Международные валютно-кредитные отношения. 2

АВТОНОМНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ

ВЛАДИМИРСКИЙ ИНСТИТУТ БИЗНЕСА

Международные валютно-кредитные отношения

ВЛАДИМИР 2014_

Содержание

Примеры. 
Введение

Настоящая работа посвящена одному из наиболее актуальных вопросов гражданского права – финансовой аренде как форме осуществления инвестиций.

Лизинг играет существенную роль в росте объемов производства товаров и услуг, увеличении инвестиций и соответственно — обеспечении устойчивого развития экономики страны. В условиях высокого уровня изношенности основных фондов с помощью лизинга возможно запустить в России процесс масштабной модернизации экономики. В мировой практике именно лизинг является одним из важнейших источников финансирования обновления и расширения основных фондов.

По поводу экономического содержания лизинга в отечественной литературе нет единого мнения. Лизинг рассматривается как форма экономических отношений, которая представляет собой целую совокупность хозяйственных операций: купля-продажа, аренда, заем, поручение, гарантия и т.д. (Комаров В.Ф., Колуга Е.Ф., Юсупова А.Т., Чекмарева Е.Н.); как специфическая форма финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании (Лаврушин О.И., Олыпаный А.И., Севрук В.Т.); как элемент арендных отношений (Ковалев В.В.); как традиционно-инновационный финансово-кредитный механизм обеспечения инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов (Вагизова В.И., Посталюк М.П) и др.

При сопоставлении лизинга с другими правовыми конструкциями и экономическими понятиями различные авторы находят в них много общего. Это служит основанием рассматривать лизинг как разновидность какой-либо из конструкций. Тем не менее, лизинг как экономическая категория имеет собственное содержание и формы его реализации. Для обоснования этого утверждения проведем сравнительный анализ лизинга с другими экономическими категориями.

Большинство ученых признают родственность лизинга и аренды. Некоторые авторы вообще не видят в них различий, считая аренду родовым понятием, а лизинг — видовым. Другие же, например, Э.О. Човушян, признавая лизинг арендой, отмечают, что он существенно отличается от других ее форм. И это действительно так. Природа аренды основана на разделении права собственности и права пользования. Некоторые ученые считают, что современное понимание лизинга также восходит к многовековым классическим принципам о разграничении понятий «собственник» и «пользователь» имущества.

Таким образом, изучение принципиального отличия лизинга от кредита заключается в том, что банковский кредит предоставляется в денежной форме, а при лизинге кредит, по существу, предоставляется в натуральной форме.

Распространение лизинга объясняется его низкой, по сравнению с простым обладанием вещи, ценой. Лизингополучатель (арендатор) получает возможность использовать дорогостоящую технику без больших начальных затрат (именуемых в экономической литературе капитальных вложений) для ускорения темпов обновления основных фондов.

В настоящее время финансовая аренда в России приняла  более четкие правовые и организационные формы. Формируются необходимые законодательные, нормативные, методические, организационно-экономические предпосылки деятельности участников лизинговых операций.

Целью исследования является изучить понятие лизинга как источника финансирования предприятия.

1. Понятие лизинга и его виды

Аренда - имущественный наем или договор о предоставлении имущества во временное пользование за определенное вознаграждение. Аренда получила значительное развитие в международной торговле, применяется для временного увеличения производственных мощностей с целью выполнения крупных заказов, позволяет избежать перевозки машин и оборудования на большие расстояния, т.к. дает возможность арендовать их по месту работ.

Основными причинами развития аренды стали:

- для производителей - дополнительная возможность сбыта продукции в условиях острой конкуренции на рынках;

- для потребителей - возможность в условиях научно-технического прогресса обновлять оборудование без значительных финансовых (ликвидных) средств.

Если первоначально арендные операции осуществляли непосредственно сами производители продукции, то затем этими операциями стали заниматься специализированные лизинговые компании. В лизинговый бизнес включились банки. В конце 80-х гг. на мировом рынке насчитывалось свыше тысячи лизинговых компаний. Основным видом долгосрочной аренды является лизинг. сущность которого состоит в передаче лизингодателем лизингополучателю материальных ценностей во временное пользование с оплатой лизингополучателем потребительной стоимости предоставляемых услуг лизингодателя и «процента по кредиту.

