Анализ инвестиционного проекта судоходной компании. 2
Министерство образования и науки Украины
Одесский национальный морской университет
Кафедра ”Системный анализ и логистика”
Курсовой проект
Проектный анализ
Анализ инвестиционного проекта судоходной компании
2008
Содержание
1.Введение
Раздел 1.Анализ структуры флота судоходной компании и
перспектив его использования для освоения заданных
грузопотоков
1.1Судоходные компании
и специализация их
деятельности
1.2Инвестиционная политика компании как один из основных
направлений управленческой деятельности стр.6
1.3Финансирование
судоходной
компании
1,4Описание заданных
направлений перевозок,
финансирования
и ведомости про суда-
Раздел 2.Обоснования целесообразности инвестиционного
проекта судоходной компании
Раздел 3.Определение
возможных вариантов
судна в зависимости от состояния мирового рынка стр.25-26
2.Вывод
3.Список используемой литературы
Введение
Актуальность темы курсового проекта.
На сегодняшний день наиболее свежие концепции развития и восстановления флота Украины – это концепции развития морского и речного транспорта Украины до 2010 года. Где оговаривается, что не менее 50 процентов грузов, до 2010 года, должны перевозится украинскими судами. Для этого предлагается увеличить дедвейт украинского торгового флота до 2,5 млн.т. На осуществление этого требуются огромные капиталовложения, которые бюджет страны не в состоянии выделить. Некоторые компании пытаются увеличить свой флот за счёт кредитов, но в масштабах страны этого очень мало. Другой подход к проблеме – массовый выпуск собственных судов также воплощается в жизнь (например, АСК «Укрречфлот» заказал строительство судов смешанного типа река-море, дедвейтом 1-10 тыс.т. с ограниченным районом плавания (можно использовать для экспорта и транзита) строительство таких судов не сильно затратное (4и12 млн.дол.))
Для того чтобы заинтересовать иностранных и отечественных судовладельцев в строительстве новых судов необходимо изменить законодательство и уменьшение налогообложения в судостроительной промышленности
Цель курсового проекта.
В курсовом
проекте нам предстоит
Теоретическая и методическая база исследований.
В курсовом проекте используются два метода оценки проектов – это метод «чистой современной стоимости» (Net Present Value - NPV), который базируется на дисконтных вычислениях доходов и трат, приведенных к некоторому моменту времени, как правило, к началу года.
Основная идея метода NPV – найти соотношение между инвестиционными затратами и будущими доходами, выраженное в скорегированом во времени денежном выражении. При использовании метода «чистой современной стоимости» сначала рассчитывается суммарная современная стоимость
И показатель внутренней нормы прибыльности (IRR) используется для анализа уровня эффективности наилучшего варианта проектного решения, найденного по показателю NPV. Для установки IRR нужно найти такой норматив дисконтирования, при котором NPV за расчетный период равен 0.
Практическое значение полученных результатов.
Практическое использование пол
Раздел 1. Анализ структуры флота судоходной компании и перспективы его использования для освоения заданных грузопотоков
1.1. Судоходные компании и специализация их управленческой деятельности.
Деятельность всех предприятий морского судоходства делится на виды:
судовладение и эксплуатация флота, техническое обеспечение флота, судостроение. Наиболее распространены компании – судовладельцы и операторы, деятельность которых – эксплуатация своего или позаимстванного тоннажа.
Основные направления ее деятельности, которые формируются под влиянием ее состояния (судоходной компании) с точки зрения наличного тоннажа и его техника – эксплуатационных характеристик, заключенных контрактов и соглашений, результатов коммерческой деятельности.
Из основных направлений деятельности можно выделить:
1.управление флотом на
2.управление структурным
Управление флотом – деятельность, связанная с риском. Здесь источники неопределенности – изменяющееся состояние рынка – возникает изменение фрахтовых ставок и стоимости тоннажа – сложно спрогнозировать все финансовые показатели.
При наличии возрастании спроса на тоннаж судовладельца со стороны потенциальных клиентов приводит к увеличению объёмов перевозок, увеличению фрахтовых ставок, что ведёт к увеличению тоннажа компании за счёт фрахта.
Если спроса нет, то возникает избыток тоннажа и уменьшению прибыли компании – частичная продажа флота.
