Контрольная работа по «Инновационному менеджменту». 4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

1   Источники финансирования инвестиционной и инновационной

     деятельности                                                                                                       3

2   Инновационная политика на железнодорожном транспорте                           8

3   Задача 1                                                                                                                 16

4   Задача 2                                            20   

5   Задача 3                                     22

6   Задача 4                        25

7    Задача 5                27

8    Задача 6                28

9    Задача 7                30

Библиографический список                                                 31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Источники финансирования и инновационной деятельности

 

В условиях рыночной экономики деятельность любого предприятия должна быть направлена на систематическое и долгосрочное повышение его стоимости в интересах собственников, в противном случае организация со временем потеряет свою конкурентоспособность, привлекательность и в конечном итоге может обанкротиться, поэтому предприятию необходимо постоянное развитие. 
Предприятия, увеличивающие рыночную стоимость (создающие стоимость для акционеров), имеют больше возможностей привлекать новый капитал для создания новых продуктов, улучшения качества существующих, выхода на новые рынки и укрепления позиций на старых или создания новых рабочих мест. В настоящее время собственников, особенно крупных, все более интересуют не дивиденды как таковые, а стоимость той доли собственности, которой они владеют.

Долгосрочный рост стоимости предприятия обеспечивают инвестиционные проекты, целью которых могут быть обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объема производственной деятельности, освоение новых видов деятельности и т.п. Другими словами, рыночная экономика предполагает осуществление предприятиями инвестиционной деятельности. Эффективная инвестиционная деятельность на предприятиях предполагает комплексное решение взаимосвязанных проблем – повышение эффективности текущей хозяйственной деятельности и повышение эффективности инвестиционно-финансовой деятельности.

Все виды инвестиционной деятельности, а также её формы и направления складываются и формируются за счет инвестиционных ресурсов предприятия. От качества образования и формирования этих ресурсов напрямую зависит эффективность инвестиционной деятельности предприятия, а также и всей производственной и хозяйственной деятельности в целом.

Под инвестиционной деятельностью предприятия понимается целенаправленный процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.

Среди источников финансирования инвестиционной деятельности в РФ обычно выделяют: 
- собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль; амортизационные отчисления; средства, выплачиваемые органами страхования в форме возмещения потерь от стихийных бедствий); 
- заемные средства (банковские кредиты, облигационные займы и др.); 
- привлеченные средства (средства, полученные от эмиссии акций, паевые и иные взносы юридических и физических лиц в уставной (складочный) капитал); 
- денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые застройщиками (подрядчиками) в порядке долевого участия в строительстве объектов (проектно-изыскательных работах); 
- средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе, а также средств бюджетов субъектов РФ; 
- средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов займов, взносов в уставные (складочные) капиталы российских предприятий.

Такой источник финансирования инвестиционной деятельности, как собственные средства предприятия, складываются из чистой прибыли организации, амортизационных отчислений и средств, полученных в результате наступления на производстве страхового случая.

Финансирование инвестиционной деятельности за счет собственных средств, как правило, подходит для небольших инвестиционных проектов, нужды которого покрываются внутренними источниками организации.

Источниками привлеченных средств выступают средства, полученные организацией в результате выпуска ценных бумаг компании, от взносов физических и юридических лиц в уставный капитал организации.

Заемные средства занимают важную роль среди других источников финансирования инвестиционной деятельности. Это банковские кредиты, долговые ценные бумаги, займы, ссуды и т.п.

Заемные средства в виде кредитов имеют как сильные, так и слабые стороны. К плюсам этого источника финансирования инвестиционной деятельности можно отнести возможные крупные объемы привлекаемых средств и четкий внешний контроль над их использованием. Минусами будут являться сложность в оформлении и привлечении, повышенный уровень риска банкротства организации в случае задержки выплат по кредиту, необходимости предоставления поручительства, залога ил других гарантий, потеря части прибыли в результате уплаты процентов по кредиту.

