Федеральное агентство  по образованию

Государственное учреждение высшего профессионального  образования

«Российский государственный профессионально-педагогический университет»

Институт  экономики и управления

Кафедра финансов и бухгалтерского учета 
 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольная работа по дисциплине

«Финансовый менеджмент» 

Вариант 2 
 
 
 
 
 

                                                                  Выполнила: студентка гр. ВП-316 САУ

                                                                                 Пьянкова Анна Владимировна 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Екатеринбург

2011

Содержание 
 

      Введение

      Одним из важнейших условий успешного управления предпринимательской фирмой является анализ ее финансового состояния, так как результаты в любой сфере предпринимательской деятельности зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов. В условиях рыночной экономики забота о финансах — это важный элемент деятельности любого предприятия. Для эффективного управления финансами фирмы необходимо систематически проводить финансовый анализ. Основное содержание его — комплексное системное изучение финансового состояния фирмы и факторов, влияющих на него, с целью прогнозирования уровня доходности капитала фирмы, выявления возможностей повышения эффективности ее функционирования. Способность фирмы успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в постоянно изменяющейся внутренней и внешней предпринимательской среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и финансовую устойчивость свидетельствует о ее устойчивом финансовом состоянии и наоборот.

    Устойчивое  финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение планов и обеспечение нужд предприятия необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

1 анализ  финансового состояния и платежеспособности предприятия

      1.1 Сущность и  задачи  финансового анализа

      Развитие  теории оценки финансового состояния  в России происходит преимущественно на основе заимствований из зарубежных источников. Это обусловило разнообразие используемых терминов при определении сходных понятий, а также различное толкование одних и тех же терминов.

      Во-первых, финансовое состояние понимается как характеристика размещения средств предприятия и их динамики в процессе воспроизводства, отражающая также способность предприятия к дальнейшему развитию.

      А. Д. Шеремет и Р. С. Сайфулин отмечают, что «...финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами»¹.

      Г. В. Савицкая трактует финансовое состояние  предприятия как экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени².

      В некоторых определениях особо подчеркивается планово-контрольный аспект. М.И. Баканов, А.Д. Шеремет указывают: «Финансовое состояние предприятий характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств»³.

      Во-вторых, финансовое состояние рассматривается как составная часть экономического потенциала предприятия, отражающая финансовые результаты его деятельности.

      В частности В. В. Ковалев полагает, что в основу анализа финансового  состояния «...заложено понятие экономического потенциала коммерческой организации и его перманентные изменения с течением времени». Под экономическим потенциалом понимается «...способность предприятия достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы»⁴.

      Выделяются  две стороны экономического потенциала: имущественное положение и финансовое состояние.

      Имущественное положение характеризуется величиной, составом и состоянием активов, которыми владеет и распоряжается предприятие. Оно изменяется с течением времени за счет различных факторов, главным из которых являются достигнутые за истекший период финансовые результаты. Финансовое состояние определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами, приведенными в отчете о прибылях и убытках, и, кроме того, описывается некоторыми статьями баланса, а также соотношениями между ними.

      При этом с позиции краткосрочной  перспективы говорят о ликвидности  и платежеспособности предприятия, а в долгосрочном плане о его финансовой устойчивости.

      В-третьих, существует учетно-аналитический подход к определению финансового состояния как совокупности показателей финансовой отчетности предприятия.

      Л. Т. Гиляровская и Д. А. Ендовицкий под оценкой финансового состояния подразумевают часть финансового анализа, характеризующуюся «...определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату (начало и конец квартала, полугодия, девяти месяцев, года) как остатки по конкретным счетам или комплексу счетов бухгалтерского учета. Финансовое состояние организации характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источниках их покрытия (собственных или заемных) на конец периода по сравнению с их началом»⁵.

      В-четвертых, финансовое состояние понимают как характеристику инвестиционной привлекательности предприятия, его конкурентоспособности на финансовом рынке.

      В частности, И. Т. Балабанов определяет финансовое состояние хозяйствующего субъекта как характеристику его финансовой конкурентоспособности (т. е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами⁶.

      Таким образом, финансовое состояние можно  определить как результат системы отношений, возникающих в процессе кругооборота средств субъекта хозяйствования, а также источников этих средств, характеризующий на определенную дату наличие различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетво-рять требования кредиторов, а также его инвестиционную привлекательность.

