Анализ использования капитала предприятия. 4

РЕФЕРАТ

 

Работа  52 страницы,  2 рисунка,  21 формула,  6 таблиц, 25 источников.

 

 

Собственный капитал, заемный  капитал, основной капитал, оборотный капитал, анализ капитала, рентабельность, прибыль от продаж, предприятие, структура капитала, финансовое состояние предприятия.

 

 

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Капитал предприятия можно  рассматривать с нескольких точек  зрения. Прежде всего, целесообразно  различать капитал реальный, т.е. существующий в форме средств производства и капитал денежный, т.е. существующий в форме денег и используемый для приобретения средств производства, как совокупность источников средств для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

Введение 4

1 Теоретические основы анализа использования капитала предприятия 6

   1. 1 Понятие, содержание, сущность, назначение капитала предприятия  6

  1. 2 Классификация капитала предприятия 7

   1. 3 Методика оценки капитала предприятия. Факторная модель капитала    

         предприятия   12

2 Организационно-экономическая характеристика ОАО  «ДРСК» 18

2. 1 Общие сведения об ОАО «ДРСК» и его организационная структура  

       управления                                                                                                                            18

2. 2 Экономическая характеристика деятельности ОАО «ДРСК» 21

2. 3 Анализ финансовых результатов  деятельности ОАО «ДРСК»  24

3 Анализ использования капитала предприятия ОАО «ДРСК» 28

   3. 1 Практическое применение методики оценки капитала предприятия 28

   3. 2 Факторный анализ капитала  предприятия и расчет резервов 

           повышения  эффективности его использования 30

           3. 2. 1 Факторный анализ общей рентабельности капитала организации 30

           3. 2. 2 Факторный анализ экономической рентабельности активов 33

           3. 2. 3 Оценка устойчивого роста капитала организации 34

Заключение 38

Библиографический список 42

Приложение  А Бухгалтерский баланс за 2010 год 45

Приложение  Б Отчет о прибылях и убытков  за 2010 год 47

Приложение  В Приложение к бухгалтерскому балансу  за 2010 год                                 49 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Для того чтобы сегодня организовать дело, которое будет направлено на получение экономических результатов в виде получения материального вознаграждения необходимо иметь определенные средства, которые выражаются как в денежных, так и в производственных фондах. Деятельность предприятия будет зависеть не только от уровня организации производства, трудового процесса, системы управления, но также и от способности имеющихся средств (капитала) в процессе производства приносить доход.

Для формирования стратегии  организации необходимо вести статистику его фондов, а также искать пути их оптимального соотношения и рационального  использования.

Капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот с целью получения дохода от этого оборота.

Актуальность темы состоит  в том, что капитал в данной работе рассматривает как предмет экономического анализа для выявления тенденций его изменения и факторов, влияющих на эти изменения. Так как капитал представляет собой совокупность нескольких форм, необходимо провести структурный анализ каждой из них для того, чтобы выявить причины изменения капитала, если таковые имеются на всех стадиях его оборота.

Целью курсовой работы является изучение и раскрытие теоретических  основ, связанных с использования капитала предприятия, его оценкой, а также проведением анализа всех видов капитала в ОАО «ДРСК». Следующая цель заключается в том, чтобы предложить мероприятия по повышению эффективности и интенсивности использования капитала в ОАО «ДРСК».

В соответствии с поставленными целями были сформулированы основные задачи курсовой работы:

- ознакомиться  с понятием, содержанием, сущностью,  классификацией и назначением капитала предприятия;

- рассмотреть  методики анализа капитала;

- проанализировать  использование капитала организации;

- рассмотреть мероприятия по повышению эффективности и интенсивности использования капитала ОАО «ДРСК».

Объектом изучения курсовой работы является ОАО «ДРСК», предметом  - анализ использования капитала.

Источниками информации для изучения использования капитала предприятия послужили учебники, методические указания,  электронные ресурсы, бухгалтерский баланс и федеральные законы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1.1  Понятие,  содержание, сущность, назначение капитала  предприятия

В современных условиях структура капитала является тем  фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние  предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования.