Преимущество и недостатки различных направлений деятельности судоходной компании:
- приобретение нового судна
+ полный контроль судна судовладельцем, длительная работа – получение
стабильной прибыли
- ответственность
судовладельца за судно, постоя
стоимость
судна. Нет защиты от форс-
- приобретение судна, бывшего в эксплуатации
+ низкая стоимость судна, полный контроль
- более высокие постоянные расходы, короткий срок эксплуатации. Нет
защиты от форс-мажора
- фрахтование в бербоут-чартере
+ полный контроль на весь срок договора о фрахтовании
-долгосрочность договора – невозможность уловить динамику рынка,
постоянные
расходы, нет защиты от форс-
- фрахтование в тайм-чартере
+ стабильная фрахтовая ставка, отсутствие постоянных расходов
- долгосрочность
контракта, в большинстве
форс-мажора
- фрахтование на рейс
+ возможность слежения за рынком, учитывание изменений, защита от
форс-мажора, нет постоянных расходов
- маловременность договора
- фрахтование на
+ гибкий период длительности договора
- ограничение на число рейсов
Собственный флот компании может насчитывать: от 1 судна до нескольких сотен.
Основные виды судоходства – линейное и трамповое.
Линейное судоходство
Особенности таких перевозок – постоянная работа с большим числом грузоотправителей с небольшими партиями грузов – дорогостоящие организационные процессы на берегу. Обычно такую компанию возглавляет президент (ген. директор), который отвечает перед советом директоров(правление компании). Он воплощает в жизнь важнейшие и ответственные решения: приобретения нового тоннажа, оказание новых видов транспортных услуг.
Организационная структура таких
компаний имеет черты как
Функциональная: распределение исполнителей, связанных с определённой производственной деятельностью по самостоятельным подразделениям. Узкая специализация – возможность добиться лучшего качества принятия решений.
Линейная: объединение функций различного управленческого содержания в структурных подразделениях, специализирующихся на определённом участке.
Плюсы – в том, что для достижения результатов на производственном этапе, управленческий персонал решает вопросы, связанные с финансовой, коммерческой и технической стороной деятельности.
Трамповые компании не имеют такого числа специализированных подразделений.
В последнее время происходит слияние линейных и трамповых организаций. Это происходит из-за стремления к сокращению административных расходов, большого числа долговременных контрактов, повышению конкурентноспосбности компании, улучшению использования тоннажа.
Характеристика современного состояния морского судоходства в Украине .
Состояние торгового флота:
Баржи – 888 штук;
Сухогрузы – 203;
Пассажирские суда – 192;
Рыболовные суда – 124;
Балкера – 7;
Паромы – 81;
Рефрижераторные суда – 19;
Контейнеровозы – 6;
Танкера – 19.
Достаточно многочисленный дноуглубительный флот
Средний размер
Балкеров – 14896 р.т.
Контейнеровозы – 2255 р.т.
Сухогрузы – 2461 р.т.
Танкеры – 1083 р.т.
Обращает на себя внимание проблема старения нашего флота: 62 процента судов более 20 лет в эксплуатации, 45 процентов более 25 лет и всего 4 процента до 10 лет.
1.2.Инвестиционная политика компании как один из основных направлений управленческой деятельности.
Самое важное направление управленческой деятельности судоходной компании – инвестиционная политика.
Инвестиционная политика компании
заключается в том что
Основные задачи судовладельца – эксплуатация флота с наиболее эффективным использованием наличного тоннажа, даже не смотря на многочисленные риски. Нужно учитывать, что тоннажи подвержены естественному старению и требует либо ремонта, либо замены.
Обновление флота
1.3.Финансирование
инвестиционной деятельности
Основные формы финансирования инвестиционных проектов – это внутренняя и внешняя.
Внутреннее финансирование – финансирование из средств, прибыли самой компании.
Внешнее финансирование – финансирование за счёт кредитно-финансовых компаний, нефинансовых компаний, населения. Оно делится на финансирование: из своих средств (пан) и на основе заемного капитала.
Финансирование из своих средств
– это использование средств
владельца или совладельца
Финансирование на основе заёмного капитала – краткосрочное или долгосрочное (более 4 лет).
Сейчас используется несколько видов кредитования, в зависимости от условий погашения кредита:
- «Воздушный шар». Погашения долга
приходится на конец периода
- Равномерное погашение кредита. Выплата распределяется равномерно.