     Анализ  финансового состояния фирмы  необходим для:

     - выявления факторов, влияющих на ее финансовое состояние;

     - выявления изменений показателей финансового состояния;

     - оценки количественных и качественных изменений финансового состояния;

     - оценки финансового положения фирмы на определенный момент времени;

     - определения тенденций изменений финансового состояния фирмы⁷.

      1.2. Информационная  база финансового состояния  и  платежеспособности

      Для  принятия решений  финансовому  менеджеру необходимо иметь информацию  о  деятельности  предприятия  за прошлый  периоды, позволяющую оценить потенциальные  финансовые  возможности  предприятия на предстоящие  периоды.

      Такая  информация  должна  содержать  сведения,  необходимые  для:

      - оценки  текущего  финансового  положения  предприятия, его  активов, обязательств  и  собственного  капитала,  а  также  оценки  изменений  в  этих статьях за  определенный  период;

      - оценки потоков  денежных средств  предприятия, их суммы, времени   притока  и   оттока  и  связанного  с  этим  фактора  риска;

      - принятия  инвестиционных   решений   и  решений  по выбору  источников  финансирования.⁸

      Основным  источником информации для проведения финансового состояния предпринимательской фирмы служит финансовая отчетность. Финансовая отчетность представляет собой формы, показатели и пояснительные материалы к ним, в которых отражаются результаты хозяйственной деятельности фирмы. Финансовая отчетность составляется на основе документально подтвержденных и выверенных записей на счетах бухгалтерского учета. Для сравнения в финансовой отчетности приводятся показатели предыдущего периода функционирования предприятия.

      Основные  документы, используемые для проведения анализа финансового состояния фирмы, — это документы бухгалтерской отчетности. Они включают:

      1)  форму № 1 «Бухгалтерский баланс»;

      2)  форму № 2 «Отчет о прибылях  и убытках»;

      3)  форму № 3 «Отчет об изменениях  капитала»;

      4)  форму № 4 «Отчет о движении  денежных средств»;

      5)  форму № 5 «Приложения к бухгалтерскому  балансу»;

      6)  аудиторское заключение, подтверждающее  достоверность бухгалтерской отчетности  организации, если организация  в соответствии с федеральным законодательством подлежит аудиту.

      В соответствии с «Методическими рекомендациями о порядке формирования показателей  бухгалтерской отчетности организации», утвержденными приказом Министерства финансов РФ от 20 июня 2000 г. № 60н, в бухгалтерскую отчетность должны включаться данные, необходимые для формирования достоверного и полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях ее финансового положения. Если выявляется недостаточность данных для формирования полного представления о финансовом положении предприятия, в бухгалтерскую отчетность включаются соответствующие дополнительные показатели и пояснения. При этом должна быть обеспечена нейтральность информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности, т.е. исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп пользователей бухгалтерской отчетности в ущерб интересам других. Данные бухгалтерской отчетности должны включать показатели деятельности всех филиалов, представительств и иных подразделений.

      Системность и комплексность сведений, содержащихся в бухгалтерской отчетности, — это следствие выполнения таких требований, как:

      - полнота отражения в учете за отчетный год всех хозяйственных операций, осуществляемых в текущем году;

      - правильность отнесения доходов к отчетному периоду в соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета и Положением о бухгалтерском учете и отчетности в РФ;

      - тождественность данных аналитического учета оборотам и остаткам по счетам синтетического учета на дату проведения годовой инвентаризации;

      - соблюдение в течение отчетного года принятой учетной политики⁹.

      Бухгалтерская отчетность фирмы служит основным источником информации о ее деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе фирмы, помогает наметить пути совершенствования ее деятельности.

      Основные  показатели, отражающие  финансовое  положение  предприятия, представлены  в  балансе. В балансе фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образовательный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства.

      Бухгалтерский баланс позволяет оценить эффективность  размещения капитала фирмы, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. На основе информации, представленной в балансе, внешние пользователи могут принять решение о целесообразности и условиях ведения дел с данной фирмой как с партнером; оценить кредитоспособность фирмы как заемщика; оценить целесообразность приобретения ее акций и активов.

      Некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в приложении к балансу, которое включает в себя следующие разделы: движение заемных средств с выделением ссуд, не погашенных в срок; дебиторская и кредиторская задолженность, а также обеспечения, полученные и выданные; амортизируемое имущество; движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений; финансовые вложения; затраты, произведенные фирмой, и др.

      Собственники  фирмы и прочие заинтересованные службы не могут получить ответы на все интересующие их вопросы только на основе информации, представленной в бухгалтерском балансе, им необходимы дополнительные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и источников их формирования. Это достигается введением других форм финансовой отчетности.

      В первую очередь это форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (Приложение 12), которая содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности фирмы за отчетный период, т.е. отражает основной круг вопросов, связанных с формированием, распределением и использованием прибыли фирмы. В ней отражаются все расходы, связанные с производством продукции (услуг), и общая сумма поступлений за проданные изделия, оказанные услуги и прочие источники доходов. Разница между выручкой и всеми затратами показывает чистую прибыль или убытки предприятия. В «Отчете о прибылях и убытках» отражаются следующие позиции:

      1.   Товарооборот (реализованная продукция), складывающийся из суммы продаж товаров и услуг собственного производства и закупленных на стороне, за вычетом складируемой продукции и незавершенного производства.

      2.   Затраты (издержки продаж и реализации продукции) на приобретение перепродаваемых продуктов и услуг, на изготовление реализуемых продуктов и услуг, расходы по сбыту, административные расходы.

      3.   Прибыль от продаж, получаемая  при вычитании полных затрат из товарооборота.

      4.   Поступления и убытки от инвестиционной деятельности, состоящие из прибыли по акциям фирмы, прибыли от инвестиций, процентов уплаченных, списанных инвестиций, процентов, полученных по предоставленным клиентам кредитам и по счетам в банках.

      5.   Прибыль (убыток) до налогообложения, включающая прибыль от реализации, поступления (или убыток) от инвестиционной деятельности и сальдо внереализационных операций.

      6.   Налог на прибыль от основной  деятельности.

      7.   Чрезвычайные доходы и расходы,  которые включают все непредвиденные операции. По статье «Чрезвычайные доходы», в частности, могут быть отражены суммы страхового возмещения и покрытия из других источников убытков от стихийных бедствий, пожаров, аварий, других чрезвычайных событий, подлежащие получению или полученные предприятием, а также стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов. По статье «Чрезвычайные расходы» отражаются, например, стоимость утраченных материально-производственных ценностей, убытки от списания пришедших в негодность в результате пожаров, аварий, стихийных бедствий, других чрезвычайных событий и не подлежащих восстановлению и дальнейшему использованию объектов основных средств и пр.

      8.   Чистая прибыль (или убытки) за отчетный период.

      Справочно к отчету о прибылях и убытках  акционерным обществом приводятся данные о дивидендах, приходящихся на одну акцию.

      В разделе «Расшифровка отдельных  прибылей и убытков» отчета о прибылях и убытках приводится расшифровка отдельных прибылей и убытков, полученных (выявленных) фирмой в течение отчетного периода, в сравнении с данными за аналогичный период предыдущего года.

      Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для  анализа показателей рентабельности фирмы, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей.

1.3. Основные  действующие  методики к  анализу  финансового состояния  и платежеспособности

      Наиболее  важное  значение  в  анализе   финансового  состояния   занимают  анализа  платежеспособности и  финансовой  устойчивости.

      Текущая  финансовая   деятельность фирмы  представляет  собой непрерывный  поток  ее  расчетов  с контрагентами государством. У фирмы постоянно возникает потребность платить по  своим обязательствам, для чего  необходимо иметь средства  на  расчетном счете, при   этом  основным  источником  их поступления  является  продажа  продукции. Взаимные потоки   -приток  денежных средств  от  дебиторов  и  их отток  в  погашение  кредиторской  задолженности  - при  нормальном  функционировании  фирмы  не  только  уравновешивают  друг  друга, но  и  обеспечивают  излишек   средств, а  потому  возможность  их использования  на  выплату  дивидендов  и  расширение  производственной   деятельности. Иными словами, система взаимных   расчетов  обычно  строится таким образом, чтобы поступившие  по  покупателей  платежи  были  немедленно  использованы  для  расчетов  с  кредиторами, накопления   средств  или  их целесообразной  трансформации  в  другие   активы. Однако никакая,  даже самая  надежная, система  не  застрахована  от сбоев, а  потому  не  исключена ситуация,  когда  средства   от  дебиторов  еще  не  поступили, а  уже  подошел срок  погашения   задолженности  перед очередным кредитором.  Поскольку платить  кредитору  нужно в  обязательном  порядке независимо  от  того, есть  у  фирмы   средства  или  нет (теоретически  можно и  не  платить, точнее  платить  с  опозданием, но  это  чревато  экономическими  потерями, а  при  неблагоприятных обстоятельствах  и   банкротством), фирма  вынуждена  иметь  определенный  запас прочности  в  своей  платежеспособности.

