Заемный капитала и его виды
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ
ФГБОУ ВПО «ВОЛГОГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
ФАКУЛЬТЕТ ПОДГОТОВКИ ИНЖЕНЕРНЫХ КАДРОВ
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине «Финансовый менеджмент»
ВАРИАНТ №4
Выполнил: ст-т гр. ММЗ-652
Данилова Мария
Проверил: доц. Аникеева Н.В.
Волгоград, 2015
Оглавление:
1. Заемный капитала и его виды
По мере функционирования компании потребность в финансовых средствах увеличивается, так как растет производственная программа, увеличивается износ производственных фондов и так далее. Следовательно, появляется необходимость финансирования роста капитала предприятия. По этой причине, если компании не хватает собственных средств, она может привлекать таковые из других организаций. Они получили название «заемный капитал».
Заемный капитал — капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Примеры: облигации, банковский кредит, различные виды небанковских займов, кредиторская задолженность.1
Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).
Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах. В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. В бухгалтерском учете заемные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно. Поэтому в широком смысле возможно выделение заемных средств и в узком смысле - собственно финансового кредита.
Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.
Рис. 1. Классификация заемного капитала
Заемные средства:
Ссуды - это передача вещи одной стороной в безвозмездное пользование другой, которая обязуется возвратить ту же вещь в том же состоянии, в котором она получила с учетом нормального износа или в состоянии, обусловленном договором.
Заем - передача одной стороной в собственность другой денег или другой вещи, а тот обязуется возвратить такую же сумму денег или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.
Кредит - предоставление банком или кредитной организацией денег заемщику на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить процент по нему.
Привлеченные средства:
Кредиторская задолженность - находится в распоряжении предприятия. Это прежде всего задолженность по зарплате, отчисления во внебюджетные фонды. Образование задолженности по зарплате вызвано тем, что между сроком ее начисления и днем выплаты имеется определенное количество дней за работу, которое хозяйствующий субъект еще должен заплатить рабочим. Эти средства не принадлежат предприятию, но постоянно находятся у предприятия, которое распоряжается ими по своему усмотрению до момента погашения данной задолженности.2
Фонд потребления - источник средств предприятия, зарезервированных для осуществления мероприятий по социальному развитию и материальным поощрениям коллектива.
Виды кредитов:
Финансовый - кредит, выданный банком в денежной форме на условиях срочности, возвратности и платности. В зависимости от сроков бывает краткосрочной и долгосрочной.
Коммерческий - выдан в товарной форме, а именно, это отсрочка платежей одного хозяйственного субъекта другому.
Стоимость капитала - общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему.
Цена капитала характеризует:
- уровень цены, которую предприятие должно уплатить владельцам финансовых ресурсов за их использование, т.е. уровень цены единицы капитала;
- норму прибыли инвестированного капитала, т.е. минимально приемлемую рентабельность для новых вложений.
Оценка стоимости капитала проводится по трём этапам:
Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала;
Оценка стоимости отдельных элементов привлечённого заёмного капитала;
Оценка средневзвешенной стоимости капитала организации.
Особенности процесса оценки стоимости капитала:
Необходимость постоянной корректировки балансовой суммы собственного капитала. Эта необходимость определяется тем, что суммы использованного собственного и зёмного капиталов, отражаемые в пассиве, имеют несопоставимое значение. Если заёмный капитал оценён по сумме в ценах, приближённых к рыночным, то собственный капитал, отражаемый балансом по отношению к текущей рыночной стоимости, существенно занижен.
Оценка стоимости вновь привлекаемого собственного капитала носит вероятностный, а следовательно в значительной мере условный характер, поскольку любые обязательства по выплате процентов или дивидендов не носят характер контрактных обязательств и являются расчетными плановыми величинами;
Суммы выплат собственного капитала входят в состав налоговой прибыли, что увеличивает стоимость собственного капитала в сравнении с заёмным;
Привлечение собственного капитала не связано с возвратным денежным потоком по основной его сумме, что определяет выгодность использования этого источника, не смотря на более высокую его стоимость.
Заемный капитал обладает следующими преимуществами:
1. Широкие возможности привлечения, но при гарантии поручителя, наличии залога и хорошем кредитном рейтинге компании.
