Лизинг и его применение для финансирования основного капитала

Негосударственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

МЕЖРЕГИОНАЛЬНЫЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА

Экономический факультет

Контрольная работа

по  дисциплине   "Финансы организаций (предприятий)"

на тему: "Лизинг и его применение для финансирования основного капитала"

                                                             Выполнено студенткой

экономического факультета,

                                                                                3 курса, группы ФК-303,

Заочной формы обучения,

Специальность «Финансы и кредит».

Ф.И.О. студентки: Миронец Наталья_ Валерьевна______

Зачетная книжка № 496/08

                                                                                Преподаватель:        Кунин В.А.

Кандидат технических наук. Доцент.

(фамилия, инициалы,

ученая степень, ученое звание)

Сдана на факультет «___» ___________ 201_г.   

Подпись методиста __________________

Сдана на кафедру «___» ___________ 201_г.  

Подпись лаборанта __________________                                                                           

Санкт-Петербург

2011

Оглавление

1.              Лизинг

2.              Объекты лизинга

3.              Субъекты лизинга

4.              Основные преимущества лизинга

5.    Лизинговая сделка

6.              Приобретение имущества посредством лизинга (пример расчета)

7.              Виды лизинга

8.              Сравнение лизинга с другими источниками финансирования предприятия

Литература:

1.     Лизинг

Термин лизинг происходит от английского слова "leasing" — аренда. В английском языке существует понятие оперативного и финансового лизинга. Оперативный лизинг соответствует понятию обыкновенной аренды в российском законодательстве, а финансовый лизинг — финансовой аренды, или лизингу. Поэтому, употребляя термин "лизинг" применительно к России, имеем в виду финансовую аренду или то, что соответствует английскому "financial leasing".

Лизинг (согласно Федеральному закону от 29.10.1998 N 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)") — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату на определенный срок на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Следовательно, лизинг является видом предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование финансовых средств в приобретение имущества в собственность и передачу его в аренду.

Лизинговые отношения рассматриваются законодательством как инвестиционные и осуществляемые в рамках треугольника: поставщик (производитель) — лизингодатель (инвестор) — лизингополучатель (пользователь).

Лизинг — это комплекс имущественных отношений, возникающих в связи с приобретением имущества и последующей передачей его во временное пользование.

Это договор финансовой аренды, по которому лизингополучатель (арендатор) может использовать имущество, принадлежащее лизингодателю (арендодателя) и приобретенное по заказу лизингополучателя, за определенную периодическую плату. Важнейшим элементом этого договора является то, что юридическая собственность (сохраняемая лизинговой компанией) отделяется от экономического использования актива (находящегося во владении арендатора). Лизинговую компанию интересует способность арендатора осуществлять арендную плату, а не его кредитная история, активы или собственный капитал. Такой договор особенно удобен новым, малым или средним предприятиям, не имеющим длительной финансовой истории. Обеспечением сделки является само лизинговое имущество.

Иными словами, лизинговая компания (лизингодатель) по просьбе лизингополучателя приобретает имущество (оборудование) и отдает в пользование с условием обязательного постепенного выкупа в течение срока договора. Фактически роль лизингодателя заключается в финансировании покупки имущества и обеспечении его доставки, установки, наладки и пуска. Право собственности на переданное имущество остается за лизинговой компанией до момента полного расчета по договору.

Предприятию или предпринимателю совсем не обязательно иметь в собственности имущество, чтобы работать и получать прибыль. Достаточно располагать правом использования этого имущества в течение определенного срока. Это особенно важно для тех предприятий, которые не располагают необходимыми средствами для приобретения оборудования в собственность. Механизм лизинга позволяет им приобрести право пользования оборудованием на определенный срок за посильную арендную плату. Также предусматривается вариант, когда оборудование переходит в собственность предприятия по истечении оговоренного срока пользования им.

Гражданский кодекс Российской Федерации определяет лизинг как финансовую аренду (ст. 665, 666):

"По договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца.

Договором финансовой аренды может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем.

Предметом договора финансовой аренды могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов".

2.     Объекты лизинга

Объектом лизинга может быть движимое и недвижимое имущество.

Движимое имущество — все, что не относится к недвижимости: машины, оборудование, средства вычислительной техники, транспортные средства и пр.

