Контрольная работа по "Финансам и кредитам". 6

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ  ОБРАЗОВАТЕЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«Рязанский государственный  университет имени С.А.Есенина»

РГУ имени С.А. Есенина

Факультет социологии и управления

Кафедра управления персоналом

Специальность 080505 - «Управление  персоналом»

Контрольная работа

по дисциплине «Финансы и  кредит»

на тему « 1.Государственный  внутренний долг: сущность, источники  формирования. Управление государственным  внутренним долгом.        

2. Финансовый рынок: сущность, функции, структура ».

                                                       Выполнила:

                                                                                    студентка 3 курса, группа 31

                                                                                    на базе с/о, ОЗО

                                                           Хусаинова В. Р.

                                                                                Проверил преподаватель:

                                                           Судакова Г.Ю.

Рязань 2012

Оглавление

Введение 3

Глава 1. Структура  и состав государственного внутреннего  долга 5

1.1. Значение  внутреннего государственного долга 5

1.2. Экономическая  сущность государственного внутреннего  долга 9

Глава 2. Финансовый рынок: сущность, функции, структура. 12

2.1. Структура  и состав финансового рынка  России 12

2.2. Обеспечение  функционирование финансового рынка 15

Заключение 18

Список использованной литературы 20

Введение

Управление государственным  долгом - это совокупность мероприятий  государства, направленных на погашение  долга;  механизм формирования и  реализации одного из направлений финансовой политики государства, связанного с  его деятельностью на внешних  и внутренних финансовых рынках в  качестве заемщика, кредитора или  гаранта.

Для оценки государственного внешнего долга применяются показатели соотношения суммы внешнего долга  и объема экспорта в денежном выражении, доли расходов на погашение и обслуживание государственного внешнего долга в  экспортной выручке, характеризующие  уровень долгового бремени для  национальной экономики. Управление государственным  долгом представляет собой непрерывный  процесс, включающий несколько этапов: привлечение финансовых ресурсов путем  размещения ценных бумаг, погашение  и обслуживание долговых обязательств. Государственные долговые обязательства  погашаются за счет бюджетных доходов, золотовалютных резервов страны, денежных средств, полученных от продажи государственной  собственности, а также новых  заимствований. Методы управления государственным  долгом можно подразделить на административные и финансовые. Административные методы основаны на быстром и четком выполнении отдельных распоряжений органов государственной власти и управления; они не предусматривают оценку экономической эффективности и результатов действий по управлению государственным долгом. Финансовые методы состоят в выборе способов и форм обеспечения погашения государственного долга с помощью анализа финансовых показателей и нацелены на максимизацию эффекта от привлекаемых займов при минимальных издержках, связанных с их погашением и обслуживанием. Наиболее оптимальное сочетание административных и финансовых методов обусловлено внутренним и внешними экономическими и политическими факторами. В условиях долгового кризиса, когда государство испытывает трудности с выполнением ранее взятых обязательств по погашению и обслуживанию государственной задолженности, используются: рефинансирование, реструктуризация, конверсия займов, консолидация займов, аннулирование и списание государственных долгов. Управление государственным долгом непосредственно влияет на экономический рост, уровень инфляции, ссудного процента, занятости, объема инвестиций в экономику страны в целом и в реальный сектор экономики, что и определяется актуальность проводимого исследования.

Объектом исследования является внутренний государственный долг Российской  Федерации.

Предметом исследования выступают  формы управления и тенденции  накопления ВГД РФ.

Целью исследования является рассмотрение внутреннего государственного долга, а также структуру и состояние государственного долга на текущий момент.

Для достижения поставленной цели решались следующие задачи:

• охарактеризовать струтуру и форму государственого заимствования на внутреннем рынке;
• проанализировать динамику накопления внутреннего государственного долга и дать прогноз по тенденциям накопления;
• рассмотреть возможность развития управленческих тенденций государственным внутренним долгом.

Структура работы представлена введением, двумя главами в четырех  параграфах, заключением, списком использованной литературы.

