Контрольная работа по "Страхованию". 223

  «Страхование»

Включает в себя следующие вопросы:

1. Финансовые  аспекты страхования. 

2. Характеристика  финансовых институтов и финансовых  инструментов на финансовых рынках.

3. Финансовые  отношения и финансовые ресурсы некоммерческих организаций.

4. Организационно-правовые и финансовые аспекты деятельности фондов. Статистический обзор количества фондов и объемов их финансовой деятельности (на примере благотворительных фондов) за последние два года. Анализ динамики статистических показателей.

Вопрос  №1 Финансовые аспекты страхования.

      В процессе становления рыночных отношений  в России появляются новые виды коммерческой деятельности, не имевшие достаточного распространения в годы советской власти. К ним относится, и частности, и страховое дело. Страховые организации, не создавая нового продукта, активно участвуют в процессе его перераспределения. За счет аккумулирования и использования денежных средств, собранных со всех участников страхования, в каждом отдельном случае страховые организации принимают на себя обязательства по предоставлению страховой защиты в размере, существенно превышающем соответствующий страховой взнос. Кроме того, располагая большими объемами временно свободных денежных средств, собранных в страховых резервах, страховые организации занимаются не только страховой, но и инвестиционно-финансовой деятельностью. Иными словами, в этой сфере экономики циркулируют огромные финансовые ресурсы, а страховые организации превращаются, по сути, в сложные финансово-кредитные институты, имеющие свою отраслевую специфику.

      В обыденной жизни слово «риск» используется как понятие, означающее вероятность уничтожения, потерь и повреждений. Понятие «экономический риск» означает неопределенную возможность уничтожения, потерь и повреждений, выраженных в денежном измерителе. С целью снижения финансовых потерь, связанных с экономическим риском, создаются системы финансовой защиты. К числу основных финансовьи институтов, имеющих своей целью снижение потерь, связанных с экономическим риском, относится страхование. Страхование представляет собой систему экономических отношений, основанную на объединении экономического риска отдельных субъектов и созданную с целью снижения финансовых потерь, связанных с ним. Осуществляется за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых физическими и юридическими лицами страховых взносов. [2]

      Страховая деятельность основана на принципах  эквивалентности и случайности. Принцип эквивалентности выражает требование равновесия между доходами страховой компании и её расходами. Для того, чтобы страховая компания не обанкротилась, её доходы должны сбалансироваться с расходами. Принцип случайности - события, от которых страхуются, носят случайный и неожиданный характер. В каждом конкретном случае не известно будет ли вообще иметь место данное событие и когда оно наступит. Не страхуются преднамеренно осуществлённые действия (например -  поджог).

     Основы  страховой деятельности разрабатывают  три дисциплины: экономика страхования,  страховая математика и страховое  право. Экономика страхования исследует способы оптимизации деятельности страховой компании  с точки зрения ее резервной и инвестиционной политики. На страховой математике базируются расчеты тарифов, размеры страховых премий, достаточности страховых резервов и пр. Страховое право регламентирует отношения между страховщиком и страхователем, а также остальные взаимоотношения на страховом рынке. Можно выделить четыре функции страхования:

1. функцию возмещения убытков
2. социальную
3. инвестиционную
4. предупредительную