2. Низкая
стоимость по сравнению с
3. Увеличение
финансового потенциала при
4. Способность
генерировать рост финансовой
рентабельности. В то же время
заемный капитал имеет
1. Его
использование генерирует
2. Активы,
формируемые из заемного
3. Сложность
процедуры привлечения, поскольку
предоставление кредита
Таким образом, организация, которая использует заемный капитал, обладает большим финансовым потенциалом развития и возможностями роста финансовой рентабельности деятельности, но использование заемных средств генерирует финансовые риски и угрозу банкротства.
2. Методика расчета
эффекта долгосрочных
Центральное место в комплексе мероприятий по оценке степени обоснованности инвестиционных решений и анализу эффективности выдвигаемые проектов занимает оценка будущих денежных потоков, возникающих в результате осуществления капиталовложений.
Методы расчета эффективности долгосрочных инвестиций, основанные на учетной и дисконтированной величине денежных потоков.
При принятии решений в бизнесе о долгосрочных инвестициях возникает потребность в прогнозировании эффективности капитальных вложений. Для этого нужен долгосрочный анализ доходов и издержек.
Для оценки эффективности долгосрочных инвестиций используются следующие методы:
- традиционные методы
- специальные методы
Основными методами оценки программы инвестиционной деятельности являются:
а) расчет срока окупаемости инвестиций;
б) расчет отдачи на вложенный капитал;
в) определение чистого приведенного эффекта (чистой текущей стоимости (ЧТС)).
г) расчет уровня рентабельности инвестиций (RJ).
В основу этих методов положено сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Методы могут базироваться как на учетной величине денежных поступлений, так и на дисконтированных доходах с учетом временной компоненты денежных потоков.
Для принятия оптимальных инвестиционных решений необходимо оценить экономическую эффективность, которая характеризуется системой относительных показателей, соизмеряющих полученный эффект с затратами инвестированного в проект капитала.
В основе классификации показателей экономической эффективности долгосрочных инвестиций лежит подразделение их на три группы: дисконтные, комплексные и показатели, при расчете которых не учитывается фактор времени. Принцип учета временной ценности денежных вложений и требуемой ставки рентабельности в основном реализуется в первой группе показателей. Многие компании предпочитают использовать в инвестиционном анализе сравнительно простые показатели и методы оценки без учета временных аспектов. Более трудной процедурой является оценка долгосрочных инвестиций в некоммерческих организациях: в этом случае применяются CBA – подход (система комплексных показателей), в основе которого лежит сопоставление количественно измеримых затрат с множеством прямых и косвенных преимуществ (выгод).
Расчетно-методические аспекты анализа эффективности долгосрочных инвестиций используют следующую систему обозначений: ДПт – текущая стоимость денежных потоков, определяемая по формуле
И0 – величина начальных, инвестиционных затрат; ДПt – поток денежных средств от реализации инвестиционного проекта в t-м году; n – количество лет, в течение которых реализуется инвестиционный проект; AHdn – фактор (множитель) текущей стоимости аннуитета, определяемый по формуле
d – проектная дисконтная ставка
(чаще всего цена
Наиболее распространенные обобщающие показатели эффективности долгосрочных инвестиций: Чистая текущая стоимость:
ДПЧ =ДПT – И0.
Если данный показатель положителен, можно осуществлять капиталовложения.
Внутренняя норма рентабельности (НРв) определяется из уравнения:
с помощью специальных компьютерных программ. Если показатель превосходит цену инвестированного капитала, можно принять проект, в противном случае он должен быть отвергнут.
Срок окупаемости (По): если величина денежных потоков постоянна в каждом периоде реализации инвестиционного проекта,
По=Ио/ДП
Если ДП неэквивалентны между собой в различных периодах времени, значение По определяется суммой целой и дробной его составляющих. Целое значение находится сложением денежных потоков за соответствующие периоды времени до тех пор, пока полученная сумма не приблизится к величине И0, но не превысит ее. Дробная часть РВ определяется по формуле:
Проекты со сроком окупаемости меньше, чем установленный инвесторами нормативный промежуток временил принимаются, с большим сроком окупаемости – отвергаются.
Учетная норма рентабельности
Проекты, имеющие НРу больше целевого (нормативного) показателя, принимаются к реализации, а варианты капиталовложений с меньшей рентабельностью отвергаются.
Индекс рентабельности инвестиций: НРи= ДПT/ И0
проект принимается к реализации, пока данный показатель превышает 1. Годовые эквивалентные затраты:
Зг = И0/АНd,n
Показатель используется для сравнения альтернативных проектов с различными масштабами капиталовложений и неравными сроками реализации.5
3. Показатели и
методы расчета оборотного
Капитал оборотный (с английского языка working capital) - разница между текущими активами и текущими (краткосрочными) обязательствами предприятия, организации. Синоним термина «оборотный капитал» в отечественном учете - оборотные средства.