Инновационная деятельность - это деятельность, направленная на поиск и реализацию инноваций в целях расширения ассортимента и повышения качества продукции, совершенствования технологии и организации производства. 

 Главная предпосылка  инновационной деятельности предприятия  состоит в том, что все существующее  стареет. Поэтому необходимо систематически  отбрасывать все то, что износилось, устарело, стало тормозом на пути  к прогрессу, а также учитывать  ошибки, неудачи и просчеты. Для  этого на предприятиях периодически  необходимо проводить аттестацию  продуктов, технологий и рабочих  мест, анализировать рынок и каналы  распределения. Иными словами, должна  проводиться своеобразная рентгенограмма  всех сторон деятельности предприятия. Это не просто диагностика  производственно-хозяйственной деятельности  предприятия, его продукции, рынков  и т.д. На ее основе руководители  должны первыми подумать о  том, как самим сделать свою  продукцию (услуги) морально устаревшей, а не ждать, пока это сделают  конкуренты. 

Источниками финансирования инновационной деятельности могут быть:

- предприятия,

- финансово-промышленные группы,

- малый инновационный бизнес,

- инвестиционные и инновационные фонды,

- органы местного управления,

- частные лица

Все они участвуют в хозяйственном процессе и тем или иным образом способствуют развитию инновационной деятельности.

Принципы организации финансирования должны быть ориентированы на множественность источников финансирования и предполагать быстрое и эффективное внедрение инноваций с их коммерциализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности.

К сожалению, сегодняшнее состояние инновационной деятельности и инвестиционного климата в России далеко от идеала. На сегодняшний день уменьшившиеся объемы государственного финансирования, нехватка собственных средств у предприятий и отсутствие стратегического мышления у их руководителей не восполняются притоком частного капитала.

Важным финансовым источником различных форм инновационной деятельности являются бюджетные ассигнования, за счет которых выполняются целевые комплексные программы, приоритетные государственные проекты. Бюджетные ассигнования формируют российский фонд фундаментальных исследований, а также на долевой основе финансируют федеральный фонд производственных инноваций и пр.

В подавляющем большинстве случаев финансируются проекты, обеспечивающие выпуск высококачественной, конкурентоспособной продукции. Для успеха проекта рекомендуется применять устоявшуюся, отработанную технологию, выпускать продукцию, ориентированную на достаточно емкий и проверенный рынок.

Высоки шансы получения финансирования и у инноваций — имитаций, в том числе усовершенствующих, дополняющих, замещающих и вытесняющих базовую модель.

Для организации и управления финансированием инновационной деятельности существуют так называемые донорские организации, которые могут быть как фондом, частным лицом, так и государственным учреждением или компанией и которые безвозмездно предоставляют средства для осуществления конкретного инновационного проекта.

Еще одной альтернативой для финансирования инновационного проекта является грант. Грант (grant) — средства, безвозмездно передаваемые спонсором организации или частному лицу для осуществления конкретного инновационного проекта.

В России существуют и работают как свои национальные, так и международные донорские организации. Каждый донор работает по своим правилам, с которыми надо считаться и уважать, поскольку речь идет о предоставлении Вам денег и инвестор заботится о том, чтобы они не были потрачены впустую.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Инновационная политика на железнодорожном транспорте.

 

       Корпоративная система управления инновациями ОАО «РЖД» представляет собой единую комплексную систему воздействия на инновационный процесс

 с целью получения технологий  и продуктов, наиболее адекватных  рыночным условиям для покрытия  потребности подразделений компании  в современных технике и технологиях  и обеспечивающую проведение единой инновационной политики.

