Корпорцаия

Оглавление

Введение 3

1. Корпорация 5

2. Сущность корпоративных отношений 8

3. Субъекты корпоративных отношений 13

Заключение. 26

Список  литературы 30

     Введение

     При переходе к рыночной экономике Россия отвела значительную роль корпорациям, позволяющим участвовать в инвестиционным процессе наряду с предпринимателями и значительному количеству простых граждан, а так же способствующим перераспределению капиталов в экономике страны по наиболее продуктивным сферам хозяйствования. Акционерное общество является в настоящее время преобладающей по своему количеству организационно-правовой формой коммерческих организации.

     В условиях перехода к рыночным отношениям в экономике России и сложившейся в данный момент кризисной экономической и политической ситуации отношения форм собственности играют далеко не последнюю, и даже, одну из основополагающих ролей в стабилизации экономического положения в стране.

     Возникшая проблема разгосударствления и приватизации (перехода от государственной к негосударственной  форме собственности) большинства  предприятий России, сложности, вытекающие из сложившейся ситуации, требует тщательного рассмотрения таких предметов, как:

     - структура собственности и ее особенности;

     - мировой опыт дифференциации форм собственности (национализация и денационализация, антимонопольная политика, приватизация и прочее);

     - национальные особенности экономики России.

     В курсовой работе рассмотрены основные положения акционерной формы  собственности. Переход собственности  из формы государственных предприятий  в акционерные общества - одно из направлений приватизации собственности. Вместе с тем в акционерных  обществах могут объединяться различные  формы базовой собственности  в зависимости от владельцев акций - предприятий, государства, отдельных  граждан.

     Корпорации обладают рядом преимуществ по сравнению с другими видами деловых организаций, делающими их наиболее подходящей формой для крупного бизнеса в силу целого ряда причин. Прежде всего, акционерные общества могут иметь неограниченный срок существования, в то время как период действия предприятий, основанных на индивидуальной собственности или товариществ с участием физических лиц, как правило, ограничен рамками жизни их учредителей. Акционерные общества, благодаря выпуску акций, получают более широкие возможности в привлечении дополнительных средств. Поскольку акции обладают достаточно высокой ликвидностью, их гораздо проще обратить в деньги при выходе из акционерного общества, чем получить назад долю в уставном капитале товарищества с ограниченной ответственностью.

1. Корпорация

     Корпорация  — это объединение с экономическими целями деятельности. Правовой статус и правоспособность корпорации определяется местом её создания. Термин "корпорация" применяется как синоним термину "акционерное общество". Связано  это с тем, что в настоящее  время является популярным создание предприятий в форме акционерного общества.

     В отличии от общины — корпорация больше и построена не на взаимной помощи, а на перераспределении дохода.

     Самой крупной корпорацией из когда-либо существовавших в мире была советская  система во главе с КПСС. Любой  гражданин СССР входил в нее и  пытался в ней как-то продвинуться. Еще будучи октябренком, человек  уже приносил ей клятву верности. Он полностью делегировал этой большой  корпорации свои цели, т.е. сдавал свои интересы, уверенный, что она его  не оставит, что даже в качестве младшего члена корпорации он сможет выжить.

     Все упомянутые формы организации —  община, корпорация и ассоциация —  сами по себе не являются абсолютно  хорошими или плохими. В конкретных обстоятельствах любая из них  может быть либо развивающим, либо тормозящим фактором. На фоне общины, не обладающей потенциалом развития, корпорация, когда она возникла, представляла могучий механизм концентрации излишних ресурсов в одном месте и развития за счет них.

     Члены корпорации (в отличие от членов общины) не осуществляют свои интересы сами, они делегируют их осуществление  кому-то вышестоящему, корпорации в  целом. В корпорации индивидуальное не равно коллективному, оно полностью  или в значительной степени поглощается  коллективным. Причем это поглощение происходит и сообразно существующим обычаям и традициям страны, и  противно этим обычаям и традициям.

     Наконец, если община связана с наглядностью информации и относительной ее полнотой внутри своего круга, то корпорация связана  с утратой ее членами всей информации, с отсутствием возможности осуществления и делегирования контроля. Человек вынужден доверять корпорации свои интересы, но сам он их уже не видит, не улавливает в этом большом контексте. Информационные связи в корпорации неявно разорваны. Поэтому корпоративная организация основана на очень тщательно проработанных процедурах. Всяческие уставы и прочие документы, предписывающие, как себя вести внутри корпорации, приобретают очень важное значение. Корпорации без процедур не существует, как не существует корпорации и без иерархии.