К текущим (краткосрочным) обязательствам предприятия относят краткосрочные кредиты, кредиторскую задолженность, авансы полученные, дивиденды к уплате, арендные платежи и так далее. Величина оборотного капитала отражает сумму средств, принадлежащих предприятию (организации) в его текущих активах, и является важной характеристикой финансовой устойчивости. Оборотный капитал формируется из запасов сырья и материалов, незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, готовой продукции и дебиторской задолженности, общая стоимость которых определяют величину денежных средств, необходимых для их покрытия. Если текущие активы меньше текущих обязательств, то оборотный капитал будет отрицательным.
Величина оборотного капитала предприятия, организации зависит от величины расходов на приобретение сырья и материалов и прямых накладных расходов в производстве легкореализуемой продукции; продолжительности цикла производства и реализации продукции; стоимости непрямых накладных расходов в процессе производства и реализации продукции, объема полученного кредита и срока его возврата.
В основе всех составляющих оборотного капитала лежит критерий ликвидности, позволяющий быстро превращать средства предприятия в денежную наличность и обеспечивать финансирование его постоянных операций. Для оценки эффективности использования оборотного капитала применяют показатель рентабельности собственного капитала, определяемый как отношение чистой прибыли от реализации продукции или иного финансового результата к величине оборотного капитала. Кроме того, в хозяйственной практике для оценки эффективности оборотного капитала используют такие показатели как коэффициент оборачиваемости (число оборотов) и период оборота.
В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал можно подразделить по следующим признакам.
1. В зависимости от
2. В зависимости от практики
контроля, планирования и управления
- нормируемые оборотные
3. В зависимости от источников
формирования оборотного
Заемные оборотные средства формируются в форме банковских кредитов, а также кредиторской задолженности. Они предоставляются предприятию во временное пользование.
4. В зависимости от ликвидности
(скорости превращения в
5. В зависимости от степени риска вложения капитала:
- оборотный капитал с минимальным риском вложений: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;
- оборотный капитал с малым риском вложений: дебиторская задолженность (за вычетом сомнительной), производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом);
- оборотный капитал со средним риском вложений: малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих периодов;
- оборотный капитал с высоким риском вложений: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом.
6. В зависимости от материально-
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера.
К факторам внешнего характера относятся сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.
Внутренние факторы - ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов.
Оборотный капитал выступает одним из ведущих факторов развития малых предприятий, предопределяющих требование неформальных подходов к методике оценки финансового обеспечения и финансовой устойчивости на основе соизмерения наличия оборотных активов и источников их формирования
Эффективность использования оборотных средств определяет успешность, финансовую устойчивость предприятия.
С помощью оборотных средств происходит нормализация работы предприятия, повышение уровня спроса.
Зависит от окружающей среды и от других различных факторов.
От эффективного использования оборотных средств зависит финансовая устойчивость предприятия. Существуют следующие внешние факторы, которые отрицательно сказываются на эффективности:
1. Высокий уровень инфляции
2. Разрыв хозяйственных связей
3. Снижение объемов производства и потребительского спроса
4. Нарушение платежно-расчетной дисциплины
5. Снижение доступа к кредитам из-за высоких процентов
6. Повышение налоговых ставок (налогового бремени)
Внутренние резервы повышения эффективности оборотного капитала:
1. Рациональная организация
·Оптимальное нормирование
· Ресурсосбережение
· Использование прямых длительных хозяйственных связей
2. Сокращение пребывания
·Внедрение новейших технологий (в частности безотходных)
·Повышение фондоотдачи
· Обновление производственного аппарата
·Применение современных, более дешевых конструкционных материалов
3. Эффективная организация
· Совершенствование системы расчетов
· Приближение потребителей к изготовителям продукции
· Рациональная организация сбыта продукции
· Выполнение заказов по прямым связям
К показателям эффективности использования оборотных средств относятся следующие показатели:
1. Рентабельность оборотных средств
2. Длительность одного оборота или оборачиваемость оборотных средств
3. Скорость оборота оборотных средств
4. Загрузка оборотных средств
Рентабельность оборотного капитала = Прибыль/среднюю величину оборотного капитала (ст-ть) * 100%
Рок = прибыль от реализации/оборотные средства в среднем за год
Рентабельность оборотного капитала характеризует прибыль, полученную на каждый рубль оборотного капитала.
