Анализ кредитоспособности организации. 3

Содержание:

1.1. Сущность кредитоспособности организации.

Понятие «кредитоспособность» тесно связано с понятием «платежеспособность», однако в зависимости от целей анализа они могут рассматриваться по-разному. В одном случае платежеспособность заемщика рассматривается как более широкое (общее) понятие по сравнению с его кредитоспособностью, выступающей в роли ее элемента. В другом случае платежеспособность сводится к ликвидности баланса, которая является одним из показателей, характеризующим качество кредитоспособности заемщика.         Кредитоспособность предприятия - это такое финансово-хозяйственное состояние организации, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора.    Таким образом, под кредитоспособностью заемщика (клиента) коммерческого банка принято понимать его способность полностью и в срок (определенный в кредитном договоре) рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам) перед банком. Информация о ней имеет важное значение и для кредитора, и для заемщика. Для первого она означает уменьшение риска потерь из-за вероятности возникновения финансовых затруднений у предприятия, срывов договоров и неплатежей, для второго - знание его платежеспособности и долговременной финансовой устойчивости, чтобы выработать тактические и стратегические решения по обеспечению финансовыми ресурсами дальнейшего развития предприятия. Понятие кредитоспособности включает в себя два принципиальных момента: во-первых, прогноз платежеспособности данного клиента по обязательствам данного кредитного договора на ближайшую перспективу, и, во-вторых, степень индивидуального риска банка, связанного с возможным невозвратом конкретной ссуды конкретным клиентом в сроки, указанные в кредитном договоре. Эти моменты, являясь базой для ранжирования заемщиков (клиентов) по их надежности, существенным образом определяют ключевые параметры кредитного договора (размеры кредита, ссудного процента, сроки платежей).         Таким образом, понятие кредитоспособности является комплексной характеристикой, которая используется для описания взаимодействия заемщика и банка в рамках кредитного договора.     В связи с тем что предприятия значительно различаются по характеру своей производственной и финансовой деятельности, создать единые универсальные и исчерпывающие методические указания по изучению кредитоспособности и расчету соответствующих показателей не представляется возможным. Это подтверждается практикой нашей страны. В современной международной практике также отсутствуют твердые правила на этот счет, так как учесть все многочисленные специфические особенности клиентов практически невозможно.       Основная цель анализа кредитоспособности определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую ссуду в соответствии с условиями кредитного договора. Банк должен в каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя и размер кредита который может быть предоставлен в данных обстоятельствах.     Мировая и отечественная банковская практика позволила выделить критерии кредитоспособности клиента:

• характер клиента;
• способность заимствовать средства;
• способность заработать средства в ходе текущей деятельности для погашения долга (финансовые возможности);
• капитал;
• обеспечение кредита;
• условия, в которых совершается кредитная сделка;
• контроль (законодательная основа деятельности заемщика, соответствие характера ссуды стандартам банка и органов надзора).

Под характером клиента понимается его репутация как юридического лица и репутация менеджеров, степень ответственности клиента за погашение долга, четкость его представления о цели кредита, соответствие ее кредитной политике банка. Репутация клиента как юридического лица складывается из длительности его функционирования в данной сфере, соответствия экономических показателей среднеотраслевым, из его кредитной истории, репутации в деловом мире его партнеров (поставщиков, покупателей, кредиторов). Репутация менеджеров оценивается на основе их профессионализма (образования, опыт работы), моральных качеств, личного финансового и семейного положения, результатов взаимоотношения руководимых ими структур с банком.      Способность заимствовать средства означает у клиента права и подачу заявки на кредит, подписи кредитного договора или ведения переговоров, т.е. наличие определенных полномочий у представителя предприятия или фирм, достижения совершеннолетия или другие признаки дееспособности заемщика - физического лица.       Одним из основных критериев кредитоспособности клиента является его способность зарабатывать средства для погашения долга в ходе текущей деятельности. Здесь целесообразно ориентироваться на ликвидность баланса, эффективность (прибыльность) деятельности заемщика, его денежные потоки.       Капитал предприятия является не менее важным критерием кредитоспособности предприятия. При этом важны следующие два аспекта его оценки:

1. его достаточность, которая анализируется на основе требований Центрального банка к минимальному уровню уставного фонда (акционерного капитала) и коэффициентов финансового левереджа
2. степень вложения собственного капитала в кредитуемую операцию, что свидетельствует о распределении риска между банком и заемщиком. Чем больше вложения собственного капитала, тем больше и заинтересованность заемщика в тщательном отслеживании факторов кредитного риска.   

