Анализ использования кредитов и займов

российский государственный  аграрный университет - мсха

имени К.А. Тимирязева

 

Кафедра экономического анализа  и аудита

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

на тему:

« Анализ использования кредитов и займов»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2012г.

Содержание

 

Введение…………………………………………………………..………………..3

1. Теоретические основы анализа кредитов и займов на предприятии ..….5

1.1. Понятие кредита и займа и их отличительные особенности………..……...5

1.2. Методология анализа кредитов и займов……………………………………7

1.3.  Эффективность финансового рычага (Финансовый леверидж) …………11

2. Анализ эффективности использования займов и кредитов ………………....17

2.1. Экономическая характеристика организации ОАО "Вимм-Билль-Данн Продукты Питания"……………………………………….....................................17

2.2. Анализ финансовой устойчивости организации…………………………...19

2.3 Оценка и анализ платежеспособности и ликвидности ……………………..24

2.4. Резервы повышения эффективности использования займов и кредитов…………………………………………………………………………….40

Заключение  ………………………………………………………………………...45

Литература………………………………………………………………………….47

Приложение  №1. Сводный отчет

Приложения  №2. Бухгалтерская отчетность

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В связи с  уже состоявшемся переходом нашей  экономики в административно-командную  систему управления и к рыночным методам, наблюдается быстрое развитие экономики и становление стабильности, как политической, так и экономической. На фоне этого растет количество предприятий и организаций разных отраслей, которые встречаются с такой проблемой, как нехватка собственных средств на текущие нужды или капитальные вложения, именно это и служит причиной в потребности в кредитах и займах. Существуют разные варианты привлечения заемных средств: получение кредита в банке; у др. организациях, располагающих достаточным количеством собственных средств; у физических лиц; в том числе с использованием собственных векселей; продажа собственных облигаций или других долговых инструментов.

В настоящее  время кредиты банков, обеспечивая  хозяйственную деятельность предприятий, содействуют их развитию, увеличению объемов производства продукции, работ, услуг. Значение кредитов банка как дополнительного источника финансирования коммерческой деятельности особенно проявляется на стадии становления предприятия, которое использует кредитные ресурсы при осуществлении долгосрочных инвестиций, направленных на создание нового имущества (при капитальных инвестициях). На этом этапе огромное значение имеют долгосрочные кредиты банков.

Краткосрочные кредиты помогают предприятию постоянно  поддерживать необходимый уровень оборотных средств, содействуют ускорению оборачиваемости средств предприятия.

Займы, выполняя функции кредита, имеют различные  формы и помогают более гибко  использовать полученные средства. Предприятие  может получить заем в наиболее удобной  для себя форме - непосредственно заем, в вексельной форме либо выпустив облигации.

В этих условиях возросла роль правильного учета  кредитов и займов в бухгалтериях предприятий. От правильности и достоверности  учета кредитов и займов зависит  знание руководством предприятия их объемов их структуры, позволяет принимать правильные решения по изменению данных характеристик, позволяет анализировать рентабельность полученных средств и т.д.

Правильный  учет и анализ позволит в дальнейшем выбрать наиболее удобный и выгодный для предприятия вид получения дополнительных денежных средств.

Данная работа построена на бухгалтерской отчетности организации ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания», далее (ОАО «ВБД ПП»).

 Для осуществления  своих целей и осуществления  своей деятельности организация обходится не только своими денежными средствами, но так же заемными средствами.

Целью данной курсовой работы является выявление и обоснованности конкретных рекомендаций по совершенствованию  организации учета и анализа  использования кредитов и займов.

Целевая направленность курсовой работы обусловила постановку следующих задач:

·  раскрытия экономического содержания кредитов и займов;

· рассмотрение действующей практики организации учета кредитов и займов;

· обоснование конкретных рекомендаций по совершенствованию организации учета кредитов и займов.

· Оценка основных показателей устойчивости организации

Информационной  базой для проведения анализа  послужила годовая бухгалтерская  отчётность предприятия: форма №1 «Бухгалтерский баланс» на 31 декабря 2009-2010 гг.; форма №2 «Отчёт о прибылях и убытках» за 2009-2010 гг.

 

1. Теоретические  основы  анализа кредитов и  займов

 

1.1 Понятие  кредита и займа и их отличительные  особенности

 

Кредит представляет собой систему экономических отношений, возникающих при передаче имущества в денежной и натуральной форме от одних организаций или лиц другим на условиях последующего возврата денежных средств или оплаты стоимости переданного имущества с уплатой процентов за временное пользование переданными денежными средствами или имуществом.

