Анализ денежных потоков предприятия. 7

Содержание

Введение…………………………………………………………………….3

1. Методика проведения анализа платежеспособности предприятия….5
2. Краткая финансово-экономическая характеристика СПК «Заря Мира»………………………………………………………………………18
3. Анализ состояния платежеспособности СПК «Заря Мира»……….31
1. Анализ состава и структуры валюты баланса предприятия…31
2. Анализ ликвидности баланса…………………………………..35
3. Анализ платежеспособности предприятия и факторов ее обусловливающих…………………………………………………..36
4. Оценка реальных возможностей восстановления (утраты) платежеспособности предприятия………………………………...40

Выводы и  предложения……………………………………………….43

Список использованной литературы…………………………………46

Приложения……………………………………………………………48

                                    Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы. Важная роль в реализации этих задач отводится анализу финансово-хозяйственной предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия и др.

Актуальность  изучения анализа финансового состояния  предприятия заключается в том, что именно он позволяет определить наиболее рациональные способы использования ресурсов и сформировать структуру средств предприятия и деятельности в целом. Вопрос платёжеспособности предприятия является очень актуальным. Платёжеспособность в целом характеризует финансовое состояние предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу платёжеспособности предприятия уделяется много внимания.

Хозяйствующие субъекты включены в сложный процесс финансово-хозяйственных отношений как между собой, так и с государством. Финансы предприятий не являются самостоятельной категорией. В совокупности они образуют сложную систему перераспределения финансовых ресурсов. Государство при этом, являясь участником финансовых отношений, получает в свой бюджет налоговые платежи, тем самым, формируя систему государственных финансов. И от того, насколько платёжеспособными являются хозяйствующие субъекты,  в целом зависит благосостояние всей страны. Организацию финансов предприятия, в свою очередь, нельзя представить без проведения анализа его финансового состояния и платёжеспособности. Именно анализ позволяет определить те направления развития, которые необходимо

предпринять как  в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Целью данной курсовой работы является оценка платежеспособности предприятия по итогам расчета и анализа в динамике ряда финансовых показателей.

При этом необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить методику проведения анализа платежеспособности.
2. Дать финансово-экономическую характеристику деятельности предприятия.
3. Провести анализ платежеспособности деятельности предприятия.

Объектом     данной     курсовой     работы     является  СПК  «Заря Мира» Советского района Курской области.

При выполнении данной курсовой работы использовались годовые отчеты за 2007-2009 годы (Приложения А, Б, В), научные статьи и учебная литература.

1. Методика проведения анализа платежеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение  предприятия, является его платежеспособность.

Платежеспособность – способность предприятия своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Оценка платежеспособности приводится на конкретную дату, однако следует учитывать ее субъективный характер и различную степень точности.

Показателями  платежеспособности являются следующие  признаки. Во-первых, наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем больше денежных средств на счетах, тем вероятнее, что у предприятия достаточно средств для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», что уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Во-вторых, отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей. В-третьих, несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами [5].

Низкая платежеспособность предприятия бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причины этого:

• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
• невыполнение плана реализации продукции;
• нерациональная структура оборотных средств;
• несвоевременное поступление платежей по контрактам;
• излишки товаров на ответственном хранении.

В процессе анализа  платежеспособности при финансовом планировании на перспективу составляется баланс неплатежей, в активе которого отражаются показатели неплатежей: краткосрочная задолженность по кредитам и расчетным документам поставщиков, недоимки в бюджет и прочие неплатежи.

В пассиве баланса  два раздела. В первом – «Причины неплатежей» - указаны: недостаток собственных оборотных средств; сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей; товары отгруженные, но не оплаченные в срок покупателями; товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта; иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство и т.д. Второй раздел – «Источники, ослабляющие финансовую напряженность» - отражает временно свободные денежные средства (собственные средства резервного и специального фондов), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банка на временное пополнение оборотных средств.

Платежеспособность  организации можно оценить как  краткосрочную и долгосрочную.

Краткосрочная платежеспособность определяется наличием наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для покрытия срочных обязательств. Краткосрочную платежеспособность можно рассчитать по данным баланса за 3, 6, 9 месяцев и год. Для оперативной оценки платежеспособности составляется платежный календарь, в котором ежедневно сопоставляются данные о поступивших и имеющихся у организации в наличии денежных средствах и ожидаемых платежных обязательствах.

Для анализа  долгосрочной платежеспособности организации  на начало и конец анализируемого периода рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения) [16].

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации даннoгo актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличнocть и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса· предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности [10].

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической  литературе различают ликвидность  совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидность оборотных активов, обеспечивающую текущую его платежеспособность.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая  группа (A₁) включает в себя наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа (А₂) включает быстрореализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность (кроме просроченной и сомнительной) и прочие оборотные активы.

Третья  группа (А₃) – медленно реализуемые активы (производственные запасы кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции, НДС по приобретенным ценностям).

Четвертая группа (А₄) – труднореализуемые активы, куда входят внеоборотные активы, долгосрочная дебиторская, неликвидные запасов сырья, материалов, готовой продукции, просроченная и сомнительная дебиторская задолженность.

