Валютная организация

Содержание

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

1. ПОНЯТИЕ И ФУНКЦИИ ВАЛЮТНОГО РЫНКА...………………….…….5

2. КЛАССИФИКАЦИЯ ВАЛЮТНЫХ РЫНКОВ………………………..…......8

3. УЧАСТНИКИ ВАЛЮТНЫХ РЫНКОВ…………………………………….13

4. ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ……16

5. ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ……………………………………..18

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….20

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………..21

  
Введение

Валюта - это национальная денежная единица, обращающаяся за пределами государства. У каждой страны есть свои деньги, которые служат средством обмена, платежа и сохранения стоимости, единицей счета, а также используются как мера отложенных платежей. Отдельные элементы валютных

обеспечении его участников иностранной валютой и регулирование валютного курса. Валютные курсы формируются в рамках классического рыночного механизма. Нарушение равновесия между спросом и предложением приводит к изменению отношений появились еще в античном мире - Древней Греции и Древнем Риме - в виде вексельного и меняльного дела.

В своей стране люди используют национальную валюту, но для осуществления операций за границей им нужна иностранная валюта. Для этих целей существуют специальные рынки, которые называются валютными рынками. Валютный рынок - это рынок, на котором представлены спрос и предложение иностранных валют, оцениваемых в национальной валюте. Это межбанковский рынок. Основное назначение валютного рынка заключается в курсов. Валютный рынок по своим масштабам значительно превосходит рынок товаров и услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий. На этих рынках частные лица, компании, банки, государственные учреждения взаимодействуют друг с другом с целью обмена одной валюты на другую, которая может быть нужна им по самым разным причинам. Также имеется возможность “спекулировать”, приобретая или продавая валюту, то есть, играя на ее будущей цене. Следует отметить, что высокая эффективность работы этих рынков достигается в условиях высокой конкуренции.

Особое место занимают валютные рынки в регулировании финансовых потоков, они позволяют:

• Проводить расчёты и платежи между экспортёрами и импортёрами;
• Страховать валютные, кредитные и другие риски;
• Взаимодействовать национальным и мировым рынкам капитала;
• Регулировать валютные курсы и др.

1. Понятие и функции валютного рынка

               Валютный рынок является одним из денежных рынков. Его также называют финансовым, или форексным (forex, foreign exchange market). При этом под форексным рынком понимается валютный рынок, определяемый с институциональной точки зрения. В первоначальном смысле под форексом понималась наличная валюта при совершении сделок спот.

               Под валютным рынком понимается совокупность сделок купли-продажи валюты.

Существуют другие определения валютного рынка:

• По экономической сущности под валютным рынком понимается сфера экономических отношений, связанных с осуществлением сделок купли-продажи валюты и валютных ценностей, а также инвестированием капитала в валюте.
• С функциональной точки зрения валютный рынок можно рассматривать как совокупность различных операций с валютой и валютными ценностями, в том числе осуществление международных расчетов, страхование валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютные интервенции, спекулятивные операции.
• С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность институциональных участников, осуществляющих операции с валютой, в том числе валютных бирж, уполномоченных банков, инвестиционных компаний, брокерских контор, иностранных банков.
• С организационно-технической точки зрения под валютным рынком понимается совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой участников валютного рынка.

               Под валютным рынком может пониматься официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валюты и валютных ценностей. Необходимость функционирования валютных рынков, на которых осуществляется обмен одной валюты на другую, вызвана отсутствием единого платежного средства при международных расчетах.

Валютный рынок выполняет следующие функции:

1. обеспечение своевременного осуществления международных расчетов;
2. страхование валютных рисков;
3. диверсификацию валютных резервов;
4. осуществление валютных интервенций;
5. получение прибыли от разницы в курсах валют.

1. Обеспечение своевременного  осуществления международных расчетов  — первая функция валютного  рынка. Под международными расчетами  понимаются расчеты во внешней  торговле, по туризму, услугам, частным  переводам, предполагающие покупку  и продажу иностранной валюты.

2. Страхование валютных  рисков — вторая функция валютного  рынка. Под страхованием валютных рисков понимаются мероприятия, направленные на снижение валютного риска при совершении валютных операций. Под валютным риском понимается риск потерь, вызванных колебаниями валютных курсов.

3. Диверсификация валютных  резервов — третья функция  валютного рынка. Под диверсификацией  валютных резервов понимается их хранение не в одной, а в нескольких валютах, а также изменение набора валют с целью снижения риска.