Различают банковский кредит и коммерческий кредит (займы).

Банковский  кредит- это выданные банком организациям и физическим лицам денежные средства на определенный срок и определенные цели на возвратной основе и обычно с уплатой процентов. Банк имеет специальное разрешение –лицензию, на проведение банковских операций.

При заключении кредитного договора в нем оговаривается :

· Объект кредитования

· Срок кредитования, в зависимости от которого заемные средства будут отражаться в бухгалтерском учете

· Назначение кредитных средств (цель привлечения)

· Условия и порядок выдачи и погашения кредита

· Процентные ставки по кредиту

· Обязательства, права и ответственность сторон

· Гарантии возврата полученных средств

При заключении кредитного договора должно быть оговорено условия возможности досрочности погашения кредита заемщиком. Если заёмные средства необходимы не все, а частями в течении определенного промежутка времени, то имеется возможность оформление в банке кредитной линии, вместо разового кредита. В этом случае определяется общая сумма, в пределах которой заемщик может использовать средства по целевому назначению, при этом проценты за пользование кредитными ресурсами будут начисляться исходя из фактической суммы, переданной в распоряжение заёмщику.

В соответствии со ст.819 Гражданского Кодекса Российской Федерации (далее ГК РФ) банк или  кредитная организация согласно кредитному договору обязуется предоставить денежные средства (кредит) заёмщику в  размере и на условиях предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты по ней. Кредитный договор может быть заключен только в письменной форме. Несоблюдение данной формы ведет за собой к недействительности договора и признание его ничтожным. Кредитный договор ни в коем случае не может быть беспроцентным, что предусматривается ст. 819 ГК РФ. Основными принципами кредитного договора является срочность, платность и возвратность. Ст.822 ГК РФ предусмотрено, что кроме денежных средств кредит может быть представлен в виде вещей, определенных родовыми признаками (товарный кредит) и виде аванса, предоплаты, рассрочки или отсрочки оплаты товаров, работ и услуг (коммерческие кредиты).

В целях пополнения своих оборотных средств в  организации может быть привлечены заемные средства(коммерческий кредит) юридических и физических лиц в соответствии с договором займа.

Коммерческий  кредит представляет собой отсрочку уплаты денежных средств за проданные  товары.

В отличие от банков коммерческие организации не могут доставлять заем из чужих денежных средств, временно находящихся у заимодавца. Заимодавцами по договору займа могут выступать любые юридические и физические лица, а не только банки и иные кредитные организации, имеющие лицензию. Кроме того, организации,  не располагающие банковской лицензией не могут заниматься кредитной деятельности систематически. Критерии систематичности законодательством не оговорены, и решение этого вопроса зависит от контролирующего органа или арбитражного суда.

Правовая природа договора Займа и порядок его заключения определяется ст. 807 ГК РФ, согласно которому по договору займа одна сторона (займодавец) предоставляет в собственность другой стороне (заемщику) деньги или другие вещи, определенные родовыми признаками, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества. Законодательство рассматривает заем как отличный от кредита вид договора. Договор займа, как и кредитный договор является возвратным. Но он не может быть в отличие от кредитного договора как возмездным, так и безвозмездным. В соответствии со ст.809 ГК РФ договор займа может быть процентным и беспроцентным.

Договор займа  считается заключенным с момента  передачи денежных средств и других вещей.

В соответствии со ст. 817 ГК РФ по договору государственного займа заемщиком выступает РФ, субъект РФ, а заимодавцам гражданин  или физическое лицо. Номы ПБУ 15/01 не применяются к беспроцентным  договорам займа и договорам  государственного займа.

Так же организация  может привлекать заемные средства путем выдачи векселей, выпуска и  продажи облигаций (выданные заемные  обязательства).

В соответствии со ст.816 ГК РФ в случаях предусмотренных  законом или иными нормативными актами, договора займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций.

 

1.2 Методология   анализа кредитов и займов.

 

Ни один банк не хочет выдавать кредит тем предприятиям, которые неспособны выплатить полученный кредит, и поэтому создаются различные  способы определения платежеспособности клиентов. Методика Сбербанка определения класса кредитоспособности на сегодняшний день является самой универсальной среди таких методик, предложенных другими банковскими учреждениями.

Методика разработана  на основе Приложения к Регламенту предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России для определения финансового состояния и степени кредитоспособности Заемщика.

Для определения  кредитоспособности заемщика проводится количественный (оценка финансового  состояния) и качественный анализ рисков.

