Контрольная работа по "Финансам". 52

 

1. Виды государственных ценных бумаг

 

2. Определение портфеля ценных бумаг, портфельное инвестирование

 

3. Задачи № 8, № 3

 

Список литературы

 

 

1. Что такое ценные бумаги?

Ценная бумага - это: денежный документ, удостоверяющий имущественное право  или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ;

источник формирования уставного  капитала акционерных обществ и  финансирования расходов государства , территориально-административных органов  управления, муниципалитетов;

форма вложений денежных средств физическими и юридическими лицами и способ получения ими доходов от этих вложений.

К ценным бумагам относятся денежные документы: Удостоверяющие право владения или отношения займа;

Определяющие взаимоотношения  между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцем;

Предусматривающие, как правило, выплату  дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих отношений, другим лицам.

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ

Основные ценные бумаги - это документы, в основе которых лежат имущественные права на реальный актив: товар, деньги, имущество, ресурсы. Основные ценные бумаги можно разделить на две подгруппы: первичные и вторичные. Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты.

ДЛЯ КАКИХ ЦЕЛЕЙ ВЫПУСКАЮТСЯ  ЦЕННЫЕ БУМАГИ?

Во-первых, государство использует их как метод мобилизации денежных сбережений граждан, временно свободных финансовых ресурсов институциональных инвесторов (страховые компании, пенсионные фонды и др.) для финансирования расходов бюджета, превышающих его доходы.

 Во-вторых, ценные бумаги используются  для регулирования денежного  обращения. Например, в США эмиссия наличных денег осуществляется центральным банком - Федеральной резервной системой (ФРС) под приемлемое обеспечение, главным образом государственными облигациями.

 После размещения на первичном  рынке государственные ценные  бумаги обращаются на вторичном рынке. При необходимости ФРС скупает их у коммерческих банков. В результате этой операции увеличиваются резервы коммерческих банков в ФРС. А это значит, что коммерческие банки могут выдавать предпринимателям значительно большие суммы кредитов. Так, изменяя суммы выпуска и скупки ценных бумаг и учетные ставки по кредитам, ФРС регулирует денежное обращение.

 В-третьих, предприятия и  организации используют ценные  бумаги как источник инвестиций (создание новых фирм, развитие  действующих), имеющий определенные преимущества перед кредитом.

 В-четвертых, предприятия, организации  и банки используют ценные  бумаги как универсальный кредитно-расчетный  инструмент.

Ценные бумаги - это элемент бюджетного механизма, денежного обращения, хозяйственного механизма предприятий.

 Виды ценных бумаг:

облигации

акции

обязательства

сертификаты

векселя

закладные

варранты 

опционы

фьючерсы и др.  

Акция - это эмиссионная ценная бумага, которую выпускает акционерное  общество при его создании (учреждении), либо при преобразовании государственного предприятия в акционерное общества, либо при слиянии акционерных обществ, а также для привлечения акционерным обществом свободных денежных средств путем дополнительной эмиссии акций.

Облигация - это долговая эмиссионная  ценная бумага, удостоверяющая внесение инвестором определенных денежных средств и подтверждающая обязательство эмитента возместить инвестору стоимость этой ценной бумаги в определенное время - вернуть внесенные средства с уплатой зафиксированного в облигации процента от ее номинальной стоимости.

Депозитный сертификат - письменное обязательство банка по выплате  размещенных у него депозитов (срочных  вкладов) юридических лиц. Сертификат дает владельцу право на получение  по истечении оговоренного срока  суммы вклада и процентов по нему. Вместо начисления процентов сверх номинала сертификаты могут продаваться с дисконтом, т.е. по цене ниже номинала. Законом разрешена переуступка прав требования по сертификату одним лицом другому.

Сберегательный сертификат - письменное обязательство банка по выплате размещенных у него депозитов физических лиц. Вексель - ценная бумага, представляющая безусловное письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обозначенную в векселе денежную сумму владельцу (держателю) векселя.