Длительность одного оборота или оборачиваемость оборотных средств.
Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и в сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции.
Чем короче период обращения, тем предприятию требуется меньше оборотных средств, и следовательно, сокращение длительности одного оборота ведет к повышения эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.
Существуют следующие формулы, по которым определяется оборачиваемость оборотного капитала: (методы):
1. ОБок = Сок(средняя величина оборотного капитала): ВР(выручка от реализации)/Д(временной период)
2. ОБок = Д/Коб(коэффициент оборачиваемости)
3. ОБок = Д*Кз(коэффициент загрузки)
Скорость оборота (количество оборотов за определенный период)
Прямой коэффициент оборачиваемости оборотного капитала отражает число кругооборотов совершаемых за год.
Коб = ВР/Соб(среднее значение оборотных средств)
Коэффициент оборачиваемости показывает количество реализованной товарной продукции, приходящейся на один рубль оборотных средств
Увеличение коэффициента означает:
1. Рост числа оборотов
2. Рост выпуска продукции на
каждый вложенный рубль
3. На тот же объем продукции
требуется меньше оборотных
Коэффициент загрузки показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной продукции), показывает обеспеченность оборотными средствами.
Кз = Соб/РП(ВР)
КЗ = 1/Коб
Итог: Сравнение этих показателей и коэффициентов в динамике позволяет выявить тенденции, на сколько рационально и эффективно используются оборотные средства.
Наряду с общими показателями оборачиваемости рассчитываются частные, которые позволяют провести углубленный анализ использования оборотных средствю
ОБзапасов = ЗП(затраты на производство)/З(средний объем запасов)
ОБнезавершенного производства = Товары на складе/НП(среднегодовой объем незавершенного производства)
ОБготовой продукции = РП(объем реализованной (отгруженной) продукции)/ГП(среднегодовая величина готовой продукции)
ОБсредств в расчетах = ВР/ДЗ(средняя величина дебиторской задолженности)
Эффект ускорения оборачиваемости выражается в следующем:
1. Сокращается потребность в оборотных средствах
2. Высвобождаются ресурсы, которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетных счетах
3. Улучшается платежеспособность
и финансовое состояние
Чем меньше оборотных средств используется в производстве, тем лучше.
Существует два вида высвобождения оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости:
1. Абсолютное высвобождение – прямое уменьшение потребности в оборотных средствах для выполнения планового объема производства
2. Относительное высвобождении означает, что при плановой потребности в оборотных средствах происходит (обеспечивается) перевыполнение плана производства продукции
Существует три мето(способа) расчета относительной экономии оборотных средств:
1. Эок = Сок пл –Сок баз * Кр (коэф. роста производства продукции)
Кр = ВРпл/ВРбаз
2. Эок = ВРпл * (ОБок пл – ОБок баз)//360
3. Эок = ВРпл/Коб пл – ВРпл/Коб баз7
Для нормального функционирования каждого предприятия необходимы оборотные средства, представляющие собой денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения.
Рациональное и экономное использование оборотных фондов – первоочередная задача предприятий, так как материальные затраты составляют наибольшую часть себестоимости продукции. Снижение материалоемкости продукции может быть достигнут различными способами: внедрением новых технологий, техники, совершенствование организации производства и труда.
Анализ эффективности использования оборотных средств должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономических показателей работы предприятия.
Обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов материальных ценностей, эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение, оценка устойчивости платежеспособности предприятия, являются основными показателями, характеризующими финансовое состояние фирмы.
4. Методика оценки
финансовой устойчивости
Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются:
- информация о технической подготовке производства;
- нормативная информация;
- плановая информация;
- хозяйственный (экономический) учёт (оперативный, оперативно - технический учёт, бухгалтерский учёт, статистический учёт);
- Заемный капитал при финансировании в недвижимость
- Заемный труд в России: проблемы и перспективы развития
- Заемный труд как одно из перспективных направлений совершенсвования трудовых отношений
- Заикание
- Заикание. Причины и симптомы
- Заикание у детей дошкольного возраста
- Заикание у детей дошкольного возраста
- Заемная деятельность РФ на внутренем рынке
- Заемные и привлеченные средства
- Заемные средства, их содержание и основы использования
- Заемные средства как источники финансирования инвестиций
- Заемный капитал
- Заемный капитал
- Заемный капитал