       Важнейшей задачей инновационной политики как элемента корпоративной системы управления инновациями является мотивация разработки перспективных технологий перевозок и обеспечения безопасности движения, создание которых позволило бы вывести железнодорожный транспорт  на качественно новый

 уровень развития и обеспечить  устойчивую и эффективную его  работу, прибыльность российских  железных дорог, удовлетворить потребности клиентуры. В блоке «прогнозирование научно-технического развития отрасли» определяются научно обоснованные варианты развития железнодорожного  транспорта, используемые при разработке стратегических планов и проведении научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, а также  развитие всей системы управления инновациями. На основе полученных прогнозных тенденций развития отрасли в  рамках блока «стратегическое планирование инновационной деятельности»  выделяются приоритетные направления, которые реализуются в виде крупных проектов по созданию, освоению и распространению технологий, способствующих кардинальным изменениям в технологическом базисе экономики, а также развитию фундаментальных исследований, научно-

техническому обеспечению социальных программ, программ международного сотрудничества. В рамках блока «мониторинг и контроллинг инноваций» целесообразно сформировать систему пороговых экономических индикаторов развития инновационной среды, которая позволит также отслеживать изменение отраслевого научно-технического потенциала. Пороговое значение индикатора соответствует величине, при которой обеспечивается минимально допустимый уровень экономической безопасности ОАО «РЖД». Система показателей формируется исходя из степени важности и актуальности отражения соответствующего аспекта деятельности в модели управления инновациями. В блоке «Бюджетирование инновационного процесса» рассматривается финансовое обеспечение научно-технической деятельности, которое основывается на его целевой ориентации. Целевая ориентация финансирования  предполагает, во-первых, выделение средств для сохранения и развития стратегического ядра научно-технического потенциала и, во-вторых, финансовую поддержку приоритетных направлений научно-технического развития. В настоящее время в ОАО «РЖД» сформирована система инновационного менеджмента, обеспечивающая полный цикл внедрения инновационных проектов – от определения стратегических направлений и цене левых параметров развития до получения новых продуктов и оценки их результативности. При этом система управления инновационной деятельностью в холдинге «РЖД» имеет трехзвенную структуру.  Корпоративный центр выполняет следующие задачи и функции при

управлении инновациями в холдинге «РЖД»: осуществляет формирование и

реализацию единой технической политики, формирует стратегию в области

технико-технологического развития, обеспечивает создание и внедрение но-

вой техники и технологий, осуществляет регламентное и нормативно-

методическое обеспечение инновационной деятельности, осуществляет со-

провождение разработки новых моделей мотор-вагонного  подвижного состава, локомотивов, грузовых вагонов, их узлов и деталей, а также элементов инфраструктуры на всех стадиях их проектирования, изготовления, испытаний и ввода в эксплуатацию, организует изобретательскую, рационализаторскую и патентно-лицензионную деятельность, обеспечивает охрану прав на результаты интеллектуальной деятельности, товарные знаки, знаки обслуживания, объекты авторского права, осуществляет информационно-аналитическое, справочно-библиографическое и библиотечное обеспечение информационными материалами, формирует единый информационный ресурс научно-технической информации. Второй уровень – региональные дирекции и территориальные филиалы дирекций холдинга «РЖД». Ко второму уровню относят: службы технической политики железных дорог – территориальных филиалов ОАО

«РЖД», территориальные подразделения Дирекции управления движением,

территориальные подразделения Дирекции тяги, территориальные подразделения Дирекции инфраструктуры, а также региональные подразделения дочерних обществ, Территориальные филиалы холдинга «РЖД» в соответствии с возложенными задачами выполняют следующие функции: обеспечивают реализацию корпоративной политики в области инновационной деятельности, осуществляют технологическое обеспечение своей производственной деятельности, обеспечивают выполнение мероприятий по снижению технологических рисков и достижению целевых показателей технологических процессов.

Для реализации комплексных задач на территориальном уровне образуются следующие координационные органы:

        1 территориальный научно-технический совет;

        2 территориальный комитет по инвестиционной деятельности;

        3 территориальная комиссия по ресурсосбережению;

        4 территориальная объединенная пожарно-техническая комиссия;

        5 территориальный совет по промышленной безопасности и охране

труда;

        6 территориальный совет по экологической безопасности.