    Функция возмещения убытков – через механизм страхования возмещается значительная доля убытков, возникших вследствие пожаров, стихийных бедствий, техногенных катастроф и других случайных событий неблагоприятного характера. Получаемое от страховых компаний возмещение обычно направляется на восстановление утраченных и поврежденных  материальных ценностей, что, в конечном счете, способствует экономическому росту. Социальная функция страхования – проявляется в нескольких аспектах. Прежде всего, страховые организации оказывают большую помощь застрахованным при утрате трудоспособности и наступлении инвалидности в результате несчастных случаев и заболеваний. Страховые компании финансируют лечение и реабилитацию потерпевших, компенсируют последним утраченные доходы. В случае смерти застрахованного его близким выплачиваются средства, которые не позволяют снижать достигнутый уровень жизни. Выплаты гражданам возмещения за утраченное или поврежденное имущество также способствуют сохранению достигнутого ими уровня материального достатка. Инвестиционная функция страхования – с помощью страхования мобилизуются накопления для развития национальной экономики страны. В отличие от коммерческих банков, которые специализируются на привлечении средств на короткий срок,  страховые организации располагают полученными в виде страховых взносов средствами в течении длительного времени. То есть , страховые организации могут выступать в качестве инвесторов. Инвестиционная функция проявляется еще и в том, что страховые организации могут страховать инвесторов от потерь. Предупредительная функция – проявляется в двух аспектах. Во-первых, часть получаемых взносов по договорам страхования страховые организации направляют на формирование специальных резервов предупредительных мероприятий. Средства из этих резервов используются для финансирования мер, направленных на предотвращение аварий, пожаров, стихийных явлений природы, несчастных случаев, болезней. Проведение таких мероприятий снижает риск наступления неблагоприятных случайных событий, что выгодно и самим страховым организациям, которые несут меньшие затраты на возмещение убытков, и их клиентам, у которых снижается вероятность потерь, и, наконец, обществу в целом, которое объективно заинтересовано в снижении ущерба от проявления различного рода случайностей. Во-вторых, предупредительная функция страхования проявляется в том, что страховые организации требуют от своих клиентов, чтобы они сами осуществляли определенные меры, направленные на снижение вероятности наступления событий, от которых заключаются договоры страхования.

    Страхование как наука, как область знаний и как сфера бизнеса характеризуется  многими специфическими понятиями. Без классификации этих понятий  невозможно выполнять ни теоретические  исследования, ни практическую работу в этой области. Поэтому классификации страхования отводится особое внимание.

         Страховые услуги могут быть  предоставлены на условиях обязательности  или добровольности. Соответственно  по форме проведения страхование  может быть обязательным или  добровольным.

    Обязательное  страхование осуществляется в силу закона, с позиций общественной целесообразности (например, страхование имущества, принадлежащего гражданам, гибель или повреждение которых затрагивает не только личные, но и общественные интересы; государственное личное страхование должностных лиц таможенных органов РФ; государственное страхование личности человека от риска, радиационного ущерба вследствие атомной катастрофы; государственное страхование медицинских работников на случай инфицирования СПИДом и т. д.).

    Добровольное  страхование проводится в силу закона и на добровольной основе. Эта форма страхования не носит принудительного характера и предоставляет возможность свободного выбора услуг на страховом рынке.

    Страхование также классифицируется по объектам страхования и по роду опасностей. Страхование по объектам общепринято и делится на страхование по отраслям, подотраслям и видам. Страхование по роду опасностей применяется только в имущественном страховании. Вид страхования представляет собой страхование однородных объектов от характерных для них опасностей по соответствующим тарифным ставкам.

    По  форме собственности страховые  организации подразделяются на государственные и негосударственные, реализующие свои услуги на внутреннем, внешнем и смешанном рынке в сфере обязательного и добровольного страхования.

         По формам организации страхование бывает:

- государственным, когда в качестве страховщика выступает государство;

- акционерным, где страховщиком выступает частный капитал в виде различных обществ, с уставным капиталом (акции, ценные бумаги), принадлежащим физическим лицам;

- взаимным страхованием (общество взаимного страхования), когда негосударственные организационные формы создаются физическими или юридическими лицами на долевой основе и не с коммерческой целью, а с целью страховой защиты своих имущественных интересов;

- медицинским страхованием (данная организационная форма страховой деятельности предназначена для социальной защиты населения).

     Основополагающим  на рынке страхования выступает  объект страхования, разделяющийся на категории: имеющий стоимость и не имеющий стоимость.

     В зависимости от объектов страхования  различают отрасли страхования. Так, личное страхование разделяют  на:

     1. Страхование жизни, представляет собой совокупность видов личного страхования, предусматривающих обязанности страховщика по страховым выплатам. Договоры страхования жизни заключаются на срок не менее года.

     2. Страхование от  несчастных случаев  и болезней, представляет собой совокупность видов личного страхования, предусматривающих обязанности страховщика по выплатам или фиксированной сумме в размере частичной или полной компенсации дополнительных расходов застрахованного, вызванных наступлением страхового случая. В  объем ответственности страховщика по договорам страхования от несчастных случаев и болезней включаются обязанности произвести обусловленную договором страхования или  законом страховую выплату при нанесении вреда здоровью застрахованного вследствие несчастного случая или болезни; наступления смерти застрахованного в результате несчастного случая или болезни; утрате (постоянной или временной) трудоспособности (общей или профессиональной) несчастного случая или болезни, за исключением видов страхования, относящихся к медицинскому страхованию.

