СОДЕРЖАНИЕ

Введение….………………………………………………………………………..3

1 Значение лизинговых операций в финансировании деятельности

   предприятия……………………………………………………………………..6

2 Значение, задачи и источники информации  для анализа лизинговых

   операций……………………………………………………………….……….10

3 Анализ  эффективности лизинговых операций  у лизингодателя….………..15

4. Анализ  лизинговых операций и их эффективность  у лизингополучателя..19

5 Обобщение  резервов повышения эффективности  использования основных 

   фондов, приобретенных в лизинг…………………………………………….23

Заключение………………………………………………………………………25

Список  использованных источников…………………………………………..30

Приложения……………………………………………………………………...34

ВВЕДЕНИЕ

     Преобразование  под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и  обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

     До  начала 60-х годов лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.

     Актуальность  развития лизинга в Республике Беларусь, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

     Переход к рыночной экономике поставил перед  промышленными организациями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

     В настоящее время большинство  белорусских организаций испытывает недостаток оборотных средств. Они  не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг, под залог партий товара, недвижимости. Однако организации при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств организации по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в Республике Беларусь, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между организацией, у которой нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этой организации кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

     Привлекательность лизинговых услуг состоит и в  том, что применение их в хозяйственной практике позволяет начинающим предпринимателям открыть или значительно расширить собственное дело даже при весьма ограниченном личном стартовом капитале.

     При использовании лизингового механизма  имеющиеся у предпринимателя денежные средства можно направить, например, на закупку необходимого сырья, а лизинговые выплаты осуществлять из прибыли, полученной в результате эксплуатации арендуемого оборудования. Эффективность многостороннего воздействия лизинга на экономику определяется тем, что он одновременно активизирует инвестиции частного капитала в сферу производства, улучшает финансовое состояние непосредственных товаропроизводителей и повышает конкурентоспособность малого и среднего отечественного бизнеса. Поэтому  лизинг в одинаковой мере оказывается не просто приемлемым, а крайне необходимым при любом общественном устройстве и особенно при многоукладной экономике.

     Несмотря  на несомненные выгоды лизинговой формы  предпринимательства, распространяется она в народном хозяйстве все еще медленно. В ряде регионов начался обратный процесс – первоначально созданные лизинговые фирмы практически уже свернули свою деятельность и перешли на посредничество и торговлю. Это происходит отчасти потому, что многие наши предприниматели не имеют достаточно знаний о финансовом механизме лизинговых сделок и их преимуществах, хотя в мировой практике накоплен большой опыт успешного оказания лизинговых услуг. Финансовые возможности лизинга как высокоэффективного и гибкого инвестиционного инструмента, позволяющего оперативно использовать в производстве достижения научно-технического прогресса, следует рассматривать в общей системе лизингового бизнеса и экономического механизма его реализации в условиях созданной в стране нормативной среды. Этим объясняется актуальность темы исследования.

     Цель  настоящей работы – практическое исследование основ лизинговых отношений, анализ формирования и развития лизинговой среды в Республике Беларусь, роль банков в распространении лизинга, а так же изучение методик используемых белорусскими и зарубежными банками для расчета платы по лизингу при заключении сделок.

     Для решения поставленной цели решались следующие задачи:

     - изучение экономической сути  лизинговых отношений как формы  инвестирования и финансирования. Важность этой задачи объясняется тем, что любая экономическая проблема не может быть решена, не будучи осмысленна и теоретически обоснована;

     - классификация и характеристика  отдельных видов лизинга. Такая  работа делает возможным определение особенностей разновидностей лизинга и позволяет определить сферы производства организации, где каждая из форм лизинга может быть использована с наибольшей эффективностью;

     - оценка преимуществ лизинга и  объективной необходимости его  использования в условиях финансовых ограничений. Изучение вопросов привлекательности лизинга позволяет реализовать его преимущества с максимальной выгодой для всех участников лизинговой сделки;

     - освоение механизма заключения  и реализации лизинговых договоров,  документальное оформление лизинговых операций;

     - освоение методики расчета и обоснования лизинговых платежей. Возмездная основа лизинговых отношений делает платеж за лизинговое имущество ключевым параметром сделки, который поэтому и должен быть точно рассчитан и экономически обоснован;

     - анализирование эффективности лизинговых проектов.

     Предметом исследования являются операции финансового  лизинга производимые Частным унитарным  предприятием «Прогресслизинг» в г.Минске.