Эти управляющие структуры обеспечивают принятие согласованных решений

 в целях реализации единой  технической политики холдинга «РЖД» с целью

повышения эффективности единого технологического процесса оказания транспортных услуг. Основными задачами и функциями дирекций холдинга «РЖД» при управлении инновационной деятельностью являются формирование и актуализация собственной стратегии технического и технологического развития; обеспечение соответствия стратегии технического и технологического развития общей стратегии технического и технологического развития холдинга «РЖД»; нормативно-методическое обеспечение инновационной деятельности; формирование и реализация программ по созданию и внедрению новой техники и прогрессивных технологий; мониторинг эффективности использования новой техники и прогрессивных технологий, подготовка технических условий на создание новых технических систем; приемка результатов инновационных проектов, обеспечение ввода в эксплуатацию и мониторинга дальнейшей эксплуатации. Основными задачами и функциями территориальных подразделений дирекций холдинга «РЖД» при управлении инновационной деятельностью являются обеспечение соответствия стратегии технического и технологического развития территориальных подразделений дирекций общей стратегии технического и технологического развития холдинга, повышение эффективности использования новой техники и прогрессивных технологий, минимизация непроизводительного использования материальных ресурсов, в том числе топливно-энергетических, мониторинг эффективности реализации программ ресурсосбережения во всех сферах своей деятельности, создание и внедрение новой техники и прогрессивных технологий, модернизация собственных основных средств в соответствии со стратегией технического и технологического развития территориальных (региональных) дирекций, выполнение требований нормативных документов в области научно-технической информации, участие в создании единого информационного ресурса научно-технической информации. Третий уровень системы управления инновациями составляют линейные производственные подразделения и структурные подразделения региональных дирекций холдинга «РЖД»: линейные структурные подразделения железных дорог, дирекций тяги, инфраструктуры, управления движением. Основными задачами и функциями линейных подразделений холдинга «РЖД» при управлении инновационной деятельностью являются: реализация программ научно-технического развития, внедрение новой техники и технологий; эффективное использование новой техники и технологий; обеспечение экономической эффективности использования материальных ресурсов и выполнения программы ресурсосбережения в линейном производственном подразделении, соблюдение требований технических регламентов, стандартов и других нормативных документов, контроль за внедрением научно-технических достижений и использованием передового производственного опыта, участие в формировании единого информационного ресурса научно-технической информации. Таким образом, выстроенная в компании система реализации инновационной политики позволит реализовать задачи, определенные государственной политикой в области инновационной деятельности и получить долгосрочные позитивные результаты развития железнодорожного транспорта в Российской Федерации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 1

Определить чистый дисконтированный доход, индекс доходности, дисконтированный срок окупаемости. Сравнить эффективность двух предложенных инвестиционных проектов. Исходные данные приведены в табл. 1   

Инвестиции и (-) расходы (+) доходы	Проект «Омега»
Затраты по проекту, млн. руб	-1200
Поток доходов, млн руб. 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год	200 220 220 220 250
Ставка дисконта, %	10
Инвестиции и (-) расходы  (+) доходы	Проект «Альфа»
Затраты по проекту, млн руб	-1250
Поток доходов, млн руб 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год	400 400 400 400 -
Ставка дисконта, %	6

 