Вторичные ценные бумаги выпускаются  на основе первичных ценных бумаг. Это  ценные бумаги на сами ценные бумаги: опционные  свидетельства в виде варрантов  на ценные бумаги, прав на льготное приобретение ценных бумаг эмитента, депозитарные расписки.

Варрант - документ, дающий его владельцу  льготное право на покупку акций  или облигаций эмитента, выпустившего варрант, по определенной цене в течение  определенного срока (обычно несколько  лет). По существу, варрант - это предварительная  продажа будущего выпуска акций или облигаций. Право на льготную покупку акций эмитента содержит указание на количество акций следующего (дополнительного) выпуска, которое может приобрести владелец Прав по фиксированной цене - цене подписки, которая будет ниже рыночной. При выпуске Прав компания устанавливает дату регистрации. Акционеры, зарегистрированные в реестре собственников на эту дату, получают Права бесплатно. Цель выпуска акций с правами - избежать потери степени контроля над компанией и снижения доли доходов при покупке акций дополнительного выпуска новыми акционерам. Право на покупку акционер может реализовать, т.е. купить дополнительные акции, проигнорировать наличие такой возможности, а может продать свои Права на вторичном рынке. В результате реализации Прав хотя бы частью акционеров, эмитент привлекает дополнительные средства и акционерный капитал возрастает.

Депозитарная расписка - это именная  ценная бумага, свидетельствующая о  владении акциями какого-либо иностранного эмитента. Это обращаемая ценная бумага, которая выпускается в форме депозитного сертификата депозитарным банком. Различают ADR - американские депозитарные расписки, которые обращаются на фондовом рынке США и имеют долларовый номинал, и GDR - глобальные депозитарные расписки, которые обращаются как на американском рынке, так и на рынках стран Западной Европы.

Типы ценных бумаг:

обращающиеся ценные бумаги - это  бумаги, которые могут свободно покупаться-продаваться, в том числе на основе совершения передаточной надписи или без  таковой без ограничения - по условиям эмиссии - видов рынков, на которых они могут обращаться.

не обращающиеся ценные бумаги - это  бумаги, которые не могут покупаться-продаваться  на различных видах рынков. Например, если эмитент при выпуске ценной бумаги ставит условие, что она не может быть перепродана и может выкупаться обратно только самим эмитентом, то это - не обращающаяся ценная бумага. Сделки купли-продажи по ценным бумагам с ограниченным кругом обращения могут совершаться с ограничениями по видам рынков. 

именные ценные бумаги - это бумаги, имя держателя которых  регистрируется в специальном реестре, который ведется эмитентом. Гражданский кодекс РФ устанавливает, что лицо, которому принадлежат права, удостоверенные именной ценной бумагой, должно в ней называться. Российское законодательство требует, чтобы именная ценная бумага передавалась другому лицу в порядке, установленном для уступки требований.

ценные бумаги на предъявителя такая  бумага не регистрируется у эмитента на имя держателя и передается другому лицу путем вручения.

ордерные ценные бумаги составляются на имя первого держателя с  оговоркой "по его приказу". Соответственно, ордерная ценная бумага передается другому  лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по российскому  законодательству могут быть чек, вексель, коносамент.

срочные ценные бумаги - это бумаги, которые имеют конкретные сроки  погашения. Ценные бумаги со сроком предъявления не содержат конкретного срока погашения, обязательства по ним выполняются  при предъявлении ценной бумаги.

ценные бумаги с фиксированным  доходом в момент выпуска такой  ценной бумаги жестко фиксирует уровень  ее доходности к номиналу; при колебаниях средней процентной ставки на рынке  уровень доходности не изменяется.

ценные бумаги с колеблющимся доходом - доходность такой ценной бумаги к номиналу изменяется в соответствии с колебаниями средней процентной ставки на рынке; она может индексироваться, например, по валютному курсу.