 На четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П₁ - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность перед собственниками по выплате дивидендов, просроченные платежи);

П₂ – краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства);

П_З – долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы и другие долгосрочные обязательства);

П₄ – постоянные пассивы - собственный капитал (уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если

 А₁  ≥ П₁; А₂ ≥  П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄.

Изучение соотношений  этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности [13].

Таким образом, платежеспособность, определенную с  помощью абсолютных показателей, можно классифицировать следующим образом:

• если соблюдаются все три неравенства – имеет место абсолютная платежеспособность (сопровождается образованием кредиторской задолженности только за счет несовпадения дат составления отчетности и погашения обязательств или нежелания погашать обязательства);
• если соблюдаются только второе и третье неравенства – имеет место нормальная платежеспособность;
• если соблюдаются только первое и третье или только третье неравенство – имеет место ограниченная платежеспособность (невыполнение второго неравенства приводит к значительным санкциям);
• если не соблюдается третье неравенство – платежеспособность отсутствует. Необходима срочная реструктуризация активов для повышения их ликвидности.

Оценка платежеспособности с помощью абсолютных показателей  имеет тот недостаток, что наличие платежного излишка, вычисленного по сопоставлению групп активов и пассивов, в действительности е означает возможности покрытия соответствующих обязательств. Совершенно необязательно, что в случае необходимости активы будут реализованы по стоимости, указанной в балансе. Как правило, такая реализация производится со значительным дисконтом. Значит, проведенная оценка платежеспособности может не соответствовать действительности. Необходим некий «запас». Такой «запас» посредством коэффициентов предусмотрен методикой оценки платежеспособности, использующей относительные показатели. Правда, величина этих коэффициентов научно не обоснована ни в одном из известных информационных источников, и оценки различных авторов также существенно различны, но методический принцип данное обстоятельство не определяет [3].

1. Для комплексной  оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

К_оп = Активы организации (за вычетом долгов учредителей и оценочных резервов) / Обязательства организации.

Активы предприятия  участвуют в расчете за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а также оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства предприятия в знаменателе вышеприведенной формулы не включают суммы доходов будущих периодов, отражаемые в разделе V баланса. Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: К^оп > 2 (вытекающее из ограничения К^з/с < 1).

2. Мгновенную  ликвидность (платежеспособность) характеризует коэффициент абсолютной ликвидности:

К_ал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства.

Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности  может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных быстро реализуемых финансовых вложений. Текущие обязательства включают в себя раздел V баланса за минусом статьи «Резервы предстоящих расходов и платежей».

Нормальное  ограничение зависит от отраслевой принадлежности организации и равно К > 0,2. Это означает, что в стабильных условиях каждый день подлежат погашению не менее 20% текущих обязательств организации. Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завышенным. Для получения более реалистичного нормального ограничения следует на основе данных аналитического учета определить средний срок погашения кредитов и кредиторской задолженности. Тогда коэффициент абсолютной ликвидности должен быть не меньше величины:

Краткосрочные заемные средства / Средний срок погашения заемных средств + (Кредиторская задолженность / средний срок погашения кредиторской задолженности / Общая величина краткосрочных обязательств),

которая показывает долю краткосрочных обязательств, подлежащих ежедневной оплате.

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

3. Ликвидность  организации с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент промежуточного покрытия, или коэффициент критической ликвидности:

К_кл = Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения

и краткосрочная  дебиторская задолженность / Краткосрочные  обязательства.

4. Если в состав ликвидных средств включаются также  запасы, то анализу подлежит коэффициент текущей ликвидности (К_тл), или коэффициент общего покрытия. Теоретически он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств организации (за вычетом расходов будущих периодов и иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств. Общая формула коэффициента текущей ликвидности имеет вид:

К_тл == Оборотные активы / Текущие обязательства.

Этот коэффициент  характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для него считается такое ограничение К_тл > 2.

Росту коэффициента текущей ликвидности (общего покрытия) способствует наращивание долгосрочных источников финансирования запасов и снижение уровня краткосрочных обязательств.

В отличие от коэффициентов абсолютной и критической ликвидности, показывающих мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент общего покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

5. Коэффициент  маневренности функционирующего  капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Коэффициент рассчитывается по следующей формуле:

К_М == Медленно реализуемые активы / Оборотные активы - Текущие обязательства.

Данный показатель не имеет стандартного ограничения, его оценка производится по изменению в динамике: желательным является снижение показателя.

6. Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности. Он рассчитывается по формуле:

К == (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы.

Нормальным  ограничением для данного показателя является Ко > 0,1, но чем больше этот показатель, тем лучше.

Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.

Коэффициент платежеспособности за период может быть представлен дробью, в числителе которой сумма остатков денежных средств на начало периода и поступление денег за период, а в знаменателе - расход денег за период. Такой коэффициент рассчитывается как прогнозный по смете движения денежных средств (за год, квартал и месяц), а также фактический по форме № 4 бухгалтерской отчетности за год и любой другой период по бухгалтерским данным.

