Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. 55

Анализ  финансовых результатов деятельности предприятия (фирмы) 

                                             Курсовая работа

2010г.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………….3. 
 

1.Финансовые  результаты деятельности предприятия (фирмы). Понятие, значение и задачи…………………………………………..…………………4 
 

2.Этапы проведения  и оценка анализа финансовой  деятельности 

предприятия (фирмы)………………………………………………..………. 8 
 

3.Анализ финансовой  деятельности в России сегодня.  Разработка и прогнозирование возможных моделей финансового состояния предприятия (фирмы)……………….…………………………………………………….….20 
 

Заключение……………………………………………………………………..25 
 

Список использованной литературы…………………………………………26 
 

Приложения…………………………………………………………………….27 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

      Для современной экономики России характерна нестабильность, неопределенность в  поведении покупателей, конкурентов, поставщиков, государственных органов. Эта неопределенность порождена  переживаемой фазой циклического развития экономических систем, когда развитие, осуществляемое по известным законам, сменяется периодом кризисов и катаклизмов.

     В этой атмосфере нестабильности и неопределенности зачастую  приходится работать российским предприятиям. Степень устойчивости их финансового состояния определяет во многом успех их работы. Вопросы анализа финансового состояния предприятия (фирмы) очень актуальны. Поэтому специалисты уделяют им достаточно много внимания.

     Целью данной курсовой работы является изучить вопрос анализа финансовых результатов деятельности предприятия (фирмы).

     Для достижения цели работы поставлены следующие  задачи: изучение этапов проведения и  оценки анализа финансовой деятельности предприятия (фирмы), а также рассмотрение вопроса проведения анализа финансовой деятельности в России сегодня.

1. финансовые результаты деятельности предприятия: Понятие, значение и задачи

      Финансовое  состояние предприятия (фирмы) характеризуется  наличием финансовых ресурсов, необходимых  для нормального его существования, необходимостью их размещения и эффективностью использования, взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, а также платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

      Способность предприятия своевременно осуществлять платежи по своим обязательствам, финансировать свою деятельность, поддерживать свою платежеспособность свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии или, наоборот, о его отсутствии. Финансовое состояние предприятия определяется с помощью анализа финансово-хозяйственной деятельности. Составляющие части анализа хозяйственной деятельности предприятия (фирмы) представлены на рисунке 1 приложения 1.

      Для обеспечения необходимой финансовой устойчивости, предприятие  должно обладать подвижной структурой капитала, обеспечивая постоянное увеличение доходов над расходами с целью сохранения своей платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства. Следовательно, финансовая устойчивость предприятия (фирмы) - это его способность функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде. Финансовая устойчивость в этом случае гарантирует предприятию постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

      Финансовое  состояние предприятия (фирмы), его устойчивость и стабильность напрямую зависят от результатов его деятельности, таких как производственная деятельность, коммерческая и финансовая. Если на предприятии успешно выполняются производственный и финансовый планы, то это скажется положительно на его финансовом положении. Ухудшение же финансового состояния предприятия и его платежеспособности происходит как следствие невыполнения плана по производству и реализации продукции, при которых происходит повышение ее себестоимости, уменьшается выручка и сумма прибыли. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является итогом грамотного управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия ¹.

      Устойчивое  финансовое положение предприятия  оказывает благотворное влияние на выполнение намеченных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Вот почему необходимо направлять финансовую деятельность предприятия на обеспечение поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

      Главная цель финансовой деятельности предприятия  сводится к одной задаче - увеличению его активов. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

      Основные  задачи финансового анализа деятельности предприятия (фирмы) включают в себя:

      1. Своевременное нахождение и устранение  недостатков в финансовой деятельности предприятия (фирмы) и поиск резервов улучшения его финансового состояния и его платежеспособности.

      2. Прогнозирование возможных результатов  финансовой деятельности, экономической  рентабельности на основании  реальных условий хозяйственной деятельности и наличия заемных и собственных ресурсов. Разработка моделей финансового состояния при разных вариантах использования ресурсов.

      3. Разработка мероприятий, направленных  на более эффективное использование  финансовых ресурсов и укрепление  финансового состояния предприятия (фирмы).

      Для проведения оценки финансового состояния  предприятия, в том числе его финансовой устойчивости, используется принятая система показателей, которая характеризует: а) наличие и размещение капитала, интенсивность и эффективность его использования; б) оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска; в)оптимальность структуры активов предприятия, степень производственного риска; г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов; д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия; е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования; ж) запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

      Анализ  финансовых результатов предприятия (фирмы) основывается в основном на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

      Относительные показатели предприятия (фирмы), на которой  производится анализ, можно сравнивать:

• с общепринятыми нормами при оценке степени риска и прогнозирования возможности несостоятельности (банкротства);
• с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия (фирмы).
• с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия, его возможности.

      Организацией  и проведением финансового анализа  на предприятии занимаются руководители и соответствующие службы, а также инвесторы и учредители с целью изучения эффективности использования ресурсов предприятия (фирмы), банки - для оценки определения степени риска и условий кредитования, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет, поставщики - для своевременного получения платежей. В соответствии с этим, финансовый анализ делится на внутренний и внешний.