Состав и размещение имущества предприятия в стоимостном  выражении и источников его образования на отчетную дату характеризуют имущественное и финансовое состояние предприятия. Финансовое состояние предприятия определяется его способностью финансировать свою деятельность за счет имеющихся в его распоряжении собственных, заемных и привлеченных средств, умелого их размещения и эффективного использования.

Финансовое состояние  предприятия может быть абсолютно  устойчивым, нормально устойчивым, неустойчивым и кризисным. Какое именно будет финансовое состояние предприятия зависит от результатов его деятельности. При успешном выполнении планов производства и реализации продукции, снижении ее себестоимости, возрастании массы получаемой прибыли, умелом размещении оборотного капитала и т.д. финансовое положение предприятия будет все более укрепляться и наоборот.

В анализе финансового  состояния предприятия заинтересованы многие потребители информации: руководители предприятия и его учредители, а также инвесторы - для контроля за эффективностью использования финансовых ресурсов и инвестиций; кредитные учреждения - для определения условий кредитования и степени риска; поставщики - для обеспечения своевременных расчетов за поставленные материальные ценности; налоговые службы - для обеспечения поступления налоговых платежей в бюджет и т.д.

Для оценки финансового  состояния кроме прочих используют показатели, характеризующие структуру капитала предприятия по его размещению и источникам образования, эффективности и интенсивности его использования, платежеспособности и кредитоспособности предприятия и запаса его финансовой устойчивости.

Для осуществления своей  деятельности предприятие должно располагать определенным набором экономических ресурсов (или факторов производства) — элементов, используемых для производства экономических благ. Обычно в экономической литературе все, что предприятие имеет и использует в производственной деятельности, называется имуществом предприятия.

Состав применяемых предприятием экономических ресурсов различен. Особое значение для успеха производственной деятельности имеет наличие определенного запаса ресурсов длительного пользования, или капитала.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Капитал предприятия можно  рассматривать с нескольких точек  зрения. Прежде всего, целесообразно различать капитал реальный, т.е. существующий в форме средств производства и капитал денежный, т.е. существующий в форме денег и используемый для приобретения средств производства, как совокупность источников средств для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия.

1. 2 Классификация капитала предприятия

Часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота, называется капиталом, который выступает  как превращенная форма финансовых ресурсов. Другими словами, капитал  — это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом фирмы состоит в том, что в любой момент финансовые ресурсы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не означает, что чем ближе размер капитала к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее работа фирмы.

Капитал является главной  экономической базой создания и  развития предпринимательской фирмы, так как он характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. В процессе своего функционирования капитал обеспечивает интересы собственников и персонала фирмы, а также государства. Именно это определяет его как основной объект финансового управления фирмой, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента. 
            Под общим понятием капитала фирмы обычно понимаются различные его виды, которых достаточно много. Поэтому необходимо рассмотреть классификацию капитала по различным признакам на рисунке 1. 

Рисунок 1 – Классификация капитала по различным признакам

По принадлежности различают  собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует  общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитываются уставный (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Уставный (складочный) капитал  образуется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении жизни фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставный (складочный) капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, вложений в уставный капитал паев, долей и т.д.

Уставный капитал фирмы  определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Таким образом, уставный капитал является основным источником собственных средств. Капитал называется уставным потому, что его размер фиксируется в уставе предприятия, который подлежит регистрации в установленном порядке. Минимальный размер его определяется установленным законодательством РФ минимальным размером оплаты труда. В настоящее время для ОАО и для предприятий с иностранными инвестициями размер уставного капитала равен тысячекратной сумме минимального размера оплаты труда; для остальных организационно-правовых форм — стократной сумме.

За время жизненного цикла фирмы ее уставный (складочный) капитал может дробиться, уменьшаться  и увеличиваться, в том числе  и за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы.