     3. Медицинское страховании, представляет собой совокупность видов страхования, предусматривающих обязанности страховщика по осуществлению страховых выплат(выплат страхового обеспечения) в размере частичной или полной компенсации дополнительных расходов застрахованного, вызванных обращением застрахованного в медицинские учреждения за медицинскими услугами, включенными в программу медицинского страхования. Отношения, возникающие при проведении добровольного медицинского страхования, регулируются Законами РФ «О страховании» и «О медицинском страховании граждан в РФ».

     4. Имущественное страхование: страхование средств наземного транспорта, страхование средств воздушного транспорта, страхование средств водного транспорта. страхование грузов.

     5. Страхование других видов имущества, кроме перечисленных, а именно: страхование атомных рисков, страхование государственного жилого фонда, страхование церквей, костелов, мечетей, синагог, принадлежащих государству и переданных в пользование религиозным организациям, страхование жилья и садовых участков, страхование электронного оборудования, компьютеров, музыкальных центров, телевизоров, кинокамер, фотоаппаратов, картин и др. Страхование имущества представляет собой совокупность видов страхования, предусматривающих обязанности страховщика по страховым выплатам в размере частичной или полной компенсации ущерба, нанесенного объекту страхования. Объектом страхования выступают имущественные интересы лица, о страховании которого заключен договор, связанные с владением, распоряжением, пользованием имуществом, вследствие повреждения или уничтожения имущества иного, нежели перечисленное.

6. Страхование финансовых рисков, представляет собой совокупность видов страхования, предусматривающих обязанности страховщика по страховым выплатам в размере частичной или полной компенсации потери доходов (дополнительных расходов) лица, о страховании которого заключен договор, вызванной такими событиями как: остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных событий; потеря работы (для физических лиц); банкротство; непредвиденные расходы; неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке; понесенные застрахованным судебные расходы (издержки); иные события

          7. Страхование ответственности, включает в себя страхование задолженности и страхование на случай возмещения вреда (страхование гражданской ответственности). Самые распространенные из них: страхование гражданской ответственности перевозчика; страхование гражданской ответственности предприятий; страхование профессиональной ответственности (нотариальная деятельность, врачебная деятельность и т.д.); страхование ответственности за неисполнение обязательств; страхование риска невозврата, страхование риска несвоевременного погашения задолженности по ссуде, страхование гражданской ответственности за финансовый ущерб; страхование гражданской ответственности владельцев автотранспортных средств – страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации ущерба, нанесенного объекту страхования. При этом объектом страхования здесь служат имущественные интересы лица, о страховании которого заключен договор, связанные с обязанностью последнего в порядке, установленным гражданским законодательством, возместить ущерб, нанесенный им третьим лицам в связи с использованием автотранспортного средства.

Схематично страховую деятельность можно представить так: 
 
 

Рис.1 Классификация  страховой деятельности

     Страхование – древнейшая категория общественно-экономических отношений между людьми, которая является неотъемлемой частью финансов. По содержанию и происхождению страхование имеет принципиальные отличия от финансов и кредита, но, при этом, безусловно, является основным звеном финансов. Страхование является самостоятельной экономической категорией. Сущность финансов как экономической категории связана с экономическими отношениями в процессе создания и использования денежных средств. Сущность страхования также связана с созданием и использованием денежных средств. Но, если для финансов всегда необходимы денежные отношения и всегда характерно формирование фондов денежных средств, то страхование может быть и натуральным. Исходное звено в трактовке сущности страхования – его замкнутая раскладка ущерба между заинтересованными участниками такой раскладки. И, кроме того,  страхование всегда привязано к возможности наступления страхового случая, то есть для страхования присуще как обязательный признак – вероятностный характер отношений. Использование средств страхового фонда связано с наступлением и последствиями страховых случаев.  Таким образом, разграничивая понятия финансов и страхования, становится возможным установить, что страхование вовсе не является придатком финансов, а является одним из самых главных его звеньев.