Целью проведения анализа рисков – определение  возможности, размера и условий  предоставления кредита. Оценка финансового  состояния заемщика производится с  учетом тенденций в изменении  финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения.

С этой целью  необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру  статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

Количественный  анализ финансового состояния Заемщика предполагает оценку следующих групп оценочных показателей:

коэффициентов ликвидности;

коэффициентов соотношения собственных и заемных  средств;

показателей оборачиваемости  и рентабельности.

После расчета  основных оценочных показателей  в каждой из групп, заемщику присваивается категория по большинству из этих показателей на основе сравнения рассчитанных значений с нормативными. Для показателей третьей группы (Оборачиваемость и рентабельность) за исключением рентабельности продукции/продаж не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий. Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений в динамике.

Далее, на основании  определенных категорий показателей, в соответствии с их весами, рассчитывается сумма баллов Заемщика. Заключительным этапом рейтинговой оценки кредитоспособности является определение класса заемщика, проводимое на основе рассчитанной суммы баллов.

Методика определения  кредитоспособности заемщика Сбербанка  РФ, используемая после 23.07.2004 [2] выглядит следующим образом: 
 
Z=0.05*K1+0.1*K2+0.4*K3+0.2*K4+0.15*K5+0.1*K6 
 
Где: 
K1 – категория коэффициента абсолютной ликвидности, 
К2 – категория промежуточного коэффициента покрытия, 
К3 – категория коэффициента текущей ликвидности, 
К4 – категория коэффициента наличия собственных средств, 
К5 – категория рентабельности продукции, 
К6 – категория коэффициента рентабельности деятельности предприятия. 
Устанавливается 3 класса заемщиков: 
- I класс – кредитование которых имеет минимальный риск, 
- II класс – кредитование требует взвешенного подхода, 
- III класс – кредитование связано с высоким риском. 
В целом чем больше Z, тем хуже рейтинг кредитоспособности заемщика.

Каждый показатель оценивается некоторым количеством  баллов. Причем каждый балл имеет свой вес. Посчитав общий вес, получаем число, которое характеризует кредитоспособность каждого предприятия, которое желает взять кредит. Согласно этому числу заявителей относят к тому или иному классу кредитоспособности. Цифра в 1,25 балла позволяет рассчитывать заявителю на попадание в первый класс кредитоспособности, а это гарантирует стопроцентную выдачу кредита, т.к. в этом случае его платежеспособность гарантирует банку своевременную выплату долга.

Если было набрано  от 1,25 до 2,35 баллов, то предприятие, предоставившее заявку на получение кредита, вызовет  серьезные опасения у банка, и  он, скорее всего, проведет тщательный анализ и оценку платежеспособности такого предприятия. При этом оценке подлежит отрасль, к которой относится предприятие, убыточность, возможность развития, поддержка государства. Такие предприятия относятся ко второму классу.

Ну а если результат предприятия составил 2,35 балла, то предприятию в качестве залога нужно будет оставить какой-то процент государственных ценных бумаг, что даст банковскому учреждению некоторые гарантии. Ломбардный кредит может получить даже убыточное предприятие, т.к. в случае невыплаты кредита банк продаст ценные бумаги предприятия.

Качественный  анализ кредитоспособности предприятия  основан на использовании информации, которая не может быть выражена в  количественных показателях. Для такого анализа используются сведения, представленные заемщиком и другими организациями. Рассматриваются и анализируются следующие качественные параметры:

отраслевые:

- состояние  рынка по отрасли;

- тенденции  в развитии конкуренции;

- уровень государственной  поддержки;

- значимость  предприятий в масштабах региона;

- риск недобросовестной конкуренции со стороны других банков;

акционерные:

- риск передела  акционерного капитала;

- согласованность  позиций крупных акционеров;

регулирование деятельности предприятия:

- подчиненность  (внешняя финансовая структура);

- формальное  и неформальное регулирование деятельности;

- лицензирование  деятельности;

- льготы и  риски их отмены;

- риски штрафов  и санкций;

- правоприменительные  риски (возможность изменения  в законодательной и нормативной  базе);

производственные  и управленческие:

- технологический  уровень производства;

- риск снабженческой  инфраструктуры (изменение цен поставщиков,  срыв поставок и т.д.);

- риски, связанные  с банками, в которых открыты  счета;

- деловая репутация  (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история, участие в  крупных проектах, качество товаров и услуг т.д.);

- качество управления  и другие параметры.