отзывные ценные бумаги - это бумаги, которые могут быть отозваны эмитентом досрочно, до наступления срока погашения. Могут отзываться также бессрочные ценные бумаги, если это предусмотрено условиями выпуска (например, привилегированные акции). Инвестор обязан вернуть эмитенту указанные ценные бумаги на условии обратной продажи, по ценам, установленным при эмиссии ценных бумаг. Безотзывные ценные бумаги не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно, что должно быть предусмотрено условиями их эмиссии.

инвестиционные ценные бумаги - это  ценные бумаги, в которые средства инвестируются на относительно постоянной, долгосрочной основе. Целью инвестиций является получение прибыли от процента по ценным бумагам и прироста их курсовой стоимости, а также создание резерва ликвидных активов для поддержания требований к ликвидности эмитента. В международной практике обычно к данной категории относят только те ценные бумаги, которые имеют высокий рейтинг и оценку качества.

рыночные ценные бумаги - это ценные бумаги, в которые средства инвестируются  для совершения спекулятивных краткосрочных операций по купле-продаже ценных бумаг.

Классификация ценных бумаг

По порядку владения и передачи прав:

именные

предъявительские 

ордерные  ценные бумаги.

Именная ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца  которой зафиксировано на ее бланке и в реестре собственников.

Предъявительская  ценная бумага - это ценная бумага, имя  владельца которой не фиксируется  на ней самой, а ее обращение не нуждается в регистрации. Передача прав по ней осуществляется простым  вручением.

Ордерная  ценная бумага, например депозитный сертификат, переводной вексель, выписывается на имя первого приобретателя и может сопровождаться передаточной надписью на ценной бумаге, с помощью которой права требования по ценной бумаге могут передаваться указанному в надписи лицу. По сроку обращения

срочные

бессрочные 

со сроком

Срочные ценные бумаги имеют установленный при  их выпуске срок существования: краткосрочные - до года;

среднесрочные - от 1 года до 5 лет,

долгосрочные - свыше 5 лет.

Бессрочные  ценные бумаги - это акции.

По правовому статусу:

эмиссионные

неэмиссионные

Эмиссионные ценные бумаги (акции, облигации) размещаемые  выпуском и имеющие равные объем  и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости  от времени приобретения ценной бумаги.

 Выпуск  требует государственной регистрации и публикации проспекта эмиссии - документа, содержащего основную информацию о выпускаемых ценных бумагах и об условиях выпуска, об эмитенте и о выпущенных им ранее ценных бумагах. Неэмиссионные ценные бумаги (векселя, чеки, депозитные сертификаты и др.) выпускаются поштучно или небольшими сериями и их выпуск не требует регистрации. По форме выпуска

документарные

бездокументарные (безбумажные, безналичные), существующие в виде записей на лицевых счетах в системе ведения реестра  собственников или на счете депо в депозитарии, обслуживающем эмитента.

 Развитие  рыночных отношений привело к  появлению безбумажной формы  существования ценных бумаг. Прежде  всего, это связано с ростом  количества обращающихся ценных  бумаг, особенно акций и облигаций. По другим ценным бумагам преобладает документарная форма. Многие права, закрепленные в ценной бумаге, могут быть реализованы безотносительно к ее форме.

 Например, выплата дохода не требует  ее предъявления; операция купли-продажи  может производиться без наличия ее самой как материального носителя зафиксированных за ней имущественных прав.

 При  документарной форме выпуска  владелец идентифицируется на  основании оформленного надлежащим  образом сертификата ценной бумаги.

Бездокументарная  ценная бумага - это всегда именная и эмиссионная ценная бумага, и в электронной памяти она зарегистрирована на определенное юридическое или физическое лицо. Представительским документом, удостоверяющим владение определенным количеством ценных бумаг, является выписка из реестра собственников, выдаваемая реестродержателем.

Бездокументарная (безбумажная) форма ценной бумаги ускоряет и упрощает ее обращение в части  расчетов, передачи от одного владельца  к другому, снимает проблемы хранения, учета и налогообложения.