Глава 1. Структура и состав государственного внутреннего долга

1.1. Значение внутреннего государственного  долга

Государственный внутренний долг является важным инструментом государственной  финансовой политики, сущность которого заключается в формировании дополнительных ресурсов государства путем перераспределения  финансовых средств внутри страны. Важная роль государственного внутреннего  долга и существенное влияние, которое  он оказывает на экономику, финансовую систему, денежно-кредитное регулирование, инвестиционную активность в стране, предопределяют серьезные требования к управлению государственным внутренним долгом.

В последнее время вопросы  управления государственным внутренним долгом Российской Федерации все  чаще становятся предметом дискуссии. Это обусловлено значительным увеличением  объемов государственных заимствований  на внутреннем рынке государственных  ценных бумаг, ростом расходов федерального бюджета на его обслуживание и  погашение, с одной стороны, а  также существенным сокращением  размера Резервного фонда вследствие снижения доходной части федерального бюджета и необходимостью финансирования бюджетного дефицита - с другой.

Необходимо совершенствовать управление государственным внутренним долгом Российской Федерации, чтобы  в условиях преодоления последствий  финансового кризиса и реализации взятого Правительством РФ курса  на модернизацию и инновационное  развитие страны, государственный долг способствовал восстановлению и  развитию экономики России, снижению ее сырьевой зависимости, развитию финансового  рынка, повышению инвестиционной активности [8].

Изучение успешного мирового опыта управления государственным  долгом в странах с развитыми  рынками государственных ценных бумаг и применение его при  разработке и последующей реализации политики управления государственным внутренним долгом Российской Федерации будет способствовать повышению эффективности государственных заимствований и превращению государственного долга в рычаг развития российской экономики.

Последние долговые кризисы, охватившие США, Японию, страны Европейского союза  и другие, свидетельствуют о том, что проблемы совершенствования  и повышения эффективности государственной  долговой политики в условиях преодоления  последствий мирового финансового  кризиса актуальны не только для  развивающихся, но и для развитых стран.

Для Российской Федерации решение  проблем совершенствования управления государственным внутренним долгом должно означать не только покрытие бюджетного дефицита, а прежде всего финансирование государственных инвестиций на восстановление и модернизацию российской экономики. Если за счет осуществления государственных  заимствований удастся хотя бы частично восполнить дефицит долгосрочных финансовых ресурсов, в которых испытывает острую потребность экономика России, то в этом случае рост объема государственного внутреннего долга Российской Федерации  и расходов на его обслуживание будут  оправданы не только экономически, но и социально, и политически. Государственные  заимствования должны стать эффективным  инструментом поддержки государственных  инвестиций, направленных на достижение экономического роста. Поэтому необходимо совершенствовать управление государственным  долгом Российской Федерации для  того, чтобы превратить государственные  заимствования в действенный  инструмент подъема национальной экономики.

В условиях значительного наращивания  объемов государственных заимствований  на внутреннем рынке актуальность совершенствования  управления государственным внутренним долгом Российской Федерации возрастает.

Структура современного внутреннего  долга РФ состоит из:

1. Государственных бескупонных краткосрочных облигаций (ГКО);
2. Облигаций федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК), с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), с фиксированным купоном (ОФЗ-ФК) и с амортизацией долга (ОФЗ-АД).

Государственные бескупонные  краткосрочные облигации (ГКО) эмитируются  с мая 1993 года по поручению Правительства  Министерством финансов. Гарантом функционирования ГКО выступает Центральный банк России, который обеспечивает размещение, сбережение и погашение облигаций. Покупателями их могут выступать  не только юридические, но и физические лица. Эмиссия ГКО осуществляется в форме отдельных выпусков на срок 3, 6, 9 и 12 месяцев. Облигации существуют только в виде записи на счетах.

Облигации федерального займа (ОФЗ) - среднесрочные купонные облигации. Существуют различные вариации данных ценных бумаг. ОФЗ с переменным купоном  были выпущены в обращение 14 июня 1996 года в соответствии с Генеральными условиями выпуска и обращения  облигаций федерального займа, утвержденными  Постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 года № 458. Эмитентом их является Минфин России. Эмиссия ОФЗ с переменным купоном осуществляется в форме  отдельных выпусков, условия каждого  выпуска утверждаются Минфином РФ отдельно. 