     Финансовое  состояние страховой организации  зависит от большого числа факторов. Это обусловлено тем, что деятельность страховщика состоит из нескольких элементов - непосредственно проведения страховых операций, инвестирования финансовых ресурсов,  осуществления прочих, обычных для любого субъекта хозяйствования функций (финансирование собственной деятельности, получение кредитов, расчеты с бюджетом и т. д.). Таким образом, функционирование страховой организации включает три вида рисков,  оказывающих влияние на ее финансовое положение, - страхового, инвестиционного и общего финансового риска. В свою очередь, страховой риск также является синтетическим понятием, зависящим от ряда факторов. Факторы, оказывающие влияние на финансовую устойчивость и платежеспособность  страховщика, можно подразделить на две группы - внешние и внутренние. Внешние факторы - это факторы, не зависящие от страховой организации, от эффективности ее работы. Факторы, входящие в эту группу, являются результатом  воздействия на страховщика внешней среды. К ним, в частности, относятся различные экономические, политические факторы, законодательная база и т. д.  В отличие от внешних, внутренние факторы зависят от деятельности конкретной страховой организации. Среди них можно выделить следующие:

• андеррайтерская политика;
• политика в области установления тарифных ставок;
• наличие страховых резервов в необходимых размерах;
• достаточность собственного капитала;
• использование системы перестрахования;
• инвестиционная деятельность.

     Для обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности величина собственных  средств страховщика должна соответствовать  объему его страховых операций. Обязательства, превышающие  возможности страховой  организации, должны быть переданы ею в перестрахование. Суть перестрахования состоит в перераспределении части обязательств по страховым выплатам, принятых на себя страховщиком по договорам страхования, между другими организациями с целью обеспечения финансовой устойчивости страховщика.

     Особенности перераспределения средств методом страхования  дают возможность страховщикам, помимо проведения страховых  операций, осуществлять инвестиционную деятельность, получая  прибыль от нее. В то же время страховщики оказываются в значительной степени зависимыми от положения дел на денежном и финансовом рынках, неся инвестиционный риск. Это вынуждает их к проведению достаточно осторожной инвестиционной политики. В противном случае они рискуют понести убытки отданной  деятельности, а при особо неблагоприятном развитии событий - вообще лишиться значительной части активов. Для того чтобы не допустить неплатежеспособности и банкротства страховых компаний, необходимо уже на ранней стадии выявлять страховщиков, финансовое состояние которых вызывает опасение. Эта задача решается с помощью использования показателей оценки финансового положения страховых организаций. Поскольку финансовая устойчивость страховщиков зависит от большого числа различных факторов, то и анализ их финансового состояния может быть проведен только на основе исследования  группы показателей, позволяющих составить представление о различных сторонах деятельности страховой организации. Эти показатели представлены, с одной стороны, в виде твердо установленных нормативов, выполнение которых является обязательным для страховой организации, а с другой  - в виде ориентировочных или рекомендательных параметров, целью которых является расширение представлений о деятельности страховщиков или их ранжирование.

     Показатели  подразделяются на абсолютные, позволяющие дать количественную оценку потенциальных или реальных масштабов деятельности страховщика, и относительные, задача которых - сопоставить обязательства и возможности для их исполнения. Финансовая устойчивость страховщика представляет собой сохранение оптимального качественного и количественного состояния активов и обязательств, позволяющее страховой организации обеспечить бесперебойное осуществление своей деятельности и ее развитие. Эта устойчивость проявляется в постоянной сбалансированности или превышении доходов страховщика над его расходами. Главным признаком финансовой устойчивости страховщиков является их платежеспособность, т. е. способность страховой организации своевременно и в полном объеме выполнять свои денежные обязательства имеющимися активами. В условиях рыночных отношений главным показателем финансовой результативности страхования является прибыль страхового общества и изменении размеров резервных фондов, определяемая как разница между полученными доходами и произведенными расходами за определенный период времени. Состав и структура доходов и расходов страховщика отражаются в отчете о финансовых результатах и их использовании. Финансовые возможности страховщика определяются объемом поступлений страховых взносов, который зависит от количества заключенных договоров страхования, величины страховых сумм и размеров страховых тарифов по каждому виду страхования. [1]

Вопрос  №2 Характеристика финансовых институтов и финансовых инструментов на финансовых рынках.

