Анализ денежных потоков на предприятии ОАО «Богословское рудоуправление». 2

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

УРАЛЬСКИЙ ГУМАНИТАРНЫЙ ИНСТИТУТ

Экономический факультет

Кафедра бухгалтерского учёта, анализа и  аудита 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

на тему: Анализ денежных потоков на предприятии

ОАО «Богословское рудоуправление»

по дисциплине

Комплексный экономический анализ хозяйственной  деятельности 
 

Екатеринбург

2011

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ 

     В последние десятилетия, процессы, происходящие с российской экономикой, наглядно доказывают, что социальная и экономическая стабильность общества зависит от финансовой устойчивости предприятий.

     Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность  предприятия генерировать денежные потоки.

     Актуальность  темы исследования заключается в том, что функционирование предприятий предусматривает беспрерывное движение денежных средств, поэтому их следует рассматривать как важный ресурс и результат деятельности предприятий. Как наиболее ликвидные активы, денежные средства являются определяющим атрибутом рыночной экономики.

     Движение  денежных средств есть на этапах приобретения сырья и  материалов, производства продукции, ее продажи и получения  выручки, которые предусматривают  формирование механизмов управления движением  денежного средства.

     Значение  и роль контроля денежных потоков  для деятельности субъектов хозяйствования предопределяет потребность их отдельного исследования, определение стратегии  и тактики управления, формирования и использования денежных потоков, информация о которых существенно влияет на эффективность процесса управления экономическими субъектами, а также обеспечение финансовой стойкости и платежеспособности предприятия.

     Объект  исследования – открытое акционерное общество «Богословское рудоуправление».

     Предметом исследования является анализ денежных потоков на ОАО «Богословское рудоуправление».

     Цель  исследования – рассмотреть теоретические и практические вопросы анализа денежных потоков.

     Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Рассмотреть экономическую сущность денежных потоков и факторы, влияющие  на них;
2. Изучить классификацию денежных потоков;
3. Изучить систему информационного обеспечения анализа денежных потоков;
4. Рассмотреть методики анализа денежных потоков;
5. Провести анализ денежных потоков на предприятии ОАО «Богословское рудоуправление»;
6. Разработать рекомендации по улучшению состояния денежных потоков  на предприятии.

     Научная новизна исследования заключается  в теоретическом обосновании, разработке рекомендаций, направленных на улучшение состояния денежных потоков  предприятия.

     Теоретические основы методик анализа денежных потоков изложены в трудах таких  авторов, как Басовский Л.Е., Донцова Л.В., Никифорова Н.А., Маренков Н.Л., Савицкая Г.В., Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф., Сорокина Е.М., Шеремет А.Д. и других.

     Источниковой  базой исследования является бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия, первичная документация, учетные  регистры.

     Основными методами исследования являются:

1. математические методы;
2. метод группировки;
3. методы финансового анализа: горизонтальный, вертикальный.

     Результаты  данного исследования могут быть использованы в теоретическом курсе по предмету «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности».

         Практическая значимость исследования  заключается в разработке конкретных мероприятий по совершенствованию управления денежными потоками на предприятии. 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ  

1.1 Экономическая сущность  и классификация  денежных потоков 

     Денежный  поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью [20, с.5].

     Высокая роль эффективного управления денежными  потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.
3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.
4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.
5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.
6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.
7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

     Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность.

       В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации [4, с. 18].

     Классификация денежных потоков представлена на рисунке 1.  
 
 
 
 
 
 
 
 

Классификация денежных потоков  предприятия 

Рисунок 1 – Классификация денежных потоков предприятия 

     По  масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

• Денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
• Денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
• Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

     По  видам хозяйственной деятельности:

• Денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции, от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;
• Денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;
• Денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

     По  направленности движения денежных средств:

• Положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);
• Отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

     Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект. 