Методика Сбербанка  определения класса создавалась  не одно десятилетие. Прежде, чем прийти к имеющемуся результату, было сделано  много ошибок, но в итоге был  получен эталонный продукт, который является обязательным для изучения студентами в экономических университетах. А сам Сбербанк имеет наименьший процент невыплаченных кредитов по сравнению с остальными банками России.

 

1.3  Эффективность финансового  рычага (Финансовый леверидж)

 

Леверидж в  приложении к  финансовой сфере трактуется как определенный  фактор, небольшое  изменение которого может привести к существенному изменению результирующих показателей.

В финансовом менеджменте  различают следующие виды левериджа:

финансовый;

производственный (операционный);

производственно-финансовый.

Всякое предприятие  является источником риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового  характера. Эти факторы формируют  расходы предприятия. Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, величиной и структурой затрат производственного и финансового характера можно управлять. Это управление происходит в условиях свободы выбора источников финансирования и источников формирования затрат производственного характера. В результате использования различных источников финансирования складывается определенное соотношение между собственными и заемным капиталом, а так как заемный капитал является платным, и по нему образуются финансовые издержки, возникает необходимость измерения влияния этих издержек на конечный результат деятельности предприятия.

Поэтому финансовый леверидж характеризует влияние  структуры капитала на величину прибыли  предприятия, а разные способы включения кредитных издержек в себестоимость оказывают влияние на уровень чистой прибыли и чистую рентабельность собственного капитала.

Итак, финансовый леверидж характеризует взаимосвязь  между изменением чистой прибыли  и изменением прибыли до выплаты  процентов и налогов.

Производственный  леверидж зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения  условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому производственный леверидж характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Производственный леверидж показывает изменение прибыли в зависимости от изменения объемов продаж.

Производственно-финансовый леверидж оценивает совокупное влияние  производственного и финансового  левериджа. Здесь происходит мультипликация рисков предприятия.

При анализе  финансовой отчетности, для определения  уровня финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе используется коэффициент  финансового левериджа.

Деятельность  любого коммерческого предприятия  не обходится без финансового риска. Риск, определяемый структурой источников капитала, называется финансовым риском. Одна из важных характеристик финансового риска это соотношение между собственным и заемным капиталом. Привлечение дополнительных заемных средств выгодно предприятию, с точки зрения получения дополнительной прибыли, при условии превышении рентабельности совокупного капитала рентабельности заемного. Управлять большим предприятием и работать на нем выгоднее и престижнее чем на маленьком. Для большего совокупного капитала шире инвестиционные возможности. Но при этом необходимо учитывать, что проценты за использование заемного капитала необходимо платить в полном объеме и в срок, в отличие, от дивидендов. При уменьшении объема продаж, перебоев с поставками комплектующих или сырья, кадровых проблемах и т.д. риск банкротства выше у предприятия с большими расходами по обслуживанию займов. Как следствие увеличения финансового риска, увеличивается цена на дополнительно привлекаемый капитал.

Коэффициент финансового левериджа

Определение. Коэффициент финансового левериджа определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу.

Значок  в формулах: DR

Синонимы: плечо финансового рычага, суммарные обязательства к собственному капиталу, коэффициент заемного капитала, доля заемных средств, леверидж, или финансовый рычаг, Financial Leveraged, Debt Ratio, Total debt to equity, TD/EQ)

Расчетная формула:

DR - коэффициент  финансового левериджа (Debt Ratio), десятые  доли 
CL - краткосрочные обязательства (Current Liabilities), руб 
LTL - долгосрочные обязательства (Long Term Liabilities), руб 
LC - заемный капитал (Loan Capital), руб 
EC - собственный капитал (Equity Capital), руб

Предназначение. Коэффициент финансового левериджа прямо пропорционален финансовому риску предприятия и отражает долю заемных средств в источниках финансирования активов предприятия.

Относится к  коэффициентам капитализации, используемых для контроля и регулирования  структуры источников средств и  характеризует долю заемных средств.

Рекомендуемые значения: Нормативное значение для данного показателя находится в диапазоне: 0,5 - 0,8.

Примечание  №1. Показатель "коэффициент финансового левериджа" правильнее рассчитывать не по данным бухгалтерской отчетности, а по рыночной оценке активов. Чаще всего у успешно действующего предприятия рыночная стоимость собственного капитала превышает балансовую стоимость, а значит, меньше значение показателя коэффициент финансового левериджа и ниже уровень финансового риска.