Добавочный капитал включает в себя:

- сумму дооценки основных  средств, объектов капитального  строительства и других материальных объектов имущества фирмы со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке;

- безвозмездно полученные  фирмой ценности;

- сумму, полученную сверх  номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионных доход акционерного общества);

- другие аналогичные  суммы.           

 Добавочный капитал  аккумулирует денежные средства, поступающие предприятию в течение года по указанным выше каналам. Основным каналом здесь являются результаты переоценки основных фондов.

Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в  размере, определенном уставом, но не менее 15% его уставного капитала. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5% чистой прибыли до тех пор, пока резервный капитал не достигнет установленного уставом размера. Резервный капитал создается для покрытия возможных убытков фирмы, а также для погашения облигаций, эмитированных фирмой, и выкупа собственных акций (порядок формирования резервного капитала будет рассмотрен далее).

В целях равномерного включения  предстоящих расходов в издержки производства или обращения отчетного периода фирма может создавать следующие резервы:

- сомнительных долгов  по расчетам с другими организациями  и гражданами;

- на предстоящую оплату  отпусков работникам;

- на выплату, ежегодного  вознаграждения за выслугу лет;

- на выплату вознаграждений  по итогам работы за год;

- на ремонт основных  средств;

- на предстоящие затраты  по ремонту предметов, предназначенных для сдачи в аренду по договору проката;

- на гарантийный ремонт  и гарантийное обслуживание;

- на покрытие иных  предвиденных затрат и другие  цели, предусмотренные законодательством.

Прибыль представляет собой  конечный финансовый результат деятельности фирмы и является важным компонентом  собственного капитала фирмы.¹

Заемный капитал включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.

По объекту инвестирования различают основной и оборотный  капитал. Основной капитал представляет собой ту часть используемого фирмой капитала, который инвестирован во все виды внеоборотных активов, а не только в основные средства, как иногда трактуется в литературе. Оборотный капитал — это часть капитала фирмы, инвестированного в оборотные средства фирмы.

В зависимости от целей  использования выделяют следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный. Производительный капитал характеризует те средства предпринимательской фирмы, которые инвестированы в его операционные активы для осуществления хозяйственной деятельности. Ссудный капитал характеризует средства, которые используются в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы, причем речь идет о финансовых инвестициях в денежные инструменты, такие, как депозитные вклады в коммерческих банках, облигации, векселя и т.п. Спекулятивный капитал используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций, т.е. в операциях, основанных на разнице в ценах приобретения и реализации.

Функционирование капитала фирмы в процессе его производительного использования характеризуется процессом постоянного кругооборота, поэтому капитал классифицируют по форме нахождения в процессе кругооборота, выделяя капитал в денежной, производительной и товарной форме.²

На первой стадии капитал  в денежной форме инвестируется  в оборотные и внеоборотные активы предпринимательской фирмы, переходя, таким образом, в производительную форму. На второй стадии производительный капитал принимает товарную форму в процессе производства продукции, работ, услуг. Третья стадия —   постепенный переход товарного капитала в денежный капитал по мере реализации произведенных товаров, работ, услуг. Одновременно с изменением форм движение капитала сопровождается изменением его суммарной стоимости. Средняя продолжительность оборота капитала фирмы характеризуется периодом его оборота в днях, месяцах, годах.³

1. 3 Методика оценки капитала предприятия. Факторная модель капитала предприятия

Методика включает в  себя следующие этапы:

1) Оценка динамики имущества:

- абсолютное изменение  стоимости активов:

∆АК =                                                                                                          (1)

, – значения стоимости активов в отчетный и базисный периоды;

- относительное изменение  или темп прироста:

                         (2)

2) Расчет показывает  процентное изменение стоимости  активов в отчетный период, по  сравнению с базисным периодом.

Изменение стоимости активов  в отчетный период с учетом темпа  роста производства и продаж:

ОТО (АК) = . (3)

Отсюда темп роста выручки  от реализации продукции:

:      (4)

, - выручка от реализации продукции в отчетный и базисный периоды.