Недвижимое имущество: здания, сооружения, воздушные суда, морские суда, суда внутреннего плавания, космические объекты.

В качестве объектов лизинга наибольшей популярностью пользуются сельхозтехника, строительная и дорожная техника, автотранспортные средства и авиационная техника, телекоммуникационное оборудование; значительна доля специального оборудования для горнодобывающей, нефтяной и газовой промышленности.

3.     Субъекты лизинга

Что касается субъектов лизинга, то классический лизинг предусматривает трехсторонний характер взаимоотношений, то есть в лизинговой сделке принимают участие три субъекта.Субъектами лизинга могут быть резиденты или нерезиденты РФ. Состав субъектов лизинга сокращается до двух, если продавец и лизингодатель являются одним и тем же лицом.

        Лизингодатель (арендодатель) — лицо, которое специально приобретает имущество для сдачи его во временное пользование;

        Лизингополучатель (арендатор) — лица, получающего имущество во временное пользование;

        Продавец (поставщик) — лицо, продающее имущество, являющееся объектом сделки.

Участие трех субъектов в лизинговой сделке является отличительной чертой финансовой аренды от обыкновенной.

В обыкновенной же аренде участвуют только два субъекта:

        арендодатель;

        арендатор.

Также при обыкновенной аренде арендодатель приобретает оборудование на свой страх и риск, а не по заказу арендатора. При такой аренде одно и то же оборудование может сдаваться в аренду несколько раз.

4.     Основные преимущества лизинга

Преимущества лизинга для лизингополучателя

Преимущества лизинга:

                    с помощью лизинга предприятие получает возможность решить проблему нехватки денежных средств по покупке оборудования;

                    отнесение лизинговых платежей на себестоимость продукции позволяет уменьшить налогооблагаемую базу по налогу на прибыль;

                    участники лизинговой операции могут применять механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не более 3;

                    лизинг позволяет лизингополучателю более оперативно обновлять производственные мощности;

                    лизингодатели располагают хорошей маркетинговой информацией о состоянии рынка и качественных характеристиках товара;

                    в отличие от кредита при лизинге возврат средств возможен в форме продукции, произведенной на полученном по договору лизинга оборудовании;

                    гибкость проведения лизинговых платежей с учетом характера использования предмета лизинга, срока использования;

                    низкая вероятность отказа лизингополучателя от выполнения обязательств по договору лизинга;

                    возможность получения льгот по уплате таможенных платежей в случае использования схемы международного импортного финансового лизинга.

Необходимо учесть, что, несмотря на все вышеперечисленные преимущества, у лизинга имеются и недостатки:

                    лизинг представляет собой сложную сделку и требует согласования интересов большого количества ее участников;

                    в некоторых отраслях оборудование может устареть раньше, чем закончится срок действия договора;

                    предприятие приобретает право распоряжения имуществом только после выполнения всех обязательств по договору лизинга.

Преимущества лизинга для лизингодателя

1.                  Безопасность сделки — право собственности на актив остается за лизингодателем.

2.                  Согласованность расходов — расходы и доходы от инвестиций идут параллельно.

3.                  Четкая определенность лизинговых платежей.

4.                  Уменьшение негативных последствий изменения конъюнктуры рынка — устанавливаются долгосрочные отношения с пользователем и относительно стабильные лизинговые платежи.

5.                  Возможность использования налоговых льгот.

Преимущества лизинга для продавца (производителя) имущества

1.                  Проведение активного маркетинга.

2.                  Установление обратной связи — оперативное выявление конструктивных недостатков оборудования.

3.                  Снятие риска неплатежа — оплату и гарантии берет на себя лизинговая компания.

4.                  Средство эффективной рекламы.

5.                  Повышение спроса на вспомогательное оборудование.

6.                  Ускорение темпа обновления выпускаемой модели.

7.                  Уменьшение негативных последствий изменения конъюнктуры рынка.

Таблица 1. Сравнительная характеристика лизинга с альтернативными методами финансирования

5. Лизинговая сделка

Лизинговые сделки имеют разные схемы, две простейшие из них приведены на рис. 1 и 2.

Рис. 1

                    1. Будущий лизингополучатель, нуждающийся в определенном имуществе, самостоятельно подбирает располагающего этим имуществом продавца.

