Контрольная работа по "Финансам". 225

Вариант№1

1.  Акции, их виды и сущность, курс, доходность:

Акция – это долевая ценная бумага, которая удостоверяет, в соответствии с требованиями законодательства, отношения совладения (титул собственности).

Акции гарантируют инвестору  участие в управлении акционерным  обществом в той или иной форме, а также дают возможность получения  дивидендов в той или иной форме. Акции также гарантируют инвестору  право на имущество общества при  ликвидации последнего при каких-либо обстоятельствах по определенной процедуре.

Разделяют следующие виды акций: обыкновенные и привилегированные (так называемые префакции).

Обыкновенная акция - это  ценная бумага, документирующая инвестиции в акционерное общество с целью  получения части прибыли акционерного общества в виде дивиденда, обеспечения  прироста курсовой стоимости, участия  в управлении и получения части  имущества, остающегося после ликвидации корпорации.

Инвестиционные цели могут  быть и иными. В рамках действующего законодательства все обыкновенные акции корпорации вне зависимости  от времени их выпуска равны между  собой как в разрезе предоставляемых  акционерам прав, так и по размерам выплачиваемых по ним дивидендов. Каждый владелец обыкновенной акции  может участвовать в общем  собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, может  избирать и быть избранным в органы управления обществом, знакомиться  с его документацией и др.

У всех обыкновенных акций  общества номинальная стоимость  одинакова.

Акционерное общество не может  принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по обыкновенным акциям, если не принято решение о выплате  в полном размере дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивиденда, по которым зафиксирован уставом общества. Все владельцы  обыкновенных акций равны между  собой в их правах на получение  дивидендов.

Акционерное общество не обязано  выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям даже в случае наличия у  них чистой прибыли. Совет директоров, к примеру, может принять решение  о направлении прибыли не на выплату  дивидендов, а на развитие производства. Рост числа обыкновенных акций в  руках частных инвесторов увеличивает  количество их голосов и, теоретически, - возможность воздействия на принятие решений в рамках акционерного общества. Владелец одной обыкновенной акции  имеет право одного голоса.

Привилегированные акции  обычно не дают своему владельцу права  голоса на общем собрании акционеров. Правда, это понятие довольно относительно. Во многих странах, в том числе в России, существует положение, когда при ухудшении финансового положения общества уровень “безголосности” акций падает. Держатели префакций получают право переизби-рать руководство корпорации. В соответствии с российским законодательством акционеры - владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, кроме вышеперечисленных случаев, если иное не закреплено в уставе акционерного общества для некоторых типов префакций.

Кроме того, акционеры - владельцы  привилегированных акций, могут  участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса при решении  таких вопросов, как реорганизация  и ликвидация акционерного общества.

Это же имеет место и  тогда, когда на общем собрании акционеров рассматриваются вопросы о внесении изменений и дополнений в устав  общества, ограничивающих права акционеров - владельцев определенного типа префакций, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди. Право голоса возникает и в случае предоставления акционерам - владельцам иного типа префакций преимуществ в очередности выплаты дивиденда и/или ликвидационной стоимости акций.

Право участия в общем  собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции  возникает у акционеров - владельцев префакций определенного типа, размер дивиденда, по которым определен в Уставе АО в случае, когда годовое собрание акционеров не принимает решения о выплате дивидендов по префакциям.

Такое право возникает, начиная  с собрания, следующего за вышеуказанным  годовым общим собранием акционеров, и прекращается с момента первой выплаты по этим акциям дивидендов в полном размере.

Аналогичным образом возникает  и прекращается право голоса у  акционеров - владельцев кумулятивных префакций. Разница лишь в том, что здесь речь идет не просто о дивидендах, а о накопленных дивидендах.

В ряде стран, в том числе  и в США, акции имеют определенные особенности. Упомянем некоторые из них.