Рыночные долговые обязательства (эмитированные государством и свободно обращающиеся на внутреннем рынке государственные  ценные бумаги – порядка 82%/

в том числе:

• облигации федеральных займов с амортизацией долга (ОФЗ-АД) – 59%
• облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) – 7%
• облигации федеральных займов с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФК) – 27%
• облигации федеральных займов с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) – 5%
• государственные краткосрочные обязательства (ГКО) – 2%

Нерыночные долговые обязательства (обязательства, которые не могут  свободно продаваться и покупаться) – около 18%

Из них в 2011 году выделялись:

• целевые долговые обязательства в соответствии с ФЗ «О восстановлении и защите сбережений граждан РФ (в 2004 году на эти цели из бюджета выделяется 25 млрд.руб.)
• облигации государственного нерыночного займа (выпущенные для Пенсионного фонда) – составляют 1,64% всего внутреннего долга
• некоторые виды займов, размещенные среди населения (целевой 1990г, вклады и чеки на автомобили)
• задолженность предприятий, переоформленная в госдолг (например, по агропромышленному комплексу, оформленная в вексель Минфина; Пенсионному фонду и т.д.)
• государственные гарантии и поручительства
• внутренний долг, принятый от СССР (примерно 0,03%)

Рынок внутреннего долга  не может считаться уникальным явлением в мировой практике - почти все  страны мира, где финансовая сфера  присутствует в более или менее  оформленном виде и имеются хотя бы приблизительные очертания финансовых рынков, выпускают государственные  ценные бумаги. Учреждение российского  рынка внутреннего долга было призвано ликвидировать практику прямого (эмиссионного) кредитования Центральным  Банком РФ Министерства финансов РФ. Одновременно решалась задача создания значительного  по размерам рынка государственных  ценных бумаг, который характеризовался бы высокой ликвидностью и низкими  рисками федеральных облигаций. Развитие российского рынка внутреннего  долга было непосредственно связано  с эволюцией национальной финансовой сферы, действиями денежных властей, как в области осуществления макроэкономической политики, так и в проведении чисто рыночных преобразований. В результате структура совокупного денежного предложения стала менее ликвидной, снизились темпы инфляции, прочие сегменты национального рынка интенсивно развивались.

Основное увеличение внутреннего  долга произошло в предкризисный  период с 1993 по 1998 годы, когда бурно  рос рынок государственных ценных бумаг, выпускаемых для покрытия дефицита бюджета. Тогда же задолженность  различных кредиторов перед Банком России (в том числе возникших  до распада СССР) принималась на государственный внутренний долг.

Эволюцию рынка государственных  ценных бумаг можно вполне логично  разбить на этапы которые отражают его интенсивное развитие, появление ресурсных ограничений, открытие рынка для внешнего капитала, возникновение глубокого кризиса и, наконец, посткризисную историю рынка.

На текущий момент можно  выделить 5 этапов развития российского  рынка внутреннего долга. Этап 1 связан с переходом российских денежных властей от прямого финансирования Центральным банком РФ дефицита федерального бюджета к созданию рынка федеральных  облигаций. Этап 2 обусловлен возникновением ресурсных ограничений для дальнейшего  развития рынка внутреннего долга  и его открытием для внешних  инвесторов. Содержание Этапа 3 определяется системным финансовым кризисом, тогда  как Этап 4 характеризуется его  постепенным преодолением. Наконец, Этап 5 представляет собой возможное  дальнейшее развитие рынка внутреннего  долга.

1.2. Экономическая сущность государственного внутреннего долга

Государственный внутренний долг как экономическая категория  анализируется в научных изданиях, посвященных экономической теории и практическим вопросам управления экономическими процессами уже в течение нескольких столетий. В современном мире нет ни одного государства, которое не воспользовалось бы долговым методом финансирования своих расходов, но, не смотря на это дискуссии о государственном внутреннем долге, о его оправданности и влиянии на состояние экономики страны продолжаются.

Для России в силу сложившейся  экономической ситуации вопросы, касающиеся использования государственного внутреннего  долга в качестве инструмента  макроэкономической политики государства, имеют важное значение. Особую остроту данная проблема приобрела в связи с финансовым кризисом, который негативно отразился на экономике в целом, и привел к отказу правительства от выполнения своих обязательств по долгу и принудительной реструктуризации этого долга. Использование государственного внутреннего долга как инструмента воздействия на экономические процессы в условиях реформ позволило российскому правительству создать цивилизованный рынок государственных долговых обязательств, но его становление и развитие характеризовалось рядом особенностей, которые оказывали негативное влияние на экономику России [1].