Лизинг (англ. Leasing) - долгосрочная аренда оборудования, машин и недвижимости, способ финансирования инвестиций и активизации торговли, основанный на сохранении права собственности на товар за лизингодателем. Лизинг дает возможность арендатору (лизингополучателю) получать необходимые ему средства производства без значительных единовременных затрат и избежать потерь, вызванных моральным старением предметов аренды. Лизинговые операции позволяют арендатору получать определенные налоговые преимущества, не отражая арендованных средств производства на своих балансовых счетах в качестве актива. Арендные взносы обычно считаются операционными расходами и не облагаются налогом.

Лизинг – это финансовая сделка с участием трех лиц, которая подразумевает покупку имущества одним участником сделки у другого, и передача его в пользование третьему участнику, который в последствии выкупает это имущество в рассрочку. Это очень удобно так как, оформляя договор лизинга, вы сразу можете пользоваться имуществом, а выплачивать его стоимость будете постепенно в соответствии с условиями договора лизинга. Лицами, которые приобретают имущество, а потом отдают его в пользование с правом выкупа, являются банки и лизинговые компании.

С помощью такого кредитного инструмента, как лизинг, предприятие может профинансировать или обновить в необходимом объеме свои основные фонды. В отличие от обыкновенного кредита у лизинга есть несколько преимуществ, которые связаны с исчислением налоговых платежей, с возможностью уменьшения НДС, со сроками договора. Для минимизации кредитных рисков, имущество, приобретенное по договору лизинга, подлежит обязательному страхованию.

Предмет лизинга, переданный в пользование лизингополучателю, является собственностью лизингодателя (лизинговой компании). Лизингополучатель становится владельцем предмета лизинга при условии выплаты всех лизинговых платежей.

Лизинговые платежи — плата за владение и пользование предметом лизинга.

Существует два вида лизинга: оперативный и финансовый. К оперативному лизингу относятся: хайринг (срок - от нескольких месяцев до года) и рейтинг (срок - от нескольких дней до нескольких месяцев).

Операционный (оперативный) лизинг - срок договора лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. По окончании договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по (материальной) остаточной стоимости. По экономической сущности близок к аренде.

На практике договора оперативного лизинга заключаются крайне редко. Связано это с тем, что Лизингополучатели, которые выбирают объект лизинга и вносят за него в течение срока договора платежи, заинтересованы в том, чтобы этот объект впоследствии перешел в их собственность. Лизинговые компании, в свою очередь, также предпочитают заключать договора именно финансового лизинга, поскольку основные средства, уже бывшие в эксплуатации, значительно менее востребованы, чем новые. Кроме того, оборудование часто бывает специфическим, применимым на единичных предприятиях, что затрудняет возможности дальнейшей его продажи или передачи в лизинг.

Оперативный лизинг предусматривает сдачу предмета аренды на значительно меньший срок, чем полный срок амортизации. Обычно предметом краткосрочного лизинга являются: автомобили, персональные компьютеры, бытовая техника. В этом случае арендные платежи в течение срока договора лишь частично компенсируют первоначальную стоимость предмета аренды  по истечении срока договора он повторно сдается в аренду. При этой форме лизинга арендодатель несет все обязанности по обслуживанию, ремонту и страхованию оборудования.

Финансовый лизинг - вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.

При финансовом лизинге лизингополучатель получает в свое полное распоряжение предмет лизинга (например, недвижимость, машины и оборудование) обычно на длительный срок, т.е. на большую часть срока амортизации. Он компенсирует лизингодателю стоимость оборудования периодическими арендными платежами, одновременно выплачивая определенные проценты. В этом случае у лизингополучателя отпадает необходимость в изыскании источников финансирования сделки. При этой форме лизинга обязанности по страхованию, обслуживанию и ремонту оборудования, оплате налогов, а также риску случайной гибели предмета лизинга лежат на лизингополучателе. В конце срока лизинга лизингополучатель может либо купить предмет лизинга по его остаточной стоимости, либо вернуть его лизингодателю в исправном состоянии с учетом нормального износа.

Рис. 1. Схема финансового лизинга

Классическая схема финансового лизинга представленного на рис. 1 характеризуется трехсторонними взаимоотношениями.