4. Осуществление валютных  интервенций — четвертая функция  валютного рынка. Под валютными  интервенциями понимается вмешательство  центрального банка страны на валютном рынке посредством купли-продажи иностранной валюты с целью воздействия на курс своей национальной валюты. По степени воздействия на денежно-кредитную политику различают следующие виды валютных интервенций:

1. «стерилизованные»;
2. «нестерилизованные».

«Стерилизованные» валютные интервенции не оказывают существенного влияния на денежно-кредитную политику, в том числе в части изменения объема денежной массы в обращении или изменения процентных ставок. Более сложные и широко применяемые «нестерилизованные» валютные интервенции вызывают такое изменение спроса и предложения на валютном рынке, которое приводит к существенным сдвигам в денежно-кредитной политике.

5. Получение прибыли от  разницы в курсах валют —  пятая функция валютного рынка. Прибыль от разницы в курсах  валют получают посредством совершения  спекулятивных валютных операций.

2. Классификация  валютных рынков

               Фактически, валютный рынок является внебиржевым (неорганизованным), подобным рынку краткосрочных финансовых обязательств. Говоря более конкретно, валютный рынок состоит из ряда формально не определенных рынков, соединенных между собой посредством системы международных банковских связей. Участники этого рынка могут поддерживать между собой контакты с помощью различных средств связи. Покупка-продажа валюты может происходить ежедневно в любое время дня и ночи. На валютных рынках не существует письменных правил, регулирующих их деятельность, однако все проводимые на них сделки должны осуществляться в соответствии со сложившимися негласными процедурными и этическими нормами. Активность, с которой денежная единица продается и покупается на мировом рынке валют, зависит в определенной мере от принятого в этой стране внутреннего законодательства. На практике каждая страна в большей или меньшей степени является участником валютного рынка.

Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных ресурсов, по степени организованности.

По сфере распространения, т.е. по широте охвата, можно выделить международный и внутренний валютные рынки. В свою очередь, как международный, так и внутренний рынки состоят из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми центрами в отдельных регионах мира или данной страны.

Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

Внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны.

По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки.

Валютные ограничения - это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка поведения операций с валютными ценностями. Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу. Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их - свободным валютным рынком. По видам применяемых валютных курсов валютный рынок может быть с одним режимом и с двойным режимом.

Рынок с одним режимом - это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. Например, официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга. В России фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю. Курс фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя информацию о кросс-курсах агентства “Рейтер”, он выводит курс рубля к остальным валютам. Валютный фиксинг происходит два раза в неделю. В день валютного фиксинга Центральный банк России сообщает курсы ведущих свободно конвертируемых валют к рублю через публикацию в СМИ.

Валютный рынок с двойным режимом - это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства. Например, в настоящее время Внешэкономбанк Российской Федерации для иностранных инвестиций по блокированным счетам, по которым еще не полностью завершены расчеты, применяет фиксированный валютный курс рубля, а именно коммерческий валютный курс, установленный Центральным банком России.

По степени организованности валютный рынок бывает биржевой и внебиржевой.

• Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа - предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью. Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и без потерь в цене превращаться в национальную валюту.
• Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

Биржевой и внебиржевой рынки в определенной степени противоречат друг другу и в то же время взаимно дополняют друг друга. Это связанно с тем, что, выполняя общую функцию по торговле валютой и обращению ценных бумаг в валюте, они применяют различные методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в валюте.

Достоинства внебиржевого валютного рынка заключаются в:

1. достаточно низкой себестоимости затрат на операции по обмену валют дилеры банков часто используют очные валютные аукционы на бирже для снижения собственных затрат на валютную конверсию путем заключения договоров купли-продажи валюты по биржевому курсу до начала торгов на бирже. На бирже с участников торгов снимаются комиссионные, сумма которых находится в прямой зависимости от суммы проданных валютных и рублевых ресурсов. Кроме того, законом установлен налог на биржевые сделки. Во внебиржевом рынке для уполномоченного банка после того, как был найден контрагент по сделке, операция валютной конверсии осуществляется практически бесплатно;
2. более высокой скорости расчетов, чем при торговле на валютной бирже. Это связано прежде всего с тем, что внебиржевой валютный рынок позволяет проводить сделки в течении всего операционного дня, а не в строго определенное время биржевой сессии.

               При классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов, а также “черный” и “серый” рынки.

               Рынок евровалют - это международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран. Функционирование рынка евровалют связано с использованием валют в безналичных депозитно-ссудных операциях за пределами стран-эмитентов данных валют.

               Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами.