                    2. Лизингополучатель обращается к будущему лизингодателю с просьбой о его участии в сделке.

                    3-4. Лизингодатель покупает у поставщика выбранное лизингополучателем имущество.

                    5. Лизингодатель передает имущество лизингополучателю на оговоренных условиях.

Рис. 2

                    1. Будущий лизингополучатель, нуждающийся в определенном имуществе, обращается к лизингодателю и поручает ему выбрать продавца.

                    2-3. Лизингодатель находит продавца и покупает у него имущество.

                    4. Лизингодатель передает имущество лизингополучателю на оговоренных условиях.

Особенностью лизинговой сделки является то, что собственность на предмет лизинга сохраняется за лизингодателем, а лизингополучатель приобретает его лишь во временное пользование, то есть право пользования имущества отделяется от права владения им. За обладание этим правом лизингополучатель платит лизинговой компании соответствующие суммы — лизинговые платежи, размер и график перечисления которых определяются условиями двустороннего лизингового договора (соглашения).

Лизингополучатель в зависимости от того, как договорятся стороны, по истечении срока договора может приобрести объект сделки по согласованной цене (остаточной стоимости имущества), продлить лизинговый договор на прежних (скорректированных) условиях или вернуть оборудование владельцу.

6.      Приобретение имущества посредством лизинга (пример расчета)

Определение регулярных лизинговых взносов может осуществляться различными способами используемыми лизингодателем. Рассмотрим наиболее  часто встречающийся на практике подход, при котором если имущество – предмет договора лизинга учитывается на балансе лизингодателя, то регулярный лизинговый взнос ЛПn в n-м интервале платежей при учете имущества – предмета договора лизинга на балансе лизингодателя определяется формулой:

ЛПn = АОn + ПКn + КВn + ДУn + НДСn,

где АОn – сумма амортизационных отчислений, уплачиваемых лизингодателю в n-м интервале действия договора лизинга;

ПКn - плата за кредитные ресурсы в n-м интервале действия договора лизинга;

КВn – комиссионное вознаграждение лизингодателю в n-м интервале действия договора лизинга;

ДУn – плата за дополнительные услуги лизингодателя в n-м интервале действия договора лизинга;

НДСn -  налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингодателю в n-м интервале действия договора лизинга.

Расчет суммы амортизационных отчислений

Сумма амортизационных отчислений, уплачиваемых лизингодателю, должна учитывать уплату авансового платежа и, с учетом возможности применения ускоренной линейной амортизации имущества - предмета договора лизинга, может быть рассчитана по формуле:

           Кy (Сп – АПЛ)

АОn = −─────────── ,

mТ

где Т – срок полезного использования имущества – предмета договора лизинга;

Сn- первоначальная стоимость этого имущества;

АПЛ – сумма авансового платежа по договору лизинга;

Кy – коэффициент ускорения;

m – количество интервалов лизинговых взносов в течение года.

В важном частном случае, когда срок действия договора лизинга соответствует сроку полной амортизации имущества – предмета договора лизинга, т.е. когда

      Т

Тл = −─ ,

         Кy

где Тл – срок действия договора лизинга;

сумма амортизационных отчислений в n-м интервале действия договора лизинга определяется равенством

           Сп – АПЛ

АОn = −─────────── .

m∙Тл

Пример

Первоначальная стоимость имущества – предмета договора лизинга – 4 млн. руб., авансовый платеж – 20% от этой стоимости, срок действия договора лизинга – 3 года соответствует сроку полной амортизации имущества – предмета договора лизинга, регулярные лизинговые взносы уплачиваются лизингодателю ежемесячно. Определим сумму ежемесячных амортизационных отчислений.

                                            Сп – АПЛ                 4∙10⁶ – 0,2∙4∙10⁶

АОn = −─────────── = −─────────── = 88 889 руб.

                                     m∙Тл                        12∙3

7.      Виды лизинга

По отношению к арендуемому имуществу лизинг делится на

- чистый, предусматривающий, что все расходы по обслуживанию принимает на себя лизингополучатель;

- полный, при котором лизингополучатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества,

- частичный — на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

По типу финансирования лизинг делится на

- срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества,

- возобновляемый, при котором по истечении первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. Разновидностью возобновляемого лизинга выступает генеральный лизинг, позволяющий лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов.