Огромные размеры и быстрый  рост государственного внутреннего  долга практически во всех развитых рыночных странах, начиная с 70-ых годов XX века, поставил перед экономистами серьезную проблему выработки подходов к управлению государственного внутреннего  долга с учетом ее позитивного  и негативного влияния на экономику  государства: во-первых, рост государственного внутреннего долга может выступать  в качестве сильнейшего стимулирующего средства для развития экономики  страны, оказывая позитивное воздействие на состояние денежного обращения, динамику и темпы экономического роста, инфляцию, уровень потребления, объемы инвестиций и сбережений; во-вторых, выбор неэффективных инструментов и форм финансирования дефицитов бюджета, нерациональное использование средств, полученных от государственных займов, могут привести к серьезным негативным последствиям для экономического развития национальной экономики.

Государственный внутренний долг - явление достаточно сложное и  обусловленное рядом причин, действующих  в специфической обстановке конкретного  государства, его воздействие на экономику страны получает индивидуальную окраску. Поэтому непосредственное перенесение практического и  теоретического опыта развитых рыночных государств в области использования  государственного внутреннего долга  в качестве инструмента макроэкономической политики на российскую почву представляется невозможным, прежде всего по той причине, что источники формирования и роста государственной внутренней задолженности имеют совершенно иные корни. В отличие от практики развитых рыночных стран, где государственный внутренний долг выступает в качестве дополнительного источника бюджетных доходов, формирование и рост российского государственного внутреннего долга преимущественно является результатом резкого сокращения налогооблагаемой базы в связи с сильнейшим падением объема производства в стране и нарастанием напряженности в бюджетной сфере. Неограниченный рост государственной внутренней задолженности и расходной бюджетной статьи по его обслуживанию, в свою очередь, оказывает негативное влияние на экономику страны [2].

Недостаточная теоретическая  разработка отечественными экономистами проблем влияние государственного внутреннего долга на экономику  России представляет собой серьезное  препятствие для выработки стратегической политики правительства в области  управления государственным внутренним долгом. Таким образом, в настоящее  время особо актуальным является исследование особенностей формирования и роста государственного внутреннего  долга на основе международной теории и практики в данной области, оценка воздействия роста государственного внутреннего долга на макроэкономические процессы в России

Глава 2. Финансовый рынок: сущность, функции, структура.

2.1. Структура и состав финансового рынка России

В любой стране финансовый рынок представляет собой механизм распределения и перераспределения  капиталов (долгосрочных доходов) между  кредиторами и заемщиками с помощью  посредников, в том числе банков. Способами, с помощью которых  можно воздействовать на распределение  и перераспределение капитала между  агентами экономики с учетом спроса и предложения, становятся финансовые инструменты. Таким образом, финансовые инструменты есть разнообразные  виды рыночного продукта, имеющие  финансовую природу, то есть ценные бумаги, денежные обязательства, иностранная  валюта.

В определенных условиях и  производные финансовые инструменты (ПФИ) становятся способом перераспределения  созданного капитала. Цена ПФИ определяется стоимостью лежащего в их основе базисного  актива, который можно рассматривать  как совокупность имущественных  и денежных средств, принадлежащих  предприятию, фирме ,компании, в которые вложены средства владельцев, хозяев. Вследствие этого ПФИ является объектом гражданских прав (ст. 128 ГК РФ) [7].

На современном этапе  развития рыночных отношений в России финансовый рынок имеет следующие  особенности:

• резкая дифференциация степени развитости по регионам;
• ограничение по номенклатуре используемых инструментов;
• преимущественное положение коммерческих банков на финансовом рынке как основных агентов;
• недостаточная готовность по экономическому потенциалу самих коммерческих банков к работе на активном финансовом рынке;
• узость финансового рынка, обусловленная его двумя секторами - рынком иностранной валюты (доллары США) и эмиссионных ценных бумаг (государственных краткосрочных и долгосрочных обязательств) [13].