     Финансовый  рынок – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция этого рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал. Способами, с помощью которых можно воздействовать на распределение и перераспределение капитала между агентами экономики с учетом спроса и предложения, становятся финансовые инструменты. В наиболее общем виде под финансовым инструментом понимается любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств другого предприятия, это финансовые документы, продажа или передача которых обеспечивает получение финансовых ресурсов, финансирование социально-экономических мероприятий; разнообразные виды рыночного продукта финансовой природы: ценные бумаги, денежные обязательства, валюта, фьючерсы, опционы и др. Таким образом, финансовые инструменты есть разнообразные виды рыночного продукта, имеющие финансовую природу, то есть ценные бумаги, денежные обязательства, иностранная валюта. Финансовый институт – организация, участвующая в финансово-кредитной системе, например: банк, страховая компания, инвестиционный фонд (инвестиционная компания), пенсионный фонд и др., это финансовый посредник между кредиторами и заемщиками или между инвесторами и сберегателями. Финансовые институты оказывают услуги по передаче денег и предоставлению займов и влияют на функционирование реальной экономики, действуя в качестве посредников в процессе превращения сбережений и других денежных средств в инвестиции. [3]

  Анализ  функционирования финансовых рынков предполагает определенную его сегментацию, расчленение, выделение отдельных функционирующих по своим правилам рынков. В зависимости от целей анализа, а также от особенностей развития отдельных сегментов финансового рынка в тех или иных странах существуют разные подходы к классификации финансовых рынков. На рис. 2 приведена одна из возможных классификаций.  

                         Рис. 2.  Классификация финансовых рынков

  Дадим краткую  характеристику приведенных на схеме рынков:

  Валютный  рынок - это рынок,   на   котором товаром   являются объекты, имеющие валютную ценность, К валютным ценностям относятся:

• иностранная валюта (денежные злаки (банкноты, казначейские 
  билеты, монеты, являющиеся законным платежным средством или 
  изымаемые, но подлежащие обмену) и средства на счетах в денежных единицах иностранного государства, международных или расчетных денежных единицах);
• ценные бумаги (чеки, векселя), фондовые ценности (акции, облигации) и другие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;
• драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий, иридий, родий, рутений, осмий) и природные драгоценные камни (алмазы, рубины, изумруды, сапфиры, александриты, жемчуг).

В качестве субъектов (участников) валютного рынка выступают: банки, биржи, экспортеры и импортеры, финансовые и инвестиционные учреждения, правительственные организации. Объект валютного рынка (на кого направлены действия субъекта) - любое финансовое требование, обозначенное в валютных ценностях. Объекты валютного рынка продаются и покупаются субъектами валютного рынка за деньги, находящиеся в обращении. Субъекты валютного рынка осуществляют следующие виды операций: передача покупательной способности, хеджирование (страхование открытых валютных, позиций), спекуляция (выгода от ожидания изменений валютных курсов или процентных ставок), арбитраж процентных ставок (получение выгоды от принятия депозитов и их переразмещение на согласованные периоды по более высокой ставке). Передача покупательной способности осуществляется в виде следующих типовых сделок:

• кассовые (спот) - подразумевается немедленная поставка валюты, чаще всего в течение двух рабочих дней после заключения сделки;
• срочные (форвард) - подразумевается поставка  валюты  через  четко определенный промежуток времени;
• свопы - предполагается   одновременное осуществление операций покупки и продажи с разными сроками исполнения.

     При проведении операции с объектами  валютного рынка (валютных операций) субъекты действуют не только с точки  зрения экономической целесообразности, но и в определенном поле организационных, экономических и правовых ограничений. Такую совокупность взаимоотношении можно назвать системой валютно-финансовых отношений.