В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различаются следующие виды лизинга:

                    прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка). По действующим в настоящее время российским правилам лизинговая компания обязательно должна быть участником лизинговой операции, поэтому в России операции прямого лизинга невозможны;

                    косвенный лизинг, предусматривающий передачу имущества в лизинг через посредника;

                    раздельный лизинг (акционерный) — лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и с привлечением кредитных средств у ряда банков, а также со страхованием лизингового имущества и с возвратом лизинговых платежей с помощью страховых пулов. В зарубежной практике такой лизинг считается наиболее сложным.

По типу имущества различают:

                    лизинг движимости (оборудование, техника, автомобили и т.п.), в том числе новой и бывшей в употреблении

                    лизинг недвижимости (здания, сооружения, суда, самолеты).

По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:

                    лизинг с полной (или близкой к полной) окупаемостью, когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества;

                    лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только ее часть.

В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации) имущества выделяют финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый лизинг (капитальный) представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия договора (соглашения) между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

После завершения срока лизингового договора (соглашения) лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной стоимости, заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке, вернуть объект сделки лизинговой компании.

Оперативный лизинг (сервисный) представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Он заключается чаще всего на срок от нескольких месяцев до трех лет.

В зависимости от принадлежности участников сделки (сектора рынка) лизинг подразделяется на

- внутренний (все участники сделки принадлежат одной стране)

- международный (внешний) (один из участников сделки принадлежит другой стране).Международный лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают лизинг с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. и без использования льгот.

По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга в зависимости от:

                    вида лизинга (финансовый, оперативный);

                    формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем:

        денежные, когда все платежи производятся в денежной форме;

        компенсационные, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании, или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

        смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа;

                    состава учитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.);

                    применяемого метода начисления:

        с фиксированной общей суммой;

        с авансом;

        с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;

        с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

        с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);

        с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора).

По степени риска для лизингодателя различают:

                    необеспеченный лизинг, при котором лизингополучатель фактически не представляет лизингодателю никаких дополнительных гарантий выполнения своих обязательств. Следует отметить, что такой подход к гарантиям при лизинге имеет чисто российскую специфику, так как в других странах само лизинговое имущество, собственник которого — лизингодатель, является необходимым обеспечением лизинговой операции;

                    частично обеспеченный лизинг, подразумевающий наличие страхового депозита, покрывающего определенную долю расходов лизингодателя и «замороженного» на счетах кредитной организации до окончания срока договора и полного выполнения лизингополучателем своих обязательств;

                    гарантированный лизинг (обеспеченный), при котором риски распределяются между несколькими субъектами, выступающими гарантами лизингополучателя, либо страховыми компаниями, специализирующимися на страховании возврата лизинговых платежей, а также лизингового имущества.

8.      Сравнение лизинга с другими источниками финансирования предприятия

Проведем классификацию критериев сравнение лизинга и кредита как источника финансирования предприятия.

Первым критерием для сравнения лизинга с кредитом является доступность формы инвестирования. Действительно, если речь идет о крупной промышленной компании, которая располагает хорошей кредитной историей, ликвидными активами, имеет вес на рынке товаров и услуг, то, безусловно, она сможет привлечь необходимые денежные средства на выгодных для себя условиях как в кредит, так и в лизинг — все зависит от целей компании.

С малыми и средними предприятиями дело обстоит намного сложнее. Получение кредита малому предприятию всегда дается нелегко, необходимо собрать соответствующий пакет документов, найти поручителя и прочее. Несмотря на то, что процедура оформления договора лизинга проще, малые и средние предприятия предпочитают выбирать кредит, так как конечные цели инвестирования не так масштабны, как у крупных предприятий, и кредита вполне хватит для решения поставленных задач.

Вторым существенным критерием выбора являются налоговые льготы. В соответствии с действующим законодательством при лизинге уменьшается налогооблагаемая база по налогу на прибыль за счет отнесения лизинговых платежей на себестоимость продукции. Также существует возможность применения участниками лизинговой операции механизма ускоренной амортизации с коэффициентом не более 3. Лизинг уменьшает налог на имущество за счет ускоренной амортизации втрое.