      Внутренний  анализ проводится непосредственно  службами самого предприятия (фирмы), а  его результаты используются в процессе планирования, прогнозирования и контроля. Цель внутреннего анализа - обеспечить планомерное поступление денежных средств и размещение их таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, тем самым, получить максимум прибыли и исключить риск банкротства предприятия.

      Внешний анализ осуществляется поставщиками материальных и финансовых ресурсов, инвесторами, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Цель внешнего анализа - установить возможность выгодного  вложения средств, чтобы получить возможность обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

      Основными источниками информации для анализа  финансового состояния предприятия (фирмы) служат бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о  движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета. Примерная форма бухгалтерского баланса и бланк отчета о прибылях и убытках показаны в приложении 2.

2. Этапы проведения и оценка анализа финансовых

результатов деятельности предприятия (фирмы)

      Финансовое  состояние предприятия (фирмы) может  быть устойчивым, неустойчивым либо кризисным. Способность предприятия своевременно осуществлять платежи по обязательствам, финансировать свою текущую деятельность свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

      Если  на предприятии успешно выполняются  производственный и финансовый планы, то это положительно влияет на финансовое положение и, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшается выручка и суммы прибыли и, как следствие, происходит ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

      Главная цель анализа финансовых результатов - своевременно выявить и устранить  недостатки в финансовой деятельности предприятия (фирмы) и найти резервы  для улучшения финансового состояния  и платежеспособности².

      Анализ финансового состояния организации предполагает следующие этапы.

      1. Предварительный обзор экономического  и финансового положения предприятия  (фирмы), при которых производится  характеристика общей направленности  финансово-хозяйственной деятельности  и оценка надежности информации по статьям отчетности.

      2. Анализ и оценка экономического  потенциала организации, при которых  производится оценка имущественного  положения (на данном этапе  происходит построение аналитического  баланса-нетто; вертикальный и  горизонтальный анализ баланса а также анализ качественных изменений в имущественном положении); оценка финансового положения через определение оценки ликвидности и финансовой устойчивости.

      3. Оценка и анализ результатов  финансовой деятельности предприятия  (фирмы), через определение оценки производственной (основной) деятельности, анализа рентабельности и определение оценки положения на рынке ценных бумаг.

      Экономический потенциал организации может  характеризоваться по-разному: с  точки зрения имущественного положения предприятия, а также с точки зрения его финансового положения. Согласно действующим требованиям, баланс предприятия в настоящее время составляется по оценке «нетто». Однако некоторые статьи по-прежнему носят регулирующий характер. Для более удобного проведения анализа лучше всего использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. Для этого:

• увеличение размера статьи «Оценочные резервы» (статья «Резерв по сомнительным долгам») корректируется значением дебиторской задолженности и собственного капитала предприятия (фирмы);
• однородные по составу элементы статей баланса объединяются в необходимых аналитических разделах (долгосрочные текущие активы и собственный и заемный капитал).
• суммы по статье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» уменьшают величину собственного капитала и величину оборотных активов;

      Устойчивость  финансового положения предприятия (фирмы) в значительной степени зависит от правильности и целесообразности вложения финансовых ресурсов в активы.

      Проведение  вертикального анализа баланса  показывает структуру средств предприятия (фирмы) и их источников. Вертикальный анализ баланса позволяет перейти к относительным оценкам и провести сравнение экономических показателей деятельности предприятий, отличающихся друг от друга по величине использованных ресурсов, а также сгладить влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели отчетности.

      Горизонтальный  анализ баланса заключается в  составлении аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами  роста. Как правило, берутся темпы  роста за несколько лет, что позволяет  анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения в будущем.

      Горизонтальный  и вертикальный анализы дополняют  друг друга. Поэтому на практике нередко  строят аналитические таблицы, которые  характеризуют как структуру  бухгалтерской отчетности, так и  динамику отдельных ее показателей.

      Критериями  изменений в имущественном положении  предприятия (фирмы) и степени их прогрессивности выступают такие  показатели, как:

• сумма хозяйственных средств предприятия;
• коэффициент износа;
• коэффициент обновления;
• коэффициент выбытия;
• удельный вес дебиторской задолженности;
• доля активной части основных средств;
• удельный вес быстореализуемых активов;
• доля арендованных основных средств и др.

      Формулы для расчета некоторых показателей приведены в таблице 1 приложения 4.  

Рассмотрим их экономическую интерпретацию.

      Сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия (фирмы) дает обобщенную оценку стоимости активов, которые числятся на его балансе. Это учетная оценка, которая не совпадает с суммарной рыночной оценкой его активов. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия .

      Доля  активной части основных средств - это  машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в  динамике обычно расценивается как  положительная тенденция.

      Коэффициент износа характеризует долю стоимости  основных средств, которая осталась к списанию на затраты в последующих  периодах. Данный коэффициент обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением  этого показателя до ста процентов или единицы является коэффициент годности. Коэффициент износа зависит от принятой методики начисления амортизационных отчислений, но не отражает в полной мере фактического износа основных средств. Однако он имеет определенное аналитическое значение. По некоторым оценкам, значение коэффициента износа более чем на пятьдесят процентов считается нежелательным.