     По  методу исчисления объема:

• Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
• Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

     Чистый  денежный поток является важнейшим  результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания  его рыночной стоимости. Расчет чистого  денежного потока по предприятию  в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

     Как видно из этой формулы, в зависимости  от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма  чистого денежного потока может  характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его денежных активов. 

     По  уровню достаточности объема:

• Избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;
• Дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

     По  методу оценки во времени:

• Настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
• Будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

     Рассматриваемые виды денежного потока предприятия отражают содержание концепции оценки стоимости денег во времени применительно к хозяйственным операциям предприятия.

     По  непрерывности формирования:

• Регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.;
• Дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; покупкой лицензии френчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

     Рассматривая  эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что  они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И наоборот, в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

     По  стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами:

• Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами. В рамках рассматриваемого периода такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета;
• Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода лизингования актива.

     Рассмотренная классификация потоков денежных средств  является основой анализа  движения денежных средств  и помогает выявить факторы, влияющие на их изменения. Такая дифференциация денежных потоков позволяет более эффективно управлять движением денежных средств и оптимизировать источники их привлечения и направления их использования.

     Управление  потоками денежных средств – это совокупность приемов и методов воздействия на потоки денежных средств для достижения целей, стоящих перед предприятием.

     Можно выделить следующие элементы управления потоками денежных средств: анализ, учет и планирование потоков денежных средств. 

     1.2 Основные факторы влияющие на денежный поток 

     Все факторы, влияющие на формирование денежных потоков, можно разделить на внешние  и внутренние. К внешним факторам относятся:

• конъюнктура товарного и финансового рынков;
• система налогообложения предприятий;
• сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции (правила делового оборота) ;
• система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов;
• доступность внешних источников финансирования (кредитов, займов, целевого финансирования).

     Среди внутренних факторов следует выделить:

• стадию жизненного цикла, на которой находится предприятие;
• продолжительность операционного и производственного циклов;
• сезонность производства и реализации продукции;
• амортизационную политику предприятия;
• неотложность инвестиционных программ;
• личные качества и профессионализм руководящего звена предприятия.

1.3 Значение и задачи  анализа денежных  потоков 

                Одним из главных  условий нормальной деятельности предприятия  является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков.

     Анализ  денежных потоков – это процесс  исследования результативных показателей  формирования денежных потоков с  целью выявления резервов будущего повышения эффективности их функционирования.

     Основная  задача анализа заключается в  выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств на предприятии, способов оптимизации объема и структуры  источников их поступления и направления  использования с учетом краткосрочных  и долгосрочных целей предприятия [5, с. 47].

                Цель анализа –  выделить, по возможности, все операции, затрагивающие движение денежных средств.

     Необходимость анализа денежных потоков предприятия  заключается в следующем:

     1. Денежные потоки обслуживают  ведение хозяйственной деятельности организации практически во всех аспектах, поэтому должны подвергаться анализу систематически.

     2. Анализ денежных потоков снижает  риск неплатежеспособности организации.

     3. Анализ денежных потоков позволяет  определить реальную потребность  в финансировании деятельности предприятия.

     При анализе потоки денежных средств  рассматриваются по трем видам деятельности: текущая, инвестиционная и финансовая. Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы деятельности предприятия.

     Текущая (операционная) деятельность – это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и финансами [5, с.76].

     Ниже приведены основные направления притока и оттока денежных средств (рисунок 2).

Рисунок 2 – Схема потоков денежных средств по основной деятельности 

                Инвестиционная деятельность связана с реализацией и приобретением имущества долгосрочного использования [9, с.92].

                Сведения о движении денежных средств, связанных с инвестиционной деятельностью отражают расходы  на приобретение ресурсов, которые  создадут в будущем приток денежных средств и получение прибыли.

                Направления оттока и притока денежных средств по финансовой деятельности представлены на рисунке 3. 

Рисунок 3 –  Схема потоков денежных средств  по инвестиционной деятельности 

     Инвестиционная  деятельность в целом приводит к  временному оттоку денежных средств.