     Информационной  базой исследования служат нормативно- правовые документы в сфере лизинговой деятельности и договор финансового лизинга с приложением перечня оборудования – объекта лизинга, перечня балансовой стоимости оборудования, условий приема- передачи объекта лизинга и графика лизинговых платежей.

1. ЗНАЧЕНИЕ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В ФИНАНСИРОВАНИИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

     Проблема  обновления основных фондов и развития материально–технической базы стоит перед большинством белорусских организаций. Однако часто организации не обладают достаточным объемом собственных средств. Возможность размещения дополнительных эмиссий акций или облигаций доступна лишь крупным компаниям. Банки предпочитают кредитовать организации, имеющие хорошую кредитную историю и обладающие высоколиквидными средствами. На белорусском рынке заемных средств преобладают краткосрочные кредиты, при этом растет внутренний спрос на долгосрочное финансирование.

     В результате необходимо развитие новых  финансовых инструментов реального  инвестирования, в частности, лизинга. Сущность лизинга проявляется в экономических отношениях между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом. Для продавца лизинг – это форма сбыта товара, для лизингодателя – инвестиционная деятельность, для лизингополучателя – форма финансирования капитальных вложений.

     Организация-лизингополучатель  получает в эксплуатацию необходимое оборудование без единовременных затрат собственных средств. Ему предоставляются средства производства с определенными характеристиками и известной ликвидностью. Продавец посредством лизинга диверсифицирует предложение и расширяет платежеспособный спрос. Лизинг также приносит экономические выгоды банковскому и страховому сектору.

     Лизингу присущи свойства кредита. Ряд специалистов определяет лизинг как форму долгосрочного кредита в виде функционирующего капитала.

     С правовой точки зрения договор лизинга является отдельным видом договора аренды. Такое выделение оправдано и с экономической точки зрения. В аренду отдается имущество, которым собственник не в состоянии распорядиться более эффективно, в то время как лизинг предполагает целевое финансирование капитальных вложений лизингополучателем. В большинстве случаев предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по окончании договора лизинга. Лизинговые платежи включают затраты и доход лизингодателя, в то время как размер арендных платежей зависит от рыночной конъюнктуры.

     Право собственности на предоставленное  лизингополучателю оборудование до окончания договора лизинга остается у лизингодателя. Это реальная защита от рисков. Для малых и средних организаций вероятность заключения договора финансовой аренды значительно выше, нежели получения банковского кредита.

     Сегодня белорусский лизинговый рынок активно  формируется. Однако существуют и проблемы. В законодательстве сохраняется ряд существенных упущений. Не урегулирован вопрос о правомерности бесспорного списания денежных средств со счета лизингополучателя в случае неперечисления платежей более двух раз подряд. С одной стороны, такое положение - дополнительная гарантия для лизингодателя, позволяющая снизить размер требуемого обеспечения. С другой – вмешательство в права субъектов предпринимательской деятельности.

     Основными проблемами развития белорусского лизингового  рынка остаются:

     - низкая доступность долгосрочного  финансирования для лизингодателя;

     - потребность в дополнительном  обеспечении договора финансовой аренды в зависимости от ликвидности предмета лизинга и наличия вторичных рынков для него; неразвитость вторичных рынков;

     - неразвитость сферы страхования  финансовых рисков лизингодателя,  высокие тарифы и, следовательно,  увеличение суммы лизинговых платежей;

     - искажающая рынок некоммерческая  основа деятельности компаний, созданных госструктурами для поддержки сельхозпроизводителей, а также приводимые в печати возможности использования лизинговых схем для искажения финансовой отчетности, способствующие взгляду на лизинг как на инструмент уменьшения налогов [33].

     Дискуссионным вопросом остается правомерность учета  предмета лизинга на балансе лизингодателя. С точки зрения налоговой оптимизации, а также повышения инвестиционной привлекательности организации эта схема наиболее выгодна. Учет на балансе лизингодателя не ухудшает баланс лизингополучателя, поскольку не увеличивает кредиторскую задолженность. С другой стороны, среди специалистов существует мнение о необходимости учитывать предмет лизинга в качестве основных средств на балансе лизингополучателя, поскольку отчетность организации должна быть достоверной и понятной для инвестора.

     При развитии высокорентабельных производств  на базе финансовой аренды формируются точки экономического роста. Поэтому государство идет на предоставление налоговых преимуществ, как-то: отнесение лизинговых платежей на расходы в полном объеме и возможность применения к основной норме амортизации специального коэффициента не выше 3.