     Примеры экономически эффективных корпораций дает современная Япония. Там очень  высок уровень корпоративного поведения. Такое поведение вошло в мягкие институты (т.е. в обычай). Японцу, поступившему на работу в какую-то фирму, свойственно  думать не о своей зарплате, а  о выживании фирмы, а фирма, в  свою очередь, заботится о нем. Японские предприниматели смогли вовлечь  массу мелких работников в решение  стратегических проблем фирмы, заставили  их заботиться о фирме и резко  снизили уровень отлынивания  от работы. На этом основан успех  японской экономики.

     Рассмотрим  японскую и американскую фирмы, которые  организованы практически одинаково. И та, и другая — большие корпорации (10- или 20-тысячные). У них есть свои корпоративные принципы, культура, некие внутренние законы, по которым  человек, вступающий в эту корпорацию, соглашается жить. Чем же они отличаются? Япония — это Восток, а США  — Запад, и жители этих стран отличаются разным уровнем индивидуализма. Японские и американские мягкие институты  демонстрируют совершенно разный уровень  индивидуальной лояльности корпорации, в которую человек вступил. Причем это утверждение справедливо  в отношении сотрудника любого звена  — и высшего, и среднего, и низшего.

     В Японии (и вообще на Востоке) сотрудник  корпорации будет пытаться развиваться  внутри этой корпорации, не ориентируясь на то, что он перейдет со временем в  другую. Переход в другую корпорацию очень тяжел. Он ставит на человеке клеймо изменника, отступника, хотя сейчас это, наверное, уже не так жестко. Тем не менее, для японца уйти из своей фирмы и развестись с женой — примерно одно и то же. А в США человек, который постоянно переходит из одной корпорации в другую, рассылает свои Curriculum Vitae по разным фирмам, ищет новые business opportunities, воспринимается совершенно нормально. Да, когда он работает в некой корпорации, он ей лоялен. Но он все время ищет, где лучше. Он защищает свое Я, он вне корпорации, он ближе на самом деле к ассоциации. По своему поведению это — ассоциативный человек, который действует в корпорации.

     Т. е. на Востоке корпоративные люди находятся внутри корпорации и действуют  в ней. А на Западе ассоциативные  люди (люди более свободные, люди гражданского общества) попадают в корпорацию и  действуют в ней. Степень лояльности менеджеров своей корпорации в Японии и в США совершенно различна. Точно  так же совершенно различна и степень  обособленности внутри корпорации. В  восточных корпорациях крайне редки  открытые конфликты, а для западных корпораций это обычное дело. В  американских корпорациях, например, очень  часто бушуют конфликты.

Восточная и западная модели корпорации имеют  свои плюсы и минусы. Скажем, по качеству продукции в массовом производстве японцы очень долго выигрывали у  американцев. Но в области инноваций  в научно-технических и конструкторских  разработках западный стиль поведения, западное отношение к своему Я  дает больше преимуществ. И на современном  этапе корпорации американского  типа начинают медленно, но верно выигрывать у корпораций восточных.

2. Сущность  корпоративных отношений

В  современных  условиях  совершенствование  корпоративного  управления стало одним из решающих факторов социально-экономического  развития  России. Надлежащий  режим  корпоративного  управления   способствует    эффективному использованию  корпорацией  своего  капитала,   подотчетности   органов   ее управления как самой  компании,  так  и  ее  акционерам.  Все  это  помогает добиться  того,  чтобы  корпорации  действовали  на  благо  всего  общества, способствует  поддержке  доверия  инвесторов   (как   иностранных,   так   и отечественных),   привлечению   долгосрочных   капиталов.   Однако   уровень корпоративного управления в нашей стране пока еще оставляет желать  лучшего. Здесь сказываются некоторые характерные  признаки  российского  акционерного капитала,  сложившиеся  в  результате  распределения  мелких  пакетов  акций приватизированных предприятий среди большого числа акционеров  –  физических лиц. Другой отличительной чертой  российских  акционерных  обществ  является наличие специфических  «тесных»  отношений  между  управленцами  компаний  и владельцами  крупных  пакетов  акций.  В   результате   формирования   такой структуры акционерного капитала утвердилась  ориентация  крупных  акционеров не на повышение доходов по акциям компании, не на рост ее  капитализации,  а на сохранение существующих взаимоотношений с предприятием.

  Все это определило возникновение ряда существенных проблем на пути развития корпоративного управления в России, среди которых можно выделить следующие:

. российские  акционерные общества  практически  не  восприняли  современные тенденции развития корпоративного управления,  основанные  на  построении качественно новых взаимоотношений субъектов корпоративного управления;

. акционерные  общества не  смогли  воспринять  так  называемую  «социальную функцию» как необходимый элемент существования корпораций;

.  акционерный   капитал   не   стал   основополагающим   источником   роста

общероссийского организованного фондового рынка.