Под обеспечением кредита понимается стоимость активов заемщика и конкретный вторичный источник погашения долга (залог, гарантия, поручительство, страхование), предусмотренный в кредитном договоре. Если соотношение стоимости активов и долговых обязательств имеет значение для погашения ссуды банка в случае объявления заемщика банкротом, то качество конкретного вторичного источника гарантирует выполнение им своих обязательств в срок при финансовых затруднениях. Качество залога, надежность гаранта, поручителя и страхователя особенно важны при недостаточном денежном потоке у клиента банка (проблемах с ликвидностью его баланса или недостаточностью капитала).       К условиям, в которых совершается кредитная операция, относятся текущая или прогнозная экономическая ситуация в стране, регионе и отрасли, политические факторы. Эти условия определяют степень внешнего риска банка и учитываются при решении вопроса о стандартах банка для оценки денежного потока, ликвидности баланса, достаточности капитала, уровня менеджмента заемщика. Как известно текущая и прогнозная экономическая и политическая ситуация в стране сейчас самая неблагоприятная, поэтому банки в следствие крайне высокой степени внешнего риска практически не занимаются кредитованием предприятий, кроме тех которые являются старыми и надежными клиентами этого банка. Последний критерий -- контроль за законодательными основами деятельности заемщика и соответствием его стандартам банка нацеливает банкира на получение ответов на следующие вопросы: имеется ли законодательная и нормативная основа для функционирования заемщика и осуществления кредитуемого мероприятия, как повлияет на результаты деятельности заемщика ожидаемое изменение законодательства (например, налогового), насколько сведения о заемщике и ссуде, содержащиеся в кредитной заявке, отвечают стандартам банка, зафиксированным в документе о кредитной политике, а также стандартам органов банковского надзора, контролирующего качество ссуд.

Изложенные критерии оценки кредитоспособности клиента банка определяют содержание способов ее оценки. К числу этих способов относятся:

• оценка делового риска;
• оценка менеджмента;
• оценка финансовой устойчивости предприятия на основе системы финансовых коэффициентов;
• анализ финансового потока;
• сбор информации о клиенте;
• наблюдение за работой предприятия путем выхода на место.

Несмотря на единство критериев  и способов оценки, существует специфика  в анализе кредитоспособности юридических  и физических лиц, крупных, средних, и мелких клиентов.

1.2. Информационное обеспечение.

Для определения кредитоспособности клиента банку, разумеется, потребуется информация, характеризующая финансовое состояние фирмы. Это обуславливает необходимость изучения финансовых отчетов, возможностей появления непредвиденных обстоятельств и положения со страхованием. Источниками информации о кредитоспособности Заемщика могут служить:

1. переговоры с заявителями;
2. инспекция на месте;
3. анализ финансовых отчетов;
4. внешние источники. Например, в мировой практике наиболее известный источник данных о кредитоспособности - фирма "Дан энд Брэдстрит", которая собирает информацию примерно о 3 млн. фирм США и Канады и предоставляет ее по подписке. Краткие сведения и оценки кредитоспособности каждой фирмы публикуются в общенациональных и региональных справочниках.