               Купон - часть облигационного сертификата, которая при отделении от него дает владельцу право на получение процента.

               Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.

                Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств.

3. Участники валютных рынков

Таблица 1

Участников валютного рынка можно разделить на две большие группы: юридические и физические лица. Они выступают на валютном рынке как резиденты и нерезиденты.

• Резиденты - это физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, а также юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ и расположенные на территории РФ.
• Нерезиденты - это физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами РФ, а также юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и расположенные за пределами РФ.

Далее рассмотрим участников валютного рынка более детально.

               По некоторым оценкам на мировом валютном рынке активно оперируют примерно 1600 банков. Но, разумеется, они здесь являются не единственными участниками. В первую очередь это экспортеры и импортеры. Именно они покупают и продают валюту преимущественно не тогда, когда это выгодно, но тогда, когда это им просто необходимо для собственного бизнеса. Экспортеры вывозят свои товары и услуги за границу, получают там выручку в иностранной валюте и затем продают ее за свои деньги, чтобы хорошо жить у себя дома. А импортеры получают прибыль от того, что ввозят в свои страны иностранный продукт и перепродают его на местном рынке.

Еще одна важная категория участников - "делатели" рынка. К ним относятся крупные банки во всех финансовых центрах мира. Они взаимодействуют с другими банками или финансовыми институтами, с тем, чтобы не прекращался процесс покупки/продажи валют по складывающимся ценам. Тем самым валютный рынок постоянно поддерживается в действующем состоянии даже тогда, когда наблюдается пониженная активность других участников. Банки, "делающие" рынок, получают некоторую прибыль не за счет движения цен, а по спрэду (то есть на разнице между ценой покупки и продажи).

По критерию степени коммерческого риска можно выделить функционирующих на валютном рынке предпринимателей, инвесторов, спекулянтов, хеджеров и игроков.

Инвесторы - юридическое или физическое лицо, вкладывающий деньги в иностранные ценные бумаги, недвижимость, налаживание производства за рубежом и т.д., вкладывая собственный или чужой капитал, стремятся максимально уменьшить возможный риск.

Обязательным участником валютного рынка является спекулянт, риск которого заранее рассчитан и оправдан стремлением получить максимальную прибыль. В качестве профессиональных спекулянтов валютного рынка выступают валютные дилеры - как физические, так и юридические лица.

Важным действующим лицом на валютном рынке является хеджер, главная цель которого состоит в том, чтобы защитить себя от неблагоприятных изменений в движении валютного курса и страховать себя от этой возможной неприятности. Они проводят некоторые страховочные операции, которые и называются хеджированием. На валютном рынке они занимают 5-10% всего оборота. В отличие от прочих перечисленных участников валютного рынка игроки ради прибыли готовы идти на любой риск.

5. Валютная политика России на современном этапе

               Рассмотрим последовательно основные компоненты валютной политики России. Политика определения и управления обменным курсом, проводимая ЦБ в 2007-2008 гг., направлена на сдерживание инфляции при недопущении чрезмерного укрепления рубля и предотвращении резких колебаний курса национальной валюты. Банк России использует режим управляемого плавающего валютного курса. Основное влияние на процессы курсообразования на внутреннем валютном рынке оказывали проводимые ЦБ интервенции в сегменте «рубль/доллар США». В качестве операционного ориентира курсовой политики используется бивалютная корзина, состоящая из доллара США (с удельным весом 0,55) и евро (с удельным весом 0,45). Что касается использования инструментов кредитно-денежной политики, то ЦБ продолжает политику последовательного сужения коридора процентных ставок как путем увеличения его нижней границы (фиксированные ставки по депозитным операциям на стандартных условиях «том-некст», «спот-некст» и «до востребования»), так и за счет снижения его верхней границы — ставки рефинансирования (2007 г. — 10,25%). С июля 2007 г. был повышен норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами в рублях до 4%, перед банками-нерезидентами в рублях и иностранной валюте, а также по иным обязательствам кредитных организаций в рублях и иностранной валюте до 4,5%.

               Основные принципы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации устанавливает федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» № 173-Ф3 от 10 декабря 2003 г. (в редакции от 05.05.2014 г.)1.

Они состоят в следующем:

1. приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования;
2. исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;
3. единство внешней и внутренней валютной политики Российской Федерации;
4. единство системы валютного регулирования и валютного контроля;
5. обеспечение государством защиты прав и экономических и интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций.

