осуществить расчет  срока окупаемости инвестиционного проекта (РВ), допуская, что проектный денежный поток в течение года возникает равномерно.

2. Определить показатель  дисконтированного срока окупаемости (DPB).

3. Составить аналитическое  заключение.

 

Решение:

Расчет текущей стоимости  проектных денежных потоков

Период времени (t), лет	Начальные инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+, -), тыс. руб.	Фактор дисконтирования при ставке г, равной 10%	Текущая стоимость проектных денежных потоков, тыс. руб.	Текущая стоимость нарастающим итогом, тыс. р.
0	-1000,00	1,000	-1000,00	-1000,00
1	228,2	0,9091	207,46	-792,54
2	544,1	0,8264	449,64	-342,90
3	778,5	0,7513	584,89	241,99
			1241,99

 

Вывод:  проект окупится только по истечении 3-х лет.