Решение

Показатели	Годы											Всего
	0	1	2			3		4		5
Проект «Омега»
1.Инвестиции, млн.руб.	-	-	-		-			-		-		1200
2.Денежные потоки, млн.руб.	-	200	220		220			220		250		1110
3.Ставка дисконтирования, %	-	10	10		10			10		10		-
4.Коэффицент дисконтирования	-	1/(1+0,1)1 =0,90	1/(1+0,1)2 =0,83		1/(1+0,1)3 =0,75			1/(1+0,1)4 =0,68		1/(1+0,1)5 =0,62		-
5.Дисконтированные денежные потоки, млн.руб.		200*0,9= 180	220*0,83= 182,6		220*0,75 = 165			220*0,68 = 149,6		250*0,62=155		832,2
	Проект «Альфа»
1.Инвестиции, млн.руб.	-	-		-			-		-		-		1250
2.Денежные потоки, млн.руб.	-	400		400			400		400		-		1600
3.Ставка дисконтирования, %	-	6		6			6		6		-		-
4.Коэффициент дисконтирования	-	1/(1+0,06)1 =0,94		1/(1+0,06)2 =0,89			1/(1+0,06)3 =0,84		1/(1+0,06)4 =0,79		-		-
5.Дисконтированные денежные потоки, млн.руб.		400*0,94= 376		400*0,89= 356			400*0,84 = 336		400*0,79 = 316		-		1384

 

Определяем коэффициент дисконтирования по годам реализации проекта:

где Е- ставка дисконтирования (требуемая норма прибыли);

      t- год получения дохода.

Далее рассчитаем индекс доходности для двух вариантов  инвестирования

где Добщ- общая сумма дисконтированного дохода за весь срок реализации инвестиционного проекта, руб

      К – первоначальные инвестиции.

Индекс доходности для Проекта «Омега» 

Индекс доходности для Проекта «Альфа»

Определим дисконтированный срок окупаемости для проекта «Омега». Дисконтированные денежные потоки по проекту  «Омега» за пять лет

реализации проекта составят 832,2 млн. руб., что не покрывает вложенных инвестиций в сумме 1200 млн.руб., т.е. данный проект не окупится в ближайшие пять лет.

Определим дисконтированный срок окупаемости для проекта «Альфа». Дисконтированные денежные потоки по проекту «Омега» за пять лет реализации проекта составят 1384 млн. руб., что покрывает вложенные инвестиции в сумме 1250 млн. руб., данный проект окупится в ближайшие пять лет.

Общие дисконтированные доходы за первые три года реализации проекта «Альфа» составят 376+356+336=1068 млн. руб., следовательно из доходов четвертого года на погашение первоначальных инвестиций по проекту необходимо еще 1250-1068=182 млн.руб., таким образом срок окупаемости проекта составит 3 года и  7 мес. ( 182 : 316/12 =7). Таким образом, рассмотрев два варианта инвестирования, можно сделать вывод о том, что проект «Альфа» более выгоден, чем проект «Омега». Общая сумма дисконтированных доходов, индекс дисконтирования, срок окупаемости по проекту «Альфа» выше, чем по проекту «Омега.

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 2

Определить чистую приведенную стоимость проекта. Экономически целесообразный срок использования проекта – 3 года. Источником финансирования проекта является заем денежных средств. Исходные данные приведены в табл. 2

Сумма заемных денежных средств, долл. 1 год 2 год 3 год	8500 6500 300
Процент по кредиту, %	5
Денежные потоки, долл. 1 год 2 год 3 год	6000 6200 6300

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Решение

Годы	Сумма займа (инвестиций) на начало года	Сумма процентов	Сумма долга на конец года	Денежный доход	Непогашенная сумма займа на конец года	Денежный доход на конец года	Чистая приведенная стоимость ден. дохода
	(1)	(2)	(3)=(1)+(2)	(4)	(5) = (4) – (3)	(6) = (4)-(3)	(7)
1	8500	425	8925	6000	- 2925	- 2925	- 2925
2	6500	325	6825	6200	- 625	- 625	- 3550
3	300	15	315	6300	+ 5985	+ 5985	+ 2435
Итого	15 300	765	16 065	18 500		+ 2435

 

Как видим из таблицы, общая сумма инвестиций в проект с учетом процентов составляет 16 065 долл., общий денежный доход проекта составит 18 500 долл. Таким образом, чистая приведенная стоимость проекта на конец срока  использования составит 2435 дол., данная чистая приведенная стоимость является величиной положительной, следовательно, предприятию следует принять данный инвестиционный проект к исполнению.