     Существуют  преимущества для каждого участника сделки.

     Для поставщика оборудования лизинг –  это дополнительная возможность реализовать свою продукцию, особенно на рынках с недостатком свободного капитала у конечных потребителей их продукции [27].

     Для банков применение схемы лизинга  существенно снижает кредитные риски, так как в случае временной неплатежеспособности лизингополучателя лизингодатель рассчитывается с банком – кредитором по очередной выплате из собственных средств [27].

     Преимущества  лизинга для организации–лизингополучателя  следующие:

     - все лизинговые платежи относятся  лизингополучателем на себестоимость;

     - применение ускоренной амортизации  позволяет организации по окончании срока лизинга получить практически новую технику или оборудование по минимальной остаточной стоимости, при этом достигается также значительная экономия налога на имущество;

     - лизингодатель и лизингополучатель  могут использовать приемлемые  схемы и формы выплаты лизинговых  платежей – помесячные, поквартальные, сезонные и т.д. В этом вопросе лизинговые организации проявляют значительно большую гибкость, чем банки;

     - заключить лизинговый договор  значительно легче, чем кредитный,  так как предоставляемое лизингодателю  имущество до окончательного  выкупа остается в собственности лизинговой компании, а она чувствует себя значительно более защищенной от рисков, чем банк, выдавший кредит. Кроме того, проценты по кредиту на покупку имущества включаются в лизинговые платежи и относятся на себестоимость, в то время как организации, самостоятельно взявшее кредит на приобретение основных средств, уплачивает кредитные проценты за счет прибыли[27].

     Для государства лизинг важен как  средство:

     - для ускорения процесса воспроизводства,  внедрения достижений научно-технического прогресса;

     - создания новых рабочих мест;

     - привлечения инвестиций в страну;

     - увеличения налоговых поступлений  в бюджет за счет активизации  производства и предпринимательства [27].

     Если  предприниматель имеет выбор - либо купить оборудование с помощью ссуды, либо взять его в лизинг, - то ему  необходимо сравнить затраты по каждому способу кредитования. В таких случаях неизбежно возникает вопрос о принципе, исходя из которого производится это сравнение, так как платежи одинаковых размеров, но различающиеся во времени, совсем не однозначны. Таким принципом становится финансовая эквивалентность платежей. Эквивалентными считают такие платежи, которые, будучи приведенными к одному и тому же моменту времени, равны. Процесс приведения называют дисконтированием, а полученную сумму чистой текущей стоимостью.

     В мировой практике при определении чистой текущей стоимости платежей используется следующая форма дисконтирования:

     ТС = БС × Кt,        (1.1)

где   ТС - текущая стоимость;

     БС - будущая стоимость;

     Кt - коэффициент дисконтирования;    

     Коэффициент дисконтирования рассчитывается по следующей формуле:

     Kt = 1/ (1+E)t-1         (1.2)

где   Е - норматив приведения ко времени (процент дисконтирования);

     t - номер года расчетного периода  [26, с.15].

     Чтобы сравнить два варианта финансирования, надо в каждом подсчитать чистую текущую стоимость и учесть при этом:

     - налоговые льготы в каждом  случае;

     - если объект не является собственностью, то нельзя использовать амортизационные  льготы;

     - если объект покупается, то фирма  должна оплачивать расходы по  техобслуживанию (во многих странах  эти расходы вычитаются из налогооблагаемой прибыли), а если объект лизингуется, то это зависит от конкретного соглашения;

     - так как объект не принадлежит  арендатору, то он теряет право  на остаточную стоимость [26]. 
 

2. Значение, задачи и источники информации для анализа лизинговых операций

     При использовании лизинга в практической деятельности необходимо учитывать, что  лизинг представляет собой сложный  рыночный механизм, который включает в себя, как отмечалось, финансовые отношения таких категорий, как аренда, договор купли-продажи, займа, залога, кредита. Это обусловливает необходимость овладения особенностями их функционирования, что само по себе представляет не только познавательный интерес, но и возможность на базе  комбинации определенных  нормативно-правовых особенностей упомянутых категорий получить лучшие условия для хозяйственной деятельности. Учитывая состояние экономики республики, в настоящее время основным требованием к проектам, разматываемым лизингополучателем, является,  прежде всего, быстрая окупаемость средств, вложенных в проект.