Эти особенности предопределили тенденцию обращения ПФИ на рынках ограниченного количества базисных активов. В одном из проведенных Базельским комитетом исследований, посвященных проблемам производных финансовых инструментов и их влиянию на разработку и осуществление денежно-кредитной политики, установлению ориентиров роста денежной массы, борьбе с инфляцией, поддержанию национальной денежной единицы и т.д., делается вывод, что при определенных обстоятельствах производные финансовые инструменты могут приобретать черты и функции денег, превращаясь в квазиденьги. В число факторов, создающих такие обстоятельства, входят практически все перечисленные особенности российского финансового рынка, при этом узость национального финансового рынка - определяющий фактор.

Поскольку главенствующее положение  на финансовом рынке страны занимают коммерческие банки, которые осуществляют помимо банковских операций (ст. 5 Федерального закона "О банках и банковской деятельности") сделки с производными финансовыми инструментами, их деятельность во многом способствует активизации  отмеченной выше тенденции.

В свою очередь, ПФИ оказывают  соответствующее непосредственное влияние на состояние национальной денежной единицы (рубля), вызывая и  усиливая негативное давление на нее, направленное отрицательное изменение  курса рубля по отношению к  другим иностранным валютам и, как  следствие этого, углубление кризисной  ситуации на российском финансовом рынке. К сожалению, ни ПФИ, ни деятельность на рынках срочных сделок не получили четкого определения в национальном законодательстве. Это привело к  тому, что происходящие на финансовом рынке процессы к настоящему времени  вышли из-под необходимого контроля и регулирования.

Конституцией Российской Федерации (п. 2 ст. 75) определено, что защита и  обеспечение устойчивости рубля - основная функция Центрального банка Российской Федерации, которую он осуществляет независимо от других органов государственной  власти. В пункте 1 ст. 75 сказано, что "денежная эмиссия осуществляется исключительно Центральным банком Российской Федерации. Введение и эмиссия  других денег в Российской Федерации  не допускается".

Данное положение подтверждается и уточняется ст. 3 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)". Среди  основных целей деятельности Банка  России - задача "защиты и обеспечения  устойчивости рубля, в том числе  его покупательной способности  и курса по отношению к иностранным  валютам; развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации".

Учитывая сложившуюся ситуацию на национальном денежном рынке и  стадию формирования (неразвитость) национального  финансового рынка, а также крайнюю  необходимость осуществления регулирования  и контроля над рынками срочных  сделок, нельзя не высказать обеспокоенность  тем, что положения федеральных  законов "О Центральном банке  Российской Федерации (Банке России)" и "О банках и банковской деятельности" не позволяют Банку России осуществить  данные цели в полной мере [11].

Федеральный закон "О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)" (п. 5 ст. 4) предписывает Банку  России установление "правил проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы". Закрытый перечень банковских операций, для которых Банком России устанавливаются правила, дается в  Федеральном законе "О банках и банковской деятельности" (ст. 5). В перечень не входят сделки на срочных  рынках (форвард, опцион, фьючерс, своп и производные от них). Они также  не перечислены среди сделок, которые  в соответствии с той же статьей  могут осуществляться, помимо банковских, кредитными организациями. Однако ради справедливости необходимо отметить, что кредитные организации в соответствии с той же статьей имеют право "осуществлять иные сделки в соответствии с законодательством Российской Федерации", то есть "срочные сделки" отнесены к регулированию общего гражданского законодательства.

2.2. Обеспечение функционирование  финансового рынка

Часть II ст. 3 Гражданского кодекса  Российской Федерации относит к  гражданскому законодательству Гражданский  кодекс и принятые в соответствии с ним федеральные законы, регулирующие гражданско-правовые отношения, и иные федеральные законы, содержащие нормы  гражданского законодательства.

Таким образом, в соответствии с вышеупомянутыми федеральными законами кредитные организации, с  одной стороны, вправе осуществлять срочные сделки как "иные сделки", с другой стороны, они их осуществляют в условиях отсутствия соответствующего законодательства.

Ярким примером тому служит финансовый инструмент ,так называемый расчетный форвард (в мировой практике "forward for differences"), который получил большое распространение среди участников рынков [10].