. современный  уровень российского законодательства  в  сфере  корпоративного управления не отвечает общепризнанным международным стандартам. В нем нет эффективно действующих  норм,  регулирующих  ответственность  управляющих акционерным обществом за свои действия в ущерб акционерному  обществу,  а так же норм закрепляющих ответственность за  злоупотребление  акционерами своими правами.

Все  эти  обстоятельства  в  совокупности  препятствуют   осуществлению

масштабных  инвестиций в  российские  корпоративные  ценные  бумаги,  снижают эффективность функционирования акционерных  компаний,  а  также  приводят  к возникновению  корпоративных  конфликтов  между   субъектами   корпоративных  отношений.

     Очевидно,  что  коренное  улучшение  корпоративного  управления  должно

базироваться  на  всестороннем  учете  отечественного  и  зарубежного  опыта. Основополагающими здесь могут быть Принципы корпоративного управления  ОЭСР, подписанные на заседании Совета ОЭСР на уровне министров 26-27 мая 1999  г., которые  могут  использовать  правительства  разных  стран  для   оценки   и   совершенствования своего законодательства в данной сфере. Вместе с  тем  эти принципы  могут  использоваться  и  представителями  частного  сектора   для развития уровня корпоративного управления в  своих  компаниях.

 Естественно, единой модели построения корпоративного  управления  не  существует,  однако обязательным  началом  для  всех  его  форм  и  видов  является  обеспечение интересов акционеров.

     В самом общем виде общепризнанные международные принципы корпоративного управления сводятся к следующему:

. структура  корпоративного управления должна  обеспечивать  защиту  прав

акционеров, выступать основным методом предварительного урегулирования

и разрешения возникающих конфликтов интересов;

. режим  корпоративного управления должен  обеспечивать  равное  отношение ко всем группам акционеров, включая мелких и  иностранных  акционеров, обеспечивающее каждому из них одинаково эффективную  защиту  в  случае нарушения их прав;

. корпоративное  управление должно обеспечивать  соблюдение  установленных законодательством прав заинтересованных лиц и поощрять  сотрудничество всех субъектов корпоративного управления в развития корпорации;

. корпоративное  управление должно обеспечивать  информационную открытость кампании,  своевременное  и  полное  раскрытие  информации   по   всем существенным вопросам финансово-хозяйственной деятельности корпорации;

. структура  корпоративного управления  должна  обеспечивать  эффективное

выполнение  управленцами своих функций, а также  подотчетность  органов

управления  самой компании и акционерам.

     Для правильного понимания корпоративного управления необходимо  вначале рассмотреть такие исторически важные понятия как корпоратизм, корпорация.

     Корпоратизм – это совладение собственностью  корпоративного  сообщества  или  партнерские,   договорные   отношения   в   удовлетворении   личных   и общественных  интересов.  Корпоратизм   представляет   собой   компромиссное хозяйствование  с  целью   обеспечения   баланса   интересов.   Возможность достижения  относительного  равновесия  интересов  на   основе   консенсуса, компромиссов – отличительная черта корпоратистской модели.

Понятие «корпорация» - производное от  корпоратизма  –  трактуется  как

совокупность  лиц,  объединившихся  для   достижения   общих   целей.   Так,

корпорация,  -  это,  во-первых,  совокупность   лиц,   объединившихся   для

достижения  общих целей, осуществления совместной деятельности  и  образующих самостоятельный субъект права  –  юридическое  лицо,  и,  во-вторых,  широко распространенная в развитых странах  форма  организации  предпринимательской деятельности, предусматривающая долевую собственность, юридический статус  и сосредоточение функций управления в руках верхнего эталона  профессиональных управляющих (менеджеров), работающих по найму.

     Чаще  всего  корпорации  организуются  в  форме  акционерного  общества, которое характеризуется следующими четырьмя  характеристиками  корпоративной формы  бизнеса: 

     самостоятельность   корпорации   как   юридического   лица;

     ограниченная  ответственность каждого акционера;

возможность передачи  другим лицам   акций,   принадлежащих   акционерам;  

     централизованное   управление корпорацией.

Вместе  с тем, акционерная форма в  том виде, как она сложилась  у  нас  в

стране  в результате приватизации  государственной  собственности  и  реформ, оказалась  достаточно  уязвимой   с   точки   зрения   прав   собственности, обеспечения  равных  и  справедливых  условий  для  деятельности   всех   ее участников. Поэтому  одними  из  первых  мер,  предпринимаемых  в  настоящее  время государством для активизации ресурсной базы акционерного  капитала  являются правовое обеспечение цивилизованных правил борьбы за контроль в  акционерных компаниях, усиление ответственности за соблюдение  законов  по  защите  прав акционеров, создание эффективного механизма  государственного  регулирования рынка ценных бумаг.