Встречаются акции (например, учредительские), дающие право своему владельцу обладать несколькими  голосами (плюральные, то есть многоголосые акции), а также ограничивающие его  в праве.

Среди последних можно  выделить:

• неголосующие акции;
• подчиненные (по отношению к прежним выпускам право голоса ограничено): с ограниченным правом голоса, когда ограничения связаны с прочими условиями и факторами.

В ряде случаев выпускают  отсроченные акции, дивиденды по которым выплачиваются, но после  превышения некоего уровня прибыли  или после выплат дивидендов по префакциям и обыкновенным акциям “старшего порядка”.

Обыкновенные акции могут  быть также участвующими - то есть претендующими  на дополнительные дивиденды из прибыли  корпорации при превышении ею определенного  уровня.

Заметим также, что в реквизитах бланка простой именной акции  не могут указываться сведения о  размере дивидендов.

С точки зрения выплаты  дивидендов различаются:

• префакции с фиксированной ставкой дивидендов; 
• с плавающим курсом (когда ставка дивидендов привязывается к изменениям процентных ставок по государственным краткосрочным ценным бумагам или к изменениям банковского процента; пересчет обычно ежеквартальный, при росте этих ставок дивиденд также растет и наоборот);
• префакции с участием (обеспечивают их держателям участие в прибылях корпорации сверх установленных дивидендов: это участие может быть лимитированным какими-то условиями, а может быть и нет);
• гарантированные префакции (когда выплата дивидендов гарантирована независимо от каких-либо обязательств);
• экс-дивидендные акции (купленные в экс-дивидендный срок, т.е. тогда, когда покупатель уже не обладает правом на получение дивидендов, например, в срок, меньший, чем 10 дней до официально объявленной даты выплаты промежуточных дивидендов);
• кам-дивидендные акции (по смыслу противоположны экс-дивидендными: покупатель еще пользуется правом на получение дивидендов).

Гораздо больше разновидностей имеет привилегированная акция. 

Префакция - это ценная бумага, документирующая инвестиции с целью гарантированного получения части прибыли корпорации (в виде устанавливаемого при выпуске акции ди-виденда), а также преимущественного, по сравнению с другими акционерами, получения части имущества, остающегося после ликвидации корпорации. Инвестиционные цели могут быть и иными.

Префакции имеют определенные преимущества перед обыкновенными акциями.

Учредители (в том числе  и государство в условиях приватизации) выпускают их с учетом своих имущественных  интересов. Финансирование с их помощью  оставляет стабильными общее  количество и структуру голосующих собственников, позиции держателей контрольного пакета акций. Кроме того, благодаря им корпорация может оживить  вторичный рынок своих акций. Префакции одного типа представляют акционерам равный объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Акционерное общество может разместить один или несколько типов привилегированных акций.

Номинальная стоимость размещенных префакций не должна превышать 25% от уставного капитала.

В уставе акционерного общества должны быть определены размер дивиденда  и (или) стоимость, выплачиваемая при  ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по префакциям каждого типа. 

Они определяются в твердой  денежной сумме или в процентах  к номинальной стоимости префакций.

Размер дивиденда и  ликвидационная стоимость по префакциям считаются определенными также, если уставом АО установлен порядок их определения. Владелец префакций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов на общих собраниях, то есть наравне с владельцами обыкновенных акций.

Если уставом общества предусмотрены привилегированные  акции двух или более типов, то в нем же должна быть установлена  очередность выплаты дивидендов и ликвидационной стоимости по каждому  типу префакций.

Устав акционерного общества может предусматривать также, что  невыплаченный дивиденд по префакциям определенного типа (размер которого определен в уставе общества) накапливается и выплачивается впоследствии (кумулятивные префакции).

Устав акционерного общества может также предполагать возможность  и фиксировать конкретные условия  конвертации привилегированных  акций в обыкновенные акции или  в префакции других типов.