Обратный лизинг – является разновидностью финансового лизинга. В этом случай собственник оборудования (будущий лизингополучатель) продает его лизинговой компании, а потом принимает это же оборудование в пользование по договору лизинга; таким способом собственник оборудования получает дополнительные денежные ресурсы и продолжает работать на своем оборудовании.1

В конечном итоге можно утверждать, что лизинг как экономическая категория в чем-то адекватен многим другим экономическим категориям, но не идентичен им. Он как бы частично вбирает их в себя. В результате такой комбинации появляется новый сложный продукт, а сама экономическая категория приобретает самостоятельное значение и институциональное оформление.

Поскольку лизинг имеет инвестиционную и кредитную природу, в качестве его характерных признаков выделим свойственные кредиту и инвестициям особые характеристики — риск, средне- и долгосрочный характер, эффективность и возвратность. Но лизинг выражает и арендные отношения с разделением правомочий собственника основных средств и их пользователя. Поэтому для лизинговых отношений характерна схема, предусматривающая деление правомочий и установление конкретной процедуры взаимоотношений хозяйствующих субъектов в данных отношениях. Поэтому лизинг как экономическая категория, на наш взгляд, это сложная система экономических отношений хозяйствующих субъектов по поводу финансовой (инвестиционной) услуги лизингодателя лизингополучателю по финансированию сделки купли-продажи основных средств в соответствии с заказом лизингодателя и передаче их ему в производительное пользование. Это финансовый инструмент, оказывающий воздействие на достижение экономических интересов хозяйствующих субъектов, участвующих в лизинговых отношениях. Он отличается, как правило, средне- и долгосрочным характером, риском, эффективностью и возвратностью.

2. Функции лизинга

Сущность экономического лизинга лучше всего может быть раскрыта через выяснение имманентно присущих ему функций, служащих основанием для выполнения им роли в решении возникающих на практике задач. Однако вопрос о функциях лизинга не нашел однозначного толкования в литературе. Так, В.Г. Макеева выделяет следующие целевые функции экономического лизинга:

1. Финансовая — источник финансирования долгосрочных капитальных вложений, получение налоговых и амортизационных льгот — предполагает, что:

—  взятое по лизингу имущество отражается на балансе пользователя или лизингодателя по соглашению между ними;

—  лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (услуг) и соответственно уменьшают налогооблагаемую прибыль;

— лизинг позволяет применять ускоренную амортизацию, что также снижает облагаемую прибыль и ускоряет обновление материально-технической базы.

2. Производственная — экономное, рациональное и гибкое решение лизингополучателем своих производственных задач посредством временного использования предмета лизинга;

3. Сбытовая — форма сбыта готовой продукции, расширение круга потребителей и завоевание новых рынков сбыта.

В.А. Горемыкин выделяет целый набор функций лизинга: финансовая, производственная, расширения зоны предпринимательства, сбытовая, преодоления двойственной общей собственности, развития внешнеэкономической деятельности, разграничения собственника и пользователя имущества, разгосударствления и приватизации имущества, дифференциации присвоения средств, получения налоговых льгот, возмещения стоимости, развития конкурентных отношений.

В приведенных высказываниях о функциях экономического лизинга раскрываются его особенности, достоинства для различных хозяйствующих субъектов, участвующих в лизинговых отношениях в воспроизводственном процессе. Однако хозяйственная практика лизинговых отношений свидетельствует о том, что ряд функций экономического лизинга наука не выделяет и не исследует. Так, в расчет не принимается то, что экономический лизинг связывает всех участников сделки, опосредуя движение ценностей в воспроизводственных процессах — производителя (продавца основных средств) и другого производителя, который будет использовать их для производства продукции, что в конечном итоге позволит расширить производство и реализацию продукции в народном хозяйстве. Поэтому в существующей системе функций, целесообразно выделить посредническую функцию экономического лизинга.

Сделка, в которой лизинговая компания покупает оборудование у национальной фирмы, но предоставляет его заграничному арендатору называется экспортным лизингом. Если предмет лизинга приобретается за рубежом и предоставляется отечественному арендатору, сделка относится к импортному лизингу. Согласно правилам Международного валютного фонда (МВФ) арендные обязательства не включаются в объем внешней задолженности государства, вследствие чего международный лизинг находит государственную поддержку во многих странах.

Первой лизинговой фирмой, для которой лизинг стал предметом основной деятельности, можно считать американскую компанию «Юнайтед стейтс корпорейшн», организованную в Сан-Франциско в 1952 г. В дальнейшем начался процесс широкого развития лизинговой деятельности, возникновения различных форм лизинга, создания в последующей модификация лизинговых договоров, отвечающих требованиям современного инвестиционного рынка. На европейском рынке первые финансово-лизинговые компании появились в начале 60-х годов.