В новых  условиях  особенно  остро  встала  проблема  выработки  системы

взаимоотношений   между   управленцами   компании    и    их    владельцами

(акционерам/инвесторами),  а  также  другими  заинтересованными   сторонами (кредиторы, органы власти, служащие компании, партнеры  компании),  которая направлена на обеспечение эффективности деятельности компании  и  интересов владельцев и других  заинтересованных  сторон.  Такая  система  и  получила название системы корпоративного управления.

В узком  понимании корпоративное  управление  –  это  система  правил  и

стимулов,  побуждающих  управленцев  компании   действовать   в   интересах акционеров.  В  широком  смысле  корпоративное  управление  –  это  система организационно-экономических, правовых  и  управленческих  отношений  между субъектами экономических отношений, интерес которых связан с  деятельностью компании.

     Основной  целью   эффективного   корпоративного   управления   является повышение  доверия  потенциальных  инвесторов  к   механизмам   привлечения инвестиций в компании и на этой основе повышение  капитализации  российской экономики в целом, а на уровне ее  первичных  звеньев  –  повышение  уровня капитализации  отечественных   компаний.   Основным   условием   достижения вышеуказанной  цели,  повышении  эффективности   и   дальнейшего   развития корпоративного  управления  в  России  является  полный  учет,   анализ   и  обеспечение оптимального сочетания  и  удовлетворения  интересов  субъектов экономических отношений.

3. Субъекты  корпоративных отношений

     В акционерных компаниях с большим  числом акционеров, где каждый из  них владеет незначительной частью  акционерного  капитала,  акционеры  уступают свои права по управлению компаний  специально  нанимаемым  для  этих  целей управленцам.  Таким  образом,  происходит  разделение  функций  владения  и управления.

     Разделение  функций владения и управления компаниями не представляло  бы серьезных проблем, если бы интересы владельцев и  управляющих  (менеджеров) полностью совпадали. Однако интересы эти расходятся. Более  того,  интересы различных категорий владельцев также могут серьезно различаться. Для  того, чтобы понять  сложную  природу  отношений,  которые  призвана  регулировать система корпоративного управления, рассмотрим, кто является их участниками.

     Основными участниками корпоративных отношений  в  акционерных  компаниях являются владельцы и управляющие акционерной собственности. Ключевая роль в корпоративных отношениях владельцев и управляющих акционерной собственности вытекает  из  того,  что  первые  осуществили   безвозвратные   инвестиции, предоставив компании  на  наиболее  выгодных  условиях  значительную  часть необходимого ей капитала, принимая на  себя  наибольшие,  по  сравнению  со всеми  остальными  участниками  корпоративных  отношений,   риски,   а   от деятельности последних зависит то, как этот капитал будет в конечном  счете использован. Характер  взаимоотношений  между  этими   двумя   группами   участников корпоративных отношений зависит от исторических  особенностей  формирования структуры акционерной собственности,  размеров пакетов  акций,  находящихся во владении тех или  иных  группы  инвесторов  и  менеджмента,  условий  и способов их приобретения, типа собственников и специфики  их  интересов  по отношению к компании. Крупные собственники  предпринимательского  характера заинтересованы  в   прибыльной   деятельности   компании,   укреплении   ее долгосрочных позиций в той сфере бизнеса, в которой она действует, и самым непосредственным образом участвуют в процессе управления ею. Другие крупные собственники  могут  иметь  несколько  отличные  интересы.   Так,   крупные акционеры  (например,  банки)  могут   иметь   коммерческие   отношения   с корпорацией, которые для них являются гораздо более выгодны, чем получаемые ими дивиденды.  Такие  акционеры  заинтересованы  не  столько  в  повышении финансовой  эффективности  деятельности   компании   (нормы   прибыльности, повышении курса ее акций), сколько в развитии и расширении своих  отношений с нею. Группа акционеров  -  институциональных  инвесторов,  представленных инвестиционными  фондами,   заинтересована   исключительно   в   финансовых показателях деятельности компании и росте курсовой стоимости ее акций.

