Контрольная работа по дисциплине «Финансовый менеджмент». 5

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ВЯТСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ГУМАНИТАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» 
 

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ

Кафедра бухгалтерского учета, экономического анализа и аудита

 
 

Регистрационный №________

Дата регистрации___________ 
 
 

Контрольная  работа

 по  дисциплине «Финансовый менеджмент» 
 
 

На тему (№  варианта):  ______5___________________________ 
 

Студентки

Дудиной Наталья Михайловны

Группа  БАЗ-42С        

Руководитель: Чикишева Анна                   Николаевна 
 
 
 
 
 

г. Киров 2011г. 
Управление оборотными активами 

    Этап 1. Провести анализ оборотных активов в предшествующем периоде дать оценку эффективности управления оборотными активами на предприятии. В качестве источника информации используйте отчетность представленную в Приложении 1,2,4

    Для удобства расчетов можно предложить следующие таблицы 

    Таблица 1 – Оценка динамики и структуры оборотных активов

  

     За  анализируемый период оборотные  средства увеличились на 677 тыс.руб. за счет увеличения дебиторской задолженности  на 2322 тыс.руб. или на 30,8%.  Денежные средства на конец года снизились на 39,55% и составили 81 тыс.руб.

     Наибольший  удельный вес в структуре оборотных  средств составляют запасы- 50,7% и  дебиторская задолженность – 44,7%, при чем удельный вес последней на конец года увеличился на 9,44 п.п. Данные факты негативно сказываются на финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособность 

Рассмотрим показатели эффективности использования оборотных  средств. 
 
 
 
 

    Таблица 2 – Оценка эффективности использования  оборотных активов 

 

   1. Коэффициент оборачиваемости ТМЦ=  выручка : среднегодовую стоимость  ТМЦ

     2005г.:  137899 / 10720=12,86

     2006г.: 148811/ 10720=13,88 

 2. Период оборота запасов товарно-материальных ценностей= 360 / Кобор

     Т 2005= 360/ 12,86 =28, дн

     Т 2006= 360/13,88= 26 дн. 

 3. Коэффициент  оборачиваемости дебиторской задолженности  = выручка/ ср.год.стоимость ДЗ

     К об. дз 2005 = 137899 /7310=18,86

     К бо.дз.2006 = 148811/ 7310=20,35 

 4. Период  оборота дебиторской задолженности = 360/ Коб.дз.

     Т 2005= 360/18,86=19дн.

     Т 2006= 360/  20,35=18дн. 

 5. Коэффициент  оборачиваемости денежных активов  = выр./ ср.стоимость ДС

     Коб.дс=137899/92=1498,9

     К об.дс =148811/92=1617,5 

 6. Период оборота денежных активов

     Т 2005= 360/1498,9=0,24 дн

     Т 2006 =360/1617,5=0,22 дн. 

     Динамика  показателей эффективности использования  оборотных активов свидетельствует  о том, что эффективность использования запасов и ДЗ увеличилась за анализируемый период, о чем свидетельствует снижение периода оборота на 2 дн. и 1 дн. соответственно. Наиболее эффективно на предприятии используются денежные средства, о чем свидетельствует рост коэффициента оборачиваемости по сравнению с 2005 годом на 118,6 тыс.руб. Это свидетельствует о положительных тенденциях в структуре управления оборотными активами. 

     Этап 2.

     1) Определить средний размер производственного  запаса сырья (материала А)  на основании следующих условий:  

     Таблица 4 -Исходные данные

 

      ЕOQ = 2*ПЗ*З зак

                 З  хр.  

     ЕOQ = (2 *29282 *0,7*(1000+270)*2928,2) : 1910 =8934 руб –оптимальные размер производственного запаса

     Оптимальный средний размер запаса:

     Зср=ЕOQ : 2

     Зср = 8934/2=4467 руб. 