 

 

2. В общем случае под инвестиционным портфелем понимают совокупность нескольких

инвестиционных объектов, управляемую  как единое целое. Портфель может

одновременно включать в себя и  реальные средства, и финансовые активы, и

нематериальные  ценности, и не финансовые средства.

Наиболее  распространенным является инвестирование в ценные бумаги.

Задача  портфельного инвестирования – получение  ожидаемой доходности при

минимально  допустимом риске.

 Занимаясь инвестициями, необходимо выработать определенную политику своих действий и определить:

основные  цели инвестирования (стратегический или портфельный его характер);

состав  инвестиционного портфеля, приемлемые виды ценных бумаг;

качество  бумаги, диверсификацию портфеля и  т. д.

Состояние рынка и возможности инвестора  определяют выбор его инвестиционной стратегии. Именно поэтому портфельное инвестирование пока ещё не стало преобладающим на отечественном рынке. Однако наметились определенные подходы, реализумые, в частности, в учете всех приобретенных в результате инвестиционных операций ценных бумаг. Конкретно, они могут учитываться как балансовая стоимость портфеля, которая периодически подлежит рыночной переоценке и т. д.

На развитом фондовом рынке портфель ценных бумаг — это самостоятельный  продукт и именно его продажа целиком или долями удовлетворяет потребность инвесторов при осуществлении вложения средств на фондовом рынке. Под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, либо юридическим или физическим лицам на правах долевого участия, выступающая как целостный объект управления. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено.

Что привлекательного в осуществлении портфельного инвестирования?

Прежде всего то, что оно позволяет  планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.

Портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, т. е. с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.

Например, в настоящее время банки исходя из зарубежного опыта, формируя инвестиционный портфель, набирают его в следующем соотношении: в общей сумме ценных бумаг около 70 процентов — государственные ценные бумаги, около 25 процентов — муниципальные ценные бумаги и около 5 процентов — прочие бумаги. Таким образом, запас ликвидных активов составляет примерно 1/3 портфеля, а инвестиции с целью получения прибыли — 2/3. Как правило, такая структура портфеля характерна для крупного банка, мелкие же банки в своем портфеле имеют 90 процентов и более государственных и муниципальных ценных бумаг.

Теоретически портфель может состоять из бумаг одного вида, а также  менять свою структуру путем замещения  одних бумаг другими. Однако каждая ценная бумага в отдельности не может  достигать подобного результата.

Основная задача портфельного инвестирования — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие  инвестиционные характеристики, которые  недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.

Только в процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

Балансовая стоимость характеризует  издержки на приобретение данного портфеля и рассчитывается нарастающим итогом путем прибавления к балансовой стоимости имеющегося портфеля основной суммы сделки при покупке ценных бумаг и при продаже путем списания средневзвешенной цены на количество проданных ценных бумаг.

Доходы по портфельным инвестициям  представляют собой валовую прибыль  по всей совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска. Возникает проблема количественного соответствия между прибылью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и формирования новых в соответствии с пожеланиями инвесторов. Надо сказать, что указанная проблема относится к числу тех, для решения которых достаточно быстро удается найти общую схему решения, но которые практически не решаются до конца.

Другим преимуществом портфельного инвестирования является возможность  выбора портфеля для решения специфических  инвестиционных задач.

Для этого используются различные  портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой  им отдачей (доходом) в определенный период времени. Соотношение этих факторов и позволяет определить тип портфеля ценных бумаг. Тип портфеля — это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска. При этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат — дивидендов, процентов ( 26).

Было бы упрощенным понимание портфеля как некой однородной совокупности, несмотря на то, что портфель роста, например, ориентирован на акции, инвестиционной характеристикой которых является рост курсовой стоимости. В его состав могут входить и ценные бумаги с иными инвестиционными свойствами.

Портфель роста формируется  из акций компаний, курсовая стоимость  которых растет. Цель данного типа портфеля — рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере. Темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, определяют виды портфелей, входящие в данную группу.