     Существуют  различия и в интересах  мелких  инвесторов.  Так,  владельцы акций заинтересованы прежде  всего  в  уровне  дивидендов  и  их  росте  их курсовой стоимости, а владельцы облигаций  заинтересованы  прежде  всего  в долговременной финансовой устойчивости компании. Таким образом,  различные  группы  участников  корпоративных  отношений имеют интересы, которые совпадают в одних сферах, но  расходятся  в  других. Общность интересов заключается в том, что в обычной ситуации  все  участники корпоративных  отношений  заинтересованы  в  стабильности  существования   и прибыльности деятельности компании, с которой они связаны.

     В то же время, обобщая интересы основных групп участников корпоративных отношений, можно выделить следующие наиболее значимые различия между ними:

Управленцы:

- Получают основную  часть  своего  вознаграждения,  как  правило,  в  виде гарантированной заработной  платы,  в  то  время,   как остальные  формы вознаграждения играют значительно меньшую  роль.  Многочисленные  попытки привязать вознаграждение менеджеров к дивидендам на акции их компаний или курсу акций не изменили вышеуказанной пропорции.

- Заинтересованы  прежде всего в прочности   своего  положения,  устойчивости компании и снижении опасности  воздействия  непредвиденных  обстоятельств (например, финансировании деятельности компании преимущественно за  счет нераспределенной прибыли, а не внешнего долга). В  процессе  выработки  и реализации  стратегии  развития  компании,   как   правило,   склонны   к установлению прочного долгосрочного баланса между риском и прибылью.

-  Концентрируют  свои основные усилия в компании, в которой работают.

-   Зависят   от   акционеров,   представленных   советом   директоров,   и

заинтересованы  в продлении своих контрактов на работу в компании.

- Непосредственно   взаимодействуют  с  большим   числом  групп,  проявляющих интерес к деятельности компании (персонал компании,  кредиторы,  клиенты, поставщики, региональные и местные власти и пр.) и вынуждены принимать во внимание, в той или иной степени, их интересы.

- Находятся  под воздействием ряда факторов, которые не связаны  с   задачами повышения  эффективности  деятельности  и  стоимости  компании  или  даже противоречат им (стремление к увеличению размеров компании, расширению ее благотворительной деятельности как средства  повышения  личного  статуса, корпоративного престижа  и пр.). 

  Владельцы акционерной  собственности (акционеры):

- Могут  получить доход от компании  лишь  в  форме  дивидендов  (той  части прибыли компании, которая остается после того, как компания  рассчитается по своим обязательствам),  а  также  за  счет   продажи  акций  в  случае высокого уровня их котировок. Соответственно,  заинтересованы  в  высоких прибылях компании и высоком курсе ее акций.

-  Несут   самые  высокие  риски: 

1)  неполучение   дохода  в  случае,  если деятельность компании, по тем или иным причинам, не приносит прибыли;

  2) в случае банкротства компании получают компенсацию лишь после  того,  как будут удовлетворены требований всех других групп.

- Склонны  к поддержке решений, которые  ведут к получению компанией   высоких прибылей, но и сопряженных с высоким риском.

- Как  правило, диверсифицируют свои  инвестиции среди  нескольких  компаний, поэтому инвестиции в одну конкретную компанию  не  являются  единственным (или даже главным) источником дохода.

- Имеют   возможность  воздействовать  на  менеджмент  компании  лишь  двумя путями:

1) при  проведении собраний акционеров, через  избрание  того  или иного состава совета директоров и одобрения или неодобрение  деятельности

менеджмента  компании;

2)  путем   продажи   принадлежащих   им   акций, воздействуя тем  самым  на  курс  акций,  а  также  создавая  возможность поглощения   компании    акционерами,    недружественными    действующему менеджменту.

- Непосредственно  не взаимодействуют  с  менеджментом  компании  и  другими  заинтересованными группами. 

  Кредиторы (в том  числе владельцы  корпоративных облигаций):

- Получают  прибыль, уровень которой зафиксирован  в договоре  между  ними  и компанией. Соответственно, прежде  всего  заинтересованы  в  устойчивости компании  и  гарантиях  возврата  представленных  средств.   Не   склонны поддерживать решения, обеспечивающие высокую  прибыль,  но  связанные   с высокими рисками.

- Диверсифицируют  свои вложения между большим  числом компаний. 

Служащие  компании:

- Прежде  всего заинтересованы в устойчивости  компании  и  сохранении  своих рабочих мест, являющимися для них основным источником дохода.

- Непосредственно  взаимодействуют с менеджментом, зависят от  него  и,  как правило, имеют очень ограниченные возможности воздействия на него. 

Партнеры  компании (регулярные покупатели ее продукции, поставщики и пр.):

-  Заинтересованы  в  устойчивости  компании,   ее   платежеспособности   и

продолжении деятельности в определенной сфере  бизнеса.

- Непосредственно  взаимодействуют с менеджментом.