    2) На основании данных представленных  в приложении 1,2,4 оценить эффективность  инвестирования средств в дебиторскую  задолженность в отчетном и  предыдущем периоде, исходя из  того, что стоимость капитала  привлекаемого на финансирование дебиторской задолженности не менялась и составляет 15% 

 

     Эффективности инвестирования средств в дебиторскую  задолженности снижается. 

    3) Определить планируемую сумму  операционного остатка денежных  активов предприятия исходя из  следующих условий:

Таблица 5 - Исходные данные

 

     ДА  мах = 2* Ро* ПОдо / ПД 

     ДАмах= 2*0,029*20497/0,22=73,5 тыс.руб. –оптимальные размер максимального остатка денежных активов предприятия.

       ДА ср.= ДА мах / 2

     ДА  ср.= 73,5 /2=36,75 тыс. руб. –оптимальный размер среднего остатка денежных средств 
 

Управление  внеоборотными активами  

Этап 1. Провести анализ внеоборотных активов в предшествующем периоде дать оценку эффективности управления внеоборотными активами  на предприятии.

В качестве источника информации используйте  отчетность представленную в Приложении 1,2,3,4

Для удобства расчетов можно предложить следующую  таблицу. 
Таблица 6 – Оценка эффективности использования внеоборотных активов в предшествующем периоде

      

1.) Коэффициент иммобилизации  активов

Ким=F / В

Ким= 113399/134758

Ким=116541/138604=0,84

2.) Коэффициент износа

 КИ  ос = И ос : ПС ос

КИ  ос.нач. = 35273/68056=0,52

КИ  ос.конец= 37149/90296=0,41

3.) Фондоотдача

ФО= ВП/ Fcр

ФО  нач= 137899/87377=1,58

ФОО кон=148811/87377=1,7

4.) Рентабельность  ОПФ=ПР/ Fcр

R нач= 14942/87377=17,1%

R кон=19750/87377=22,6% 

Этап 2. Предприятие желает приобрести оборудование. Выбрать наилучший источник финансирования (за счет собственных средств, финансового лизинга или банковского кредита) при следующих условиях:

Таблица  7 - Исходные данные

 

1. За счет собственных средств:

ДП  с= 370 тыс.руб. 

2. За счет банковского кредита:

      ⁿ

ДП Бк= ∑ I*(1-T)/(1-r)ⁱ + БК / (1+r) ⁿ  - ДП^ликв_ОВА

      ⁱ⁼¹ 

ДП1=(370000*0,11)*(1-0,24) : (1+0,11)¹ = 27866,6

ДП2=40700*(1-0,24) : (1+0,11)² =25105,1

ДП3=40700*(1-0,24) : (1+0,11)³  =22617,7

ДП4=40700*(1-0,24) : (1+0,11)⁴ =20375,8

ДП5=40700*(1-0,24) : (1+0,11)⁵ =18356,7

ДП6=40700*(1-0,24):(1+0,11)⁶+370000/(1+0,11)⁶ =16537,5+197816,5=214354

ДП  общ =328675,9 руб. 

3. За счет финансового лизинга:

                         ⁿ

ДП Бк= ∑ ЛП*(1-T)/(1-r)ⁱ + АЛП   - ДП^ликв_ОВА

      ⁱ⁼¹

ДП 1= 5100(1-0,24)/ (1+0,11)¹ +18500=21991,9

ДП 2= 5100(1-0,24)/ (1+0,11)² =3145,8

ДП 3= 5100(1-0,24)/ (1+0,11)³ =2834,2

ДП 4= 5100(1-0,24)/ (1+0,11)⁴ 2553,2

ДП 5= 5100(1-0,24)/ (1+0,11)⁵ 2300,2

ДП 6= 5100(1-0,24)/ (1+0,11)⁶ 2072,3

ДП  общ= 34897,6 руб.