Если значение показателя ОТО (АК) меньше нуля, то в отчетный период была относительная экономия, активы организации использовались по сравнению с базисным периодом интенсивнее, и наоборот.

3) Оценка качества структуры  капитала.

На данном этапе анализируется  динамика реальной стоимости имущества  организации и его доли в совокупных активах.

Реальная стоимость функционирующего капитала включает в себя: основные средства, запасы и незавершенное  производство.

РФАК = ОС + ЗАП + НЗПР (5)

РФАК – реальная стоимость  функционирующего капитала;

ОС – основные средства;

ЗАП – запасы;

НЗПР – незавершенное  производство.

d (РФАК) = РФАК : АК (6)

d (РФАК) – доля реально функционирующего капитала;

АК – общая стоимость  капитала (активов).

Увеличение этого показателя в динамике свидетельствует о  повышении уровня производственного потенциала организации.

4) Оценка качества использования  активов в процессе функционирования.

Результативность деятельности организаций измеряется не только абсолютными показателями, но и относительными. Используя показатели отчета о прибылях и убытках (форма 2), определяют уровень эффективности хозяйственной деятельности организации, рассматривая динамику соотношения между видами прибыли и активами организации. Основные относительные показатели:

а) капиталоотдача (коэффициент  оборачиваемости активов) – отношение  выручки от продаж к  средней стоимости активов за тот же период:

К (АК) = В : АК (7)

В – выручка от продаж;

АК – средняя стоимость  активов за исследуемый период.

Рост этого показателя в динамике свидетельствует о  повышении уровня использования имущества в процессе функционирования, о повышении уровня деловой активности организации.

б)  общая рентабельность капитала  - отношение балансовой прибыли к средней за период величине активов (имущества) за тот же период:

(АК) = БПР : АК (8)

БПР – балансовая прибыль.

в) экономическая рентабельность капитала – отношение чистой прибыли  к средней за период величине активов  организации за тот же период:

(АК) = ЧПР : АК (9)

ЧПР – чистая прибыль  организации.

Рост общей и экономической  рентабельности в динамике свидетельствует  о повышении уровня доходности организации  от использования имущества.

5) Факторный анализ капитала предприятия:

Факторный анализ общей рентабельности капитала организации.

Определим влияние на общую  рентабельность имущества организации  таких факторов, как: балансовая прибыль (БПР), стоимость основного капитала (ВНАК), стоимость оборотного капитала (ОБС).

Уровень рентабельности активов  по прибыли до налогообложения можно  задать с помощью формулы:

Р (АК) =  БПР : (ВНАК +ОБС) = (БПР : В) : [(ВНАК : В) + (ОБС : В)] (10)

Р (АК) =  (11)

- соотношение балансовой  прибыли и выручки, рост этого  показателя в динамике положительно влияет на общую рентабельность активов;

- соотношение стоимости  основного капитала и выручки,  характеризующее фондоемкость основного капитала. Снижение этого показателя в динамике также положительно влияет на общую рентабельность капитала;

- соотношение стоимости  оборотного капитала и выручки,  характеризующее фондоемкость основного капитала. Снижение этого показателя в динамике также положительно влияет на общую рентабельность.

а) определим влияние фактора на прирост общей рентабельности капитала:

∆Р (Р (АК) /) = ) : [] (12)

Степень влияния факторов:

СТ () = ∆Р (Р (АК) / ) : Р(АК) (13)

Р (АК) – общая рентабельность активов.

б) определим влияние изменения фондоемкости основного капитала ни изменение рентабельности активов:

∆Р (Р (АК) /) = : ( () (14)

Степень влияния факторов:

СТ () = ∆Р (Р (АК) / ) : Р(АК).

в) определим влияние  изменения фондоемкости оборотного капитала на изменение рентабельности активов:

∆Р (Р (АК) /) = : ( () (15 )

Степень влияния факторов:

СТ () = ∆Р (Р (АК) / ) : Р(АК).