Появление такого инструмента  на рынках России можно отнести к  желанию участников избежать расходов, связанных с проведением операций на организованных рынках (биржах), и  максимизировать прибыль. Надо признать, что это естественное стремление любой коммерческой организации, цель деятельности которой заключается  в извлечении прибыли. Однако участники  рынков натолкнулись на непредвиденное осложнение, вызванное отказом судебных инстанций признавать расчетный  форвард за реальную сделку и отнесением его к пари, которое в соответствии со ст. 1062 Гражданского кодекса РФ не подлежит судебной защите.

По экономической сути этот финансовый инструмент можно рассматривать  как фьючерс с принудительным закрытием позиции, однако имеющий обращение на неорганизованных рынках. Такое перемещение фьючерса с организованных рынков на неорганизованные и превращение его в расчетный форвард имеют соответствующие вытекающие из этого последствия. Одно из них и, пожалуй, самое существенное, это утрата системы гарантий, правил проведения торгов, кодекса поведения участников, которые носят обязательный характер для всех сторон-участников сделки. Кроме того, участники организованных рынков (бирж) заключают с организаторами торгов соглашения (договора), имеющие в соответствии с Гражданским кодексом РФ общепризнанную юридическую силу.

В п. 2.4 Инструкции Банка России № 41 "Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками  Российской Федерации" от 22 мая 1996 г. под расчетным форвардом понимается "конверсионная операция, представляющая собой комбинацию двух сделок: валютного  форвардного контракта и обязательства  по проведению встречной сделки на дату исполнения форвардного контракта  по текущему валютному курсу.., расчетные  форварды в части форвардной сделки с фиксированной датой расчетов и ценой исполнения создают открытую валютную позицию (ОВП) в момент заключения валютного форвардного контракта". При этом "обязательства по проведению встречной сделки на дату исполнения форвардного контракта при расчете открытой валютной позиции не учитываются. Величина открытой валютной позиции изменяется при фиксации курса встречной сделки".

Важно отметить, что Инструкция № 41 предусматривает три основополагающих для деятельности уполномоченных банков (в том числе и для работы их дилеров) момента [9]:

• возможность самостоятельно контролировать размеры открываемых в течение операционного дня валютных позиций, "исходя из самостоятельной оценки допустимого уровня валютного риска" (п. 15);
• требование в случае превышения установленных лимитов ОВП провести до конца текущего операционного дня балансирующие сделки (п. 23);
• соблюдение на конец каждого операционного дня требований относительно суммарной величины всех длинных (коротких) открытых валютных позиций (не более 30% от собственных средств, капитала (п.10.1) и их величины по отдельным валютам, в том числе по российским рублям (не более 15% от собственных средств капитала (п. 10.2).

При нарушении требований Инструкции № 41 Банк России вправе применять к  нарушителям меры, предусмотренные  ст. 75 Федерального закона "О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)".

С точки зрения регулирующего  и контролирующего органа, осуществляющего  надзор за деятельностью кредитных  организаций, в том числе и  за принимаемыми ими валютными рисками, такой подход и требования к соблюдению ОВП объективно оправданы. Однако эти требования рассматриваются кредитными организациями, в частности крупными банками, как бремя, не способствующее их монопольному утверждению на рынке, получению возможных и надежных прибылей в условиях действия валютного коридора, позволяющего легко прогнозировать в свою пользу разность между форвардным и спотовым курсами обращаемых в России иностранных валют, относительно легкому способу устранения с рынков мелких конкурентов. Это толкает их на поиск обходных путей. В значительной степени их задача облегчается тем, что в России отсутствует система регулирования, будь то на государственном или саморегулируемом уровнях, процесса создания и использования новых финансовых инструментов.

Заключение

Проведенное исследование проблем  управления государственным внутренним долгом Российской Федерации и поиск  возможных направлений его совершенствования  позволяют сделать следующие  выводы:

Возрастает объективная  потребность в совершенствовании  управления государственным внутренним долгом Российской Федерации, требующем  решения ряда концептуальных, институциональных  и методологических проблем; внесения изменений в законодательство Российской Федерации в области государственного долга; подготовки и переподготовки кадров для управления госдолгом; усиления полномочий и ответственности управляющих  государственным долгом.