На начало 1988 г. на условиях лизинга арендаторами привлекались основные фонды на сумму около 250 млрд. долл. В общем объеме капвложений доля лизинга составляла в США до 29%, в ФРГ и Великобритании до 16%, в Японии, Дания и Норвегии до 10%. В середине 80-х г. арендные операции занимали 1/5 экспорта машин и оборудования из промышленно развитых капстран, а у фирм «Рэнк Ксерокс» и «IВМ» - 3/4 экспорта.

Лизинг является современным экономическим методом оперативного перемещения материальных средств (в первую очередь средств производства) от их продуцентов к месту, где в них испытывается потребность.

Лизинг представляет собой привлекательную форму сотрудничества для его участников, в том числе для лизингополучателя, т.к. не затрагивая отношении собственности экономически, реализует эти отношения как право владения и пользования.

Обязательства по лизингу не увеличивают внешней задолженности стран-лизингополучателей. При этом арендатор-лизингополучатель сам принимает участие в подготовке лизинговых сделок и совместно с лизинговой компанией определяет взаимовыгодные условия финансирования сделок.

В условиях ускоренного научно-технического прогресса, способствующего быстрому моральному старению машин и оборудования, лизинг дает возможность продуцентам и экспортерам расширять объемы производства и сохранять свою конкурентоспособность на внутреннем и вешнем рынках.

В отличие от лизинга, система жесткого фондирования в планово-административного закрепления средств производства за предприятиями оказалась неспособной экономически заинтересовать предприятия в рациональном использовании производственных фондов и в их постоянном совершенствовании и обновлении.

Лизинг не является чистой банковской операцией, однако он относится к близкой банковской форме финансирования, которая может осуществляться торгово-промышленными предприятиями как сопутствующая операция. Но в первую очередь лизинговые сделки являются компетенцией и основной деятельностью специально организованных лизинговых компаний.

На международном рынке специализированные лизинговые компании, большинство из которых являются независимыми от продуцентов машин и оборудования, приобретают в кредит, предоставляемый производителями или банками, в свою собственность предметы лизинга и сдают их в пользование клиентам за согласованную арендную плату. Кроме того, на этом рынке активно работают субарендные фирмы, действующие в долгосрочной и в краткосрочной аренде. В современном бизнесе лизинга существует определенная специализация, когда одни фирмы содействуют лизинговым компаниям в приобретении машин в оборудования для сдачи в лизинг, другое ведут обслуживание арендованных и ремонт возвращенных предметов лизинга, третьи специализируются на продаже машин, бывших в употреблении.

Лизинг можно определить как «кредит аренды», так как лизинговая операция связана с кредитованием сдаваемой в аренду собственности (предмета аренды). Передавая в аренду, купленный у продуцента предмет аренды, лизинговая компания предоставляет лизингополучателю кредит. Лизинг имеет определенное сходство с традиционной арендой, но в отличие от аренды имеет свои особенности:

- сдача предмета лизинга лизингополучателю, как правило, осуществляется не  продуцентом предмета аренды, а  финансовым учреждением-лизинговой компанией;

- срок лизинга меньше срока  физического износа предмета  лизинга и соответствует сроку  налоговой амортизации (3-7 лет).

В лизинг сдастся как движимое, так и недвижимое имущество, (например, промышленные предприятия, полностью оборудованные для осуществления производства). Предметом лизинга в современных условиях могут являться ЭВМ, самолеты, аэродромное оборудование, суда, автомобили, оборудование промышленного назначения, применяемое в энергетическом и электронном машиностроении, в складском хозяйстве и т.п.

Предприятие, желающее приобрести для своего производства какое-либо оборудование, имеет для этого две возможности:

1. Купить его за счет собственных  средств, при наличии собственной  ликвидности (ликвидность - мобильность  активов, предприятий, фирм, обеспечивающая  своевременную оплату их обязательств) и/или за счет заемных средств - кредитов (в случае нехватки ликвидности);

2. Арендовать оборудование и  по возможности на длительный  срок. Однако предприятие-продуцент, как правило, ориентируется не  на аренду производимого им  оборудования, а на его продажу. Предприятие может решить эту  проблему с помощью лизинговой компании, которая закупит необходимые ее клиенту оборудование и сдаст его этому клиенту в аренду на согласованный между ними срок и за соответствующую плату.