г) определяем соответствует  ли общее влияние факторов приросту рентабельности, путем суммирования трех вышеперечисленных показателей.

2. Факторный анализ экономической  рентабельности капитала организации.

Результативность финансово-хозяйственной деятельности организации зависит от своевременной и объективной оценки факторов, влияющих на уровень использования активов. Он может быть повышен за счет увеличения объема производства конкурентоспособной продукции, повышения цен, снижения затрат и т. д.

Для определения влияния  основных факторов на результативность финансово-хозяйственной деятельности воспользуемся показателем экономической  рентабельности активов, который можно задать с помощью следующей модели:

= ЧПР : АК = (ЧПР : В) * (В  : АК) = * К (16)

- рентабельность продаж  по чистой прибыли;

К – оборачиваемость  активов.

Рост экономической рентабельности возможен за счет:

- роста рентабельности  продаж при том же уровне  использования активов;

- ускорения оборачиваемости  активов при том же уровне  рентабельности продаж;

- за счет ускорения  рентабельности продаж и ускорения  оборачиваемости.

Оценим влияние изменения  перечисленных факторов на изменение  экономической рентабельности:

а) определим влияние  изменения рентабельности продаж по чистой прибыли на изменение экономической  рентабельности активов:

∆ = -  (17)

б) определим влияние  изменения оборачиваемости активов  на изменение экономической рентабельности активов:

∆ = * ()  (18)

Если изменению экономической рентабельности соответствует совместное влияние факторов, то можно сделать вывод, что расчеты верны.

3. Оценка устойчивого роста капитала организации.

Коэффициент устойчивого  роста капитала предприятия ( определяется как соотношение реинвестированной прибыли (ПРР) к активам (АК):

= ПРР : АК (19)

Реинвестированная прибыль  – часть чистой прибыли, которая  используется для развития, модернизации капитала организации.

Рост этого показателя в динамике свидетельствует о  расширении бизнеса, наращивании производственного потенциала. На его величину влияют такие факторы как: чистая прибыль организации, капиталоотдача. Зависимость коэффициента устойчивого роста от этих факторов можно задать моделью:

= (ПРР : АК) = (ПРР : ПРЧ) * (ПРЧ : В) * (В : АК) =  (20)

- доля реинвестированной  прибыли в чистой прибыли организации;

- рентабельность продаж  по чистой прибыли;

К – капиталоотдача.

Первый фактор характеризует  дивидендную политику организации, выражающуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и аккумулируемой частью прибыли. Второй фактор характеризует эффективность менеджмента организации, а третий характеризует уровень использования активов в производственной деятельности.

Данная модель при проведении анализа позволяет не только количественно  оценить влияние каждого фактора  на рост активов, но и объективно выбрать  пути развития производственного потенциала организации: повышение доли инвестированной прибыли, повышение уровня менеджмента, совершенствование производственного процесса за счет повышения капиталоотдачи, рентабельности и т. п.

Рост в динамике значений показателей оборачиваемости и  рентабельности свидетельствует о  повышении уровня использования  активов в процессе деятельности. Оптимальная эффективность использования активов достигается при выполнении следующего условия:

>>>>>1,  (21)

где , , , , - соответственно темпы роста чистой прибыли, балансовой прибыли, прибыли от продаж, объема реализации и стоимости активов.

Данное неравенство означает, что с ростом масштабов деятельности организации финансовые результаты должны расти более быстрыми темпами, чем увеличение размера капитала организации. При невыполнении этого условия необходимо выявить причины отклонения. Основными из них могут быть: неэффективное использование производственных ресурсов, значительный рост издержек производства и обращения в результате роста цен на основные виды сырья, материалов, оборудование и т. д. Нарушение оптимального условия возможно за счет вложения средств в активы, связанные с освоением новых перспективных направлений развития бизнеса, реконструкции и модернизации действующих производств и т. п. Такая деятельность, как правило, связана со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые окупаются в долгосрочной перспективе.⁴