Но такие малопривлекательные  моменты, как повышенный уровень  финансовых обязательств корпорации по этим акциям, а также необходимость  гарантий дивидендных выплат, значительно  превышают все преимущества префакций. Поэтому префакций выпускается гораздо меньше, нежели обыкновенных акций.

Особенности того или иного  выпуска префакций должны быть отражены в учредительных, эмиссионных и протокольных документах корпорации (последние документы - это решение общего собрания акционеров общества). Помимо общих для всех префакций черт, каждый их выпуск имеет свои особенности.

Впоследствии в ходе деятельности корпорации могут развиваться, меняться или отменяться. Акционерное общество может выпустить несколько серий  префакций с различными свойствами и привилегиями. Так в частности, такими выпусками занималась компания “Хопер”. Но в реальности они оказались лишь рекламными трюками, не подкрепленными соответствующей надежностью и добросовестностью эмитента.

Префакции обычно являются кумулятивными. То есть они предоставляют возможность их держателям получить при очередной выплате дивидендов ранее неполученные или недополученные суммы (например, в случае, когда размер дивидендов оказался менее установленного уровня).

Держатели же некумулятивных (а это в основном обыкновенные) акций теряют дивиденды за любой  период, за который совет директоров не объявил их выплату, а также  в случае неполучения по каким  либо причинам дивидендов в установленные  сроки.

Немало префакций выпускается с ограниченным сроком действия. Это касается, к примеру, возвратных акций - акций, которые могут быть выкуплены акционерным обществом у их владельцев в заранее определенное время и по заранее установленной цене.

При этом держатели акций  могут получить премию. Либо же сами держатели акций могут их предъявить корпорации в определенное время  для выкупа (погашения) по установленной  цене.

Корпорация обычно заранее  оповещает о таком изъятии. Подобные акции называют ретроактивными. В  противовес этому прочие акции будут  являться невозвратными - то есть они  не могут быть погашены до тех пор, пока существует их эмитент.

Правда, любому выпуску акций  можно придать свойство возвратности (или любое другое), внеся, с соблюдением  установленной процедуры, соответствующие  изменения и дополнения в учредительные  документы корпорации.

Привилегированные акции  в разной мере являются возвратными. Например, большинство конвертируемых префакций - возвратны, т.е. дееспособны в течение ограниченного срока (правда, самих конвертируемых акций в общем составе префакций - меньшинство).

По конвертируемым префакциям возможен значительный рост их курсовой стоимости при приближении к периоду действия конверсионной привилегии, что вы-звано, в частности, более высокими курсами обыкновенных акций в сравнении с привилегированными. Попутно заметим, что свойство конвертации (как и возвратности) не имеет обратной силы.

2.  Страхование, виды, сущность:

Страхование - это отношение  по защите имущественных интересов  хозяйствующих субъектов и граждан  при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых  премий).

Страхование представляет собой  экономическую категорию, более точнее - финансовую категорию. Его сущность заключается в распределении ущерба между всеми участниками страхования. Это своего рода кооперация по борьбе с последствиями стихийных бедствий и противоречиями, возникающими внутри общества из-за различия имущественных интересов людей, вступивших в производственные отношения.

Таким образом, страхование  является одним из элементов производственных отношений. Оно связано с возмещением  материальных потерь, что служит основой  для непрерывности и бесперебойности  процесса воспроизводства. Возмещение потерь производится в денежной форме, поэтому производственные отношения, лежащие в основе страхования, проявляются  через оборот денежных средств, денежные отношения. Поэтому страхование относится к системе финансов. Как и финансы, страхование является категорией распределения. Однако это не исключает возможности использования его на всех стадиях общественного производства: производство, распределение, обмен, потребление. Страхование, как и любая экономическая категория, имеет свои правовые нормы. В Российской Федерации эти нормы установлены законодательством.

В процессе страхования участвуют  два субъекта: страхователь и страховщик.