      Коэффициент обновления показывает, какую часть  на конец отчетного периода основных средств от имеющихся составляют новые основные средства.

      Коэффициент выбытия показывает, какая часть  основных средств в отчетном периоде, с которыми предприятие начало деятельность, выбыла из-за ветхости или по другим причинам.

      Оценка  финансового положения рассматривается с точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспектив. В краткосрочной перспективе критериями оценки финансового положения будут ликвидность и платежеспособность предприятия (фирмы).

      Под ликвидностью понимают способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности, имеют в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.³

      Платежеспособность  означает наличие у предприятия  денежных средств а также их эквивалентов, достаточных для расчета по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

      а) отсутствие просроченной кредиторской задолженности;

      б) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.

      Однако  коэффициенты ликвидности и платежеспособности не подтверждают друг друга. Так, коэффициент  ликвидности может характеризовать  финансовое положение предприятия  как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

      Рассмотрим  основные показатели, позволяющие оценить  ликвидность и платежеспособность предприятия . Величина собственных  оборотных средств характеризует  ту часть собственного капитала предприятия , которая является источником покрытия его текущих обязательств. Это расчетный показатель, который зависит и от структуры активов, и от структуры источников средств и имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и посредническими операциями.

      Постоянным  и основным источником увеличения собственных  средств является прибыль. Следует  различать «собственные оборотные  средства» и «оборотные средства». Второй показатель характеризует активы предприятия , первый показатель - источники средств, а именно часть его собственного капитала, которая рассматривается как источник покрытия текущих активов.

      Величина  собственных оборотных средств  равна превышению текущих активов  над текущими обязательствами. Бывают ситуации, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. В этом случае финансовое положение предприятия рассматривается как неустойчивое и требующее немедленных мер по его исправлению.

      Маневренность капитала характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, то есть средства, имеющие абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия данный показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

      Коэффициент текущей ликвидности дает нам  общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих  активов приходится на один рубль  текущих обязательств. Значение данного показателя может изменяться по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как положительная тенденция.

      Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется  по состоянию текущих активов. Из рассчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Примерное значение нижнего показателя - единица; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику данного коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение.

      Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием  ликвидности и показывает, какая  часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при необходимости  погашена предприятием немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя - 0,2 единицы.

      Доля  собственных оборотных средств  в покрытии запасов на предприятии  характеризует ту часть стоимости  запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Большое значение данный показатель имеет в анализе финансового состояния предприятий торговли. Традиционно рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае пятьдесят процентов.

      Коэффициент покрытия запасов рассчитывается путем  соотнесения величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее состояние предприятия рассматривается как финансово-неустойчивое.

      Нет каких-либо единых нормативных критериев  для рассмотренных показателей  финансовых результатов при проведении анализа деятельности предприятия . Значение показателей зависит от многих факторов, таких как отраслевая принадлежность предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия . Поэтому насколько приемлемы значения этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения может быть установлено только в результате сопоставления по группам.

      Оценка  и анализ результативности финансовой деятельности начинается с проведения оценки деловой активности. Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия  и родственных по сфере приложения капитала предприятий.

            Такими критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия (фирмы), выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся его услугами. Количественная оценка делается по двум направлениям:

• степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
• уровень эффективности использования ресурсов предприятия (фирмы).

      Для реализации первого направления  анализа целесообразно также  учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее соотношение:  

Т пб > Т р >Т ак >100%,       (2.1) 

      где Т пб, Т р, Так - соответственно темпы изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.

      Как видно из формулы (2.1), такая зависимость означает, что, во-первых, экономический потенциал предприятия (фирмы) возрастает; во-вторых, по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, то есть ресурсы предприятия  используются более эффективно; и в-третьих, прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

      Однако  возможны и отклонения от этой зависимости, причем не всегда их следует рассматривать  как отрицательные. Такими причинами  являются: освоение новых перспектив направления приложения капитала, модернизация и реконструкция действующих производств, когда предприятие тратит значительные вложения, которые по большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективе могут полностью окупиться.

      При реализации такого направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала⁴.

      При анализе оборачиваемости оборотных  средств особое внимание нужно уделить  производственным запасам и дебиторской  задолженности. Чем меньше остается финансовых ресурсов в этих активах, тем более эффективно они используются и быстрее оборачиваются, принося предприятию (фирме) прибыль.

      Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов  и их оборотов за анализируемый период. Оборотами при оценке и анализе  оборачиваемости являются:

• для производственных запасов - затраты на производство уже реализованной продукции;
• для дебиторской задолженности - реализация продукции по безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем выручки от реализации).

      Дадим экономическую интерпретацию показателей  оборачиваемости:

• оборачиваемость указывает среднее число оборотов средств, вложенных в активы данного вида, в анализируемый период;
• оборачиваемость в днях указывает продолжительность одного оборота средств, вложенных в активы данного вида.