Более детальная информация об отдельных  фирмах сообщается в виде финансовых отчетов: наиболее распространенный из них - "Информация о деловом предприятии". Первый из 6 разделов отчета содержит сведения общего характера: наименование и адрес  фирмы, код отрасли и предприятия, характер производства, форма собственности, суммарная оценка кредитоспособности (рейтинг), быстрота оплаты фирмой счетов, объем продаж, собственный капитал, число занятых, общее состояние  и тенденции развития фирмы. Суммарная  оценка кредитоспособности состоит  из двух частей - двух букв (или цифры  и буквы) и цифры. Первые два знака  представляют собой оценку финансовой устойчивости фирмы, а последний - оценку ее кредитоспособности. Второй раздел отчета содержит сведения, полученные от поставщиков фирмы, относительно аккуратности в оплате счетов и о максимальном кредите, полученном в течение года. Третий раздел включает последний баланс и информацию о продажах и прибыльности фирмы (если таковая имеется). Четвертый раздел показывает обычный размер остатка на депозитном счете и платежи по ссудам. В пятом разделе содержаться данные о руководителях и владельцах фирмы. В последнем разделе подробно охарактеризованы род деятельности фирмы, ее клиентура и производственные мощности.        Иногда банки сверяют свою информацию с данными других банков, имевших отношения с подателем кредитной заявки. Они могут также проверить данные у различных поставщиков и покупателей данной фирмы. Поставщики могут снабдить информацией об оплате ею счетов, предоставленных скидках, максимальной и минимальной сумме коммерческого кредита, необоснованных претензиях и удержаниях со стороны интересующей банк фирмы. Контакты с покупателями фирмы позволяют получить информацию о качестве ее продукции, надежности обслуживания и количестве рекламаций на ее товары. Такая сверка информации с контрагентами фирмы и другими банками позволяет также выявить репутацию и возможности как самой фирмы, обратившейся за кредитом, так и ее руководящих работников.      Еще одним источником сведений является Служба взаимного обмена кредитной информацией при национальной ассоциации управления кредитом - организация, снабжающая своих членов сведениями о кредитах, полученных фирмой у поставщиков по всей стране. Члены организации получают ответ на вопрос: как аккуратно платит фирма? Однако информация содержит только факты, при этом в ней отсутствует анализ, объяснения и какие-либо рекомендации.          Другими источниками информации о фирмах, особенно крупных, служат коммерческие журналы, газеты, справочники, государственная отчетность и т.д. Некоторые банки обращаются даже к конкурентам данной фирмы. Такую информацию следует использовать крайне осторожно, но она может оказаться весьма полезной.         Для расчета показателей кредитоспособности хозяйственной организации первым источником информации должен служить ее баланс с объяснительной запиской к нему. Анализ баланса позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства обеспечивают.         Однако для обоснованного и всестороннего заключения о кредитоспособности клиентов банка балансовых сведений недостаточно. Это вытекает из состава показателей. Анализ баланса дает лишь общее суждение о кредитоспособности, в то время как для выводов о степени кредитоспособности необходимо рассчитать и качественные показатели, оценивающие перспективы развития предприятий, их жизнеспособность. Поэтому в качестве источника сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности, следует использовать: данные оперативного учета, техпромфинплан, сведения, накапливаемые в банках, сведения статистических органов, данные анкет клиентов, информацию поставщиков, результаты обработки данных обследований по специальным программам, сведения специализированных бюро по оценке кредитоспособности хозяйственных организаций.

1.3. Оценка кредитоспособности организации. Методика Сбербанка России.

Для определения кредитоспособности заемщика проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков.            Целью проведения анализа рисков – определение возможности, размера и условий предоставления кредита. Оценка финансового состояния заемщика производится с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения.      С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой деятельности предприятия. Количественный анализ финансового состояния Заемщика предполагает оценку следующих групп оценочных показателей:

• коэффициентов ликвидности;
• коэффициентов соотношения собственных и заемных средств;
• показателей оборачиваемости и рентабельности.