 

 

 

 

 

 

Задача  3

Рассчитать срок окупаемости при неравномерных денежных потоках. Руководство фирмы хочет приобрести новую упаковочную машину. Экономически оправданный срок окупаемости фирма принимает равным пяти годам. Налог на прибыль составит 24%. Необходимо рассчитать срок окупаемости инвестиций, целесообразность применения машины исходя из экономически оправданного срока окупаемости инвестиций. Исходные данные представлены в табл. 3

Стоимость упаковочной машины, тыс. руб	790 000
Затраты на установку машины, тыс. руб.	35 000
Доход, тыс. руб. 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год	180 000 180 000 200 000 350 000 350 000
Прибыль, тыс. руб. 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год	130 000 130 000 190 000 250 000 290 000
Амортизация, тыс. руб. 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год	92 000 92 000 92 000 92 000 92 000

 

Решение

Годы	Доход	Амор-тизация	Прибыль	Налог на прибыль	Чистая прибыль + А	Баланс на конец года (+/-)
	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)=(2)+(3)-(4)
Покупка	825	-	-	-	-	-
1	180	92	130	31,2	190,8	-825+190,8= - 632,2
2	180	92	130	31,2	190,8	-632,2+190,8= -443,4
3	200	92	190	45,6	236,4	-443,4+236= -207,4
4	350	92	250	60	282	-207,4+282= +74,6
5	350	92	290	69,6	312,4	74,6+312,4=387
Итого	1260	460	990	237,6	1212,4	387

 

Таким образом, из расчетов в таблице видим, что проект окупится уже на четвертом году реализации (покроются все затрат на проект и проект уже будет приносить чистую положительную прибыль). За первые три года реализации проекта чистая прибыль проекта вместе с амортизационными отчислениями  составит 190,8+190,8+236,4=617,6 тыс. руб., следовательно, из доходов четвертого года на погашение первоначальных инвестиций по проекту необходимо еще 825-617,6=207,4 тыс.руб., таким образом срок окупаемости проекта составит 3 года и  9 мес. (207,4:282/12=9). Чистая прибыль проекта является величиной положительной, следовательно, предприятию следует принять данный инвестиционный проект к исполнению.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 4

Необходимо рассчитать индекс доходности инвестиционного проекта. Общий срок использования инвестиционного проекта равен 5 годам. Информация о проекте приведена в табл. 4

Инвестиционные издержки, млн. руб.	23,5
Денежные доходы, млн.руб. 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год	4,5 5 6 7 8
Норма прибыли, %	12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Решение

Показатели	Годы					Всего
	1	2	3	4	5
Инвестиционные издержки	-	-	-	-	-	23
Денежные доходы	6	6,5	7	7	8	34,5
Коэффициент приведения	1/(1+0,12)1 =0,89	1/(1+0,12)2 =0,79	1/(1+0,12)3 =0,71	1/(1+0,12)4 =0,64	1/(1+0,12)5 =0,57	0,12
Дисконтированные денежные доходы	=6*0,89 =5,34	=6,5*0,79=4,61	=7*0,71= =4,26	=7*0,64= =4,48	=8*0,57= =4,56	23,25

 

Далее рассчитаем индекс доходности для проекта  инвестирования.

Индекс доходности (рентабельность) -  отношение приведенных денежных доходов к инвестиционным расходам.

где Д общ. – общая сумма дисконтированного дохода,

     К – первоначальные инвестиции.

 Если индекс доходности будет равен 1 , то будущие приведенные денежные доходы будут равны вложенным средствам и фирма получит прирост дохода в пределах заданной нормы прибыли. Если индекс доходности больше 1, то проект принимается, при индексе доходности меньше 1 проект отклоняется.