     Предпочтение  отдается проектам, не требующим значительных капитальных затрат, обеспеченным помещением для ведения производственных процессов, сырьем, комплектующими изделиями, а также необходимой инфраструктурой.

     Приоритетом пользуются проекты, предусматривающие решение социально-экономических проблем, а также лизинговые сделки с приобретением технологического оборудования для переработки сельхозпродукции или для выпуска импорто-замещаемой продукции, пользующейся спросом и на мировом рынке.

     В аналитической работе при планировании лизинговых операций следует иметь в виду, что отнесение лизинговых платежей на себестоимость, с одной стороны, сокращает налогооблагаемую базу с другой - увеличивает себестоимость и может привести к росту цены продукции. Поэтому в практической деятельности, связанной с технико-экономическим обоснованием лизинга, оценкой его эффективности, важно установить пределы увеличения себестоимости и возможной цены.

     Задачами  анализа лизинговой деятельности являются:

     -  изучение содержания лизинговых  договоров;

     - формирование лизингового платежа,  факторы его изменения;

     - показатели эффективности лизинга[23].

     Изучение  содержания лизинговых договоров.

     Лизинг  рассматривается как альтернатива, с одной стороны, капиталовложений, а с другой - финансирования. Лизинговая компания фактически кредитует арендатора, поэтому наряду с термином  «лизинг» иногда используют понятие «кредит-аренда". В отличии от договора купли-продажи, по которому право собственности товара переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за арендодателем на весь срок договора, а лизингополучатель приобретает его лишь  во временное пользование с целью производственного использования.

     В зависимости от условий договора лизинговое имущество учитываться на балансе лизингодателя или лизингополучателя.

     Лизингодатели, лизингополучатели, поставщики - пр. субъекты лизинговой сделки. Косвенными участниками сделки могут быть банки, кредитующие лизингодателя и выступаю гарантами сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.

     Цель  лизинга - содействие развитию научно-технического прогресса, расширению возможностей укрепления и развития материально-технической базы, организаций, их технического вооружения, расширению кооперации между отечественными и  зарубежными организациями. Лизинг не вытесняет традиционные формы финансирования и кредитования основных фондов, а является их дополнением,

     Лизинг, как альтернативная форма кредитования, усиливает конкуренцию между банками и лизинговыми компаниями, оказывает понижающее влияние на ссудный процент, что, в свою стимулирует приток капиталов в производственную сферу.

     Для производителя, (поставщика) лизинг означает ускорение реализации продукции, доведения ее до потребителя, получения платежа; для кредитора (лизинговой фирмы) - источник получения доходов в виде сумм от продажи лизингополучателю дуемого имущества и различного рода комиссионных вознаграждений за услуги. Лизингодатель обычно застрахован от риска, так как для погашения обязательств может отобрать имущество, отдать его в лизинг другому лицу или продать.

     Лизинг  целесообразен только в том случае, если он в равной степени выгоден  и лизингодателю и лизингополучателю. Это обстоятельство требует тщательной разработки условий лизинга применительно к каждому конкретному случаю. Процесс принятия решения по лизинг проходит в определенной последовательности (по этапам), каждый следующий этап предполагает принятие решения на предыдущем этапе как лизингодателем, так и лизингополучателем.

     Формирование  лизингового платежа.

     Произведем  расчет лизингового платежа с  ИЧУСМП «Союз-Телефонстрой» по договору финансового лизинга № 88-04 от 26.04.2006г.

     Данные  для расчета возьмем с:

     - товарно-транспортной накладной  № 0575708 от 27.04.2006г (см. приложение 7);

     -  графика погашения кредита (см.приложение 19);

     - графика платежей по договору  лизинга № 88-04 от 26.04.2006г (см. приложение 11).

     Дано:

     - стоимость объекта лизинга (экскаватор  ЭЦУ-150) – 38 294 550 руб.;

     - срок договора лизинга – 13 месяцев;

     - лизингодатель получил кредит  в размере 33 890 676 руб.;

     - лизинговая ставка составляет 35%.

     1) На основании графика погашения  кредита рассчитаем сумму процентов за кредит за весь срок действия договора. Для этого составим вспомогательную таблицу 2.1.

     Таблица 2.1 Расчет суммы процентов за кредит

     2) Далее рассчитаем лизинговую  ставку. Для этого составим вспомогательную таблицу 2.2. 
 
 

     Таблица 2.2 Расчет лизинговой ставки