Портфель агрессивного роста нацелен  на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем они могут приносить самый высокий доход.

Портфель консервативного    роста   является   наименее  рискованным   среди  портфелей   данной    группы. Состоит, в   основном, из  акций  крупных,   хорошо известных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Нацелен на сохранение капитала.

Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок, рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом обеспечивается средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Надежность обеспечивается ценными бумагами консервативного роста, а доходность — ценными бумагами агрессивного роста. Данный тип портфеля является наиболее распространенной моделью портфеля и пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску.

Портфель дохода. Данный тип портфеля ориентирован на получение высокого текущего дохода — процентных и  дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций  дохода, характеризующихся умеренным  ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Особенностью этого типа портфеля является то, что цель его создания — получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка с высоким соотношением стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости.

Портфель регулярного дохода формируется  из высоконадежных ценных бумаг и  приносит средний доход при минимальном  уровне риска.

Портфель доходных бумаг состоят  из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Портфель роста и дохода. Формирование данного типа портфеля осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке как от падения  курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая — доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой. Охарактеризуем виды данного типа портфеля.

Портфель двойного назначения. В состав данного портфеля включаются бумаги, приносящие его владельцу высокий доход при росте вложенного капитала. В данном случае речь идет о ценных бумагах инвестиционных фондов двойного назначения. Они выпускают собственные акции двух типов, первые приносят высокий доход, вторые — прирост капитала. Инвестиционные характеристики портфеля определяются значительным содержанием данных бумаг в портфеле.

Сбалансированный портфель предполагает сбалансированность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с ценными бумагами, и поэтому в определенной пропорции состоит из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных ценных бумаг. В состав портфеля могут включаться и высокорискованные ценные бумаги. Как правило, в состав данного портфеля включаются обыкновенные и привилегированные акции, а также облигации. В зависимости от конъюнктуры рынка в те или иные фондовые инструменты, включенные в данный портфель, вкладывается большая часть средств.

При дальнейшей классификации портфеля структурообразующими признаками могут выступать те инвестиционные качества, которые приобретет совокупность ценных бумаг, помещенная в данный портфель. При всем их многообразии из них можно выделить некоторые основные: ликвидность или освобождение от налогов, отраслевая региональная принадлежность.

Такое инвестиционное качество портфеля, как ликвидность, как известно, означает возможность быстрого превращения  портфеля в денежную наличность без  потери его стоимости. Лучше всего  данную задачу позволяют решить портфели денежного рынка.

Портфели денежного рынка. Эта  разновидность портфелей ставит своей целью полное сохранение капитала. В состав такого портфеля включается преимущественно денежная наличность или быстро реализуемые активы.

Следует отметить, что одно из «золотых» правил работы с ценными бумагами гласит: НЕЛЬЗЯ ВКЛАДЫВАТЬ ВСЕ СРЕДСТВА В ЦЕННЫЕ БУМАГИ - НЕОБХОДИМО ИМЕТЬ РЕЗЕРВ СВОБОДНОЙ ДЕНЕЖНОЙ НАЛИЧНОСТИ ДЛЯ РЕШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАДАЧ, ВОЗНИКАЮЩИХ НЕОЖИДАННО.

Данные экономического анализа  подтверждают, что при определенных допущениях желаемый размер денежных средств, предназначаемый на непредвиденные цели, так же, как и желаемый размер денежных средств на трансакционные нужды зависят от процентной ставки. Поэтому инвестор, вкладывая часть средств в денежную форму, обеспечивает требуемую устойчивость портфеля. Денежная наличность может быть конвертируема в иностранную валюту, если курс национальной валюты ниже, чем иностранной. Таким образом, помимо сохранения средств достигается увеличение вложенного капитала за счет курсовой разницы.

Высокой ликвидностью обладают и портфели краткосрочных фондов. Они формируются  из краткосрочных ценных бумаг, т. е. инструментов, обращающихся на денежном рынке.