      Однако  собственников  предприятия  в  качестве  показателя  эффективности работы  фирмы интересует  не  только  ее  способность рассчитываться  по  обязательствам, но  существование   перспективы  сохранения   устойчивого  финансового положения  в долгосрочной  перспективе.

      Высшим  типом финансовой устойчивости является  способность  предприятия развиваться  преимущественно   за  счет  собственных источников  финансирования. Для этого оно должно  иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и  возможность при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Способность хозяйствующего субъекта своевременно осуществлять платежи, финансировать свою деятельность  на  расширенной  основе,  преодолевать непредвиденные осложнения поддерживать свою платежеспособность в  неблагоприятных условиях свидетельствует о его устойчивом  финансовом положении, и  наоборот. Кредитоспособным считают предприятие при наличии у него предпосылок  для  получения кредита и способности своевременно  возвратить  кредитору  взятую ссуду  с уплатой  причитающихся  процентов за счет  внутренних финансовых ресурсов.

      За  счет собственных доходов предприятие  не  только погашает ссудную задолженность  перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но  и  инвестирует средства на  капитальные затраты. Для  поддержания финансовой  устойчивости  необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее  уровня относительно вложенного  капитала или  операционных издержек, т.е. рентабельности. Следует  иметь  в  виду, что   высокая  доходность связана  со  значительным уровнем  риска. На  практике  это  означает, что  вместо  прибыли   предприятие  может  понести  существенные убытки и даже стать  несостоятельным.

      Следовательно, финансовая  устойчивость   хозяйствующего  субъекта  - это  такое  состояние  его  денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие  предприятия   преимущественно  за  счет  собственных средств  при  сохранении платежеспособности и кредитоспособности и минимальном уровне предпринимательского  риска.¹⁰

      В  условиях финансовой  устойчивости  предприятие   способно  путем   эффективного использования финансовых ресурсов обеспечить   непрерывность   процесса  производства  и  реализации   готовой  продукции  (работ, услуг), а  также  затраты  по  его расширению и  обновлению.

      Уровень финансовой  устойчивости  зависит  как  от  внутренних, так  и  от  внешних факторов. К  их числу  следует  отнести:

      -  положение  предприятия  на  товарном  и финансовом  рынках;

      - выпуск и реализация конкурентоспособной  и пользующейся спросом продукции;

      - рейтинг  в  деловом  сотрудничестве  с   партнерами;

      - степень  зависимости  от  внешних инвесторов  и  кредиторов;

      - наличие  неплатежеспособных  дебиторов; 

      - величина  и  структура  издержек  производства, их соотношение   с  денежными   доходами;

      - размер  оплаченного  уставного   капитала;

      - эффективность коммерческих и   финансовых операций;

      - состояние  имущественного потенциала,  включая  соотношение   между   внеоборотными  и   оборотными  активами;

      - уровень профессиональной  подготовки  производственных и  финансовых менеджеров,  маркетологов  и   других   специалистов, их имение постоянно учитывать  изменения   внутренней  и  внешней  среды  и  др.¹¹

      Практика  анализа финансового состояния  выработала основные методы его проведения:

      - горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения);

      - вертикальный (структурный) анализ — определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин,  посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения состава активов и их источников покрытия¹².

      Горизонтальный  и вертикальный анализы взаимно  дополняют друг друга, поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику ее отдельных показателей;

      - трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ; анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей;

      - сравнительный (пространственный) анализ — анализ отдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также срав-нение финансовых показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;

      - факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. дробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т.е. соединение его отдельных элементов в общий результативный показатель.

      В качестве инструментария для анализа  финансового состояния предпринимательской фирмы широко используются финансовые коэффи-циенты — относительные показатели финансового состояния фирмы, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.