С экономической точки зрения подобная сделка аналогична покупке оборудования в кредит. Клиент-лизингополучатель (получатель кредита) в течение согласованного срока пользования предметом лизинга, вносит ежемесячные взносы лизингодателю (лизинговой компании), который, для погашения кредита сохраняет за собой право собственности на предмет аренды и финансирует его. В конце согласованного срока службы предмета лизинговой сделки лизингополучатель может приобрести его в свою собственность, или может продлять срок действия лизингового договора, или возвратить лизингодателю объект лизинга с зачетом остаточной стоимости.

Таким образом, лизинг является договором особого рода, в котором сочетаются элементы договора аренды и договора о предоставлении кредита.

Лизинговые операции на современном рынке отличаются тенденцией роста, который объясняется тем, что они являются взаимовыгодными для их участников, а также представляют определенные удобства для лизингополучателей. Быстрое развитие лизинга объясняется тем, что он является идеальным средством поддержания высокого уровня современной технологии. В условиях современной НТР для наукоемкой продукции характерны высокие темпы обновления. Если промышленная фирма покупает основные средства производства она не имеет возможности регулярно обновлять их на современное оборудование, что приводит к ее отставанию в развитии технического прогресса. Лизинг позволяет лизингополучателю осуществлять постоянное обновление своего машинного парка в соответствии с требованиями времени.

Примером может, является лизинговая сделка между российской международной авиакомпанией «Эр Россия» (СП с «Бритиш эйру-эйз») и американской корпорацией «Боинг» об аренде на условиях финансового лизинга семи новейших двух двигательных реактивных «Боингов 767-300», вмещающих в салонах трех классов 218 пассажиров. Эти самолеты способны пролететь без посадки свыше 11 тыс. км. Стоимость одного самолета-90 млн. долл.; срок эксплуатации - 40 лет. Аренда самолетов осуществляется с последующей выплатой взносов из доходов, получаемых от их эксплуатации.

Таким образом, мы установили, что не существует единого понимания сущности, содержания и функций экономического лизинга в системе экономических отношений хозяйствующих субъектов. Это связано со сложностью и динамичностью лизинговых отношений и многообразием подходов к их исследованию и пониманию.

3. Особенности лизинга как формы финансирования

Процесс лизинговой сделки включает в себя 3 основных этапа: подготовка и рассмотрение заявки; юридическое оформление сделки; исполнение всех договоренностей. На первом этапе происходит подготовка и рассмотрение всех необходимых для лизинговой сделки документов, оценивается платежеспособность клиента, а также проверяются документы необходимые для поставки имущества лизингодержателю. Второй этап включает в себя юридическое оформление лизинговой сделки, оформляется договор лизинга (кредитный договор), договор купли/продажи имущества, обязательно оформляется договор страхования имущества, а также акт приема/передачи имущества в эксплуатацию. На третьем этапе, после погашения всех задолженностей, происходит переход лизингового имущества в полную собственность лизингополучателя.

Основным отличием договора лизинга от обыкновенного кредита заключается в том, что на протяжении всего срока, указанного в договоре, имущество находится в собственности лизингодателя. Однако, оформив договор лизинга, лизингополучатель сразу начинает пользоваться имуществом (оборудование, техника и т.д.) и одновременно выплачивать ежемесячные платежи, которые установлены в условиях договора. Если в период действия договора лизингополучателю не удается исполнять свои обязательства по договору, то имущество, приобретаемое в лизинг, переходит к лизингодателю, а договор расторгается.

Такой кредитный инструмент как лизинг, в основном используется для приобретения различной техники, оборудования, автомобилей. Но в лизинг может приобретаться самое разное имущество, которое соответствует требуемым нормам и условиям, и которое может быть реализовано в случае не исполнения условий договора.2

По экономическому смыслу данная операция сходна с кредитованием лизингополучателя, когда объект лизинга выступает в качестве гарантии, залога. Тем не менее, имеется существенное отличие, а именно объект лизинга формально является собственностью лизингодателя. Указанное обстоятельство в определенном смысле способствует повышению гарантии выполнения своих обязательств лизингополучателем.

Основные преимущества лизинга обобщим в представленной ниже таблице 1.

Таблица 1

Преимущества лизинга