После расчета основных оценочных  показателей в каждой из групп, заемщику присваивается категория по большинству  из этих показателей на основе сравнения  рассчитанных значений с нормативными. Для показателей третьей группы (Оборачиваемость и рентабельность) за исключением рентабельности продукции/продаж не устанавливаются оптимальные  или критические значения ввиду  большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий. Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным  образом, на сравнении их значений в  динамике.     Далее, на основании определенных категорий показателей, в соответствии с их весами, рассчитывается сумма баллов Заемщика.  Заключительным этапом рейтинговой оценки кредитоспособности является определение класса заемщика, проводимое на основе рассчитанной суммы баллов.          Качественный анализ кредитоспособности предприятия основан на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для такого анализа используются сведения, представленные заемщиком и другими организациями.  Рассматриваются и анализируются следующие качественные параметры:

отраслевые:

• состояние рынка по отрасли;
• тенденции в развитии конкуренции;
• уровень государственной поддержки;
• значимость предприятий в масштабах региона;
• риск недобросовестной конкуренции со стороны других банков;

акционерные:

• риск передела акционерного капитала;
• согласованность позиций крупных акционеров;

регулирование деятельности предприятия:

• подчиненность (внешняя финансовая структура);
• формальное и неформальное регулирование деятельности;
• лицензирование деятельности;
• льготы и риски их отмены;
• риски штрафов и санкций;
• правоприменительные риски (возможность изменения в законодательной и нормативной базе);

производственные и управленческие:

• технологический уровень производства;
• риск снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков, срыв поставок и т.д.);
• риски, связанные с банками, в которых открыты счета;
• деловая репутация (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история, участие в крупных проектах, качество товаров и услуг т.д.);
• качество управления и другие параметры.

Данная методика разработана на основе Приложения к Регламенту предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России для определения финансового состояния и степени кредитоспособности Заемщика.

Глава 2. Анализ кредитоспособности предприятия ОАО "Ударница".

2.1. Краткая  характеристика деятельности ОАО  Кондитерская фабрика "Ударница".

Кондитерская фабрика "Ударница" была основана в 1929 году¹ и на протяжении многих лет входит в число крупнейших предприятий кондитерского рынка России. Фабрика обладает уникальной специализацией по выпуску зефира, мармелада и пастилы и является абсолютным лидером рынка, постоянно укрепляя свои позиции. На протяжении всей своей истории марка "Ударница" является символом высочайшего качества продукции. Продукцию фабрики знают и любят по всей России и во многих странах мира.             Кондитерская фабрика "Ударница" — лидер рынка пастило-мармеладной продукции, выпускает более 50 наименований легких сладостей под брендами «Шармэль», «Мармеландия», «Бумба».    Продукция фабрики представлена во всех регионах России от Калининграда до Владивостока.        Основное направление деятельности кондитерской фабрики- производство и продажа кондитерских изделий.     Полное наименование компании: Открытое Акционерное Общество Кондитерская фабрика "Ударница".

Общество является юридическим  лицом и имеет в собственности  обособленное имущество, учитываемое  на его самостоятельном балансе.

Общество может от своего имени  приобретать и осуществлять имущественные  и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и  ответчиком в суде.

Общество создано без ограничения  срока.

Общество  вправе в установленном порядке  открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.

Общество  вправе осуществлять реализацию продукции, выполнение работ и предоставление услуг по ценам и тарифам, устанавливаемым  самостоятельно, за исключением случаев, предусмотренных действующим законодательством  Российской Федерации.

Общество может участвовать  в деятельности и создавать на территории Российской Федерации, и  за ее пределами, в том числе в  иностранных государствах, хозяйственные  общества, товарищества и производственные кооперативы с правами юридического лица.       По мнению эмитента конкурентами  ОАО «Ударница» являются все производители кондитерских изделий, а также дилеры и дистрибьюторы зарубежных производителей, осуществляющих продажи на территории Российской Федерации. Основные существующие конкуренты:

1. ЗАО «Кондитерская фабрика "Нева"

2.  ОАО "Глазовский  пищекомбинат"

3.  Производственно-кондитерское  объединение "Сокол-Богатырь"

4.  ОАО Кондитерская  фабрика "Ясная поляна"

5.  ОАО "Красный пищевик"

6.  ЗАО "Фирма ЭСТ"