Степень (коэффициент) платежеспособности по текущим  обязательствам - главный критерий платежеспособности, установленный постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 об утверждении правил про ведения финансового анализа арбитражным управляющим.

Этот показатель определяется как отношение текущих  заемных средств организации (краткосрочных обязательств - стр. 690 форма № 1) к среднемесячной выручке. Последняя вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от продаж за отчетный период, НДС, акцизы и другие обязательные платежи, деленной на число месяцев в отчетном периоде.

Степень (коэффициент) платежеспособности (общая) определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж:

Раздел  4 + раздел  5 форма № 1 / Среднемесячная валовая выручка.

Этот показатель характеризует общую платежеспособность организации, объемы ее заемных средств и сроки возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами [3].

Структура долгов и способы кредитования организации  характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банкам и займам, а также другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, полученных от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризуют хозяйственную деятельность организации.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния организации при разном уровне учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков товаров (работ, услуг) интерес представляет коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий организацию, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Потенциальные и действительные акционеры предприятия оценивают платежеспособность предприятия по коэффициенту общего покрытия. Все эти коэффициенты характеризуют прогноз платежеспособность организации.

Нормальное  ограничение К > 1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня критической ликвидности необходим рост обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, при мекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов. Этот коэффициент наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость организации.

Нестабильность  экономики не позволяет устанавливать какие-либо нормы для этого показателя, в связи с чем он должен оцениваться для каждого конкретного предприятия по его учетным данным. Соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств, меньшее 1:1, свидетельствует о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке. Следовательно, возникнет угроза финансовой стабильности организации. Если же значение коэффициента текущей ликвидности превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

В финансовой теории есть положение, что чем выше оборачиваемость оборотных средств, тем меньше может быть нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности. Однако не любое ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств позволяет считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь вызванное снижением материалоемкости. Связь нормального коэффициента текущей ликвидности с материалоемкостью можно объяснить логически: чем меньше необходимая потребность в материальных ресурсах, тем меньшая часть средств расходуется на приобретение материалов и тем большая часть оставляется на погашение долгов. Иными словами, организация может считаться платежеспособной при условии, что сумма ее оборотных активов равна сумме краткосрочной задолженности.

Коэффициент текущей  ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

Анализ и  оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе следующих коэффициентов:

• текущей ликвидности;
• обеспеченности собственными средствами;
• восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности:

К_в.п = (К_{т.лк.н.п} + Т_в(у) / Т* (К_{т.лк.к.п} - К_{т.лк.н.п}) / К_{норм.т.лк},

где К_{т.лк.н.п} - коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К_{т.лк.к.п} - коэффициент текущей ликвидности в конце отчетного периода;           Т_в(у) - установленный период восстановления (утраты) платежеспособности организации в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах;

К_{норма.т.лк} - нормативный коэффициент текущей ликвидности (2).

Основанием  для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным является снижение величин рассматриваемых коэффициентов ниже их нормативных значений:

• значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2;
• значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода ниже 0,1 [10].

В том случае, если хотя бы один из указанных коэффициентов имеет значение ниже нормативного, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за установленный период, равный шести месяцам. Коэффициент, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность. При значении коэффициента менее 1 можно говорить об отсутствии реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время.

Если же коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами принимают значения, превышающие нормативные или равные им, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за установленный период, равный трем месяцам. Коэффициент утраты платежеспособности ниже 1 свидетельствует о том, что предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

Более обоснованный подход к решению проблемы оценки возможности восстановления платежеспособности предполагает составление прогнозного отчета о прибылях и убытках на предстоящий шестимесячный период и прогнозного баланса

2. Краткая финансово – экономическая характеристика СПК «Заря Мира» Советского района Курской области.

СПК «Заря Мира»  Советского района Курской области  является сельскохозяйственным производственным кооперативом. Он работает в соответствии с Федеральным Законом «О сельскохозяйственной кооперации». Исполнительным органом является руководитель предприятия. Он работает на основании действующего законодательства РФ, Устава предприятия и внутренних положений.

СПК «Заря Мира»  является юридическим лицом, имеет  печать со своим наименованием, штамп, расчетный счет, а также имеет право открывать валютные счета в банках в соответствии с действующим законодательством. Основными видами деятельности являются производство и реализация сельскохозяйственной продукции. Целью деятельности кооператива является рост уровня социально-экономического развития его членов на основе организации совместного производства, переработки и реализации сельскохозяйственной продукции и оказание услуг сельскохозяйственного назначения населению.

СПК «Заря Мира»  Советского района Курской области  расположен в районе черноземных почв лесостепной и природно-сельскохозяйственной зоны. Центральная усадьба поселок им. Пушкино находится на удалении от города Курска – 132 км, от районного центра поселка Кшенский – 7 км, от железнодорожной станции Кшень – 7 км. Землепользование хозяйства представлено единым массивом, вытянутым с севера на юг на 10,5 км и с запада на восток на 9,5 км. Территориальное расположение хозяйства выгодное, так как рядом проходит автомагистраль и железная дорога, что позволяет быстро доставлять продукцию к местам ее переработки и потребления.