- «Кредитные каникулы». Выплата
долга начисляется с отсрочкой(
1.4.Описание
заданных направлений перевозок
Составим схемы заданных направлений перевозок:
А)
Одесса
Q=5000т. (зерно)
Необходимо перевезти зерно из Украины (Одесса) в Сирию (Банинас)
5000 тонн. К схеме подходит судно №1 (балкер с дедвейтом 6,2 тыс. тонн)
и судно №2(балкер с дедвейтом 6,5 тыс. тонн).
Фрахтовая ставка 17 долл./т
Б)
Ильичёвск
Q=25000т. (уголь)
Необходимо перевезти уголь из Украины (Ильичёвск) в Грецию (Афины)
25000 тонн. К схеме подходит судно №3 (балкер с дедвейтом 30 тыс. тонн).
Фрахтовая ставка 20 долл./т
Таблица 1
Краткая характеристика портов захода на заданных направлениях
Наименование порта |
Географические координаты |
Максимальная осадка, м |
Нормы погрузочно-разгрузочных работ т/сут. | |
Мn |
Мв | |||
|
Одесса |
46.30’N 30.47’E |
13 |
2100 |
|
Банинас |
35.10’N 35.37’E |
23 |
1500 | |
Ильичёвск |
46.19’N 30.40’E |
13 |
2200 |
|
Афины |
31.11’N 29.54’E |
22.25 |
1700 | |
Таблица 2
Основные характеристики судов-претендентов
№ |
Специализация |
Дедвейт тыс.т |
Макс. осадка, м |
Скорость в грузу, узл. |
Скорость в балласте, узл. |
Год постройки |
1 |
Балкер |
6,2 |
8,5 |
14,3 |
16,1 |
2007 |
2 |
Балкер |
6,5 |
8,7 |
11,8 |
13,6 |
2002 |
3 |
Балкер |
30 |
10,5 |
13,2 |
15,4 |
1997 |
Уголь – твёрдый, пористый высокоуглеродистый продукт, образующийся при пиролизе древесины. Относится к ОПАСНЫМ ГРУЗАМ. Класс 4.2 (САМОВОЗГОРАЮЩИЕСЯ ВЕЩЕСТВА). Он не имеет запаха, пределы его воспламенения в воздухе составляют 4-7,5 % на объём.
УПО – 0,8-1,6 м3/т;
Зерно – пищевые продукты, используемые для получения крупы, муки и пр. Находится в состоянии непрерывного обмена с окружающей средой – дышат, и прорастает; этот процесс энергетический и происходит с выделением тепла, чем выше температура и влагосодержания зерна, тем интенсивнее этот процесс; при этом выделяется углекислый газ, вода, спирт и другие вещества, с одновременным поглощением кислорода.
УПО – 1,27-1,5 м3/т;
Условия финансирования приобретённых судов.
По заданию при финансировании этого проекта, инвестиции за собственный счёт составляют 20% от стоимости и 80% - за счёт кредитования, условия погашения – равными долями в конце года. Годовая процентная ставка - 11%
Как альтернативные варианты инвестиционного
проекта рекомендуется
- приобретения судна – новостроя (2007года, дедвейт 6,2 тыс. тонн) с последующее эксплуатацией на протяжении 15 лет, форма финансирования смешенная.
- приобретения судна –
- приобретения судна –
- приобретения судна (2002года, дедвейт 6,5 тыс. тонн) с последующее эксплуатацией на протяжении 10 лет с продажей, форма финансирования смешенная
- приобретения судна (2002года, дедвейт 6,5 тыс. тонн) с последующее эксплуатацией на протяжении 5 лет с продажей, форма финансирования смешенная
- приобретения судна (1997года, дедвейт 30 тыс. тонн) с последующее эксплуатацией на протяжении 5 лет и без продажи, форма финансирования смешенная
Раздел 2. Обоснование целесообразности инвестиционного проекта судоходной компании
Анализ эффективности
Анализ инвестиционных проектов в судоходстве является комплексным процессом, в котором используется определённые аналитические методы. Стоит отметить, что каждый из методов позволяет делать оценку проекта с определённых позиций и только их комплексное использование может привести к обоснованному выводу про принятие или не принятие определенного решения.
В общем случае для количественного
анализа эффективности
Основная идея метода NPV – найти соотношение между инвестиционными затратами и будущими доходами, выраженное в скорегированом во времени денежном выражении. При использовании метода «чистой современной стоимости» сначала рассчитывается суммарная современная стоимость
ожидаемых в перспективе значений CFi:
где
CFi – поток денежных средств при эксплуатации судна на протяжении года i;
тыс. долл.