Страхователь (в практике международного страхования - поли содержатель) --это хозяйствующий субъект или гражданин, уплачивающий страховые взносы и вступающий в конкретные страховые отношения со страховщиком. Страхователем признается лицо, заключившее со страховщиком договоры страхования или являющееся страхователем в силу закона.

Страховщиком является хозяйствующий  субъект, созданный для осуществления  страховой деятельности, проводящий страхование и ведающий созданием  и расходованием страхового фонда.

Страховщиком признается хозяйствующий субъект любой  организационно-правовой формы, созданной  для осуществления страховой  деятельности (страховые организации  и общества взаимного страхования), получивший лицензию на осуществление  страховой деятельности. Предметом  непосредственной деятельности страховщика  не может быть производственная, торгово-посредническая и банковская деятельность.

Страхование, являясь категорией распределения, выражает определенные производственные отношения, возникающие  в связи с формированием и  использованием страхового фонда.

Страховой фонд представляет собой резерв денежных или материальных средств, формируемый за счет взносов  страхователей и находящийся  в оперативно-организационном управлении у страховщика. В более широком  экономическом смысле к страховому фонду относят государственный  резервный фонд (государственный  централизованный страховой фонд), фонд страховщика, резервный фонд предпринимателя (фонд коммерческого риска, страховой  фонд), образуемые в процессе самострахования.

Государственный резервный  фонд создается в централизованном порядке за счет общегосударственных  ресурсов и формируется как в  натуральной, так и в денежной форме. Задачей данного фонда  является возмещение ущерба от стихийных  бедствий и крупномасштабных аварий.

Страховой фонд страховщика  создается за счет большого круга  его участников, выступающих в  качестве страхователей. Формирование фонда происходит в децентрализованном порядке, поскольку страховые взносы уплачиваются каждым страхователем  обособленно. Он имеет только денежную форму. При этом убыток одного страхователя распределяется между всеми участниками  создания страхового фонда, что приводит к большой маневренности страхового фонда и ускорению оборачиваемости  страховых резервов. Страховой фонд является обязательным элементом общественного  воспроизводства. Его создание обусловлено  страховыми интересами.

Страховой интерес - это мера материальной заинтересованности в  страховании. Он включает имущество, которое  является объектом страхования, право  на него или обязательство по отношению  к нему, т.е. все то, что может  быть предметом причинения материального  ущерба страхователю или в связи с чем может возникнуть ответственность страхователя перед третьим лицом.

Страховой интерес бывает полным и частичным. Полный интерес- 100%-ный интерес страхователя в страхуемом объекте. Частичный интерес- интерес в какой-либо части общего интереса по имуществу, находящемуся на риске. Различают интересы страхователя и страховщика.

К интересам страхователя относятся интерес владельца  имущества, интерес подразумеваемый.

Интерес владельца имущества  может заключаться не только в  самом имуществе, но и в ответственности  за убытки, которые могут возникнуть в связи с владением имуществом, т.е. потеря прибыли. Стандартные условия  договора страхования обычно предусматривают  покрытие страхованием только самого имущества, но в объем ответственности  по страхованию может быть включено страхование и других интересов, связанных с имуществом. В любом  случае интерес страхователя не должен превышать страховую сумму по договору, и это не дает оснований  иметь право на двойное страхование. Подразумеваемый интерес представляет собой условие страхования, согласно которому страхователь необязательно  должен иметь страховой интерес  в страхуемом имуществе, но чтобы  предъявить претензию по договору, ему необходимо иметь интерес  в застрахованном имуществе во время  наступления страхового случая. Страхователь также должен доказать, что во время  страхования имущества имел такой  интерес или имел в виду наступление  интереса. Страховой интерес наступает  для страхователя с того момента, как только он поставлен в такое  положение, что может понести  ущерб в результате несчастного  случая по имуществу, находящемуся на риске.

 Интерес страховщика - это ответственность  страховщика, оговоренная в условиях страхования. Б этой ответственности  страховщик имеет страховой интерес, заключающийся в возможности  перестрахования, но не может произвести перестрахование на более широких  условиях по сравнению с оригинальными.