7.  ЗАО "Пензенская  кондитерская фабрика" в составе  холдинга ОАО  "Объединенные кондитеры"

8.  ЗАО Шоколадная фабрика "Новосибирская"в составе холдинга ОАО  "Объединенные кондитеры"

9.  ОАО "Кондитерская  фабрика "Пермская"

10. ЗАО Работников «Народное Предприятие «КОНФИЛ»

11. Группа компаний «Капитан  Слади»

12. «РУСПРОДУКТ» Пензенская  частная кондитерская фабрика

13. Кондитерская фабрика  «Алела»

14. Кондитерская  фабрика ООО «ЮВЕНТИС»

Целью Общества является объединение экономических  интересов, материальных, трудовых, интеллектуальных и финансовых ресурсов его Акционеров для осуществления хозяйственной  деятельности, за исключением той, которая  запрещена действующим законодательством  Российской Федерации, и извлечения прибыли.

 Общество  занимается следующими видами  деятельности:

- производство  и реализация кондитерских изделий;

- розничная  реализация кондитерских изделий;

- переработка  отходов производства;

- торгово-закупочная  и посредническая деятельность;

- полиграфическая  деятельность;

- производство  и реализация товаров народного  потребления;

- производство, закупка у населения, переработка  и реализация сельхозпродукции;

- проведение  маркетинговых исследований, реклама;

- подготовка  и обучение кадров;

-создание  целевых благотворительных фондов  и проведение благотворительных  мероприятий;

- операции  с ценными бумагами, валютой и  другими активами на финансовом  и фондовом рынках;

- экспортно-импортные  операции, в том числе услуг  и продукции Общества;

- осуществление  всех, не запрещенных действующим  законодательством Российской Федерации  видов внешнеэкономической деятельности.           Все вышеуказанные виды деятельности могут осуществляться как на территории Российской Федерации, так и на территории других государств, в соответствии с установленным порядком и на основании действующего законодательства.           Юридический адрес: 119049, г. Москва, ул. Шаболовка, д.13.

2.2. Анализ финансово-хозяйственной  деятельности ОАО "Ударница".

Основным видом деятельности Общества в 2010г., как и в предыдущие годы, являлось производство и реализация кондитерских изделий различных  видов мармеладо-зефирной продукции. Основные показатели предприятия представлены в таблице 1.

Таблица 1. Основные показатели деятельности ОАО Кондитерская фабрика "Ударница".

Объем продаж в 2010 г. по сравнению с 2009 г. увеличился на 2,44% и составил в  денежном выражении 3,3 млрд. рублей, при этом увеличилась выручка от реализации и составила - 2,9 миллиарда рублей. Чистая прибыль по сравнению с 2009г. увеличилась на 4,8 %. Рентабельность капитала по итогам 2010г. сохраняется на достаточно высоком уровне. Основным источником финансирования развития предприятия в 2010г. являлась прибыль и амортизационные отчисления.      Финансовые результатах деятельности предприятия представлены в таблице 2.

Таблица 2.Финансовые результаты деятельности ОАО Кондитерская фабрика "Ударница".

Такие показатели объясняются  с одной стороны временным снижением покупательной способности населения, последствиями экономического кризиса, а также жёсткой конкуренцией со стороны частных торговых марок, с другой стороны более эффективным управлением всеми производственными процессами и улучшением структуры продаж   О динамике выручки от реализации можно судить по рисунку 2. 

Рис.2. Финансовые результаты ОАО Кондитерская фабрика "Ударница".

На рисунке 2 видно, что показатели изменились незначительно и это  позволяет сделать вывод о финансовой устойчивости, финансовой независимости и стабильности деятельности компании.   Финансовые показатели по итогам 2010г. подтверждают эффективность ОАО «Ударница» по всем направлениям деятельности: производственной, сбытовой, инвестиционной.     Значения показателей, характеризующие ликвидность Общества, в 2010г. превышают минимально рекомендуемые коэффициенты. Это означает, что общество отличается высокой ликвидностью и имеет достаточно ресурсов для погашения своих обязательств.