T – Эксплуатации судна в соответствии к инвестиционному проекту, что
анализируется, сут.
Р – процентная ставка предоставления кредита, %.
CFi=FP-RP-Rkpi,
Где
FP – доходы (фрахты) судна за год, тыс. долл.
RP – затраты при эксплуатации судна за год, тыс. долл.
Rkpi –затраты по кредиту за i-й год, тыс. дол.
Доходы судна за год:
FP=f*Qр;
f – ставка за перевозку одной тонны груза на рассматриваемом участке, долл. /т
Qр – количество груза, перевезенного судном за год на рассматриваемом участке, тыс.т
Qр=q*NP,
q – загрузка судна в рейсе, на рассматриваемом участке, тыс.т
NP – количество рейсов за год.
NP=Те/ (Тх+Тст) (5)
Где
Те – эксплуатационный период работы судна (365 суток)
Тх, Тст – ходовое и стояночное время рейса в рассматриваемом направлении, сут.
Затраты на эксплуатацию судна за i-й год:
RP= RPейс* NP, (6)
Где
RPейс – затраты судна за рейс, тыс.долл.
RPейс=rxТх+rстТст,
rx, rст – нормативные значения суточных затрат на ходу и на стоянке, тыс. долл.
Расходы по кредиту за i-й год
RPейс= R%i*Rbi,
Где
R%i – затраты на использование кредита за i-й год;
Rbi – затраты на погашение кредита за i-й год, тыс.долл.
R%i=Ikpoi*p,
Ikpoi – остаток кредитных средств на начало i-го года,
Для условия возвращения кредита равными долями
Rbi= Ikpo/ Т,
Ikpo – общий объём кредитных средств на момент начала инвестиционного проекта, тыс. долл.
Т – период пользования кредитом, года
Для схемы А) рассчитываем затраты и доходы при эксплуатации судна №1 (балкер 2007 года, дедвейт – 6,2 тыс. тонн)
Тх=1177/24*14,3+1177/24*16,1=
Тст
=5000/2100+5000/1500=2,4+3,3=
NP=365/ (6.6+5.7) =30 рейсов
RPейс=1300*6.6+850*5.7=8580+
RPгод=13425*30=398723дол
Qргод=5000*30=148500тонн
FPгод=148500*17=2524500дол
Для схемы А) рассчитываем затраты и доходы при эксплуатации судна №2 (балкер 2002 года, дедвейт – 6,5 тыс. тонн)
Тх=1177/24*11,8+1177/24*13,6=
Тст
=5000/2100+5000/1500=2,4+3,3=
NP=365/(7,75+5,7)=27рейс
RPейс=1450*7.75+1150*5.7=
RPгод=17792.5*27=482176дол
Qргод=5000*27=135500тонн
FPгод=135500*17=2303500дол
Для схемы Б) рассчитываем затраты и доходы при эксплуатации судна №3
(балкер 1997 года, дедвейт – 30 тыс. тонн)
Тх=533/24*13,2+533/24*15,4=1,
Тст
=25000/2200+25000/1700=11,4+
NP=365/ (3.2+26.1) =12рейсов
RPейс=4500*3.2+3000*26.1=
RP=92700*12=1158750дол
Qр=25000*12=312500тонн
FP=312500*20=6250000дол
Таблица 3
Эксплуатационные показатели по вариантам проекта
судно |
Год ростр. |
Схема |
Тх, сут |
Тст, сут |
Тр, сут |
NP, рейсов |
RPейс, тыс.долл. |
RPгод, тыс. долл. |
QР.год, тыс.т |
FP.год, тыс.долл. |
Балкер 1 |
2007 |
А |
6,6 |
5,7 |
12,3 |
29,7 |
13,425 |
398,723 |
148,5 |
2524,5 |
Балкер 2 |
2002 |
А |
7,75 |
5,7 |
14,45 |
27,1 |
17,7925 |
482,176 |
135,5 |
2303,5 |
Балкер 3 |
1997 |
Б |
3,2 |
26,1 |
29,3 |
12,5 |
97,700 |
1158,75 |
312,5 |
6250 |
На следующем шагу высчитывается собственное значение чистой современной стоимости
- для проектных вариантов без условия будущей продажи судна после его эксплуатации на протяжении Т лет
NPV=
Где
Iвлo – объём инвестиции за счёт собственных средств судовладельца, тыс. долл.