               Органами валютного регулирования в России являются Центральный Банк и Правительство Российской Федерации. Валютный контроль осуществляется Центральным Банком и федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством Российской Федерации, — Федеральной службой финансово-бюджетного надзора (Росфиннадзором). Агентами валютного контроля являются Федеральная таможенная служба, Федеральная налоговая служба, уполномоченные банки, подотчетные Центральному Банку Российской Федерации, а также профессиональные участники рынка ценных бумаг, не являющиеся банками, в том числе держатели реестра (регистраторы), подотчетные федеральному органу исполнительной власти по рынку ценных бумаг — Федеральной службе по финансовым рынкам. Принципиальная разница между ними заключается в том, что орган валютного контроля обладает более широким кругом полномочий по сравнению с остальными субъектами системы валютного контроля — он наделен правом применять меры ответственности за нарушение актов валютного законодательства и актов органов валютного регулирования. Агенты же фиксируют нарушения специальным образом и передают органу валютного контроля для принятия мер к нарушителям.

6. Виды валютных  операции

               Все валютные операции подразделяются на два вида: текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.

               К текущим валютным операциям относятся:

• переводы иностранной валюты в страну и из страны для расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту, а также для кредитования экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней;
• получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;
• переводы в страну и из страны процентов, дивидендов и других доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и другим операциям, связанным с движением капитала;
• переводы неторгового характера, включая перевод заработной платы, пенсий, алиментов, наследства и т.п.

Валютные операции, связанные с движением капитала, включают:

• прямые инвестиции, т.е. вложения в уставный капитал предприятия с целью получения прибыли и права на участие в управлении предприятием;
• приобретение ценных бумаг, или так называемые «портфельные инвестиции»;
• денежные переводы в оплату недвижимости (здания, сооружения, земля и т.п.);
• предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспортно-импортным операциям;
• предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;
• другие операции, не относящиеся к текущим.

Все валютные операции проводятся через «уполномоченные банки», т.е. банки или иные кредитные учреждения, которые получили лицензии Банка России на проведение валютных операций. Операции, проводимые на внутреннем рынке с валютой иностранного государства и рублями, ограничиваются для резидентов и нерезидентов инструкциями Банка России. Причем для резидентов рублевые расчеты осуществляются без ограничений, а операции с валютами иных государств ограничиваются нормативными документами.

Рублевые расчеты для нерезидентов, а также между резидентами и нерезидентами осуществляются в порядке, установленном Банком России. Такой порядок проведения валютных операций носит название частичной внутренней конвертируемости рубля.

Среди мероприятий по защите внутреннего валютного рынка выделяется регулирование Банком России операций по купле-продаже валюты резидентами и нерезидентами.

Резиденты имеют право покупать иностранную валюту на цели, оговоренные Банком России, только через уполномоченные банки, на специальных торговых сессиях межбанковских валютных бирж, а также через валютные биржи. Купля-продажа иностранной валюты может осуществляться непосредственно между уполномоченными банками. В целях регулирования валютного рынка Банк России имеет право устанавливать предел отклонения курса покупки иностранной валюты от курса ее продажи, а также проводить операции по купле-продаже иностранной валюты. Текущие валютные операции осуществляются резидентами без ограничений. Перечень операций, проводимых без разрешения Банка России, оговаривается заранее.

Заключение

                Из всего выше сказанного можно узнать, что валютный рынок - это рынок, на котором представлены спрос и предложение иностранных валют, оцениваемых в национальной валюте. Здесь продается и покупается валюта на основе спроса и предложения, совершаются различные валютные сделки. Валютные рынки могут быть международными, национальными, региональными, биржевой и внебиржевой. Несмотря на то, что классификация участников валютного рынка обширна, максимальный вес в операциях с валютой принадлежит крупным транснациональным банкам, которые широко применяют современные телекоммуникации. Именно поэтому валютные рынки называют системой электронных, телефонных и прочих контактов между банками, связанных с осуществлением операций в иностранной валюте.

               Что касается валютного рынка РФ, то российский валютный рынок - бивалютный. Ведущие позиции на нем принадлежат доллару США, который занял устойчивое положение во внутреннем обороте страны и приобрел роль параллельной валюты. В операциях на валютных биржах его доля превышает 90%. Рубль стал занимать подчиненное положение по отношению к доллару. Валютные операции, проводимые на валютном рынке, подразделяются на кассовые, срочные, свопы и арбитражи. На валютном рынке России операции проводятся резидентами через уполномоченные банки по рыночному курсу рубля к иностранным валютам в форме межбанковских сделок, сделок на валютных биржах и аукционах. А главным исполнительным органом валютного регулирования является Центральный банк России.