     Рынок золота - это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для организации бизнеса и (или) промышленного потребления. В основе наиболее общего деления финансовых рынков на рынки денежных средств и рынки капитала лежит срок обращения соответствующих финансовых инструментов. Считается, что если срок обращения финансового инструмента составляет менее года, то это инструмент денежного рынка. Долгосрочные инструменты (свыше пят лет) относятся к рынку капитала. Строго говоря, имеется «пограничная область» от одного года до пяти лет, когда говорят о среднесрочных инструментах и рынках. В общем случае они также относятся к рынку капитала. Таким образом, граница между краткосрочными и долгосрочными финансовыми инструментами, равно как и граница между денежными рынками и рынком капитала, не всегда может быть четко проведена. Вместе с тем такое деление имеет глубокий экономический смысл. Инструменты денежного рынка служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций и сферы бизнеса, тогда как инструменты рынка капитала связаны с процессом сбережения и инвестирования. Примерами инструментов денежного рынка являются казначейские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты банков. К инструментам рынка капитала, например, относятся долгосрочные облигации, акции, долгосрочные ссуды. Следует иметь в виду, что наличные и безналичные деньги как таковые обращаются на денежном рынке только в том случае, если они являются товаром сами, а не обслуживают товарный оборот, как это имеет место на рынках товаров и услуг. Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг. Такое деление выражает характер отношений между покупателями товаров (финансовых инструментов), продаваемых на этом рынке, и эмитентами финансовых инструментов. Если в качестве финансового инструмента выступают долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характер отношений собственности, в остальных случаях это кредитные отношения. Долевые ценные бумаги представляют собой сертификаты, подтверждающие право ее владельца на владение собственностью, на долю в уставном капитале организации, на участие в распределении прибыли и, как правило, на участие в управлении этой организацией. Вопросы владения собственностью определяются законодательными актами, а также учредительными документами организации (общества).

     На  рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (также долгосрочных).

     В деятельности экономических субъектов  для обеспечения их текущей ликвидности важную роль играет рынок денежных средств, называемый также денежным рынком и имеющий, в свою очередь, несколько сегментов (Рис. 3). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 3. Основные сегменты рынка денежных средств

  Прежде  всего, следует упомянуть о дисконтном рынке как обобщающей характеристике рынка, на котором продаются и покупаются векселя. Этот рынок играет особую роль в денежно-кредитном регулировании экономики, а его значение заключается в обеспечении равномерного притока денег в экономику. Операторами дисконтных рынков являются центральный банк и коммерческие банки. Важным сегментом денежного рынка является рынок межбанковских кредитов (МБК), на котором коммерческие банки кредитуют друг друга. Межбанковские кредиты предоставляются в форме продажи излишка средств коммерческого банка на резервном счете в центральном банке сверх определенной законом величины обязательных резервов и в форме сделок «РЕПО». Сделка «РЕПО» представляет собой продажу ценных бумаг с условием обратного выкупа. Для проведения подобных сделок необходимыми предпосылками являются наличие развитого рынка государственных ценных бумаг и развитой системы бездокументарного оборота ценных бумаг, т. е. депозитарной формы. При осуществлении сделки «РЕПО» сторона, продающая цепные бумаги, получает денежные средства, которые могут быть использованы ею для различных целей: восполнения недостатка ликвидных средств, проведения активных операций на других сегментах финансового рынка (например, валютном), процентного арбитража (взятие кредита на один срок и предоставление его на иной срок под больший процент). При истечении срока соглашения должен быть осуществлен обратный выкуп ценных бумаг по цене, превышающей цену их продажи. Разница этих цен представляет процентный платеж за пользование денежными средствами. Выкуп должен быть осуществлен на фиксированную дату или в течение некоторого периода. Рынок евровалют представляет собой часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами, номинированным в евровалютах. Евровалюта - общее понятие для обозначения валют, которые имеют хождение вне страны-эмитента, т. е, широко используются на международных рынках при кредитных, депозитных и иных операциях. Примером инструментов, обращающихся на рынках евровалют, являются синдицированные кредиты сроком от 3 до 6 месяцев, предоставляемые синдикатами банков из разных стран в одной из евровалют. Часть финансовых инструментов, номинированных в евровалюте, например еврооблигации, относится большей частью к рынкам капиталов. В развитых странах существует также рынок депозитных сертификатов. Депозитные сертификаты представляют собой свидетельства о крупных срочных вкладах в банках и являются ценной бумагой, Поскольку срок обращения депозитных сертификатов, как правило, не превышает один год, эти бумаги можно рассматривать как бумаги денежного рынка.