Между страхователем и  страховщиком возникают отношения.

Страховые отношения включают в себя две группы отношений: по уплате взносов в страховой фонд и  по выплате страхового возмещения (страховой  суммы).

Обе страховые операции выражают экономические отношения между  всеми участниками страхового фонда, а не только отношения между страхователем  и страховщиком.

Взносы одних страхователей  через некоторое время при  помощи страхового механизма перейдут к другим страхователям в виде страхового возмещения, т.е. произойдут перемещение средств и смена  собственника.

Страхование ничего не создает. Оно только распределяет созданный  общественный продукт, закрывая возникшие  из-за стихийных бедствий и других причин перерывы в производстве, распределении, обмене и потреблении.

Таким образом, страхование  через присущую ему распределительную  функцию содействует бесперебойности  общественного воспроизводства  на всех его стадиях.

Страхование является методом  формирования и использования страхового фонда.

Страхование представляет строго замкнутый круг распределительных  отношений, возникающих между участниками  страхового фонда, а также между  страхователем и страховщиком.

Долевое участие владельцев имущества в создании страхового фонда и предельно возможные  суммы страхового возмещения рассчитываются заранее математически с учетом стоимости имущества и степени  риска. Для страхования характерна примерная эквивалентность между  страховыми платежами и суммой выплат. Эта эквивалентность соблюдается  только по общему количеству страховых  операций, а не в отношении каждого  страхователя отдельно.

Страхование выполняет четыре функции: рисковая, предупредительная, сберегательная, контрольная.

Содержание рисковой функции  страхования выражается в возмещении риска. В рамках действий этой функции  происходит перераспределение денежной формы стоимости между участниками  страхования в связи с последствиями  случайных страховых событий. Рисковая функция страхования является главной, так как страховой риск как  вероятность ущерба непосредственно  связан , с основным назначением страхования по возмещению материального ущерба пострадавших.

Назначением предупредительной  функции страхования является финансирование за счет средств страхового фонда мероприятий по уменьшению страхового риска. В страховании жизни категория страхования в наибольшей мере сближается с категорией кредита при накоплении по договорам страхования на дожитие обусловленных страховых сумм.

Содержание сберегательной функции страхования заключается  в том, что при помощи страхования  сберегаются денежные суммы на дожитие. Это сбережение вызвано потребностью в страховой защите достигнутого семейного достатка.

Содержание контрольной  функции страхования выражается в контроле за строго целевым формированием  и использованием средств страхового фонда.

Объектами страхования могут  быть имущественные интересы, не противоречащие законодательству Российской Федерации. К таким имущественным интересам  относятся интересы, связанные:

•          с жизнью, здоровьем, трудоспособностью и пенсионным обеспечением страхователя или застрахованного лица (личное страхование);

•          с владением, пользованием, распоряжением имуществом (имущественное страхование);

•          с возмещением страхователем причиненного им вреда личности или имуществу гражданина, а также вреда, причиненного хозяйствующему субъекту (страхование ответственности).

Объекты страхования служат основным признаком классификации  страхования.

Классификация страхования  представляет собой систему деления  страхования на отрасли, виды, разновидности, формы, системы страховых отношений (табл. 5). В основе такого деления  лежат различия в объектах страхования, категориях страхователей, объеме страховой  ответственности и форме проведения страхования.

Отрасль страхования - это  звено классификации страхования, характеризующее в широком смысле слова страхование жизни и  здоровья человека, материальных ценностей, обязательств страхователей перед третьими лицами. Исходя из объектов страхования различают три отрасли страхования: личное, имущественное, страхование ответственности.

Вид страхования представляет собой часть отрасли страхования. Он характеризуется страхованием однородных имущественных интересов.