 

Вывод: при данных условиях следует использовать финансовый лизинг, так как сумма  платежа наименьшая 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Управление  капиталом 

Этап 1. Провести анализ привлечения и использования капитала. В качестве источника информации используйте отчетность представленную в Приложении 1,2,4

Для удобства расчетов можно предложить следующую  таблицу 

    Таблица 8 – Оценка динамики и структуры капитала предприятия

 

    За  анализируемый период произошло  увеличение совокупного капитала на 2,38%. Это обусловлено ростом собственного капитала на 9,02%,т.к. по остальным статьям (кроме товарного кредита) произошло снижение. 

    Таблица 9 – Оценка эффективности использования капитала предприятия

Коэффициент автономии:

 К  авт= собственный капитал / совокупный  капитал

2005г  К авт= 82199/134785=0,61

2006г  К авт= 89610/ 138604=0,65 

Соотношение заемных и собственных средств:

2005г. 52586/82199=0,64

2006г  48994/89610=0,55 
 

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К осс= собственные оборотные средства/ оборотные активы

2005г.  Косс= (82199-113399)/21386=-1,45

2006г.  Коос=(89610-116541)/22063=-1,22 

 Для  определения финансового рычага воспользуемся таблицей 10 

 
 

Эффект  финансового рычага находится по формуле:

ЭФЛ=(1-Т)* (Rа-СС3)* ЗК/СК

На начало года ЭФЛ= (1-0,24)*(15,9-11)*(52586/82199)=2,4%

На конец  года ЭФЛ= (1-0,24)*(19,5-11)*(48994/89610)=3,5% 

Коэффициент самофинансирования:

Кс= (П+А)/(К+З)

2005г  Кс= (12315+32373)/(49974+2472)=0,85

2006г  Кс= (8285+37149)/(46786+2160)=0,93 
 

     Этап 2.  Ориентировочно на будущий период предприятие будет испытывать потребность в дополнительных источниках финансирования. Определить за счет, какого источника лучше покрыть дополнительную потребность в финансировании (банковский кредит или эмиссия обыкновенных акций)  
 

    Таблица 11 –  Исходные данные

 

     Какими  преимуществами обладает выбранный  Вами источник помимо низкой стоимости ? Какие недостатки у данного источника  ? 

1. Банковский  кредит

СС  Бк= I *(1-T) / (1- (Z Бк : БК)*100%

СС  Бк=0,26 (1-0,24) /1-(9: 4580)= 19,95%

2. Эмиссия обыкновенных акций

СС = (2400*458) / (10000*458 (1-0,05))+1,35) *100= 160,26% 

Вывод: предприятию лучше покрыть потребность  в финансировании за счет банковского  кредита, т.к. наименьшая стоимость  капитала. 
 
 

     Финансовый  отчет

     Анализ  тенденций в сфере управления оборотными активами выявил следующее:

     - в отчетном периоде наблюдается  рост дебиторской задолженность  (на 30,8%), что значительно  снижает  платежеспособность и финансовую  устойчивость предприятия.

     - За анализируемый период оборотные средства увеличились на 677 тыс.руб.

     -Наиболее  эффективно на предприятии используются  денежные средства, о чем свидетельствует  рост коэффициента оборачиваемости  по сравнению с 2005 годом на 118,6 тыс.руб. Это свидетельствует  о положительных тенденциях в  структуре управления оборотными активами.

     -рассчитан  оптимальный размер производственного  запаса сырья, который составил 4467 руб. При данном значении  среднего размера запаса сырья  операционные затраты предприятия  по обслуживанию запаса будут  минимальными.

     -планируемая сумма операционного остатка денежных активов составила 36,75 тыс.руб.

     В ходе анализа в сфере управления внеоборотными активами было выявлено следующее:

     - фондоотдача основных средств  увеличилась на 7,6% . что свидетельствует  о эффективном использовании ОПФ

     -предприятие в анализируемом периоде с каждого рубля ОПФ получила 22,6 рубля прибыли, что на 32,16% выше, чем в начале года

     -Коэффициент  износа свидетельствует об удовлетворительном  состоянии основных фондов

     - наилучшим источником финансирования является лизинг, т.к. стоимость денежного потока минимальная.