Портфель ценных бумаг, освобожденных  от налога, содержит, в основном, государственные долговые обязательства и предполагает сохранение капитала при высокой степени ликвидности. Отечественный рынок позволяет получить по этим ценным бумагам и самый высокий доход, который, как правило, освобождается от налогов. Именно поэтому портфель государственных ценных бумаг — наиболее распространенная разновидность портфеля и, в частности, сформированная по некоторым ценным бумагам. Например, рассматривая ГКО в качестве примера, характеризующего высоконадежные ценные бумага, отметим, что, покупая краткосрочные облигации, выпущенные Министерством финансов РФ, инвестор тем самым дает в долг правительству, которое оплатит эту облигацию в конце срока с уплатой

в виде дисконтной разницы. Фактически это не вызывает дефицита бюджета, так как в эти облигации вкладывается богатство нации. Поэтому государственные ценные бумага являются, возможно, самыми безопасными, поскольку считается, что государство в принципе обанкротиться не может. Их краткосрочный характер и низкая способность к риску делают данные инструменты одними из самых низкорискованных и реально должны были бы показывать низкую изменчивость дохода. Относительно высокий доход по ГКО и их высокая надежность привлекают инвесторов покупать ценные бумага, выпущенные государственными органами власти.

Любопытно, что портфель ГКО в  сущности — это портфель роста, так  как доход образуется как курсовая разница.

Портфель, состоящий из ценных бумаг  государственных структур. Эта разновидность  портфеля формируется из государственных  и муниципальных ценных бумаг и обязательств. Вложения в данные рыночные инструменты обеспечивают держателю портфеля доход, получаемый от разницы в цене приобретения с дисконтом и выкупной ценой и по ставкам выплаты процентов. Немаловажное значение имеет и то, что и центральные, и местные органы власти предоставляют налоговые льготы.

 

 

Задача № 8

 

АО "Гарант" имеет уставный капитал 60 000 руб. Выпущено и подписано 40 привилегированных  акций

по номинальной стоимости 150 руб. и 360 простых акций по номинальной  стоимости 150 руб. Подписка

составляет 322 акции. В конце года прибыль АО "Гарант" составила 150000 руб. Собрание акционеров

приняло решение направить чистой прибыли на дивиденды 4590 руб. По привилегированным  акциям

выплачен дивиденд 20 руб. на каждую акцию. Ставка % за кредит 32 % годовых.

Определить:

1) доход по акциям в % и сумме

2) курс акций и рыночную стоимость

 

 

Доход по привилегированным акциям, как сказано в условии, 20 рублей, что составляет 13,33%.

 

Доход по простым акциям: определяем количество простых акций 322-40=282

 

                                          дивиденды по простым акциям 4590-(20*40)=3790

 

                                          3790/282=13,43, что составляет 8,95%.

 

Курс акций и их рыночная стоимость:

 

                                          по привилегированным акциям 13,33/32*150=62,48

 

                                          по простым акциям 8,95/32*150=41,95.

                                        

 

 

Задача № 3

 

Вексель номинальной стоимостью 30000 руб. со сроком погашения 06.09.02 года учтен 06.06.02 года при

9 % годовых. Найти дисконтированную  величину векселя.

 

 

Определяем дисконт векселя: 30000*0,09*92/360=690 рублей

 

Определяем дисконтируемую величину векселя: 30000-690=29310 рублей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

 

 

1. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. –М.: ИНФРА-М, 2007, 270 с.

2.  Галанов  В.А., Басов А.И. Рынок ценных  бумаг: Учебник.-2-е изд. перераб.  и доп.-М.: Финансы и статистика, 2008, 448 с.

3.  Гусева  И.А. Практикум по рынку ценных бумаг. Учебное пособие: М.: Юрист,2009

4.  Колтынюк  Б.А. Рынок ценных бумаг. СПб.: Изд. Михайлова В.А., 2009