В экономической литературе иногда вид страхования неправильно  называют подотраслью. Вид страхования выражает конкретные интересы страхователей, связанных со страховой защитой конкретных объектов. Так, личное страхование включает следующие виды: страхование жизни, страхование от несчастных случаев и болезней, медицинское страхование. Имущественное страхование включает следующие виды: страхование средств наземного транспорта, страхование средств воздушного транспорта, страхование средств водного транспорта, страхование грузов, страхование других видов имущества, страхование финансовых рисков. Страхование ответственности включает следующие виды: страхование ответственности заемщиков за непогашение кредитов, страхование ответственности владельцев автотранспортных средств, страхование иных видов ответственности.

Вид страхования включает отдельные разновидности.

Разновидности страхования - это страхование однородных объектов в определенном объеме страховой  ответственности.

Разновидностями личного  страхования являются страхование  детей, страхование к бракосочетанию (свадебное), смешанное страхование  жизни, страхование дополнительной пенсии, страхование на случай смерти и потери здоровья и др.

Разновидностями имущественного страхования являются страхование  строений, основных и оборотных фондов, животных, домашнего имущества, средств транспорта, урожая сельскохозяйственных культур и др.

Разновидностями страхования  ответственности являются страхование на случай причинения вреда в процессе хозяйственной и профессиональной деятельности, страхование от убытков вследствие перерывов в производстве и др.

Страхование может осуществляться в обязательной и добровольной формах.

Обязательным страхованием является страхование, осуществляемое в силу закона. Виды, условия и  порядок проведения обязательного  страхования определяются соответствующими законодательными актами Российской Федерации. Расходы по обязательному страхованию  относятся на себестоимость продукции (обязательное страхование имущества, обязательное медицинское страхование).

Добровольное  страхование осуществляется на основе договора между страхователем и  страховщиком.

Договор страхования - это двухстороннее соглашение между  страхователем и страховщиком.

При страховании кредита  может быть заключен как трехсторонний  договор (банк-заемщик-страховое общество), так и двухсторонний (заемщик - страховое общество). В первом случае среди прочих условий оговариваются действия банка и страхового общества в отношении друг к другу и совместные по отношению к заемщику. Во втором случае страховое общество самостоятельно принимает на себя всю ответственность за поведение заемщика. В каждом из этих вариантов есть свои положительные и отрицательные моменты. Экономически целесообразно и страховщику, и банку подписывать трехсторонний договор.

Договор страхования представляет собой соглашение между страхователем  и страховщиком, в силу которого страховщик обязуется при страховом  случае произвести страховую выплату  страхователю или иному лицу, в  пользу которого заключен договор страхования, а страхователь обязуется уплатить страховые выплаты в установленные  сроки. В договоре страхования могут  содержаться и другие условия, определяемые по соглашению сторон и отвечающие общим условиям сделки, предусмотренным  гражданским законодательством  Российской Федерации.

Для заключения договора страхования  страхователь представляет страховщику  заявление о своем намерении  заключить договор страхования.

Договор страхования вступает в силу с момента уплаты страхователем  первого страхового взноса, если договором  или законом не предусмотрено  иное.

Факт заключения договора страхования удостоверяется переданным страховщиком страхователю страховым  свидетельством (полисом, сертификатом) с приложением правил страхования.

Страховое свидетельство  должно содержать;

•          наименование документа;

•          наименование, юридический адрес и банковские реквизиты страховщика;

•          фамилию, имя, отчество или наименование страхователя и его адрес;

•          указание объекта страхования;

•          размер страховой суммы;

•          указание страхового риска;

•          размер страхового взноса, сроки и порядок его внесения;

•          срок действия договора;

•          порядок изменения и прекращения договора;

•          другие условия по соглашению сторон.

Страховщик обязан:

1)   ознакомить страхователя с правилами страхования;

2)   в случае проведения страхователем мероприятий, уменьшивших риск наступления страхового случая и размер возможного ущерба застрахованному имуществу, либо в случае увеличения его действительной стоимости перезаключить по заявлению страхователя договор страхования с учетом этих обстоятельств;