Примечание  №2. Высокое значение коэффициента финансового левериджа могут позволить себе фирмы, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денег за свою продукцию. Это же относится к предприятиям, имеющим большую долю ликвидных активов (предприятия торговли и сбыта, банки).

"Leverage" (приблизительно "рычаг") - американский термин в применении к экономике означающий некоторый фактор, при небольшом изменении которого сильно меняются связанные с ним показатели. Использование дополнительного (заемного) капитала можно понимать как усиление собственного капитала с целью получения большей прибыли.

Коэффициент финансового  левериджа отражает финансовый риск предприятия. Для более подробного анализа изменения значения коэффициента финансового левериджа, и факторов повлиявших на это, используют методику 5-и факторный анализ коэффициента финансового левериджа.

Эффект финансового  рычага

Для оценки связи  коэффициента финансового левериджа  с рентабельностью собственного капитала используют такой показатель, как эффект финансового рычага.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов  увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных  средств. Рекомендуемое значение ЭФР  равняется 0.33 - 0.5. Эффект финансового рычага возникает за счет разницы между рентабельностью активов и стоимостью заемных средств. Для более подробного анализа изменения значения эффекта финансового рычага и факторов повлиявших на это используют методику 5-ти факторный анализ эффекта финансового рычага.

Для обоснования бизнес планов, принятия управленческих решений, выявления  резервов, анализе финансовой отчетности проводят изучение и измерение факторов, влияющих на значения ключевых показателей экономической деятельности.

Формула расчета  эффекта финансового рычага без  учета инфляции:

, где

DFL - эффект финансового  рычага, %; 
DR = LC/EC - коэффициент финансового левериджа (отношение среднегодовой суммы заемного капитала к среднегодовой сумме собственного капитала).

Эффект финансового рычага обычно считают с учетом инфляции.

Формула расчета эффекта  финансового рычага с учетом инфляции (для 5-ти факторного):

Формула расчета эффекта  финансового рычага с учетом инфляции:

 где DFL (Degree of Financial Leverage) - Эффект финансового рычага, %; 
ROAEBIT - Рентабельность активов, рассчитанных через прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT), %; 
 
WACLС - средневзвешенная цена заемного капитала, %; 
I - индекс (темп) инфляции, % (при условии, что долги и проценты по ним не индексируются); 
TRP - ставка налога на прибыль (Tax Rate Profit), %; 
GP - валовая прибыль (Gross Profit), рублей; 
TA - сумма активов (Total Assets), рублей; 
LC - заемный капитал (Loan Capital), рублей; 
EC - собственный капитал (Equity Capital), рублей.

Эффект финансового рычага показывает - сколько прибыли будет будет приходиться на заемный капитал. Так, например, при DFL = 12%, то на 1 рубль заемного капитала компания получит прибыль равную 12 копейкам.

Для условия DFL > 0, необходимо чтобы рентабельность совокупных активов была больше чем стоимость заемных средств (ROAEBIT > WACLC).

Расчетная формула эффекта  финансового рычага, для шести  факторного анализа, с учетом ставки рефинансирования ЦБ РФ:

, где

RefR - ставка рефинансирования  ЦБ РФ, %;

Пятифакторную модель можно  использовать для анализа показателей, повлиявших на изменение эффекта финансового рычага.

Формула эффект финансового рычага выводится следующим образом: 
допустим, что 
ROAEBIT - рентабельность активов, рассчитанных через прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT), %; 
 
Пусть EBIT - прибыль до уплаты процентов и налогов; 
NI - чистая прибыль; 
EC - среднегодовая сумма собственного капитала; 
TRP - ставка налога на прибыль (Tax Rate Profit), %; 
WACLC - средневзвешенная цена заемного капитала, %; 
LC - среднегодовая сумма заемного капитала.

Тогда рентабельность собственного капитала будет: 
ROE = NI / EC.

Прибыль до уплаты налогов: 
EBT = NI + LC * WACLC. 
Прибыль до уплаты процентов и налогов: 
EBIT = EBT / (1 - TRP/100).

Рентабельность активов, рассчитанных через прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT): 
ROAEBIT = EBIT / (EC + LC) = (NI + LC * WACLC) / (1 - TRP/100) / (EC + LC); 
Отсюда NI = ROA * (1 - TRP/100) * (EC + LC) - LC * WACLC.

Подставим в  формулу ROE NI: 
ROE = (ROA * (1 - TRP/100) * (EC + LC) - LC * WACLC) / EC; 
ROE = (1 - TRP/100) * ROAEBIT + (1 - TRP/100)* (ROAEBIT - WACLC) * LC / EC.