Контрольная работа по дисциплине "Финансовый менеджмент". 17

1

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ

ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИНСТИТУТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ

Контрольная работа по дисциплине

Финансовый менеджмент (продвинутый курс)

Вариант 21

Содержание

Введение…………………………………………………………………….

1. Анализ структуры баланса и отчета о финансовых результатах….

2. Анализ движения денежных средств……………………………

3. Анализ ликвидности              ………………………………………………….

4. Анализ рентабельности и экономического роста компании…..

5. Потребность во внешнем финансировании предприятия на следующий год при условии увеличения объема продаж (доходов) на 20%..................................................................................................................

Заключение

Литература…………………………………………………………...

Приложение………………………………………………………

Введение

Целью анализа финансового состояния предприятий и организаций является наглядная оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Перед тем как приступить к проведению анализа финансового состояния предприятия, требуется точно определить исходную цель анализа. От цели зависит степень детализации и глубина исследований по отдельным направлениям анализа:

–        анализ структуры затрат;

–        анализ структуры баланса;

–        анализ ликвидности и финансовой устойчивости;

–        анализ денежного потока;

–        анализ оборачиваемости;

–        анализ рентабельности;

–        анализ эффективности деятельности компании.

Методика анализа иллюстрируется анализом отчетности открытого акционерного общества «Стар2ком».

ОАО «Старт2ком» зарегистрировано 20 мар­та 1998 года. Полное фирменное наименование Общества: Общество с огра­ниченной ответственностью «Старт2ком».

Сокращенное фирменное наименование Общества: ОАО «Старт2ком».

Фирменное наименование Общества на английском языке: «Start2com» LLC.

Место нахождения ОАО «Старт2ком»: 123056, Российская Федерация, г. Москва, ул. Зоологическая, д. 26, стр. 2.

Общество создается для осуществления хозяйственной деятельности в целях удовлетворения общественных потребностей в его продукции, товарах, работах, услугах.

Для реализации целей и задач Общество осуществляет следующие виды деятельности:

–                    консультирование по вопросам финансового управления предприятием, проектирование систем бухгалтерского учета, программ учета произ­водственных затрат, процедур контроля исполнения бюджета;

–                    консультирование по вопросам управления маркетингом и вопросам управления людскими ресурсами;

–                    консультирование по аппаратным средствам вычислительной техники;

–                    предоставление услуг по обеспечению связей с общественностью;

–                    исследование конъюнктуры рынка и проведение маркетинговых, инве­стиционных исследований;

–                    деятельность в области стандартизации и метрологии;

–                    деятельность по созданию и использованию баз данных и информаци­онных ресурсов;

–                    инженерно-техническое проектирование, проектирование произ­водственных помещений, включая размещение машин и оборудования, про­мышленный дизайн;

–                    разработка проектов промышленных процессов производств, относя­щихся к электротехнике, электронной технике и др.

Уставной капитал Общества составляется из номинальной стоимости долей его участников. Размер уставного капитала общества и номинальная стоимость долей участников общества определяется в рублях. Уставной капи­тал определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов, и составляет – 50000 рублей. Увеличение уставного капитала общества может осуществляться путем уменьшения номинальной стоимости долей всех участников общества в уставном капитале общества или погашения долей, принадлежащих обществу.

В штате на 01.07.2011 числятся 134 человека, в основном специалисты, с высшим образованием.

1. Анализ структуры баланса и отчета о финансовых результатах

Первоначально следует преобразить стандартную форму баланса в укрупненную (агрегированную) форму. Под агрегированием баланса понимается объединение однородных по экономическому содержанию статей баланса. Данная форма более удобна для чтения и проведения анализа.

Агрегированный баланс ОАО «Стар2ком» за 2008 - 2010 г.г., и его изменения и структура представлены в таблицах 1, 2, 3 показатели отчета о финансовых результатах – в таблице 4.

В процессе анализа структуры активов баланса необходимо определить соотношение и изменение статей:

−        денежных средств;

−        дебиторской задолженности;

−        запасов;

−        внеоборотных (постоянных) активов.

Таблица 1

Агрегированный баланс ОАО «Стар2ком» (активы)

Графическое исполнение представлено на рис. 1-3.

Рис. 1 – Текущие и постоянные активы ОАО «Стар2ком», 2008-2010 г.

Рис. 2 – Текущие активы ОАО «Стар2ком», 2008-2010 г.

Рис. 3 – Постоянные активы ОАО «Стар2ком», 2008-2010 г.

Таблица 2

Агрегированный баланс ОАО «Стар2ком» (пассивы)

Графическое исполнение представлено на рис. 1-3.

Рис. 4 – Пассивы ОАО «Стар2ком», 2008-2010 г

Таблица 3

Агрегированный отчет о прибылях и убытках ОАО «Стар2ком»

Рис. 5 – Прибыль ОАО «Стар2ком» 2008-2010 г.

Активы организации за весь анализируемый период существенно увеличились (на 92,3%). Несмотря на значительный рост активов, собственный капитал уменьшился на 23%, что негативно характеризует динамику изменения имущественного положения организации. Как видно из приведенных данных, соотношение текущих и постоянных активов ОАО «Стар2ком» в 2010 г  изменилось: текущие активы уменьшились до 30%, а постоянные увеличились. Рост величины постоянных активов организации связан, в первую очередь, с ростом статьи «Основные средства» на 53575 тыс. руб. Как следствие, снизилась доля денежных средств. Вместе с тем имеют место краткосрочные финансовые вложения, рост которых составил 2681 тыс. руб.

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост произошел по строке «кредиторская задолженность: прочие кредиторы» (+58401 тыс. руб.)