- для проектных вариантов с
условием будущей продажи
NPV=
PV (Iпр) – современное значение прогнозированной стоимости продажи судна после его эксплуатации на протяжении Т лет, которое рассчитывается
PV (Iпр)= Iпр/(1+р)Т,
При NPV, имеющий положительное значение, эффективность инвестиций превышает заданную норму дисконтирования. При значении NPV=0, эффективность проекта равна этой норме.
Оценка положительного значения данного
проекта позволяет сделать
Из некоторых альтернативных вариантов проекта по рассмотренным разнообразным условиям и формам финансирования к принятию рекомендуется тот, у которого NPV больше.
- приобретения судна (1997года, дедвейт 30) с последующее эксплуатацией на протяжении 5 лет без продажи, форма финансирования – за счёт собственных средств
Таблица 4
Расчет показателя NPV для случая смешенного финансирования
Процент использования кредита - 11% | |||||||||
соб.ср.тыс |
кред.тыс. |
зат.на.пол |
зат.на.воз |
зат.по |
зат.при.эк |
доход за |
CFi |
PV(CFi) | |
кред.тыс. |
кред.тыс. |
кред.тыс. |
тыс. |
год.тыс. |
тыс. |
тыс. | |||
1.нач. |
3400 |
13600 |
0 |
||||||
1.кон |
12693,33 |
1496 |
906,6667 |
2402,667 |
398,723 |
2524,5 |
-276,89 |
-249,45 | |
2 |
11786,67 |
1396,267 |
906,6667 |
2302,933 |
398,723 |
2524,5 |
-177,156 |
-143,784 | |
3 |
10880 |
1296,533 |
906,6667 |
2203,2 |
398,723 |
2524,5 |
-77,423 |
-56,611 | |
4 |
9973,333 |
1196,8 |
906,6667 |
2103,467 |
398,723 |
2524,5 |
22,31033 |
14,69651 | |
5 |
9066,667 |
1097,067 |
906,6667 |
2003,733 |
398,723 |
2524,5 |
122,0437 |
72,42698 | |
6 |
8160 |
997,3333 |
906,6667 |
1904 |
398,723 |
2524,5 |
221,777 |
118,571 | |
7 |
7253,333 |
897,6 |
906,6667 |
1804,267 |
398,723 |
2524,5 |
321,5103 |
154,8582 | |
8 |
6346,667 |
797,8667 |
906,6667 |
1704,533 |
398,723 |
2524,5 |
421,2437 |
182,7888 | |
9 |
5440 |
698,1333 |
906,6667 |
1604,8 |
398,723 |
2524,5 |
520,977 |
203,6628 | |
10 |
4533,333 |
598,4 |
906,6667 |
1505,067 |
398,723 |
2524,5 |
620,7103 |
218,6045 | |
11 |
3626,667 |
498,6667 |
906,6667 |
1405,333 |
398,723 |
2524,5 |
720,4437 |
228,5848 | |
12 |
2720 |
398,9333 |
906,6667 |
1305,6 |
398,723 |
2524,5 |
820,177 |
234,4401 | |
13 |
1813,333 |
299,2 |
906,6667 |
1205,867 |
398,723 |
2524,5 |
919,9103 |
236,89 | |
14 |
906,6667 |
199,4667 |
906,6667 |
1106,133 |
398,723 |
2524,5 |
1019,644 |
236,5521 | |
15 |
99,73333 |
906,6667 |
1006,4 |
398,723 |
2524,5 |
1119,377 |
233,9547 | ||
Итого |
11968 |
13600 |
25568 |
5980,845 |
37867,5 |
6318,655 |
1686,185 | ||
Iпр= |
|||||||||
NVP |
-1713,81 | ||||||||
- Анализ инвестиционного проекта судоходной компании
- Анализ инвестиционного риска
- Анализ инвестиционной деятельности
- Анализ инвестиционной деятельности
- Анализ инвестиционной деятельности
- Анализ инвестиционной деятельности
- Анализ инвестиционной деятельности
- Анализ инвестиционного проекта в Республике Беларусь
- Анализ инвестиционного проекта компании ООО «БАЙКАЛЬСКИЕ ОКНА»
- Анализ инвестиционного проекта на примере ООО «Корсо»
- Анализ инвестиционного проекта на примере строительства жилищного комплекса и последующей его продажи
- Анализ инвестиционного проекта на примере Фитнес-центра
- Анализ инвестиционного проекта по созданию турфирмы
- Анализ инвестиционного проекта с помощью методов проектного анализа