Собственные оборотные средства в 2010 г. уменьшились на 56826 тыс. руб. Удельный вес снизился на 26%, и как следствие в 2010 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств.

ОАО «Стра2ком» не пользуется заемными средствами. Таким образом, текущая хозяйственная деятельность полностью финансируется за счет собственных источников финансирования.

Анализ отчета о прибылях и убытках за 2008 - 2010 гг. показал, что объем продаж за отмеченный период снизился на 20407 тыс. руб. или на 44%. Прибыль от основной деятельности на 65 %, чистая прибыль на 58%.

Практически вся прибыль ОАО формируется за счет прибыли от продаж. В динамике за рассматриваемый период наблюдается снижение прибыли − по сравнению с 2008 г. на 1288 тыс. руб. или на 62%.

Приведенные данные свидетельствуют о хороших результатах абсолютных финансовых показателей ОАО.

2. Анализ движения денежных средств

По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде.

ЧДП0 = ПЧ + Аос + Ана ± ∆ДЗ ± ∆Зтм+ ∆КЗ ± ∆Р

где ЧДП0 – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде; ПЧ – сумма чистой прибыли предприятия; Аос – сумма амортизации основных средств; Ана – сумма амортизации нематериальных активов; ∆ДЗ – прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности; ∆Зтм – прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих состав оборотных активов; ∆ КЗ – прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности; ∆Р – прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

ЧДП2008 г = 36551 + 1590 + 218 – 1207 – 1265 – 59 – 7 = 35821тыс. руб.

ЧДП2009 г = 31240 + 1724 + 259 – 1031 – 50 –1081 – 6 = 31055 тыс. руб.

ЧДП2010 г = 16144 + 2972 + 380  + 6084 – 13 +52516 = 78083 тыс. руб.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Прин­ципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПи = Рос + Рна + Рдфи + Рса + Дп – Пос – ∆Нкс – Пна – Пдфи – Вса

где ЧДПи – сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде; Рос – сумма реализации выбывших основных средств; Рна – сумма реализации выбывших нематериальных активов; Рдфи – сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; Рса – сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия; Дп – сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля; Пос – сумма приобретенных основных средств; ∆Нкс – сумма прироста незавершенного капитального строительства; Пна – сумма приобретения нематериальных активов; Пдфи – сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; Вса – сумма выкупленных собственных акций предприятия.

ЧДП2008 г. = 3460 тыс. руб.

ЧДП2009 г. = 74 – 2500 = -2426 тыс. руб.

ЧДП2010 г. = -10000 + 1610 – 1500  = 10110 тыс. руб.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия. Формула расчета этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПф = Пск + Пдк + Пкк + Бцф - Вдк - Вкк - Ду

где ЧДПф – сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде; Пск – сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала; Пдк – сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов; Пкк – сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов; Бцф – сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия; Вдк – сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам; Вкк – сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам; Ду – сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.).

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рас­считывается по следующей формуле:

ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф

ЧДП2008 г. = 365821 + 3460 = 39281 тыс. руб.

ЧДП2009 г. = 31055 – 2426 = 28629 тыс. руб.

ЧДП2010 г. = 78083 – 10110 = 67973 тыс. руб.

Основной приток денежных средств обеспечен за счет операционной деятельности – 67973 тыс. руб. Большая часть притока денежных средств обеспечена за счет финансовой деятельности. Инвестиционная деятельность в исследуемом периоде привела к оттоку денежных средств, который связан, прежде всего, с приобретением инвестиций. Анализ формирования денежного потока от операционной деятельности косвенным методом позволяет определить, что отрицательное влияние на величину чистой прибыли в периоде оказал рост внеоборотных активов и дебиторской задолженности. Это означает, что руководству предприятия и финансовым менеджерам и аналитикам необходимо обратить внимание на организацию управления дебиторской задолженностью, на работу с дебиторами, а также на эффективность вложения средств в инвестиционные проекты.

Основные причины в ОАО «Стар2ком», которые приводят к различию между чистой прибылью и чистым денежным потоком это

– наличие неденежных расходов. К неденежным расходам, прежде всего, относятся амортизационные начисления. Они производятся в связи с тем, что ранее, при приобретении долгосрочного актива, были затрачены денежные средства, источником которых, как правило, является прибыль. При эксплуатации актива производится начисление амортизации, которая, фактически, представляет собой экономию денежных средств в отчетном периоде. Это, в свою очередь, означает косвенный приток денежных средств, а, значит, и увеличение прибыли.

– приобретение долгосрочных активов (инвестиций). Когда приобретаются долгосрочные активы, это означает большие затраты в отчетном периоде, т.е. уменьшает сумму денежных средств на счетах предприятия. В то же время, такая операция не приносит прибыли в отчетном периоде, поскольку долгосрочные активы, как правило, приносят прибыль не сразу, а с течением времени.

– использование в качестве источника финансирования заемных средств. В этих случаях происходит приток денежных средств за счет заимствований, но при этом экономятся собственные средства предприятия, а, значит, сохраняется его прибыль.

3. Анализ ликвидности

Ликвидность баланса показывает, в какой степени предприятие способно расплатиться по краткосрочным обязательствам текущими активами. Для оценки ликвидности используются коэффициенты:

Ко.л. =

Кб.л. =

Ка.л. =

Собственные оборотные средства = ТА – ТО

ДС – денежные средства

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

ДЗ – дебиторская задолженность

ТО – текущие обязательства

ТА – текущие активы

Таблица 5

Анализ ликвидности

Продолжение таблицы 5